콤스톡 Lytham Partners Fall 2026 Investor Conference

좋습니다. 안녕하세요, 여러분. 오늘 리섬 파트너스 2026년 가을 투자자 콘퍼런스에 계속 함께해 주셔서 모두 감사합니다. 좋습니다. 안녕하세요, 여러분. 오늘 리섬 파트너스 2026년 가을 투자자 콘퍼런스에 계속 함께해 주셔서 모두 감사합니다. 저는 리섬 파트너스의 매니징 파트너 로버트 블룸입니다. 다음 순서로는 컴스톡(티커: LODE)의 최고경영자 코라도 데 가스페리가 회사의 슬라이드 자료를 설명해 드리겠습니다. 코라도, 함께해 주셔서 정말 감사합니다. 이제 말씀해 주시기 바랍니다.

로버트, 감사합니다. 초대해 주신 리섬에도 감사드립니다. 정말 정말 감사합니다. 지난 3~4개월 동안 콤스톡이 이뤄낸 진전과 발전, 그중 일부는 매우 의미 있는 성과인데요, 이에 대해 여러분께 업데이트를 드리게 되어 기대가 큽니다. 시작하기에 앞서, 미래예측진술에는 항상 위험이 따를 수 있다는 점을 말씀드리고 싶습니다. 해당 정보와 지식이 적절하게 취급되고, 투자 결정과 관련된 모든 법규를 준수하도록 해 주시기 바랍니다. 오늘은 제가 혼자 발표하지만, 프레젠테이션 마지막 부분에 CFO인 저드 메릴도 이름이 올라와 있는 것을 보실 수 있습니다. 저희 두 사람 모두 투자자 여러분께 업데이트를 드리고 정보를 제공해 드리기 위해 언제든 기꺼이 소통하겠습니다. 먼저 대부분의 측면에서 저희의 자본 배분과 중점 분야, 그리고 전념하는 사업은 재생 금속이라고 말씀드리고 싶습니다. 이제는 대부분 아시겠지만, 저희는 경암층에서 은과 금을 채굴하는 광산 회사로 시작했습니다. 해당 자산은 매각되었습니다. 해당 자산 매각으로 확보한 현금은 회사 자금으로 편입되었으며, 현재 저희는 재생 금속 분야를 중심으로 새로운 기술을 발전시키고 이러한 중요한 기술의 상용화를 앞당기고 있습니다.

또한 재생 연료와 세레스 스프링스 오퍼튜니티 펀드라는 법인이 보유한 상당히 주목할 만한 전력 기반 토지 플랫폼에도 투자하고 있습니다. 그렇다면 컴스톡 메탈스의 진전이 돌파구를 마련한 셈입니다. 오늘 저희 산업 규모의 태양광 패널 재활용 시설이 가동을 시작했다고 최근 발표하게 되어 기쁘게 생각합니다. 시설은 지속적으로 가동되고 있습니다. 즉, 하루 24시간, 주 7일 내내 운영된다는 뜻입니다. 이를 통해 혁신 기술의 기술성숙도 3단계, 4단계, 5단계, 심지어 6단계에서 8단계로 올라서게 됩니다. 아시다시피, 7단계와 8단계에 진입하는 것은 상당히 의미 있는 성과로 여겨집니다. 아시다시피, ‘죽어가거나’ ‘정체된다’는 표현은 죽음의 계곡에서 산업 규모나 상업 규모에 도달하지 못하는 기업들을 가리킵니다. 정말 다행스러운 점은 저희가 그 단계에 도달했다는 것입니다. 저희는 그 단계에 도달했습니다. 많은 분께서 이 소식을 기다려 오셨습니다. 오늘 저희는 놀라운 영향을 미치는 획기적인 기술이 이미 본격 가동 중이라는 사실을 공개적으로 알렸습니다. 또한 다른 투자와 플랫폼도 같은 목표를 향해 추진하고 있습니다. 앞서 말씀드렸듯이 세레스 스프링스 오퍼튜니티 펀드도 이번 업데이트에 포함될 예정입니다.

하지만 무엇보다 중요한 것은 금속입니다. 저희는 이제 누구도 재현하지 못했다고 생각하는 기술을 실제로 도입했습니다. 저희가 보기에는 이를 의미 있게 재현하려고 시도하는 곳조차 없으며, 이 기술은 몇 가지 강력한 특성을 갖추고 있습니다. 가장 중요한 점은 모든 오염 물질을 매우 효율적으로 제거할 수 있다는 것입니다. 이는 변동비가 극히 낮다는 의미입니다. 이는 오염 물질을 완전히 제거할 수 있다는 의미입니다. 이는 재판매할 수 있는 청정 소재를 생산한다는 의미입니다. 또한 이는 유해 폐기물을 발생시키지 않고, 고객이 유해 물질과 관련해 부담해야 하는 책임도 없앤다는 의미입니다. 따라서 이를 효율적이고 저렴하게, 완벽하게, 그리고 신속하게 처리할 수 있는 역량을 갖추고 있습니다. 패널을 7초 이하 간격으로 처리할 정도로 매우 빠른 속도를 낼 수 있다는 것은 이를 확장할 수 있다는 의미입니다. 10억 장이 넘는 패널이 설치되어 있고 빠르게 수명을 다해 가고 있는 만큼, 저희는 고객과 업계가 직면한 문제를 해결할 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 다시 말씀드리지만, 저희는 이미 가동을 시작했습니다. 저희는 연중무휴 24시간 가동하고 있으며, 대규모로 운영하고 있습니다. 또한 현재 다른 어떤 기업도 할 수 없는 방식으로 운영하고 있습니다.

그 시스템은 이런 모습입니다. 그리고 정교하며 안정적입니다. 가동 중이며 첨단 시스템입니다. 그리고 중앙에 네 개의 라인이 보이실 텐데요. 화살표로 표시된 네 개의 오븐을 보실 수 있습니다. 각 오븐은 말 그대로 시스템 전체 생산능력의 25%를 차지합니다. 전체 생산능력은 연간 330만 장의 패널이며, 그중 25%는 오븐 하나에서, 물론 100%는 네 개 오븐 전체에서 나옵니다. 그리고 두 번째 시설의 설계를 시작하기로 이미 결정했지만, 아직 그 시설에 자본을 투입하고 있지는 않습니다. 아직 그 작업을 실행하기로 결정하지는 않았습니다. 하지만 중부 대서양 연안부터 오하이오, 펜실베이니아, 인디애나에 이르는 지역의 고객들로부터 놀라운 호응을 얻고 있습니다. 따라서 두 번째 시설의 설계는 이미 마쳤으며, 해당 시설은 규모를 조금 더 천천히 확대하도록 설계되었습니다. 여기서 무엇을 보시나요? 오븐 네 대가 아니라 한 대가 보입니다. 하지만 분명히 말씀드리자면, 정확히 똑같은 시스템입니다. 정확히 똑같은 공정입니다. 궁극적으로는 이를 신속하게 확장해 오븐 네 대를 갖추고자 합니다. 따라서 저희는 자본을 현명하게 배분할 수 있는 위치를 확보하고 있습니다. 저희는 신속한 확장을 추진할 수 있는 위치를 확보하고 있습니다. 솔직히 말씀드리면, 저희는 이 시장에서 진정한 선도 기업이자 승자가 될 수 있는 위치를 확보하고 있습니다.

해당 재활용 시설이 가동되면 저희는 전국 각지에서 제품을 생산하게 됩니다. 청정 알루미늄과 청정 유리, 그리고 광물이 풍부하거나 은이 풍부한 광미를 생산하게 될 것입니다. 현재 네바다에서는 이미 그렇게 하고 있으니 정말 좋습니다. 앞으로 전국 여러 지역, 궁극적으로는 5곳에서 이를 추진할 수 있기를 기대합니다. 그렇게 되면 이상적일 것입니다. 하지만 저희는 금속 회수 역량도 동시에 개발하고 있습니다. 아시다시피, 그 광미에서 말입니다. 이를 통해 알루미늄과 유리를 깨끗하게 생산할 수 있을 뿐만 아니라, 궁극적으로는 광미에서 은, 구리, 금속 실리콘, 실리카, 경우에 따라 희소 금속까지 추출할 수 있어 가치를 극대화합니다. 이를 통해 두 가지 측면에서 차별화된 경쟁력을 확보할 수 있습니다. 저희는 이러한 태양광 패널과 소재를 가장 빠르고 대규모로 세척·재활용할 뿐만 아니라, 그 결과물인 광미에서 더 높은 가치를 지니고 수율도 높은 금속을 실제로 추출하는 유일한 기업이 될 수 있습니다. 대규모 저장 시설을 완공했습니다. 현재 가동 중인 생산 시설 바로 옆에 있으며, 아래 사진을 보시면 처리에 앞서 패널을 보관할 장소를 가장 잘 조망하실 수 있습니다. 물론 저희의 목표는 패널이 도착하는 즉시 처리하는 것입니다. 하지만 시장이 성장하고 처리 대상 물량이 크게 늘어나는 데다, 패널을 처리하는 바로 그 장소에 보관하는 것을 금지하는 규제상 제약도 있어, 자재 취급과 물류 효율을 극대화할 수 있도록 생산 시설과 거의 맞닿은 곳에 보관 시설을 마련했습니다.

또한 가장 첨단화된 환경 제어 시스템도 갖추고 있습니다. 저희 공정에서는 이산화탄소와 수증기 외에는 거의 발생하지 않는 것으로 보고 있습니다. 다만 미립자가 발생하거나 배출가스가 불투명해질 경우에는 왼쪽에 보이는 세정 장치에서 이를 포집합니다. 그리고 물론 패널을 7초마다 투입하는 작업을 궁극적으로 자동화하는 것이 매우 중요합니다. 보시다시피 매우 정교한 로봇 팔을 통해 패널을 7초마다 투입할 수 있을 뿐만 아니라, 이를 하루 24시간, 주 7일 내내 지속할 수 있습니다. 보시다시피 저희는 하나만 보유하고 있는 것이 아닙니다. 여기서는 트윈 터보 방식처럼 두 개의 로봇 팔이 동시에 시스템에 패널을 투입합니다. 저희가 설계한 규모에 필요한 속도를 실제로 달성했을 때의 모습을 영상으로 보여드렸는데, 정말 큰 안도감을 느꼈습니다. 그다음에는 사진 왼쪽 아래에 보이는 원판 유리, 즉 가공되지 않은 유리에 오염 물질이 없는지 확인하는 데 상당한 시간을 들였습니다. 그것이 저희의 첫 번째 성과였습니다. 그런데 일부 고객은 “그 소재에 아직 금속 잔류물이 남아 있습니다”라고 지적했습니다. 그래서 저희는 오염 물질을 제거한, 즉 가공되지 않은 유리 압출물을 가져와 금속을 분리했습니다.

보시다시피, 저희는 여전히 소량의 금속을 회수하고 있습니다. 그 소재에서 말입니다. 이제 저희는 깨끗한 유리를 재가공하는 데 있어 최대 고객들이 요구하는 사양을 충족하고 있습니다. 이것은 시설 전체를 조망한 모습입니다. 큰 공장이 보이실 겁니다. 작은 공장이 보이실 겁니다. 주차장에 태양광 패널이 많이 보이실 겁니다. 이제 그 모든 것을 처리하는 공정을 개선하고 있습니다. 고객에게 폐기 증명서를 발급합니다. 그리고 이 사진에서 시설 바로 위쪽에 보이는 삼각형 모양의 주차장에 저장된 물량을 가장 잘 확인하실 수 있습니다. 그리고 마지막으로, 시설이 연속 가동되면서 이제 저희 노력의 상당 부분이 계속 시장에 집중되고 있으며, 시장에 대한 집중도도 높아지고 있습니다. 여기 보시는 것은 저희가 가장 큰 기회를 포착했던 지역을 나타낸 이전 지도입니다. 거품이 클수록 패널의 연식이 오래됐다는 뜻입니다. 이에 따라 저희는 캘리포니아와 애리조나, 네바다주를 목표 시장으로 삼았고, 물류 측면에서 해당 시장을 공략하기에 네바다주에 시설을 두는 것이 가장 적합하다고 판단했습니다. 하지만 저희는 오하이오주와 노스캐롤라이나주를 선호합니다. 저희는 플로리다주와 텍사스주를 선호합니다. 저희가 보기에 다른 패널들이 수명을 다해 교체 시기가 다가오는 지역이라는 측면에서 말씀드리면요.

그리고 솔직히 말씀드리면, 해당 지역에서는 저희가 예상했던 것보다 어느 정도 더 일찍 패널의 수명이 다했습니다. 그래서 현재는 전국 각지에서 저희에게 자재를 배송하고 있습니다. 이는 재활용을 위한 적절한 대안이 많지 않다는 것을 보여줍니다. 그런 방법을 찾는 고객들은 전국 각지로 배송할 의향이 있습니다. 그렇게 하려면 일시적으로 비용이 더 많이 들 때도 있습니다. 전국 단위 고객사와 핵심 고객, 중요한 시장 점유율을 확보할 수 있다면 그렇게 할 의향이 있습니다. 하지만 상황이 어떻게 전개되는지, 텍사스는 물론 솔직히 전국 곳곳에서 배치가 가속화되고 진행되는 모습을 보면 정말 놀랍습니다. 따라서 현재 수명이 다해 가는 배치 규모가 매우 크다는 점뿐 아니라, 배치도 점점 더 늘어나고 있습니다. 따라서 이 시설을 가동하기 시작한 것은 정말 큰 성과라고 생각합니다. 가동률을 약 25%까지 끌어올리는 방안에 대해 말씀드렸습니다. 몇 달 동안 그 가동률로 운영하고자 합니다. 그렇게 해서 이 시설의 역량과 안정성뿐만 아니라 단위 경제성까지도 확실히 입증하고자 합니다. 그런 다음 2027년과 2028년까지 해당 시장을 키워 나가고, 전국적으로 이 솔루션을 계속 보급할 계획입니다.

시에라 스프링스에 대해 간단히 말씀드리자면, 저희가 정말 훌륭한 지리적 입지에 자리하고 있다는 점을 강조하고 싶습니다. 네바다주의 경제적 이점과 해당 지역에 위치함으로써 얻는 세제 혜택뿐만 아니라, 기회특구에 따른 연방 차원의 혜택도 누릴 수 있다는 점에서 입지가 매우 뛰어납니다. 따라서 자본과 기업 양쪽에서 이 지역에 대한 관심이 매우 높습니다. 이곳은 놀라울 정도로 안전합니다. 우연이 아닙니다. 열거된 기업들이 이 관할 지역에서 사업을 영위하는 것은 환경적 여건과 경제적 여건, 그리고 그곳에 진출할 때의 안전성과 안정성 때문입니다. 따라서 이를 검토해 보지 않은 주요 기술 기업은 없는 것으로 알고 있습니다. 그리고 대부분은 이곳을 선택했습니다. 그래서 저희는 그 점을 매우 긍정적으로 보고 있습니다. 주 정부가 커넥팅 하이웨이를 건설해 사실상 리노와 실버스프링스를 연결하면서, 저희는 인프라 측면에서 주목받기 시작했습니다. 모든 것이 연결됐습니다. 이곳에 입주해 있고 이곳에서 모습을 보여준 주요 기업들이 타호-리노 산업단지를 하나둘 채워가는 모습을 지켜봤습니다. 대규모 개발은 계속되고 있습니다. 이제 마이크로소프트와 트랙트 같은 기업들이 실버스프링스에 들어와 착공하는 모습을 지켜보고 있습니다. 전국적으로 인공지능이나 데이터센터에 대한 반대 목소리가 많이 들리는 상황에서, 저희가 이러한 개발을 환영하는 카운티와 주에 있다는 점은 정말 안심이 됩니다.

이러한 기업들을 이곳으로 유치하기 위해 최선의 방식으로, 그리고 가장 책임감 있는 방식으로 매우 열심히 노력하고 있습니다. 간단히 말씀드리면 이상입니다. 리튬 콘퍼런스를 매우 기대하고 있습니다. 관심 있는 모든 투자자분들과 일대일로 만나 질문에 답변드릴 예정입니다. 감사합니다, 로버트. 아주 좋습니다, 코라도.

참석해 주셔서 정말 감사합니다. 물론 시청하고 계신 모든 분들께도 감사드립니다. 추가 질문이 있거나 컴스톡과 미팅을 잡고 싶으시면 저에게 이메일을 보내주시기 바랍니다. 이메일 주소는 bloom@lithiumpartners.com입니다. 물론 리튬에 대해 더 알고 싶으시면 저희 웹사이트를 방문해 주시기 바랍니다. 링크드인에서 저희를 팔로우하시고 유튜브에서 구독해 주시기 바랍니다. 향후 행사 관련 소식을 계속 받아보시려면 다시 한번 코라도, 정말 감사합니다. 컨퍼런스 잘 보내세요. 감사합니다. 코라도께서도요.

정말 감사합니다. 함께하게 되어 기쁩니다.