어레이 테크놀로지스 26년 2분기 어닝콜

Array Technologies의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분들을 환영합니다. 오늘 통화에는 케빈 호스테틀러 CEO, 키스 제닝스 CFO, 그리고 닐 매닝 사장 겸 COO가 함께하고 있습니다. 오늘 통화는 ir.arraytechinc.com의 당사 투자자관계 웹사이트에서 웹캐스트로 진행되며, 관련 프레젠테이션과 보도자료도 해당 사이트에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 재무실적 논의에는 비GAAP 지표가 포함되어 있습니다. GAAP에서 비GAAP 재무지표로의 조정표는 관련 프레젠테이션과 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 당사에 대한 최신 정보를 확인하시기 위해 arraytechinc.com 웹사이트를 방문해 주시기 바랍니다. 참고로, 오늘 논의하는 내용에는 시장 수요 및 공급, 당사의 예상 실적 및 기타 사항과 관련한 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 이러한 미래예측진술은 위험과 불확실성의 영향을 받으며, 실제 결과는 본 통화에서 언급된 내용과 중대하게 달라질 수 있습니다.

당사의 향후 실적에 영향을 미칠 수 있는 위험에 대한 논의는 당사가 SEC에 제출하는 정기 보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 미래예측진술에 반영된 기대가 합리적이라고는 믿지만, 향후 실적, 활동 수준, 성과 또는 달성 결과를 보장할 수는 없습니다. 법률에서 요구하는 경우를 제외하고, 실제 결과에 맞추기 위해 이러한 미래예측진술을 업데이트할 의무는 없습니다. 이제 케빈에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 사라. 여러분 안녕하십니까. 참석해 주셔서 감사합니다. 먼저 2분기 주요 성과와 최근 사업 업데이트부터 말씀드리겠습니다. 이어서 혁신 업데이트와 재무 성과에 대해서는 닐과 키스가 설명드리도록 넘기겠습니다. 4번 슬라이드에서 이번 분기 재무 성과를 간략히 살펴보며 시작하겠습니다. 2분기는 페이지에 있는 모든 핵심 지표에서 탁월한 모멘텀을 보인 분기였습니다. 매출은 3억4,200만 달러로 1분기 대비 53% 증가했으며, 트래커 물량이 38% 성장하고 프로젝트 활동이 가속화되면서 APA 사업에서도 전분기 대비 큰 폭의 성장이 나타난 것이 견인했습니다. 이러한 매출 성장세는 수익성으로도 이어졌습니다. 조정 매출총이익은 1억500만 달러로 1분기 대비 전분기 대비 53% 증가했으며, 조정 매출총이익률은 30.8%였습니다.

연초 누적 기준으로도 30.8%라는 인상적인 수준을 기록했는데, 이는 상반기 강한 실행력을 반영합니다. 또한 조정 EBITDA는 6,300만 달러로 1분기 대비 두 배 이상 증가했으며, 조정 EBITDA 마진도 전분기 대비 560bp 개선되어 18%를 상회했습니다. 순이익은 800만 달러, 조정 순이익은 3,700만 달러를 기록했으며, 1분기 대비 약 3,000만 달러 증가했습니다. 신제품에서의 성과와 지속적인 상업적 공급망 및 운영 실행이 뒷받침되면서, 남은 연간 기간의 수익성 추이에 대해 확실한 자신감을 가지고 있습니다.

강한 상업적 모멘텀을 보여주는 또 하나의 증거로, 이번 분기 25억 달러의 주문잔고를 기록하며 3분기 연속 사상 최고치를 달성했음을 기쁘게 말씀드립니다. 이는 전년 동기 대비 37% 증가한 수준이며, 분기 신규 수주는 5억 달러를 상회했고 그중 약 절반은 여러 건의 500메가와트 초과 프로젝트를 포함해 티어 1 고객에서 나왔습니다. 이에 따라 최근 12개월 기준 수주/매출 비율(book-to-bill)은 1.5배라는 인상적인 수준을 기록했으며, 신규 수주는 18억 달러를 넘어섰습니다. 이제 5번 슬라이드로 넘어가 최근 사업 업데이트와 전략적 우선순위를 어떻게 지속적으로 실행하고 있는지 말씀드리겠습니다. 당사의 초점은 세 가지 전략적 우선순위, 즉 미래를 위한 혁신, 해외 사업의 고도화, 고객 최우선 문화의 강화에 계속 맞춰져 있습니다.

먼저 Array 역사상 가장 야심차고 가장 많은 신제품 출시가 이뤄진 해를 가능하게 한, 실행력을 보여준 크로스펑셔널 팀들을 인정하며 시작하고자 합니다. 저희는 고객의 목소리에 귀 기울이고, 그 피드백을 차별화된 솔루션으로 전환하며, 유틸리티 규모 태양광 분야에서 혁신을 통해 리드하고 있습니다. 지난 몇 달 동안 저희는 Intersolar Munich에서 해외 시장을 위한 DuraTrack D2S를 공식 출시하며, 차별화된 대표 기술을 중요한 신규 성장 지역으로 확장했습니다. 2분기에는 차세대 지형 추종형 트래커인 OmniTrack 2.0도 발표했습니다. 7월에는 극한 기상 환경에서 더 높은 복원력을 갖추도록 설계하는 한편 CapEx를 최적화하고 고객의 보험 비용을 낮출 수 있도록 한 DuraTrack 60도 버전 개발을 발표했습니다.

또한 저희는 APA와의 파트너십을 통해, 고객에게 기초부터 트래커까지의 솔루션을 하나로 보다 완결성 있게 통합해 제공하는 ARRAY Atlas 기초-트래커 솔루션 제품군을 출시했으며, 이는 기존의 전통적인 파일 방식에 대해 실질적인 경쟁력 있는 대안을 제공합니다. 닐이 잠시 후 이러한 흥미로운 혁신 각각에 대해 더 자세히 설명드릴 예정입니다. 저희의 M&A 전략에 대해 말씀드리겠습니다. APA 통합은 매우 순조롭게 진행되고 있으며, 또한 Affordable Wire Management, 즉 AWM을 인수하기 위한 최종 계약을 체결했습니다. 이번 인수를 통해 전기 BOS(전기 밸런스 오브 시스템) 제공 범위를 확대하고, 고객에게 제공하는 가치를 한층 강화하는 동시에, 배터리 저장장치와 데이터센터 적용 분야로 사업을 확장할 수 있을 것으로 기대합니다. 이번 인수는 규제 승인 획득과 기타 통상적인 종결 조건 충족을 전제로 2026년 3분기에 완료될 것으로 예상합니다.

6페이지로 넘어가서, 인수 종결 이후 거의 1년이 지난 시점에서 APA의 진척 상황을 시작으로 저희 M&A 관련 업데이트를 보다 자세히 말씀드리겠습니다. 지난해 8월 APA를 인수할 당시의 투자 논리는 단순했습니다. 견고한 리더십 아래 성장 중인 고정식 틸트 랙킹 및 엔지니어드 기초 사업에 Array의 규모와 신용도(뱅커빌리티)에서 오는 이점을 더하고, 이를 바탕으로 훨씬 더 큰 유틸리티급 태양광 기회에 대한 접근성을 확대해 성장 속도를 끌어올리자는 것이었습니다. 1년이 지난 지금, 결과는 저희가 그 목표를 정확히 실행했음을 보여줍니다. APA의 연초 이후 수주/매출 비율(book-to-bill)은 1.5배를 상회하며, 파이프라인 견적 활동도 전 분기 대비 크게 증가하고 있습니다. 이러한 초기 모멘텀으로 상반기 매출이 2025년 대비 17% 앞섰고, 해당 사업은 2026년 목표인 의미 있는 두 자릿수 매출 성장과 마진 확대 달성을 향해 계획대로 진행 중입니다. APA의 파이프라인 평균 프로젝트 규모는 인수 이후 두 배 이상으로 증가했습니다.

이러한 진전을 가능하게 한 요인은 무엇일까요? 그 출발점은 APA 경영진이 보유한 시장에 대한 깊은 이해와 기초 엔지니어링 전문성입니다. 여기에 Array의 신뢰도와 뱅커빌리티가 결합되면서, APA는 단독으로는 접근할 수 없었던 유틸리티급 논의에 고정식 틸트와 A-프레임 사업 양쪽에서 참여할 수 있게 되었습니다. 또한 저희는 조달, 창고, 물류 영역에서 Array의 규모를 적극 활용하고 있으며, 공급업체와의 관계를 레버리지해 마진 확대를 추진하고 있습니다. 다만 더 큰 이야기는, 이러한 결합이 Array 전체에 대해 무엇을 가능하게 했느냐입니다. 저희는 Array와 APA 간 통합 혁신의 여러 단계 중 첫걸음으로, Array Atlas 제품군을 기쁘게 소개드립니다.

APA의 엔지니어드 기초를 기반으로, 여러 Array 트래커 플랫폼 전용으로 설계된 최초의 통합형 ‘기초-트래커’ 제품들입니다. Array Atlas 제품은 부품 수를 유의미하게 줄이며, 현장 설치 효율을 획기적으로 개선하도록 설계되었습니다. 이제 저희 엔지니어드 기초가 트래커 수주에 함께 연계되면서 프로젝트에서의 지갑 점유율을 확대하고, 시간이 지남에 따라 추가적인 마진 개선 기회도 창출하고 있습니다. 인수 완료 이후, 공동 기회에 대한 파이프라인이 계속해서 확대되는 모습을 확인하고 있습니다. 그리고 무엇보다 중요한 점은, 저희가 인수하고 통합하며 스케일업할 수 있다는 것을 입증했다는 것입니다. 저희의 통합 프로세스는 밸런스 오브 시스템 전반으로 확장하기 위한 템플릿 역할을 하고 있습니다. 그리고 이것이 바로 AWM에도 적용하고 있는 플레이북이며, 다음으로 7번 슬라이드에서 말씀드리겠습니다. Affordable Wire Management는 케이블 관리 및 안전 제품 분야의 선도 업체로, 태양광, 배터리 저장, 데이터센터 고객을 대상으로 서비스를 제공하고 있으며 최근 12개월 기준 매출은 약 6,000만 달러입니다.

이번 진행 중인 인수는 차별화된 기술을 보유한 카테고리 리딩 수익성 기업을 인수함으로써 통합 플랫폼을 강화하고, 높은 수준의 기술적 상호운용성과 설치 용이성을 통해 실질적인 고객 가치를 창출하는 저희의 규율 있는 M&A 전략을 반영합니다. 이번 거래의 전략적 근거는 네 가지로 요약됩니다. 첫째, 검증된 고도 엔지니어링 제품군을 갖춘 인접 세그먼트의 차별화된 리더를 인수함으로써 저희 밸런스 오브 시스템 전략을 실행하고 있습니다. 트래커보다 가격은 낮지만, 이러한 제품들은 설치업체와 자산 보유자에게 매우 중요합니다. 둘째, 저희의 글로벌 판매 네트워크와 운영 규모의 결합입니다. 기존 글로벌 고객을 대상으로 크로스셀링을 진행하고, 제조·조달·물류 전반의 규모의 경제를 활용함으로써 매우 실질적인 매출 및 비용 시너지 기회를 창출하고 있습니다. 셋째, 규율 있는 재무적 접근입니다.

AWM은 일관되게 수익을 내는 시장 리더로, 시너지 반영 전 기준으로 1년 차에 Array의 조정 EPS에 한 자릿수 후반 수준으로 증가 효과가 있을 것으로 예상합니다. 기본 인수가격과 더불어 AWM 자산의 세무상 취득가액을 상향 조정하는 데 따른 예상 효과를 합산하면, 최근 12개월 기준 EBITDA의 6배에 해당하는 매력적인 배수를 의미하며, 이는 어닝아웃이 달성될수록 설계상 더 개선됩니다. 넷째, 저희는 통합의 리스크가 낮다고 보고 있습니다. APA 인수 때와 마찬가지로 AWM의 창업자와 기존 경영진이 사업 운영을 계속 맡고, APA의 1년 차 뛰어난 성과를 이끌어낸 것과 동일한 통합 프로세스의 지원을 받게 됩니다. 그럼 최근 혁신 업데이트에 대해 말씀드리기 위해 Neil에게 넘기겠습니다.

감사합니다, Kevin. 2026년은 저희 역사상 가장 큰 출시의 해로, 다섯 개의 중요한 제품을 선보일 예정이며, 각 제품은 고객의 목소리(VoC)에 대한 심층적인 참여를 통해 개발되었고, 각 제품이 저희의 총 주소가능시장(TAM) 또는 프로젝트별 잠재 지갑 점유율을 확대합니다. 혁신은 25억 달러 규모의 기록적인 수주 잔고를 견인하는 지속적인 동력입니다. 2023년 이후 출시된 OmniTrack, SkyLink, SmarTrack, Hail XP, 그리고 APA가 저희 수주 잔고의 약 50%를 차지하고 있으며, 2025년의 3분의 1 대비 2026년에는 매출의 거의 절반을 견인하고 있습니다. 저희가 집중해 온 혁신 전략이 고객 채택과 실질적인 상업적 성과로 이어지고 있음을 보여주는 강력한 지표입니다. 소프트웨어 매출만 보더라도 연초 이후 두 배로 증가했으며, 이는 고객들이 저희의 가치 극대화형 제안을 기꺼이 수용하고 있음을 입증합니다. 지난 2년간 저희가 자문해 온 수백 명의 고객과 업계 네트워크로부터 받은 피드백이 포트폴리오의 다음 진화를 형성하는 데 반영되었습니다. 이러한 흥미로운 업데이트들을 함께 살펴보겠습니다. 10페이지 슬라이드로 넘어가겠습니다. 2026년 상반기에 저희는 OmniTrack 2.0을 출시했고, DuraTrack D2S를 공식 출시했습니다.