P3 헬스 파트너스 26년 2분기 어닝콜

본 행사는 녹화되고 있음을 알려드립니다. 이제 투자자 관계 담당 윌리엄 후버 씨에게 마이크를 넘기겠습니다.

진행해 주십시오. 감사합니다, 운영자님, 그리고 오늘 함께해 주셔서 감사합니다.

콜을 진행하기 전에, 이번 콜에서 언급되는 일부 발언은 미국 연방 증권법상 미래 예측 진술임을 상기시켜 드립니다. 여기에는 당사의 재무 전망 및 장기 목표에 관한 진술이 포함됩니다. 이러한 미래 예측 진술은 단지 예측일 뿐이며, 당사가 사업, 재무 상태 및 영업 실적에 영향을 미칠 수 있다고 판단하는 미래 사건 및 재무 추세에 대한 현재 기대와 전망에 주로 기반하고 있습니다. 이 진술들은 실제 결과가 과거 경험이나 현재 기대와 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 이번 콜에서 언급된 진술과 실제 결과가 달라질 수 있는 요인에 관한 추가 정보는 SEC에 제출된 정기 보고서에 포함되어 있습니다.

이번 콜에서 이루어진 미래 예측 진술은 발표일 기준이며, 회사는 이를 업데이트하거나 수정할 의무가 없습니다. 이번 콜에서는 조정 운영비용, 조정 EBITDA, 회원당 월별 조정 EBITDA, 정상화 조정 EBITDA, 의료 마진, 회원당 월별 의료 마진, 현금 흐름 등 특정 비-GAAP 재무 지표를 언급합니다. 이러한 비-GAAP 재무 지표는 GAAP에 따라 작성된 재무 성과 지표를 대체하거나 우월한 것이 아니라 추가적인 정보입니다. 비-GAAP 재무 지표 사용에는 여러 제한 사항이 있습니다. 예를 들어, 다른 회사들은 유사한 명칭의 비-GAAP 재무 지표를 다르게 산출할 수 있습니다. 이러한 비-GAAP 재무 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표 간의 조정 내역은 당사의 실적 발표 부록을 참조해 주시기 바랍니다.

이번 콜에서 제공되는 정보는 오늘 발표한 보도 자료와 P3 헬스 파트너스 웹사이트 투자자 페이지에서 확인할 수 있는 SEC 제출 자료에 포함되어 있습니다. 이제 P3 헬스 파트너스의 최고경영자 아릭 코프먼 씨에게 마이크를 넘기겠습니다.

안녕하세요, 오늘 저희 2분기 실적을 논의하기 위해 참석해 주셔서 감사합니다. 2분기는 지난 2년간 구축해 온 긍정적인 모멘텀의 연속이며, 제 임기 초기에 공유한 계획에 따른 지속적인 실행을 반영합니다. 이 모든 것은 전국 각지에서 노력하는 저희 팀들의 수고 없이는 불가능합니다. 그들의 집중력, 규율, 그리고 일상적인 실행이 전략을 결과로 전환하며, 환자, 제공자, 그리고 지불자 파트너를 위해 헌신하는 그들에게 감사드립니다. 2분기에 조정 EBITDA 5,400만 달러를 달성했으며, 상반기 총 조정 EBITDA는 8,000만 달러로 1분기에 설정한 성장 궤적을 이어갔습니다. 이러한 강력한 실적과 기본 사업에 대한 자신감을 바탕으로 2026년 전체 연간 전망을 상향 조정합니다.

제가 P3를 이끌기 시작한 지 2년이 조금 넘었으며, 이번 분기 실적은 계약, 시장, 운영 모델 전반에 걸쳐 우리가 수행한 구조적 및 운영적 변화가 계속 누적되고 있음을 반영합니다. 우리는 의료비 개선, 품질, 질병 부담 성과, 규율 있는 성장, 그리고 인력, 프로세스, 기술을 통한 지속적인 운영 개선에 계속 집중하고 있습니다. 2026년 상반기 P3 실적에 대해 세 가지를 강조하고자 합니다. 첫 번째는 운영 실행입니다. 이전에 말씀드린 바와 같이, 우리의 운영 모델은 의료비 관리, 품질 실행, 제공자 참여, 그리고 코딩 정확성에 중점을 두고 있습니다. 조직 전반에 걸쳐 우리는 예정보다 앞서 진료 현장 도구를 확장하여 현재 포트폴리오 내 65,000명 이상의 대상자에게 도달하고 있으며, 이를 통해 질병 부담을 보다 정확히 파악하고 품질 격차를 해소하고 있습니다.

이러한 AI 강화 도구들은 임상의들의 행정 부담을 줄여주며, 제공자 파트너들이 있는 곳에서 만나 일상 진료에 도구 채택을 촉진하고 있습니다. 우리의 품질 성과는 HEDIS 및 약물 복용 순응도 지표에서 4성 달성을 위한 내부 목표 경로를 앞서고 있습니다. 이용 관리 및 지불 적정성에 대한 우리의 영향력은 계획에 부합하거나 그 이상이며, 계약 재설정을 통해 이러한 프로그램을 확대할 예정입니다. 임상 및 케어 관리 프로그램은 고위험, 증가 위험 환자, 그리고 케어 전환에 중점을 두고 계속 확장되고 있습니다. 우리 운영 모델의 영향은 2분기 MA 의료비 추세 및 품질 궤적에서 확인할 수 있습니다. 2026년 상반기 MA 인구의 의료비 추세는 2025년 전체 연도 대비 1.8% 낮았으며, 이에 대해서는 라이프가 더 자세히 설명할 예정입니다.

이는 동종 업계에서 연간 5~7%를 기록하는 경쟁사들과 비교할 때 상당히 의미 있고 지속적인 차별화 요소입니다. 품질은 우리가 제공하는 환자와 지불자 관계의 강점을 위해 메디케어 어드밴티지에서 가장 중요한 지렛대 중 하나로 남아 있습니다. 강력한 품질 성과는 더 나은 환자 결과와 연결될 뿐만 아니라, 경제적 조건 개선과 지불자 파트너와의 깊은 협력을 직접 지원하며, P3가 계속 차별화하는 영역입니다. 올해 상반기 품질은 HEDIS 및 약물 복용 순응도 지표에서 4성 달성을 위한 목표 경로를 앞서고 있습니다. 또한 대체 제출 프로세스를 개선하여 현재까지 총 제출 건수가 전년 대비 3배 증가했으며, 품질 제출로 영향을 받은 회원 수는 1분기 대비 약 20% 증가했습니다.

이러한 진전은 개선된 프로세스의 규모와 효율성을 반영합니다. 두 번째는 18개월 전부터 시작한 지불자 파트너십 및 계약 구조 설계 작업입니다. 우리는 주요 지불자 파트너와 함께 위험 프로필, 자금 조달, 비용 책임을 재설계 및 강화하는 데 집중했으며, 여기에는 자금 지원 메커니즘 강화, 위험 분담 조정, 위임 확대, 의료비 책임에 대한 정렬 개선이 포함됩니다. 이번 분기 실적 구성에서 일부는 여러 지불자 계약에 걸친 일회성 비반복 항목이 반영된 결과입니다. 이러한 합의는 단순한 재무 이벤트 이상입니다. 이는 지불자 파트너들이 P3에 지속적으로 신뢰를 보내고 있으며, 환자와 제공자 파트너를 돌보겠다는 공동의 약속을 반영합니다. 세 번째는 성장입니다. 올해 초에 공유한 네브래스카에서의 참여가 긍정적으로 계속 진행되고 있습니다.

우리는 예상 경로대로 실행 중이며, 성숙해지면 더 많은 내용을 공유할 수 있기를 기대합니다. 우리는 지리적 확장에 대해 신중한 단계적 접근을 선호합니다. 인구를 이해하고, 임상 및 운영 인프라를 구축하며, 전면적인 위험 부담에 앞서 성과를 검증합니다. 이러한 순서는 하방 위험 노출을 줄이고, 체계적인 방식으로 전면 위험 부담에 진입할 수 있는 위치를 마련합니다. 또한 기존 파트너들과 함께 현재 및 새로운 지역 모두에서 성장 기회를 계속 모색하고 있습니다. 전반적으로 2분기는 견고했으며, 지난 2년간의 노력이 누적된 결과를 반영합니다. 2026년에는 두 분기가 남아 있으며, 우리는 그 실행을 지속하는 데 집중하고 있습니다. 이 결과들은 사업이 지속 가능하고 예측 가능한 수익 단계로 진입했다는 확신을 강화하며, 이 경로가 올해 전망을 상향 조정할 수 있는 자신감을 줍니다.

사업을 이끄는 핵심 경제적 동인인 계약 구조, 운영 모델, 임상 실행은 점점 더 우리의 통제 하에 있습니다. 우리의 작업은 결코 끝나지 않지만, 2026년을 위한 틀은 견고하며, 지금까지 이끌어온 동일한 규율로 실행하는 데 집중하고 있습니다. 우리의 성공은 임상 파트너들의 참여에 기반합니다. 임상 참여에 영향을 미치고, 진료 지속 가능성을 개선하며, 성공을 돕는 솔루션을 제공하기 위해 P3 리스토어 프로그램과 함께 구축한 작업이 자랑스럽습니다. 이에 대해 더 말씀드리고 임상 성과를 논의하기 위해 아미르에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 에릭. 저는 우리가 제공하는 재무 성과를 이끄는 임상 작업에 대해 몇 분간 말씀드리고자 합니다. 이번 분기에 나타난 메덱스 트렌드 성과는 우연이 아닙니다. 이는 의도적인 임상 프로그램, 확대되는 현장 진료 기술, 그리고 엄격한 이용 관리 및 지급 무결성 실행을 반영하며, 모두 케어 인에이블먼트 모델을 중심으로 구축되었습니다. 이번 분기에 그 작업이 가장 명확하게 나타나는 부분을 설명드리겠습니다. 우리의 현장 진료 기술 배치는 계획보다 앞서 나가고 있으며, 원래 연말 목표의 약 110%에 해당하는 추세를 보이고 있습니다. 이 도구가 사용되는 곳에서는 결과가 분명합니다. 제공자들은 현장 진료 시점에서 거의 90%의 케어 갭을 해결하고 있으며, 캡처율은 우리 기업 전체 평균보다 몇 포인트 앞서고 있습니다.

현재 이 도구는 적격 방문의 약 절반에서 열려 있으며, 원격 온보딩에 의존하지 않고 제공자 사무실에 직접 내장된 사내 교육을 통해 그 격차를 줄이고 있습니다. 우리 제공자 네트워크와 임상 팀은 2분기까지 환자의 87%를 만났으며, 이는 내부 계획보다 2포인트 앞선 수치입니다. 여기에는 기업 전체에서 가장 위험도가 높은 회원의 99.5%가 포함되어 있으며, 이 인구 집단에 대한 90% 계획을 훨씬 앞서고 있습니다. 회원들을 정기적으로 만나는 것은 우리 인구를 돌보는 데 기본이 됩니다. 우리의 케어 관리 팀과 시니어 웰니스 센터는 이 노력에서 중요한 역할을 하며, 전통적인 진료 환경을 넘어 가장 위험도가 높은 환자들에게 접근성을 확대하고 추가 접점을 만들어 더 많은 인구에 도달하고 만날 수 있도록 돕고 있습니다. 이러한 참여는 환자들을 적절한 임상 프로그램과 연결하고, 만성 질환을 선제적으로 모니터링하며, 치료가 필요할 때 더 일찍 개입할 수 있게 해줍니다.