뱅크 오브 몬트리올 Barclays 24th Annual Global Financial Services Conference

알겠습니다. 좋습니다. 감사합니다. 다음 발표는 몬트리올은행입니다. 몬트리올은행에서는 최고재무책임자인 라훌 날기르카르 님께서 참석하셨습니다. 라훌 님, 환영합니다. 감사합니다. 먼저 거시경제부터 이야기를 시작해 보겠습니다.

최근 관세 협상과 현재 진행 중인 투자 정상회의를 고려할 때, 캐나다의 경제 환경에 대해 업데이트해 주시겠습니까? 양국 국경 양쪽에서 대형 상업 기업들과 사업을 진행하고 계시기 때문에, 이 주제에 대해 독특한 관점도 갖고 계실 것 같습니다.

물론입니다. 먼저 저희를 초대해 주시고 이곳에서 자리를 마련해 주셔서 감사합니다. 캐나다와 미국의 관계를 생각해 보면, 수십 년 동안 이어져 온 오랜 관계이자 파트너십이라고 할 수 있습니다. 이를 바탕으로 북미는 전반적으로 상당히 강한 경제를 구축해 왔다고 생각합니다. 최근 무역 협상으로 다소 불확실성이 있었을 수 있지만, 앞으로 협상이 어떻게 진행될지 내다보면 저는 낙관적입니다. 질문하신 대로 단기적인 관점에서 상황이 어떻게 보이는지 말씀드리면요. 분명히 수요에 대한 논의가 많이 이루어지고 있습니다. 수요는 계속되고 있습니다. 올해 대출 실행 건수는 지난해의 거의 두 배에 달하며, 2025년의 상당히 부진한 흐름에서 벗어나고 있습니다. 파이프라인은 탄탄합니다. 논의도 활발하게 진행되고 있습니다. 협상이 마무리 단계에 접어들면서 고객들이 원하는 것은 마지막에 조금 더해지는 확신이라고 생각합니다.

몬트리올은행은 북미 5대 상업은행 중 하나인 만큼, 국경 간 거래든 공급망이든 수출이든 고객의 필요를 지원할 수 있는 매우 전략적인 위치에 있습니다. 저희는 고객을 선제적으로 지원하는 데 집중해 왔으며, 동시에 이를 국경 양쪽에서 신규 고객을 확보하는 기회로 활용하는 방법을 모색하고 있습니다.

좋습니다. 최근 3분기 실적을 보면 매출, 세전 충당금 전 이익, 순이익, 주당순이익 모두 전년 대비 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 투자자들에게 강조하고 싶은 실적 관련 다른 주요 내용이 있을까요? 이러한 추세는 2027년을 향해 어떻게 전개되고 있습니까?

물론입니다. 3분기 역시 저희에게 또 한 번의 견조한 분기였으며, 실적은 저희가 투자자의 날에 제시한 계획에 따라 지속적으로 진전을 이루고 실행해 온 결과를 보여줍니다. 2024년 말 ROE 9.8%에서 이 여정을 시작한 이후 7개 분기 연속 추이를 보면, 현재 14%로 마무리했으며 올해 들어서만 거의 220bp 상승했고, 전반적으로 폭넓은 개선이 이루어졌습니다. 특정 한 사업부에서만 나온 결과가 아닙니다. 저희의 4개 사업부문 하위 세그먼트 모두가 올해 달성한 220bp 개선에 각각 50~60bp씩 기여하고 있습니다. 따라서 폭넓은 개선이며, 대부분 핵심 영업 실적에서 비롯된 것입니다. 매출이 11% 증가하는 등 강력한 실적을 확인했습니다. PPPT는 13% 증가한 45억 캐나다 달러로 사상 최고치를 기록했습니다.

저희 4개 사업부문 모두 사상 최고 PPPT를 기록했습니다. ROE는 14%, ROTCE는 18%, EPS 성장률은 22%를 기록했습니다. 따라서 이번 실적이 저희의 실행력을 보여준다는 점에 대해 매우 긍정적으로 평가하고 있습니다. 이는 2027년 말까지 15%를 달성하는 다음 단계의 여정에 대해 자신감을 갖게 합니다.

알겠습니다. 뱅크 오브 몬트리올은 2026년 내내 미국 은행 부문의 ROE 12%를 포함한 15% 이상의 ROE 목표 달성을 향해 꾸준히 진전을 이루었으며, 3분기에는 전체 ROE 14%, 미국 부문 ROE 9.8%를 달성했습니다. ROE 개선을 이끈 요인에 대해 설명해 주실 수 있을까요? 구조적인 개선과 경기순환적 시장 여건의 영향은 각각 어느 정도입니까? 수익률 목표 달성 일정에 대해서도 업데이트해 주실 수 있을까요?

물론입니다. 이 중 일부는 앞서 말씀드린 내용과도 관련이 있는데, 이러한 성장과 개선의 대부분은 핵심 영업 실적에서 비롯되었으며, 폭넓게 나타나고 있습니다. 핵심 영업 실적 측면에서 지금까지 이룬 진전에는 미국 사업의 수익률 개선이 포함됩니다. 또한 캐피털 마켓, 캐나다 자산관리, 캐나다 개인금융 사업 전반의 폭넓은 성장도 포함됩니다. 현재 저희가 설정한 15% 목표를 향해 남은 여정을 생각해 보면, 그중 50~60%는 핵심 영업 실적에서 비롯될 것으로 봅니다. 양국의 P&C 사업에서 지속적으로 견조한 실적이 이어지고 있으며, 자산관리와 캐피털 마켓에서도 강점이 입증되고 있습니다. 나머지 부분은 신용 여건이 정상화되고 자본을 지속적으로 최적화함에 따라 이러한 요인에서 창출될 것으로 예상합니다.

이는 수수료와 예금에서 비롯되는 핵심 영업 실적에 크게 좌우되는 조합입니다. 자본 1캐나다 달러에서 더 많은 수수료와 예금을 창출할 수 있도록 더욱 효율적으로 활용해 나갈 것입니다. 저희는 이를 그런 방식으로 보고 있습니다.

좋습니다. 미국 은행 사업을 좀 더 자세히 살펴보겠습니다. 은행이 대출 포트폴리오를 최적화하고 일부 사업을 매각한 현재, 자원은 어느 분야에 재배치될 예정이며 앞으로의 성장 기회에 어떻게 대비하고 계신가요?

네. 우선 지금까지 미국 은행 사업이 보여준 진전에 대해 매우 만족하고 있습니다. 자기자본이익률(ROE)은 9.8%입니다. 한 가지 말씀드리고 싶은 점은 유형자기자본이익률(ROTCE)이 17.3%라는 것입니다. 이는 한계자본에 대한 수익률 측면에서 중요하게 짚고 넘어갈 부분입니다. 전년 대비 ROE가 9bp 개선된 것입니다. 이러한 결과는 저희가 의도적으로 추진한 조치들의 효과를 보여줍니다. 저희는 5~6개 분기 전에 모든 사업을 하나의 체계 아래 통합하기 위해 운영 구조를 의도적으로 일원화했습니다. 핵심 영업 예금이 매우 강하게 성장했습니다. TPS 수수료는 전년 대비 약 14% 증가했습니다. 영업 레버리지도 강력했습니다. 위험조정수익률 기대치를 충족하지 못하는 사업들을 검토하면서 자본도 최적화했습니다. 신용손실충당금(PCL)은 정상화됐고, 전반적으로 인재를 크게 보강했으며 기술 부문에도 재투자를 진행했습니다.

이러한 결과는 저희가 의도적으로 추진한 조치들이 반영된 매우 종합적인 성과라고 할 수 있습니다. 현재 약 10% 수준에서 12%의 나머지 목표를 향해 나아가는 과정을 보면, 앞으로 남은 여정은 대략 3분의 1씩으로 나누어 생각할 수 있다고 봅니다. 말씀드린 것처럼 3분의 1은 수수료에서, 3분의 1은 예금에서, 나머지 3분의 1은 비용과 자본을 포함한 기타 모든 조치에서 비롯될 것입니다. 저희는 전 주기에 걸쳐 위험조정수익률과 성장 기대치를 충족하는 관계 및 사업에 계속 투자하고 자본을 배분해 나갈 것입니다. 저희는 자본과 유동성을 매우 의도적으로 최적화해 왔으며, 비용 구성도 그렇게 관리해 왔습니다.

좋습니다. ROE 확대의 또 다른 주요 요인은 캐피털 마켓 사업의 지속적인 강세였습니다.