코젠트 커뮤니케이션스 홀딩스 2026 Global Leveraged Finance Conference

다시 한 번 J.P. 모건의 마이애미 신용 컨퍼런스에 오신 것을 환영합니다. J.P. 모건의 마이애미 신용 컨퍼런스에 오신 것을 환영합니다. 대부분 알고 계시겠지만 저는 톰 이건입니다. 회사에서 통신과 기술 부문을 담당하고 있습니다. 오늘 코젠트의 데이브 셰퍼를 소개하게 되어 기쁩니다. 이 자리에 계신 분들은 아마 데이브가 누구인지 잘 아실 겁니다. 그는 오랫동안 업계에 있던 분입니다. 저는 그를 25년 정도 알고 지낸 것 같습니다. 우리 둘 다 젊었을 때였죠. 적어도 저는 그랬고, 데이브는 아직도 똑같이 보입니다. 어쨌든 코젠트의 최고경영자이자 창립자입니다. 데이브, 보통은 사업 이야기부터 시작해서, 그런 다음에 재융자 같은 부채 관련 사안으로 넘어가곤 했는데요. 어제 다른 컨퍼런스에서 중요한 소식이 있었던 걸로 알고 있어서, 모두가 그 내용을 잘 이해할 수 있게 정리하고 싶었습니다.

그 부분부터 이야기해볼까요. 대부분 아시겠지만, 데이브는 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 무담보 부채를 담보 부채로 재융자할 가능성에 대해 언급했습니다. 그 후 며칠 혹은 몇 주 동안 여러분들 대다수가 그 방식을 궁금해하셨을 겁니다. 어제 데이브가 그 진행 방식을 명확히 밝혔습니다. 어떤 계획이신지 설명해 주시죠.

먼저, 톰, 초대해 주셔서 감사합니다. J.P. 모건에 훌륭한 장소를 제공해 주셔서 감사드리고, 무엇보다 오늘 이 자리에 참석해 코젠트에 관심을 가져주신 많은 투자자분들께 감사드립니다. 코젠트는 2010년 12월부터 하이일드 발행자로 활동해 왔으며, 하이일드 발행은 코젠트 그룹 차원에서 이루어지고 있습니다. 코젠트 홀딩스는 주주들이 주식을 보유한 상장회사입니다. 코젠트 홀딩스 아래에는 두 개의 독립된 자회사가 있는데, 그 중 하나는 코젠트의 모든 운영을 담당하는 그룹으로, 직원과 고객, 그리고 회사의 모든 부채뿐만 아니라 스프린트 CMG 자산을 T-모바일로부터 인수하는 대가로 T-모바일이 회사에 지급하는 모든 금액을 포함하고 있습니다. 투자자분들께 다시 말씀드리면, 저희는 하루에 거의 100만 달러의 손실이 발생하는 사업체를 인수했습니다.

이 사업체는 마이너스 80%의 EBITDA 마진, 3억 달러의 적자 EBITDA, 3천만 달러의 설비투자(CapEx)를 기록하고 있었으며, 저희는 이 사업을 인수하기 위해 7억 달러를 받았습니다. 그 사업이 코젠트와 통합될 때, 저희는 7억 달러의 보조금 지급을 차입자 그룹에 직접 지급하도록 했습니다. 이 지급금이 선불로 이루어졌기 때문에 코젠트는 실제로 빠르게 부채 비율을 낮출 수 있었습니다. 2010년부터 2023년까지 저희는 역사적으로 순부채비율을 3.5배에서 4배 사이에서 운용해 왔습니다. 저희는 주식 배당금을 52분기 연속으로 증가시켜 왔습니다. 팬데믹이 시작되면서 부채 비율은 4.2배까지 상승했습니다.