퍼보 에너지 26년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하세요. Fervo Energy의 2026년 2분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 오늘은 공동 창립자이자 최고경영자(CEO) 팀 레이티머와 최고재무책임자(CFO) 데이비드 얼리가 함께하고 있습니다. 시작에 앞서, 오늘 논의 내용에는 관련 증권법상 미래 예측 진술이 포함되어 있음을 알려드립니다. 이 진술들은 경영진의 현재 기대와 가정을 반영하며, 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 알려진 및 알려지지 않은 위험과 불확실성을 수반합니다. 오늘 실적 발표 자료와 미국 증권거래위원회(SEC) 제출 서류에 공개된 미래 예측 진술 및 위험 요인을 참고해 주시기 바랍니다. 또한, 오늘 논의에는 일부 비-GAAP 재무 지표가 포함될 수 있습니다. 해당되는 경우, 조정표는 실적 발표 부록에 제공되어 있습니다. 이제 팀에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 팩스턴. 그리고 청취해 주시는 모든 분들께 인사드립니다. 지난번 말씀드렸듯이, Fervo의 창립 신념을 다시 한 번 강조하고자 합니다. 셰일 혁명을 촉진한 동일한 시추 기술이 대규모로 청정하고 항상 가동 가능한 지열 에너지를 개방할 수 있습니다. 아시다시피, 우리는 인공지능과 산업 성장 모두에서 미국 성공 스토리의 결과를 좌우할 가능성이 있는 세대에 한 번뿐인 전력 수요 급증 한가운데에 있습니다. 또한 사람들이 저렴하고 신뢰할 수 있는 전력에 접근할 수 있는 정도도 결정될 것입니다. 위험 부담은 그 어느 때보다 크며, 저는 Fervo가 이 순간을 맞이할 독보적인 위치에 있다고 확신합니다. 제 생각에는, 이것은 Fervo가 네 가지 핵심 기준에서 성공을 입증할 수 있는 능력과 관련된 문제입니다. 첫째, Fervo는 이 역사적인 전력 수요에 대응할 충분한 파이프라인을 보유하고 있으며, 우리의 EGS 기술 확장성이 그 파이프라인을 활용할 수 있습니까?

둘째, Fervo의 모듈식 증강 지열 에너지 접근법이 고객이 요구하는 수요 프로필과 신뢰성에 부합합니까? 셋째, Fervo의 지역 이해관계자 소통, 개발 및 지속 가능성에 대한 접근법이 파트너 커뮤니티를 존중하고 해당 커뮤니티에서 운영 허가를 유지하는 데 도움이 됩니까? 넷째, Fervo는 현장에서 실행력을 발휘하여 수십 기가와트를 전력망에 투입하는 동시에 대규모 인프라 구축의 복잡성에도 불구하고 원활한 실행으로 비용을 절감할 수 있습니까? 오늘 여러분께 드릴 업데이트는 이러한 기준 전반에서의 진전을 보여드릴 것이며, 간단히 말씀드리면 우리는 더 빠르게 시추하고, 더 깊고 뜨겁게 탐사하며, 수백 메가와트의 상업 계약을 협상하는 한편 케이프 스테이션에서 계속해서 실행하고 있습니다. 본격적으로 시작하기 전에 안전에 대한 업데이트부터 말씀드리겠습니다. 2분기 기준 최근 12개월간 총 기록 가능한 사고율은 0.34입니다.

이 결과는 최고 수준의 운영 관리와 지역사회 및 환경 보호에 대한 헌신을 바탕으로 한 우리의 끊임없는 안전 집중을 반영합니다. 제 경력 초기에 저는 시추 작업 현장의 감독관으로 일했습니다. 그 경험은 안전을 둘러싼 리더십에 대한 깊은 이해를 갖게 해주었습니다. Fervo를 설립할 때 우리는 혁신의 최전선에 있으면서도 최고 수준의 보건, 안전 및 환경 기준을 유지할 수 있음을 증명하고자 했습니다. 우리의 강력한 성과는 그 가설을 입증하는 것이며, 우리는 지열 산업에 Safe Seven과 생명을 구하는 규칙과 같은 아이디어를 도입한 Fervo의 리더십을 자랑스럽게 생각합니다. 이 프로그램들은 우리의 성과를 직접적으로 이끌어냈습니다. 그럼 이제 최근 업데이트로 넘어가겠습니다. 먼저, 파이프라인에 대해 말씀드리겠습니다. 이번 분기에 우리는 8개의 GeoBlock을 초기 개발 단계에서 고급 개발 단계로 이동시켰으며, 이는 400메가와트 용량에 해당합니다.

우리는 두 개의 지열 클러스터에서 10.5기가와트를 토지 보유 단계에서 초기 개발 단계로 이동시켰고, 총 지열 광물 권리 보유 면적을 65만 에이커 이상으로 확장했습니다. 이러한 이동을 실현하기 위해, 내부 팀이 초기 개발에서 고급 개발로 전환하는 데 필요한 주요 상업적 자원 특성화, 허가 및 공급 가능성 이정표를 달성한 8개의 GeoBlock이 있습니다. 구체적으로, 이 8개의 GeoBlock에 대해 우리는 이제 전력망 연결 대기 신청서를 제출하고, 지질 조사 완료했으며, 평가정 시추에 필요한 허가를 확보했습니다. 이 GeoBlock들은 건설 준비 경로에 있으며, 우리는 현재 이를 완성할 최종 계약과 남은 규제 승인 작업을 진행 중입니다.

토지 보유 단계에서 초기 개발 단계로 이동한 두 개의 지열 클러스터에 대해, DeGolyer와 MacNaughton이 초기 지열량 연구를 완료하여 10.5기가와트 개발 잠재력을 확인했으며, 이는 해당 용량을 초기 개발 단계로 이동시키는 근거가 되었습니다. 이 수치에 대한 맥락을 드리자면, 이는 현재 4기가와트 개발 잠재력을 가진 케이프 스테이션의 두 배가 넘는 규모이며, 우리는 그곳에서 500메가와트 규모의 건설을 진행 중입니다. 이것은 또한 Fervo의 다중 기가와트 지열 클러스터 모델을 뒷받침하며, 규모의 경제를 실현해 비용을 절감하고 미래 GeoBlock의 위험을 줄입니다. 앞을 내다보며, 우리는 4분기부터 시작해 자원 특성화를 더욱 명확히 하고 개발 진행 중인 파이프라인을 가속화하기 위한 의도적인 평가 계획을 지열 클러스터 포트폴리오 전반에 걸쳐 수립했습니다. 더 자세히 말씀드리기 전에, 오늘날 시장 전반에서 목격되는 전력 수요 규모에 대해 논의할 가치가 있습니다.

미국 전력망은 AI 및 데이터 센터 인프라 구축, 국내 제조업의 리쇼어링, 그리고 광범위한 경제 전반의 전기화에 힘입어 수십 년 만에 본 적 없는 부하 증가 수준에 직면해 있습니다. 이 급증은 청정하고 안정적인 전력 개발에 있어 세대를 아우르는 기회를 제공합니다. AI 및 기타 산업 사용자로부터의 전력 수요 강도에 대한 일부 의문이 있었지만, Fervo의 24시간 365일 탄소 없는 에너지는 모든 구매자 카테고리에서 여전히 매우 높은 수요를 보이고 있습니다. 현재 6억 5,800메가와트의 서명된 구속력 있는 PPA와 72억 달러의 매출 잔고가 이러한 수요의 증거입니다. 완전 계약된 메가와트 외에도, 우리는 다양한 지열 클러스터에서 RFP, 조건서, 계약 협상 단계에 있는 기가와트 단위의 수요를 보유하고 있습니다.

안정적인 전력에 대한 수요가 얼마나 다양한지 감을 드리자면, 향후 용량 협상의 약 35%는 유틸리티 구매자와, 50%는 하이퍼스케일러와, 15%는 비하이퍼스케일러 산업 고객과 진행 중입니다. Fervo의 GeoBlock 개발 전략은 바로 이러한 구매자들의 요구에 부합합니다. 독립적인 모듈형 50MW GeoBlock을 구축하는 우리의 접근법은 고객의 요구에 필수적인 중복성, 복원력, 안정성을 갖춘 시스템을 제공합니다. 만약 한 GeoBlock이 유지보수가 필요하면, 해당 GeoBlock만 가동을 중단하고 나머지는 계속 전력을 생산합니다. 속도와 복원력은 실제 인프라 구축에 필요한 요소 중 일부에 불과합니다. 우리의 전력 개발은 또한 청정하며, 환경 보호, 전력 밀도, 책임 있는 토지 이용 측면에서 다른 어떤 발전 방식과도 비교하기 어려운 수준을 제공합니다.

이는 Fervo에게 매우 중요하며, 우리의 정체성의 핵심입니다. Fervo는 지속 가능한 발전을 추구하며, Sierra Club, NW Energy Coalition 등 주요 NGO와 협력해 6대 분야(지역사회 참여, 인력 개발, 토지 이용, 물 절약 및 우물 무결성, 유발 지진, 배출가스)에서 최고 수준의 책임 있는 개발을 약속하는 지열 지속 가능 개발 협약의 창립 서명자입니다. 우리는 이외의 방식으로 개발하지 않을 것입니다. 지열 지속 가능 개발 협약에 포함된 높은 기준이 바로 Fervo의 기본 기준입니다. 물 부족 지역에서는 Fervo가 공랭식 응축기를 사용해 개발할 것이며, 이는 발전소가 지역 물 공급에 부담을 주는 증발 손실에 노출되지 않음을 의미합니다. 우리는 항상 현장 주변의 지진 활동을 모니터링하고 평가하며 대응할 것입니다.

더 중요한 것은, 규제 당국 및 지역 사회와 긴밀히 협력하여 개발과 관련된 주요 위험에 대해 투명한 데이터, 분석 및 교육을 제공할 것입니다. 또한, Fervo는 책임 있는 개발에 대해 유사한 높은 기준을 지키려는 고객 및 파트너와만 협력할 것입니다. 개발 파이프라인을 통해 공동 위치 및 미터 뒤 GeoBlocks를 진행하면서, 우리는 특히 이러한 파트너를 신중하게 검증하고 선택합니다. 이 점에서 최근 데이터 센터 개발 생태계 전반에서, 책임감 있게 개발되지 않을 경우 데이터 센터가 지역 사회에 미칠 영향에 대해 정당하게 우려하는 지역 사회로부터 반발이 있었습니다. Fervo는 이를 인프라 자산이 어떻게 개발되어야 하는지, 즉 책임감 있고 투명하며 다양한 지역 및 지방 이해관계자와 긴밀히 협력하는 모범 사례를 보여줄 기회로 보고 있습니다.

이러한 개발 모델은 Fervo에게 새롭지 않습니다. 케이프 스테이션 현장을 방문하셨다면, 지역 사회에 대한 우리의 열정과 그들의 장기적 파트너, 협력자, 그리고 그들의 이익을 위한 옹호자가 되고자 하는 우리의 의지를 느끼셨을 것입니다. 변화한 점은 이러한 접근 방식이 유사한 인프라 자산을 개발하는 다른 개발자들과 비교해 Fervo를 얼마나 독특하게 만드는지의 정도입니다. 우리는 점점 더 신중한 개발 방식이 대규모 지열 에너지를 안정적으로 구축하는 데 근본적일 것이라고 믿고 있습니다. 다음으로, 미터 뒤 개발에 대해 좀 더 자세히 말씀드리고자 합니다. 이는 오늘날 우리가 갖고 있는 송전망과 미국 전역의 데이터 센터 건설을 지원하기 위한 즉각적인 전력 수요 간의 중요한 연결 고리가 되고 있기 때문입니다.

전력 공급 속도, 즉 긴 송전망 연결 대기 없이 용량을 신속히 가동할 수 있는 능력은 특히 하이퍼스케일 데이터 센터와 대규모 산업 부하가 전통적인 송전망보다 빠르게 가동되기를 원할 때, 고객이 전력 파트너를 선택할 때 가장 중요한 요소 중 하나가 되고 있습니다. Fervo의 GeoBlock 및 지오클러스터 접근법은 오늘날 전력을 생산하는 것과 미래에 송전망에 연결하는 것 사이의 간극을 메우며, 송전망 일정이 변함에 따라 우리와 고객에게 선택권을 제공합니다. 시스템에 내장된 신뢰성과 중복성을 제공하는 동일한 모듈성 덕분에, 초기 전력 개발 단계를 미터 뒤에 배치한 후 파트너의 중장기 성장에 맞춰 용량을 원활하게 확장할 수 있습니다. 우리의 전력 출력은 계절과 시간대별로 주변 온도에 따라 약간 변동되는데, EGS 생산 프로필은 태양광, 저장 장치 및 기타 발전 형태와 완벽하게 조화를 이룹니다.

우리의 연료는 현장 내 자체 우물에서 지속적으로 끌어오는 지열 열에너지로, 이는 EGS를 활용한 미터 뒤 개발이 연료 공급 중단으로부터 차단된다는 것을 의미합니다. EGS를 태양광 및 배터리와 결합함에 따라, 고객은 경쟁력 있는 종합 비용으로 매우 높은 수준의 신뢰성을 달성할 수 있으며, 필요 시 현장 내 가스 발전을 소량 추가해 극단적 상황에 대비할 수 있다고 믿습니다. Fervo의 EGS 전력은 미터 뒤 개발에 적합한 모듈성, 신뢰성 및 출력을 제공하며, 고객들도 이를 빠르게 인식하고 있습니다. 미터 뒤 개발이 앞으로의 사업에 중요함에도 불구하고, Fervo의 모든 지오클러스터는 장기적인 송전망 연결 계획 하에 건설되고 있습니다. 우리는 계속해서 송전망 연결 대기 순위를 제출하고 연결 계약을 체결하고 있습니다.