아르코스 도라도스 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요, 아르코스 도라도스 2026년 2분기 실적 웹캐스트에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 함께한 분들은 루이스 라가나토 최고경영자(CEO)와 마리아노 타넨바움 최고재무책임자(CFO)입니다. 오늘 웹캐스트는 녹화 중이며, 경영진의 준비된 발언과 함께 투자자 섹션(ir.arcosdorados.com)에서 확인할 수 있는 슬라이드 자료가 제공됩니다. 발표를 더 잘 따라가시려면 웹캐스트 플랫폼에서 전체 화면 모드로 설정하실 수 있다는 점 참고해 주시기 바랍니다. 또한, 발표 중 언제든지 화면 하단의 Q&A 기능을 통해 질문을 제출하실 수 있습니다. 개회사 후 질문에 답변하는 시간을 갖겠습니다. 오늘 컨퍼런스 콜에는 미래 예측 진술이 포함되어 있으며, 자세한 내용은 실적 발표 및 최근 SEC 제출 서류의 미래 예측 진술 섹션을 참고해 주시기 바랍니다.

저희는 새로운 정보나 상황 변화에 따라 미래 예측 진술을 업데이트하거나 수정할 의무가 없음을 알려드립니다. 저희는 일반적으로 인정된 회계원칙(GAAP)에 따른 재무 결과 외에도 일부 비-GAAP 재무 결과를 보고합니다. 투자자분들께서는 오늘 실적 보도자료와 컨퍼런스 콜 발표자료, 그리고 오늘 SEC에 제출된 Form 6-K의 감사받지 않은 재무제표에서 비-GAAP 결과와 GAAP 결과 간의 조정 내역을 반드시 검토하시길 권장합니다. 이제 루이스에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 댄. 안녕하세요. 2분기 실적에 들어가기 전에 베네수엘라에 대해 몇 말씀 드리고자 합니다. 6월 말 발생한 지진은 아르코스 도라도스를 포함해 전국에 여러 방식으로 영향을 미쳤습니다. 저는 현지 팀이 직원, 공급업체, 가맹점주, 그리고 그들이 봉사하는 지역사회를 지원하기 위해 보여준 노력에 매우 자부심을 느낍니다. 현지 당국과 의료진과 협력하여 피해가 가장 심한 지역에서 한 레스토랑은 의료 센터로, 또 다른 한 곳은 집을 잃은 사람들을 위한 대피소로 신속히 전환했습니다. 복구 작업이 계속되는 가운데, 점차 진전의 조짐이 보이고 있습니다. 사람들이 서서히 일상으로 복귀하고 있으며, 앞서 언급한 두 곳을 제외한 베네수엘라 내 모든 맥도날드 매장은 영업 중입니다.

항상 그렇듯이 저희는 팀과 함께하며 현지 상황이 정상화될 때까지 필요한 지원을 제공할 것입니다. 지난 월요일에는 콜롬비아에서도 큰 지진이 발생했습니다. 저희의 최우선 과제는 임직원의 안전과 복지였습니다. 저희는 여전히 현지 경영진과 긴밀히 협력하며 지진이 임직원과 매장 운영에 미친 전체 영향을 평가하고 있습니다. 이제 2분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 총매출, 조정 EBITDA, 순이익 모두 어려운 소비자 환경과 일부 시장의 전년 대비 비교에도 불구하고 미화 기준으로 강한 성장을 기록했습니다. 이는 저희가 비즈니스 모델의 회복력을 강화하고 시장 점유율 우위를 수익화하기 위해 중요한 조치를 취했음을 보여줍니다. 총매출은 13억 달러에 달해 분기 기준 역대 최고 매출을 기록했으며, 여러 시장에서 현지 통화 기준 14% 이상 증가했습니다.

운영 실적 호조, 영업외 항목 개선, 낮은 유효 세율이 2분기 순이익 사상 최고치를 견인했고, 조정 자유현금흐름도 연속 성장했습니다. FIFA 월드컵 독점 후원 덕분에 이 지역 고객들의 중요한 열정 포인트를 최대한 활용할 수 있었습니다. 저희는 모든 판매 채널에서 독특한 마케팅 캠페인과 프로모션을 실행했습니다. 이로 인해 디지털 매출 침투율과 고객 식별 매출이 역대 최고 수준에 도달했고, 지역 전역에서 지속적인 시장 점유율 증가를 확인했습니다. 비유기적 성장 측면에서는 분기 내 16개 매장을 신규 오픈해 상반기 총 35개 매장 개점을 기록했습니다. 앞서 언급한 견고한 시장 점유율, 디지털 매출, 미화 매출 성장 등 유기적 성장 동력도 2분기에도 좋은 성과를 보였습니다.

시장 점유율부터 말씀드리면, 고객 방문 기준으로 아르코스 도라도스 지역 맥도날드 매장은 전년 동기 대비 약 0.5포인트 상승했으며, 주요 경쟁사 대비 두 배 이상 높은 수준을 유지하고 있습니다. 주요 시장에서의 시장 점유율 증가는 다양한 소비자 환경에서 성공적인 전략을 실행한 현지 리더십 팀의 역량을 입증합니다. 디지털 매출은 전년 대비 25% 이상 성장했으며, 전체 매출의 약 66%를 차지했습니다. 이는 셀프 주문 키오스크에서 매우 강한 성장세를 포함하며, 특히 브라질에서는 새로운 배달 플랫폼들이 산업 성장을 견인하면서 매장 내 경험과 배달 서비스의 지속적인 중요성을 보여줍니다. 고객 식별 매출은 전체 매출의 28%를 넘어섰고, 증가하는 로열티 프로그램 회원 수가 사상 최고 수준의 고객 식별률 달성에 기여했습니다.

포인트를 사용하는 로열티 프로그램 활성 회원은 비회원 대비 방문 빈도가 다섯 배나 높습니다. 이는 해당 고객들의 생애 가치를 크게 높여 장기적으로 중요한 가치 창출 요인이 될 것으로 기대합니다. FIFA 월드컵은 저희 맥도날드 브랜드가 모든 시장에서 큰 성공을 거둔 이벤트였습니다. 저희는 이전 대회에서 얻은 교훈을 바탕으로 월드컵 시작 약 3개월 전부터 지역별 캠페인을 진행하기 시작했습니다. 월드컵 테마의 문디알리스타 샌드위치와 파니니 스티커북을 포함한 이 기간을 활용해 대회를 기대하는 분위기를 조성했습니다. 대회가 시작되자 기대감은 열광으로 바뀌었고, 저희는 디지털 플랫폼을 통해 고객과의 대화와 특별 프로모션을 지속했습니다. 지역 캠페인과 글로벌 FIFA 월드컵 캠페인이 결합되어 특히 아르헨티나, 브라질, 콜롬비아, 멕시코에서 유의미한 방문자 수와 프리미엄 샌드위치 매출 성장을 견인했습니다.

브랜드 호감도 지표도 전 지역에서 사상 최고치를 기록했으며, 이는 저희가 달성한 시장 점유율 증가와 직접적으로 연관이 있다고 봅니다. 사업부 차원에서는 브라질의 비교 매출이 1분기 말부터 시작된 강한 회복세를 이어갔습니다. 지난 컨퍼런스 콜에서 브라질 팀이 카니발 종료 후 부진한 고객 방문 추세를 반전시키기 위해 선제적이고 단호한 조치를 취했다고 언급했습니다. 고객과 신속히 재연결함으로써 FIFA 월드컵 통합 캠페인, 강력한 배달 매출 성장, 매력적인 가치 플랫폼, 그리고 맥페스트와 같은 타깃 디지털 캠페인을 포함한 성공적인 2분기를 준비했습니다. 제3자 조사에 따르면, 좋은 소식은 해당 국가 외식업계의 QSR 부문이 2026년 상반기에 다시 매출 성장세로 돌아섰고, 저희 실적에도 분기 중 그 영향이 반영되기 시작했다는 점입니다.

강한 비교 매출, 신규 매장, 그리고 환율 상승이 결합되어 미화 매출이 25% 이상 증가했습니다. NOLAD의 이번 분기 비교 매출 실적은 고객 방문 수가 소폭 증가했음에도 불구하고 특히 까다로운 비교 기준을 반영합니다. 전년 대비 실적 변동은 세 가지 요인으로 설명할 수 있습니다. 첫째, 작년 2분기는 성주간 전체 기간을 포함했으나 올해는 2분기에 일부 기간만 포함되었습니다. 둘째, 전년 동기에는 여러 시장에서 탁월한 성과를 낸 마인크래프트 프로모션의 혜택을 받았습니다. 셋째, 대부분 시장에서 소비자 지출이 여전히 압박을 받고 있었습니다. SLAD의 매출 성장은 대부분 시장에서 고객 방문 증가와 아르헨티나 및 베네수엘라에서 인플레이션에 따른 비교 매출 증가를 반영하며 견조했습니다. 마케팅 캠페인은 주로 FIFA 월드컵에 집중되어 중요한 시장 점유율 상승을 견인했습니다.

마리아노님께 넘기겠습니다. 감사합니다, 루이스님, 그리고 모두 좋은 아침입니다.

매출과 마찬가지로 미화 기준 수익성과 수익성 마진도 2026년 2분기에 견조한 모습을 보였습니다. 조정 EBITDA는 1억 2,680만 달러를 기록했습니다. 이는 지난해 2분기 대비 20% 이상 증가한 수치로, 지난해 결과에서 멕시코 서브 프랜차이즈와의 거래를 제외하면 마진이 70베이시스 포인트 확대된 것입니다. 강한 통화 환경의 혜택을 받은 것 외에도, 식품 및 제지 비용과 일반관리비(G&A) 개선이 급여에서의 소폭 압박을 상쇄하며 지속적인 개선을 보여 매우 기쁘게 생각합니다. 브라질과 NOLAD 지역에서의 유리한 식품 및 제지 비용이 2분기 마진을 70베이시스 포인트 확대시켰으며, 이는 1분기에 달성한 긍정적 결과를 이어가는 것입니다.

급여 비용은 세 개 부문 모두에서 매출 대비 비중이 높아졌으나, 주로 시간당 임금이 평균 주문 금액보다 더 많이 증가한 NOLAD에서 두드러졌습니다. 브라질과 SLAD 지역에서는 급여 압박이 훨씬 더 완만했습니다. 임대료 및 기타 운영비는 거의 변동이 없었고, 지난해 말 시행한 구조조정 덕분에 G&A는 매출 대비 비중이 낮아졌으며, 이는 연말까지 지속될 것으로 예상합니다. 이번 분기에도 강력한 순이익 실적을 달성해 매우 기쁘게 생각합니다. 이번 분기 주당순이익은 견고한 영업 실적, 개선된 비영업 실적, 그리고 낮아진 유효세율에 힘입어 지난해 대비 두 배로 증가했습니다. 순이자 비용은 자본 구조 최적화 지속과 지난해 브라질 세액공제 관련 수익 덕분에 지난해보다 낮아졌습니다.

또한, 낮아진 유효세율은 회사의 통합 유효세율을 장기적으로 지역 법정세율에 더 부합하도록 낮추기 위한 초기 조치들의 영향을 반영합니다. 이번 분기 수익성 측면에서 브라질이 두드러졌습니다. 마진은 180베이시스 포인트 개선되었으며, 이는 특히 식품 및 제지 비용과 G&A에서의 엄격한 비용 관리가 반영된 결과입니다. 이와 견고한 매출 성장 및 강한 통화가 결합되어 조정 EBITDA는 미화 기준으로 40% 이상 증가했습니다. NOLAD의 마진 압박은 지난해 레스토랑 거래 수익을 제외하면 110베이시스 포인트였습니다. 이는 주로 운영 레버리지 감소에 기인하며, 이는 지난해 같은 기간 대비 개선된 식품 및 제지 비용을 상쇄했습니다. SLAD에서는 조정 EBITDA가 매출 증가에 부합하는 수준으로 성장했습니다.

G&A 개선은 다소 상승한 식품 및 제지 비용과 임대료 및 기타 운영비에 의해 상쇄되어, 전년 말 대비 마진은 사실상 변동이 없었습니다. 우리는 주주 가치를 창출하기 위해 열심히 노력하고 있으며, 그 주요 부분은 건전한 재무구조 유지와 지속 가능한 현금 흐름 창출입니다. 7월에는 올해 두 번째 부채 관리 거래를 완료했습니다. 그 결과, 올해 우리는 2029년 만기 선순위 채권을 완전히 상환했습니다. 우리는 QSR 업계 최초로 온실가스 배출량에 대한 야심찬 목표를 포함한 지속가능성 연계 채권을 발행한 것을 매우 자랑스럽게 생각합니다. 올해 초에 발표한 바와 같이, 우리는 2025년 측정 시점까지 이러한 약속을 초과 달성한 것을 더욱 자랑스럽게 생각합니다.