콤스톡 Lytham Partners Fall 2026 Investor Conference

네. 안녕하세요, 여러분. 리덤 파트너스 2026년 가을 투자자 컨퍼런스에서 하루 종일 계속 함께해 주셔서 감사합니다. 저는 리덤 파트너스의 매니징 파트너인 로버트 블럼입니다. 다음 순서로는 컴스톡(티커: LODE)의 최고경영자 코라도 데 가스페리스가 회사의 슬라이드 자료를 설명해 드리겠습니다. 코라도, 참석해 주셔서 정말 감사합니다. 이제 말씀해 주시죠.

로버트, 초대해 주신 로버트와 리덤 파트너스에 감사드립니다. 감사합니다. 지난 3~4개월 동안 컴스톡이 이룬 진전과 발전, 그중에서도 상당히 의미 있는 성과를 여러분께 업데이트해 드릴 수 있어 기대됩니다. 시작하기 전에, 미래예측진술에는 항상 위험이 따를 수 있다는 점을 말씀드리고 싶습니다. 이 정보와 관련 지식을 적절히 고려하시고, 투자 결정과 관련된 모든 법적 요건에 맞게 취급해 주시기 바랍니다. 오늘은 저 혼자 발표하겠습니다. 발표 자료 마지막에 최고재무책임자 저드 메릴도 함께 기재되어 있는 것을 보실 수 있습니다. 저희 두 사람은 언제든 투자자 여러분과 소통하고, 진행 상황을 업데이트하며, 정보를 제공해 드릴 준비가 되어 있습니다. 우선, 대부분의 목적상 저희의 자본 배분과 중점 사업, 그리고 헌신은 재생 금속 분야에 집중되어 있다고 말씀드리고 싶습니다.

아시다시피 저희는 처음에 경암 채굴, 즉 은과 금을 채굴하는 회사로 출발했습니다. 해당 자산은 매각했습니다. 자산 매각 대금은 회사 재무부에 유입되었으며, 현재 저희는 새로운 기술을 발전시키고 이러한 혁신 기술의 상용화를 가속화하고 있습니다. 주력 분야는 재생 금속입니다. 또한 재생 연료와 시에라 스프링스 오퍼튜니티 펀드라는 법인이 보유한 상당히 주목할 만한 전력 공급 부지 플랫폼에도 투자하고 있습니다. 컴스톡 메탈스의 사업은 큰 진전을 이뤘습니다. 오늘 기쁜 소식을 전해 드리겠습니다. 최근 산업 규모의 태양광 패널 재활용 시설이 가동에 들어갔다고 발표했습니다. 이 시설은 연중무휴로 가동되고 있습니다. 즉, 하루 24시간, 주 7일 운영됩니다. 이에 따라 저희는 혁신 기술의 기술성숙도 8단계에 진입했습니다.

기술성숙도 3·4·5단계, 심지어 6단계에서 7·8단계로 발전하는 것은 상당히 의미 있는 성과로 여겨집니다. ‘죽음의 계곡’에서 기술이 사장되거나 진전을 멈춘다는 말은 산업 규모나 상업 규모에 이르지 못하는 경우를 의미합니다. 정말 놀라운 점은 저희가 그 단계에 도달했다는 것입니다. 저희는 그 단계에 도달했습니다. 많은 분께서 이 소식을 기다려 오셨습니다. 오늘 저희는 이를 말씀드리고 있습니다. 획기적인 기술을 갖추고 가동을 시작했으며, 이 기술이 놀라운 영향을 미칠 것이라는 사실을 공개적으로 알렸습니다. 또한 같은 목표를 향해 다른 투자와 플랫폼도 추진하고 있습니다. 앞서 말씀드렸듯이 이번 업데이트에는 시에라 스프링스 오퍼튜니티 펀드도 포함될 예정입니다. 하지만 무엇보다 중요한 것은 금속입니다. 저희는 이제 다른 곳에서는 구현되지 않은 것으로 보이는 기술을 실제로 도입했습니다. 다른 기업이 이를 실질적으로 모방하려는 움직임조차 보이지 않으며, 이 기술에는 강력한 특성들이 있습니다.

가장 중요한 점은 모든 오염 물질을 매우 효율적으로 제거할 수 있다는 것입니다. 이는 변동비가 극히 낮다는 뜻입니다. 이는 오염 물질을 완전히 제거한다는 뜻입니다. 이는 재판매할 수 있는 깨끗한 소재를 생산한다는 뜻입니다. 또한 유해 폐기물을 발생시키지 않으며, 고객이 유해 물질과 관련해 부담해야 하는 책임도 없앤다는 뜻입니다. 이를 효율적이고 저렴하게, 완벽하게, 그리고 신속하게 처리할 수 있습니다. 패널 하나를 7초 이내에 투입할 정도로 매우 빠르게 처리할 수 있다는 점은 규모를 확대할 수 있음을 의미합니다. 배치된 패널이 10억 개가 넘을 만큼 상당히 많고, 이들 패널이 빠르게 수명을 다하고 있다는 점에서 저희는 고객과 업계의 문제를 해결할 수 있는 입지를 갖추고 있습니다. 다시 말씀드리지만, 저희는 이미 가동을 시작했습니다.

저희는 연중무휴로 가동하고 있습니다. 규모를 갖춰 운영 중이며, 현재 다른 어떤 기업도 해내지 못하는 방식으로 운영하고 있습니다. 이것이 해당 시스템의 모습입니다. 정교하고 안정적이며, 가동 중이고 첨단 기술을 갖추고 있습니다. 가운데에는 화살표로 표시된 네 개의 라인, 즉 네 개의 용광로가 보입니다. 각 용광로는 말 그대로 시스템 전체 처리 용량의 25%를 담당합니다. 전체 처리 용량은 연간 패널 330만 장이며, 그중 25%는 용광로 하나에서, 전체 용량의 100%는 물론 용광로 네 개 모두에서 나옵니다. 저희는 이미 두 번째 시설의 설계를 시작했습니다. 아직 해당 자본을 투입하지는 않고 있습니다. 아직 실행에 옮기지는 않았지만, 대서양 중부 지역과 오하이오, 펜실베이니아, 인디애나 지역 고객들로부터 놀라운 성과를 거두고 있습니다.

두 번째 시설의 설계는 이미 마쳤으며, 해당 시설은 조금 더 느린 속도로 규모를 확대하도록 설계되었습니다. 여기서 무엇이 보이십니까? 용광로 네 개가 아니라 하나가 보입니다. 하지만 분명히 말씀드리자면, 정확히 똑같은 시스템입니다. 공정도 정확히 동일하며, 궁극적으로는 신속하게 용광로 네 개까지 확대하고자 합니다. 저희는 자본을 현명하게 투입할 수 있도록 준비하고 있습니다. 빠르게 규모를 확대할 수 있도록 준비하고 있으며, 솔직히 말씀드리면 이 시장에서 진정한 선도 기업이자 승자가 될 수 있도록 준비하고 있습니다. 이러한 재활용 시설이 가동되면 전국 각지에서 깨끗한 알루미늄과 유리, 그리고 광물이나 은이 풍부한 잔재물을 생산하게 될 것입니다. 네바다에서는 이미 이를 진행하고 있어 매우 고무적입니다. 앞으로 전국 여러 지역에서 이를 추진해 나가기를 기대합니다. 궁극적으로는 다섯 곳이 이상적일 것입니다.

동시에 이러한 잔재물에서 금속을 회수하는 역량도 개발하고 있습니다. 이를 통해 알루미늄과 유리를 깨끗하게 생산할 뿐 아니라, 궁극적으로 잔재물에서 은, 구리, 금속 규소, 실리카, 경우에 따라서는 더 희귀한 소재까지 추출할 수 있어 가치를 극대화할 수 있습니다. 이러한 점에서 저희는 두 가지 차별성을 갖추게 됩니다. 저희는 태양광 패널과 소재를 세척·재활용하는 속도와 규모 면에서 가장 앞서 있을 뿐 아니라, 잔재물에서 더 높은 가치와 수율을 지닌 금속을 실제로 추출하는 유일한 기업이 될 수 있습니다. 현재 가동 중인 생산 시설 바로 옆에 대규모 저장 시설을 완공했습니다. 아래쪽 사진은 처리에 앞서 패널을 보관할 장소를 가장 잘 보여주는 조감도입니다.

물론 저희 목표는 패널이 도착하는 즉시 처리하는 것입니다. 하지만 시장이 성장하고 처리 대상 물량이 크게 늘어날 것으로 예상되는 가운데, 처리 시설과 동일한 장소에 패널을 보관하지 못하도록 하는 일부 규제 제약이 있어 자재 취급과 물류 효율을 극대화할 수 있도록 시설에 인접한 보관 공간을 마련했습니다. 저희는 또한 최첨단 환경 제어 시스템을 갖추고 있습니다. 저희 공정에서 발생하는 것은 이산화탄소와 수증기뿐이라고 봅니다. 미립자가 발생하거나 불투명도가 높아지는 경우에는 왼쪽에 보이는 세정 장치에서 이를 포집합니다. 패널을 7초마다 하나씩 투입한다면, 궁극적으로 이를 자동화하는 것이 중요합니다. 보시다시피 매우 정교한 로봇 팔을 갖추고 있어 패널을 7초마다 하나씩 투입할 수 있을 뿐 아니라, 이를 하루 24시간, 주 7일 내내 지속할 수 있습니다.

로봇 팔은 하나가 아니라 두 개입니다. 이른바 트윈 터보 방식으로, 두 로봇 팔이 동시에 시스템에 자재를 공급합니다. 저희가 설계한 규모에 필요한 속도를 실제로 달성했을 때의 모습을 영상으로 보여드린 바 있습니다. 정말 큰 안도감을 주는 성과였습니다. 보시는 원유리의 처리에 상당한 시간을 들였습니다. 왼쪽 아래 사진의 원유리에는 오염 물질이 남아 있지 않습니다. 이것이 저희의 첫 번째 성과였습니다. 일부 고객은 “이 자재에는 금속 잔류물이 아직 남아 있습니다”라고 말했습니다. 그래서 원유리 압출물을 가져와 금속을 분리했습니다.

보시다시피 이 자재에서 소량의 금속을 여전히 회수하고 있지만, 이제는 가장 큰 고객들이 깨끗한 유리를 재처리하기 위해 요구하는 규격을 충족하고 있습니다. 이 사진은 시설 전체를 조감한 모습입니다. 큰 공장과 작은 공장, 그리고 주차장에 놓인 많은 태양광 패널이 보입니다. 이제 이 패널들을 모두 처리하고 고객에게 폐기 확인서를 발급할 준비를 하고 있습니다. 시설 바로 위쪽 사진에서 삼각형 모양의 주차장에 보이는 보관 공간 전체를 가장 잘 확인할 수 있습니다. 마지막으로, 시설이 연속 가동됨에 따라 저희 노력의 대부분은 계속해서 시장에 집중되고 있으며, 시장에 대한 집중도는 더욱 높아지고 있습니다. 여기 보시는 것은 저희가 가장 큰 기회를 확인했던 지역을 나타낸 이전 지도입니다.

원형이 클수록 저희가 대상으로 삼았던 패널의 사용 기간이 더 오래됐다는 뜻입니다. 따라서 캘리포니아, 애리조나, 네바다 지역을 고려할 때 네바다 시설이 해당 시장을 공략하기 위한 물류 거점으로 가장 적합하다고 판단했습니다. 다른 패널들이 수명을 다해가는 지역으로는 오하이오, 노스캐롤라이나, 플로리다, 텍사스가 유망하다고 보고 있습니다. 솔직히 말씀드리면, 해당 지역에서는 저희가 예상했던 것보다 어느 정도 더 일찍 패널의 수명이 다하고 있습니다. 그래서 현재 전국 각지에서 자재를 저희 시설로 운송하고 있습니다. 이는 해당 서비스를 원하는 고객들이 이용할 만한 좋은 재활용 대안이 많지 않다는 점을 보여줍니다. 고객들은 전국 각지에서 운송할 의향이 있습니다. 때로는 그렇게 하는 데 일시적으로 비용이 더 들기도 합니다. 전국 단위 고객, 핵심 고객, 그리고 중요한 시장 점유율을 확보할 수 있다면 저희는 기꺼이 그렇게 할 의향이 있습니다.

하지만 텍사스는 물론 전국적으로 배치가 확대되고 가속화되는 양상을 보면 정말 놀랍습니다. 현재 수명을 다해가는 배치 물량이 상당할 뿐 아니라, 새로 배치되는 물량도 점점 늘어나고 있습니다. 이 시설을 가동하기 시작한 것은 큰 성과라고 생각합니다. 가동률을 약 25%까지 높이는 방안을 말씀드린 바 있습니다. 몇 달 동안 해당 가동률을 유지하면서 시설의 가동 능력과 안정성뿐 아니라 단위 경제성까지 의심의 여지 없이 입증하고자 합니다. 그런 다음 2027년과 2028년까지 시장을 확대하고, 전국에 이 솔루션을 계속 도입할 계획입니다. 시에라 스프링스에 대해서는 간단히 말씀드리자면, 저희가 매우 유리한 입지에 자리하고 있다는 점을 강조하고 싶습니다.

이 입지가 뛰어난 이유는 네바다주의 경제적·세제상 이점뿐 아니라 기회특구와 관련된 연방 차원의 혜택도 있기 때문입니다. 이 지역은 자본과 기업 양쪽에서 큰 관심을 받고 있습니다. 이곳은 매우 안전합니다. 열거된 기업들이 이 관할 지역에서 사업을 운영하는 것은 우연이 아닙니다. 환경 여건과 경제 여건이 좋고, 이곳에 사업을 전개할 때 안전성과 안정성이 보장되기 때문입니다. 저희가 알기로는 이곳을 검토하지 않은 주요 기술 기업은 없으며, 대부분은 이곳을 선택했습니다. 저희는 이 점이 매우 마음에 듭니다.