미나스 부에나벤투라 ADR Mining Forum Americas 2026

뉴욕증권거래소에서. 페루 기업으로서 이는 매우 자랑스럽게 생각하는 이정표입니다. 명확한 비전을 바탕으로 계속 발전하며, 모든 이해관계자에게 장기적인 가치를 창출하는 동시에 부에나벤투라를 세계 유수의 광산 기업으로 탈바꿈시키고 있습니다. 오늘은 세 가지 핵심 사항을 전달하고 말씀드리고자 합니다. 첫째, 부에나벤투라는 지난 몇 년간 의미 있는 변화를 완수했습니다. 둘째, 산 가브리엘은 이제 건설 단계에서 운영 실행 단계로 넘어가고 있습니다. 셋째, 장수명·고품질 프로젝트 파이프라인을 바탕으로 향후 성장은 점점 더 구리 사업이 주도할 것입니다. 이 슬라이드는 작년에도 보여드렸습니다. 향후 15년에 대한 우리의 비전이자 전략입니다. 우리의 목표는 부에나벤투라를 증권거래소 시가총액 기준으로 가장 가치 있는 광산 기업 50곳 가운데 하나로 만드는 것입니다.

우리는 규모, 수익성, 지속가능성, 회복탄력성을 겸비한 기업을 구축하고 있습니다. 우리의 포부에는 투자적격 등급 회복, 투자적격 등급 기준에 부합하는 지표 달성, 세계 최고 수준의 광산 운영 기준 준수, 그리고 비철금속과 귀금속 간 균형 잡힌 매출 구성이 포함됩니다. 2040년까지 모든 광산에서 1억 달러가 넘는 상각전영업이익(EBITDA)을 창출할 것으로 기대합니다. 우리는 현재 운영 중인 핵심 자산을 선정했으며, 그중 하나라도 우리가 정한 특성을 모두 충족하지 못한다면 포트폴리오에서 제외해야 합니다. 오늘날 부에나벤투라에 투자해야 하는 이유는 무엇일까요? 우리는 여러 측면에서 투자 매력이 차별화되어 있다고 생각합니다. 첫째, 금, 은, 구리에 대한 다각화된 투자 기회를 제공합니다. 투자자들에게 이처럼 균형 잡힌 금속 투자 기회를 제공하는 기업은 드뭅니다. 이들 금속은 가치 보존과 전 세계적인 전력화 모두에 필수적입니다. 둘째, 핵심 자산의 성장 잠재력이 있으며, 우리는 그 잠재력을 실현하기 위해 노력하고 있습니다.

부에나벤투라는 유기적 성장을 통해 꾸준히 가치를 창출할 수 있음을 입증했습니다. 우리는 포트폴리오 전반에서 광산 수명을 연장하고, 추가 자원을 발견하며, 운영 성과를 개선할 기회를 계속해서 확인하고 있습니다. 셋째, 업계가 신규 구리 공급 부족에 직면한 시점에 우리는 상당한 규모의 구리 프로젝트 두 곳을 보유하고 있습니다. 이는 향후 가치 창출을 위한 매우 유리한 기반이 됩니다. 마지막으로, 세계 최고 수준의 구리 자산 중 하나인 세로 베르데 지분은 안정적인 현금 창출과 매력적인 배당을 계속해서 제공하고 있습니다. 생산 로드맵은 향후 몇 년간 회사의 모습을 어떻게 전망하는지 보여줍니다. 향후 5년 동안 토헤이라스 광산에서 작업을 진행하고, 이듬해부터 산 가브리엘 광산의 생산량을 계속 늘려갈 예정입니다. 물론 엘 브로칼과 우추차쿠아-윰파그 복합광산의 잠재력을 실현해야 합니다. 엘 브로칼은 은 생산 광산입니다. 일일 처리량을 1만 3,000톤에서 1만 7,000톤으로 늘릴 계획입니다.

우추차쿠아-윰파그의 일일 처리량은 3,000톤에서 4,500톤으로 늘릴 계획입니다. 이를 통해 가치를 높이고 회사의 가치를 계속 증대시킬 수 있는 탄탄한 기반을 마련할 수 있습니다. 다음 페이지에서는 앞서 말씀드린 변화를 확인하실 수 있습니다. 먼저, 주력 광산 전체의 매장량을 늘렸습니다. 현재 브로칼 광산의 매장량 기준 광산 수명은 15년이라고 말씀드릴 수 있습니다. 자원량까지 포함하면 그 수명을 두 배로 늘릴 수 있습니다. 우추차쿠아-윰파그 복합광산의 매장량 기준 광산 수명은 7년입니다. 산 가브리엘은 매장량 기준 광산 수명 15년으로 시작합니다. 물론 세로 베르데는 긴 광산 수명을 갖추고 있습니다. 그래프 아래쪽에서는 매출 구성도 확인하실 수 있습니다.

목표는 매출 구성을 비철금속 50%, 귀금속 50%에 가깝게 유지하는 것입니다. 저희는 이러한 구성에 만족하고 있으며, 현재의 가격 사이클을 통해 투자자들이 가치 상승의 기회를 누릴 수 있다고 생각합니다. 이자·세금·감가상각비 차감 전 영업이익(EBITDA)은 2022년 1억 7,300만 달러에서 올해 6월 말 기준 최근 12개월 동안 거의 12억 달러로 증가했습니다. 또한 같은 기간 레버리지는 6배에서 순현금에 가까운 수준으로 낮아졌으며, 여기서 이를 살펴보았습니다. 비용 측면에서 설명드릴 내용이 있습니다. 금 부문에서는 산 가브리엘 광산의 생산량을 늘리는 단계에 있다는 점을 기억해 주시기 바랍니다. 생산량을 늘리는 과정에서 비용이 왜곡되는 부분이 있습니다.

계획대로 운영을 진행해 목표 생산능력에 도달하면 산 가브리엘의 비용은 온스당 약 1,900~2,000달러가 될 것으로 예상합니다. 은의 경우, 가격 연동 조항의 상업적 조건이 이번 기간 은 비용에 영향을 미쳤습니다. 하지만 이는 일시적인 영향이라고 생각합니다. 이번 분기에 해당 계약들이 종료됩니다. 마지막으로 2027년에는 새로운 계약을 체결할 예정이며, 가격 연동 조항의 영향은 올해와 같은 수준이 아닐 것입니다. 마지막 프로젝트인 산 가브리엘에 대해 말씀드리겠습니다. 이 사진을 보시겠습니다. 산 가브리엘은 페루 남부 모케과에 위치하며 해발 4,800미터에 있습니다. 이 사진은 광산의 모든 구성 요소를 보여줍니다. 현재 생산량을 늘리는 단계에 있습니다. 산 가브리엘에서 해결해야 할 과제들이 있습니다.

광산의 채굴 및 처리 능력은 3,000톤이며, 다음 분기에는 하루 3,000톤을 채굴할 준비가 되어 있습니다. 주요 광산 환기 시설은 이미 완공되었습니다. 이 부분은 완료되었습니다. 시멘트 충전재 아래에서 진행하는 언더컷 채굴은 이번 분기에 시작되었습니다. 선광 공장은 올해 말까지 하루 1,700톤 처리 수준으로 안정화할 예정입니다. 현재 2027년 1분기까지 여과 성능 최적화에 집중하고 있습니다. 올해 말까지 야금 회수율 70%를 달성하는 것을 목표로 하고 있습니다. 광미 관리 측면에서는 2026년 3분기에 여과 광미의 다짐 작업을 시작했습니다. 광미 저장시설은 2026년 4분기에 150만 톤의 처리량을 지원할 것으로 예상됩니다. 하루 3,000톤 처리를 지원하기 위한 증설이 진행 중입니다. 다음 단계는 무엇일까요? 산 가브리엘 프로젝트를 마무리한 후 부에나벤투라의 다음 프로젝트는 트라피체와 코이몰라체가 될 것입니다.

코이몰라체는 현재 채굴 중인 금 산화광 광산의 2단계 프로젝트입니다. 코이몰라체 황화광 프로젝트는 현재 운영 중인 광산과 동일한 부지에서 진행되며, 현재 예비 타당성 조사 단계에 있습니다. 예비 타당성 조사에 착수할 예정입니다. 예비 타당성 조사를 완료하기 위해 모든 연구와 작업을 진행하는 데 2년이 걸릴 것으로 예상하며, 타당성 조사는 2029년에 시작할 예정입니다. 트라피체는 타당성 조사 단계에 있으며, 현재 황화광층 아래에서 발견한 1차 구리의 이점을 활용하기 위해 프로젝트를 재검토하고 있습니다. 두 프로젝트를 통해 부에나벤투라의 연간 구리 생산량이 5만~6만 톤 증가할 것입니다. 마무리 말씀을 드리겠습니다. 광산 수명을 연장하고 자원을 확대하며 현재 원자재 사이클이 제공하는 기회를 포착하기 위해 탐사 활동을 계속 가속화하겠습니다.

둘째, 포트폴리오 전반에 걸쳐 생산성, 운영 효율성 및 장기 경쟁력에 계속 투자하겠습니다. 셋째, 향후 5년간 성장 계획을 실행해 핵심 자산의 잠재력을 최대한 실현하겠습니다. 넷째, 산 가브리엘의 성공적인 생산 확대에 전념하고 있으며, 이 프로젝트를 당초 구상한 고품질 운영 자산으로 안착시키겠습니다. 또한 타당성 조사와 예비 타당성 조사를 통해 구리 프로젝트를 계속 진전시키고, 부에나벤투라의 차세대 자산을 위한 기반을 마련하겠습니다. 요약하자면, 부에나벤투라는 불과 몇 년 전과는 근본적으로 다른 회사가 되었습니다.

재무상태를 강화하고 수익성을 높였으며, 핵심 자산의 수명을 연장하고 산 가브리엘 건설을 완료했으며, 앞으로 수십 년간 가치를 창출할 수 있는 구리 성장 기회 파이프라인을 구축했습니다. 저희의 목표는 단순히 생산량을 늘리는 것이 아닙니다. 저희의 목표는 원자재 사이클 전반에 걸쳐 더 높은 수익을 창출할 수 있는, 회복력과 사업 다각화 수준이 높고 수익성이 더 뛰어난 광산 기업을 만드는 것입니다.

저희는 현재 산 가브리엘의 생산량을 늘리는 작업을 진행하고 있습니다. 사실 앞으로 발생할 수 있다고 예상하지 못했던 제약 요인을 몇 가지 발견했습니다. 하지만 계획을 지속적으로 검토하면서 작업을 진행하고 있으며, 산 가브리엘을 설계 수준의 생산량에 도달시키기 위해 해야 할 일은 계획대로 추진하고 있습니다. 생산량과 관련해서요. 알겠습니다. 도움이 됐습니다.