해로우 46th Annual William Blair Growth Stock Conference
핵심 요약과 스크립트로 어닝콜의 주요 내용을 빠르게 확인하세요.
- Harrow는 미국 시장에서 가장 큰 처방 안과 제품 포트폴리오를 보유한 AI(Anterior and Interior of the eye) 회사로, 지난 5년간 연평균 40% 이상의 매출 성장률과 60% 이상의 조정 EBITDA 성장률을 기록하며 빠르게 성장하고 있다.
- 2025년부터 2026년까지 매출은 30% 이상, 조정 EBITDA는 50% 가까이 성장할 것으로 가이드하고 있으며, 2027년에는 성장 가속화가 예상된다.
- 주요 제품으로는 건성안 치료제 Vevye, 안과 마취제 Iheezo, 안과 수술용 스테로이드 Triesence, 그리고 2028년 출시 예정인 수면 진정제 G melt 등이 있다.
- 특히 Vevye는 빠른 치료 효과와 56주간 지속되는 치료 내구성을 보이며 건성안 시장에서 빠르게 시장 점유율을 확대하고 있다.
- Iheezo는 미국에서 유일하게 보험 급여가 가능한 안과 마취제로, 망막 시장에서 강력한 수요와 높은 재구매율을 보이고 있다.
- Triesence는 안과 수술 시장에서 공급망 문제를 해결하고, 전체 라벨에 대한 판매를 확대하며, 수술 센터에서 별도 급여를 인정받아 성장 중이다.
- G melt는 미다졸람과 케타민의 복합 서브링구얼 제제로, 기존 진정제 대비 우수한 효과를 보이며 안과뿐 아니라 비안과 시장에서도 큰 기회를 가지고 있다.
- 망막 치료제 분야에서는 삼성바이오에피스와 협력해 바이오시밀러 제품인 BioVis와 OPI를 출시할 예정이며, 이는 연간 80억 달러 이상의 시장을 공략한다.
- 희귀 및 특수 질환 치료제인 Verkazia, Natacyn, Iopidine도 각각 소아 알레르기성 결막염, 만성 Blepharitis, 레이저 시술 후 안압 조절에 중요한 역할을 하며, 각각 높은 마진과 성장 잠재력을 지니고 있다.
- 회사는 2027년 말까지 분기 매출 2억 5천만 달러 달성을 목표로 하고 있으며, 풍부한 현금 보유와 견고한 특허 포트폴리오를 바탕으로 지속적인 성장과 신제품 출시를 계획하고 있다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
네, 모두 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 윌리엄 블레어에서 바이오텍 애널리스트로 활동하고 있는 라클란 한버리-브라운이며, 하로우를 담당하고 있습니다. 시작하기 전에 관련 공시 사항은 williamblair.com을 방문해 주시기 바랍니다. 마크 바움 회장 겸 CEO를 모시게 되어 기쁩니다. 또한 CFO 겸 사장인 앤드류 볼과 IR 및 커뮤니케이션 부사장인 마이크 비에가 함께하고 있습니다. 마크에게 발표를 넘기겠습니다. 시간이 남으면 끝에 질의응답 시간을 갖겠습니다. 그렇지 않으면 브레이크아웃 룸에서 함께해 주시기 바랍니다.
감사합니다, 라클란. 윌리엄 블레어와 이 자리에 참석해 주신 여러분께 감사드립니다. 하로우의 이야기를 나눌 수 있는 기회에 진심으로 감사드립니다. 모두 제 목소리가 잘 들리길 바랍니다. 이 발표를 듣는 대부분의 분들이 AI에 큰 관심이 있으리라 생각합니다. 믿기 어렵겠지만, 하로우는 AI 회사입니다. 우리는 성공적인 AI 회사이며, 다만 AI를 조금 다르게 정의합니다. 제가 말하는 AI는 눈의 전방과 후방을 의미합니다. 우리는 안과 및 검안학, 특히 미국 시장에서 가장 큰 처방 안과 의약품 포트폴리오를 보유한 안과 의약품 시장에 관심을 가지고 있습니다. 우리는 빠르게 성장하고 있으며, 5년간 매출 연평균 성장률(CAGR)이 40% 이상이고, 5년간 조정 EBITDA 연평균 성장률은 60% 이상입니다. 성장은 멈추지 않고 있으며, 앞으로도 수년간 계속될 것입니다.
이번 10년대 후반까지 매년 주요 시장에서 중요한 신제품 출시가 예정되어 있습니다. 우리는 상장 기업이며, 이것이 우리의 안전한 항구입니다. 우리의 독특한 점은 창립자가 이끌고 있으며, 전달 방식, 제품 카테고리, 수익 구조, 지불자 유형, 그리고 질병의 원인에 따라 매우 다양화되어 있다는 점입니다. 질병이 전방 부위에 영향을 미치는지 후방 부위에 영향을 미치는지에 따라 다릅니다. 오늘 말씀드릴 주요 수익 동력은 침투율이 매우 낮은 시장에서 최고의 제품들입니다. 많은 기업들이 최고 수준이라고 말하지만, 과연 최고 수준이란 무엇일까요? 저는 최고 수준을 경쟁 제품을 대체하여 구식으로 만드는 제품이라고 정의합니다.
오늘은 우리가 어떻게 우리가 서비스하는 시장에서 구식화를 이끌고 있는지에 대해 이야기하겠습니다. 하로우의 포트폴리오 목표는 궁극적으로 고객을 둘러싸고 그들에게 중요한 공급업체가 되는 것입니다. 앞으로 약 18분 동안 구식화뿐만 아니라 건성안 질환, 마취, 수술 관리 및 안과, 특히 망막 시장과 중증 알레르기, 안검염, 안압 조절 같은 전문 분야에 대해 이야기하겠습니다. 이것은 우리의 포트폴리오가 어떻게 구성되어 있는지 시각적으로 보여줍니다.
제품이 많지만 모두 다루지는 않고 일부를 선택적으로 설명하며, 고객의 충족되지 않은 요구를 어떻게 해결하는지 말씀드리겠습니다. 그런데 충족되지 않은 요구란 무엇을 의미하나요? 구식화를 이끌고 충족되지 않은 요구를 해결하는 방법은 크게 세 가지라고 생각합니다. 비용을 절감하거나, 고객의 수익을 증가시키거나, 독특한 임상적 가치를 제공하는 것입니다. 오늘 다룰 모든 제품에서 이 세 가지를 모두 충족시키고 그 이상을 제공한다는 것을 보실 수 있을 것입니다. 사업 실적은 어떠했나요? 기억하시겠지만, 우리는 이 사업을 처음부터 시작했습니다. 수익도 고객도 없었지만, 말씀드렸듯이 5년간 매출 복합성장률과 조정 EBITDA 복합성장률이 상당히 인상적입니다.
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