씨티그룹 Barclays 24th Annual Global Financial Services Conference

네, 감사합니다. 저희는 계속해서 강한 자금조달 활동을 보고 있습니다. 자본시장은 주식과 채권 모두 전반적으로 열려 있는 상황입니다. 다만 업종별로는 다소 양극화가 있습니다. 기술, 물론 AI, 그리고 일부 공급 부족 여파가 있는 해운, 에너지 등에서는 자본집약적 수요와 추진되는 프로젝트가 상당히 보이는 반면, 자동차나 소비재 같은 일부 영역에서는 마진 압박이 보입니다. 물론 지정학적 리스크가 어떤 역할을 할지, 또 AI도 함께 주시하고 있습니다. 하지만 또 한편으로는, 글로벌 경제와 미국 경제 모두 지금까지는 시장의 일부 왜곡에 적응하는 측면에서 상당히 잘 헤쳐 나왔다는 점도 사실이며, 저희는 그 점을 받아들여야 합니다.

네. 간단히 말하면, 회복탄력성입니다. 소비자는 계속 지출하고 있고, 계속해서 제때 청구서를 납부하고 있습니다. 가장 단순하게 요약하면 그렇습니다. 지출을 잠깐 말씀드리면, 저희는 전년 대비 약 6%의 지출 모멘텀을 보고 있습니다. 이는 대체로 이전 분기에서 보았던 수준과 비슷합니다. 여기에는 저희가 아메리칸항공-바클레이즈 포트폴리오를 인수한 영향은 제외했습니다. 이러한 지출에서는 추세가 양호합니다. 물론 유가 인플레이션 재상승과 휘발유 가격 영향도 반영되어 있지만, 여행을 보셔도 그렇고 재량소비를 보셔도 그렇고 비교적 광범위하게 나타나고 있으며, 저희는 이를 계속해서 긍정적으로 보고 있습니다. 두 번째로 신용 측면은 안정적입니다. 연체, 손실, 선행지표 모두 전년 대비 하락하고 있어서, 전반적으로 계속 안정적입니다. 그리고 다시 한번 말씀드리면, 저희 포트폴리오의 85% 이상이 프라임급 이상입니다, 그렇죠?

저희 타깃 시장을 감안할 때, 저희가 전체 경제를 얼마나 대표한다고 볼지는 여러분이 판단하실 부분입니다. 다만 전반적으로는 신용 측면에서 안정성이 좋고, 지출 측면에서도 실적이 좋게 나타나고 있습니다. 물론 인플레이션과 임금 간의 관계, 그리고 이를 세부 구간으로 나눠 봤을 때 그 사이에 어떤 괴리가 있는지 여부는 계속 살펴보고 있습니다. 금리도 보고 있고, 노동시장은 현재까지는 균형 상태로 보이는데 그 부분도 주시하고 있습니다.

네. 그 몇 가지 구성 요소를 각각 말씀드리기 전에, 먼저 큰 그림을 잠깐 설명드리겠습니다. 실행 규율과 현재 나타나고 있는 성과 측면에서 저희 전략이 잘 작동하고 있다는 점에 매우 만족하고 있습니다. 상반기 첫 두 분기에서 꽤 견조했던 연초 이후 실적과, 현재 분기에서 보이고 있는 좋은 모멘텀을 함께 고려하면, 연간 기준으로 저희 수익률 목표 범위의 상단보다도 약간 더 나은 수준으로 마무리될 가능성이 높다고 확신합니다. 올해 가이던스로 ROTCE 10%~11%를 말씀드렸는데, 현시점에서는 11%를 약간 상회해서, 즉 그 범위의 상단을 웃돌 가능성이 크다고 봅니다.

이제 마켓과 뱅킹을 보면, 두 부문 모두 연초 이후 실적이 매우 강합니다. 전반적으로도 좋은 모멘텀이 계속되고 있습니다. 마켓부터 말씀드리면, 컨센서스 전망은 대체로 맞는 방향으로 보고 있습니다. 저희 마켓 사업은 전년 대비 중단일 자릿수 성장세를 보이고 있습니다. 주식(Equities) 부문에서도 좋은 모멘텀이 이어지고 있습니다. 이는 저희가 투자해 온 핵심 영역 중 하나이고, 그 결과 프라임(Prime)에서도 좋은 진전을 보고 있습니다. 파생상품에서도 모멘텀이 좋게 나타나고 있습니다. FICC에서는, 안정적인 수익원을 만들어내기 때문에 저희가 특히 집중하고 있는 스프레드 비즈니스(파이낸싱과 유동화 포함)가 매우 잘 되고 있으며, 선도적인 FX·통화 프랜차이즈에서도 마찬가지로 좋은 진전과 모멘텀을 확인하고 있습니다. 이 두 가지가 모두 시장 부문에서 중단일 자릿수(mid-single digits) 수준의 흐름을 만드는 데 기여하고 있습니다.

투자은행 부문은 이번 분기에 전년 동기 대비 매출이 낮은 한 자릿수(low single digits) 성장 수준의 실적을 예상하며, 분기 말까지 남아 있는 몇 건의 딜에 따라 소폭의 상방 여지도 있습니다. 시장과 IB 모두에 해당되는 이야기인데, 7~8월 휴가 시즌 때문에 보통 이 분기의 계절적 분포가 그렇듯이 9월이 핵심적인 달입니다. 앞으로 몇 주가 매우 중요하긴 하지만, 전반적으로는 약간의 상방 여지를 포함해 낮은 한 자릿수 수준이 저희가 보고 있는 방향입니다. ECM은 계속 강세를 보이고 있습니다.

낮은 한 자릿수 상승입니다. 네.

네, 부호를 명확히 해 주셔서 감사합니다. 수학에서는 어느 쪽 부호를 가리키는지 아는 게 아주 중요하죠.