UGI 26년 3분기 어닝콜

2026 회계연도 3분기 실적 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 함께하는 분들은 밥 플렉슨 사장 겸 CEO와 션 오브라이언 CFO입니다. 오늘 콜에서는 3분기 및 연초 대비 재무 실적과 주요 사업 하이라이트를 검토한 후 질의응답 시간으로 마무리하겠습니다. 시작에 앞서, 오늘 저희의 발언에는 경영진이 오늘 날짜 기준으로 합리적이라고 판단하는 일부 미래 예측성 발언이 포함되어 있음을 알려드립니다. 실제 결과는 예측하기 어려운 위험과 불확실성으로 인해 크게 달라질 수 있습니다. 결과에 영향을 미칠 수 있는 다양한 요인은 당사의 실적 발표 자료와 연례 보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 저희는 기대와 다른 사건이나 상황을 반영하여 미래 예측성 발언을 업데이트하거나 수정할 의무가 없음을 알려드립니다. 또한 비 GAAP 재무 지표를 사용하여 사업 현황을 설명할 것입니다.

이 지표들과 비교 가능한 GAAP 지표 간의 조정 내역은 발표 자료 내에 제공되어 있습니다. 이제 밥에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 타메카, 그리고 좋은 아침입니다. 2026 회계연도는 우리가 연초에 제시한 전략적 우선순위에 따라 엄격한 실행을 이어가는 한 해입니다. 이러한 집중은 견고한 운영 실적에 반영되어, 포트폴리오 조치, 불리한 기상 조건, 그리고 국내 프로판 사업의 성장 둔화 영향을 흡수했습니다. 연초부터 현재까지 UGI는 보고 대상 사업부 EBIT 12억 달러를 기록하며 전년 동기 대비 소폭 증가했습니다. 이 개선은 유틸리티 사업의 성장에 기인하며, 이는 이전에 발표한 LPG 매각과 LPG 서비스 지역의 따뜻한 날씨 영향으로 인한 연간 약 4천만 달러 감소분을 상쇄했습니다. 중요한 점은 각 사업의 기본 체력이 견고하게 유지되고 있으며, 올해 이루어진 운영 및 재무 성과가 회사의 기반을 강화하고 장기 가치 창출 전략을 지원하고 있다는 것입니다.

올해 들어 지금까지 총 자본 지출의 약 76%를 천연가스 사업에 투입하여, 파이프라인 안전성, 신뢰성, 현대화에 대한 약속을 진전시키는 동시에 규제 유틸리티 서비스 지역에서 8,500명 이상의 신규 난방 고객을 확보했습니다. 특히, 주철관 교체 약속을 예정보다 몇 달 앞서 완료하여 안전에 대한 지속적인 집중을 보여주었습니다. 7월 31일, 행정법 판사들은 UGI 유틸리티의 가스 요율 사건 합의 공동 청원의 수정을 가하지 않은 승인 권고를 내렸습니다. 펜실베이니아 공공유틸리티위원회의 승인을 기다리고 있는 이 합의는 6,500만 달러의 두 단계 요율 인상을 허용하며, 약 4,000만 달러는 2026년 10월에, 약 2,500만 달러는 2027년 10월에 발효되고, 2029년 1월까지 요율 동결 조항이 포함됩니다.

합의 조건은 회사가 시스템에 계속 투자할 수 있는 수익을 제공하며, 빈티지 자재의 가속 교체를 유지하는 동시에 고객에게 상당한 혜택과 보호를 제공합니다. 예를 들어, 이 합의에는 연방 빈곤선의 150%에서 300% 사이 소득을 가진 취약 고객 그룹에게 의미 있는 부채 경감을 제공하는 시범 프로그램이 포함되어 있습니다. 이 시범 프로그램은 요금 납부에 어려움을 겪는 고객이 서비스를 유지하고 요금을 관리할 수 있도록 지원하며, UGI의 부실 채권 위험을 완화하는 역할을 합니다.

회사에서 매년 최소 150만 달러를 확보할 것을 보장하는 Operation Share에 대한 기여 확대와 결합하여, 이 합의는 유틸리티와 우리가 서비스를 제공하는 지역사회 간의 장기적 관계를 강화하는 균형 잡힌 결과라고 믿습니다. 규제 유틸리티를 넘어, 우리는 UGI 애팔래치아 시스템에서 여러 개의 웰패드 확장을 계획하며 미드스트림 사업의 성장을 지속적으로 준비하고 있습니다. 이 투자들은 경제 발전과 데이터 센터 및 발전소의 에너지 수요 증가에 힘입어 지역 내 천연가스 수요 증가를 활용할 수 있도록 하여, 고객에게 서비스를 제공하고 장기 성장을 지원할 수 있는 용량을 확보합니다. 5번 슬라이드로 넘어가면, 아메리가스에서는 변화가 자리 잡아, 개선된 판매량 유지와 여러 주요 지표에서 긍정적인 추세를 이끌고 있습니다.

팀은 사업 기반을 강화하며, 2025 회계연도 이전 수준과 비교해 소매 판매량 추세를 크게 개선하고, 재무 상태와 자유 현금 흐름 창출 능력도 향상시키고 있습니다. 2024 회계연도와 비교할 때, 연초부터 현재까지 작업 중단 부상은 50% 감소했고, 기록 가능한 부상은 44% 감소했으며, 가스 부족 사건은 21% 감소, 무충전 건수는 17% 감소했으며, 평균 순추천지수(Net Promoter Score)는 63% 상승했습니다. 이는 의미 있고 측정 가능한 진전입니다. 저희는 여러 핵심 분야에서 진행 중인 작업을 지속적으로 실행하는 데 집중하고 있습니다. 콜센터가 미국으로 복귀함에 따라 영업 및 마케팅 노력을 강화하고, 판매 채널을 확장하며, 신규 주거 고객과 B2B 고객을 대상으로 하고 있습니다. 이러한 개선 사항들은 AmeriGas가 2027 회계연도에 예상되는 UGI 코퍼레이션에 대한 배당금 지급 재개에 잘 대비하고 있음을 보여줍니다. UGI 인터내셔널로 넘어가겠습니다. 올해 팀은 비핵심 자산 매각의 영향을 상쇄하며 전년 대비 동기간 EBIT를 유지하는 뛰어난 성과를 냈으며, 강력한 23% EBITA 마진을 기록해 이 사업의 품질과 회복력을 입증했습니다.

남아 있는 지역에서 선도적인 시장 지위, 90% 이상의 탱크 소유율, 그리고 탁월한 운영 실적을 바탕으로 이 사업은 오랜 고객 관계, 높은 고객 유지율, 최상위 수준의 자본 수익률, 매력적인 자유 현금 흐름 전환율을 지속적으로 경험하고 있습니다. UGI 인터내셔널의 내재 가치와 시장 잠재력은 최근 유럽에서 주요 경쟁사 중 하나가 비상장화 거래를 발표하면서 다시 한번 강조되었습니다. 이 회사는 유사한 사업과 주요 시장에서 비슷한 입지를 가지고 있습니다. 해당 발표에서 암시된 평가액은 저희 국제 플랫폼의 상당한 가치와 앞으로의 기회를 재확인시켜 줍니다.

앞으로 팀은 난방유에서 LPG로의 전환을 포함한 여러 이니셔티브를 통해 유기적인 성장을 달성하는 데 집중할 예정이며, 이 시장은 LPG 대상 시장 규모의 약 4배에 달합니다. 또한, 고객이 기대하는 신뢰성과 서비스를 유지하면서 마진 개선을 위해 운영 최적화를 더욱 추진할 계획입니다. 이제 재무 결과를 좀 더 자세히 설명하기 위해 Sean에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, Bob. 안녕하세요. 이제 저희의 재무 실적에 대해 좀 더 자세히 말씀드리겠습니다. 3분기 UGI는 총 보고 부문 EBIT 5,800만 달러를 기록했으며, 이는 전년 동기 7,200만 달러에 비해 감소한 수치입니다. 전년 대비 변화는 주로 4월에 미국 전역에서 따뜻한 날씨와 AmeriGas의 성장 둔화에 기인하며, 일부는 유틸리티 부문의 지속적인 강세에 의해 상쇄되었습니다. 유틸리티 부문은 1,000만 달러 증가했는데, 이는 2025년 10월에 시행된 가스 기본 요금 인상에 따른 마진 증가를 반영한 것입니다. 미드스트림 및 마케팅 부문은 용량 관리 활동에서 발생한 총 마진 증가로 300만 달러 상승했습니다. UGI 인터내셔널은 이전에 발표된 비핵심 자산 매각으로 인한 소매 판매량 감소가 단위 마진 상승에 의해 일부 상쇄되면서 200만 달러 감소했습니다. AmeriGas는 따뜻한 날씨와 지속되는 고객 이탈로 인한 소매 프로판 판매량 감소와 수수료 수입 감소를 반영하여 2,500만 달러 감소했습니다.

각 보고 부문의 분기별 실적을 살펴보겠습니다. 유틸리티 부문은 가스 기본 요금 인상으로 인한 마진 증가가 감가상각비 증가에 따른 비용 상승에 일부 상쇄되었음에도 불구하고 전년 동기 대비 1,000만 달러 증가한 EBIT를 기록했습니다. 미드스트림 및 마케팅 부문에서는 전년 대비 EBIT가 300만 달러 증가했습니다. 총 마진은 용량 마진 시기 조정과 예상대로 높은 파이프라인 비용 회복으로 인해 1,300만 달러 증가했습니다. 영업 및 관리비는 주로 지난해 가동된 LNG 및 재생 에너지 프로젝트로 인해 800만 달러 증가했습니다. 글로벌 LPG 사업으로 넘어가겠습니다. UGI 인터내셔널의 이번 분기 EBIT는 4,100만 달러로 전년 동기 4,300만 달러에 비해 소폭 감소했습니다. 소매 판매량은 오스트리아와 동유럽에서 최근 LPG 매각으로 인해 10% 감소했습니다.

총 마진은 주로 판매된 소매 물량 감소를 반영하여 600만 달러 감소했으나, 평균 단위 마진 상승과 강한 외화 환산 효과로 일부 상쇄되었습니다. 영업 및 관리비는 앞서 언급한 매각 영향과 인건비 감소로 감소했으나, 강한 외화 환산 효과로 상당 부분 상쇄되었습니다. AmeriGas의 EBIT는 전년 동기 대비 2,500만 달러 감소했으며, 이는 주로 물량 감소에서 기인한 총 마진 감소 때문입니다. 소매 판매량은 10% 감소했는데, 이는 4월 기온이 전년 대비 16% 더 따뜻했고 지속되는 고객 이탈도 반영된 결과입니다. 기상 조정 및 하와이 매각을 제외하면, 소매 판매량은 전년 동기 대비 6%, 연초 대비 전년 대비 2% 감소했습니다.

계절적으로 약한 3분기가 단기 실적에 압박을 가했지만, AmeriGas의 지속적인 운영 개선 조치는 다가오는 난방 시즌에 사업을 더 잘 대비시키고 있습니다. 회계연도 누적 실적을 보면, 보고 부문 전체 EBIT는 11억 8,700만 달러로 전년 대비 300만 달러 증가했으며, 이는 펜실베이니아 가스 기본 요금 인상과 LPG 단위 마진 상승이 아팔래치아 지역 생산량 감소, 따뜻한 날씨, 여러 LPG 매각, AmeriGas의 지속적인 한 자릿수 고객 이탈 영향을 상쇄한 결과입니다. 주당 기준으로는, 연초부터 조정 희석 주당순이익(EPS)이 3.17달러로 전년 동기 3.55달러에 비해 감소했습니다. 조정 EPS의 전년 대비 감소는 주로 지난해 실현된 투자 세액 공제 부재와 예상된 높은 이자 비용 때문입니다.