발코 에너지 Water Tower Research Virtual Insights Conference

감사합니다, 제프. 제프와 이야기할 수 있어 항상 기쁩니다.

네, 괜찮습니다, 제프. 우선 각 국가에 대해 이야기하기 전에, 왜 아프리카인가부터 말씀드리겠습니다. 아프리카는 그 자체로 하나의 대륙이며 매우 광활하고, 대륙 전역에 충분한 투자가 이루어지지 않은 분지가 있습니다. 일부 국가에서는 약 100년 가까이 석유를 생산해 왔기 때문에, 그 기간 동안 인프라도 개선되었습니다. 저희는 정부와 사업자가 서로 이해관계를 일치시킬 수 있는 투자 친화적인 생산물분배계약을 중요하게 봅니다. 앞서 말씀드린 인프라와 수출 경로가 이미 잘 갖춰져 있어, 기존 파이프라인에 연결하거나 어떤 형태로든 타이백을 추진할 경우 자본을 효율적으로 활용할 수 있습니다. 국내 인구가 증가하고 있고 에너지 수요도 늘어나고 있습니다.

궁극적으로는 주요 석유회사들이 수년에 걸쳐 아프리카의 비핵심 자산을 매각하기 시작하면서, 가치가 상승하는 진입 기회가 지속적으로 제공되고 있습니다. 제프, 앞으로도 이러한 흐름은 이어질 것으로 봅니다. 일부 주요 석유회사들이 더 깊은 초심해로 진출하고, 상대적으로 얕은 수심의 자산을 매각 대상으로 내놓고 있기 때문입니다. 저희가 진출해 있는 국가들을 구체적으로 살펴보면, 가봉의 경우 제프가 말씀하신 대로 저희가 2021년에 회사에 합류하기 전부터 사업이 이어져 왔습니다. 가봉 해상에 위치한 핵심 운영 자산입니다. 저희는 2002년부터 이 자산을 보유해 왔고, 2004년부터 생산을 시작한 것으로 알고 있으며, 저희에게 매우 생산성이 높은 자산이었습니다. 현재도 하루 1만 7,000배럴을 생산하고 있으며, 누적으로는 이 개발사업에서 약 1억 5,000만 배럴의 원유를 인수했습니다. 저희가 회사에 합류한 후 가장 먼저 추진한 일 중 하나였습니다.

사솔은 2021년 에탐 라이선스의 파트너였지만, 보유 지분을 매각하기로 결정했습니다. 저희에게는 분명한 해결책이자 기회였습니다. 해당 라이선스의 운영자이기도 했기 때문에, 지분을 추가로 확보해 사업을 한층 강화할 수 있었습니다. 따라서 회사에 합류한 직후 매우 신속하게 저희 지분을 두 배로 늘렸습니다. 저희가 보유한 두 번째 자산은 이집트입니다. 이집트는 저희에게 매력적인 자산이었습니다. 2022년 트랜스글로브를 인수하면서 이 자산을 확보했습니다. 이집트 자산은 규모를 제공합니다. 트랜스글로브와 발코라는 두 소규모 상장회사를 통합하는 방안을 검토할 때, 이것이 핵심 요소 중 하나였습니다. 두 회사를 더 큰 회사로 통합하면 생산량과 매장량, 현금흐름 측면에서 규모를 확대할 수 있다는 의미였기 때문입니다. PLC 이사회를 두 개에서 하나로 줄임으로써 시너지 효과에 따른 비용 절감 기회도 있었습니다.

당시에는 훨씬 더 큰 회사가 됨으로써 운영 효율성도 확보할 수 있었습니다. 따라서 이집트는 저희에게 안정적인 기본 현금흐름을 제공합니다. 경제성이 매우 높기 때문에 경제 환경에 따라 생산을 빠르게 늘리거나 줄일 수 있습니다. 육상 자산이기 때문에 생산비가 낮습니다. 실제로 탐사 및 개발 비용도 낮습니다. 따라서 이집트에서는 생산 규모를 매우 빠르게 확대하거나 축소할 수 있으며, 이는 아프리카에서 저희가 활용할 수 있는 훌륭한 선택지입니다. 코트디부아르는 저희의 가장 최근 인수 자산입니다. 2024년에 스벤스카가 보유한 바오밥 유전 지분을 인수하면서 확보했습니다. 저희는 훌륭한 운영사인 캐나다 천연자원과 파트너십을 맺고 있습니다. 이 인수는 전액 현금으로 진행했습니다.

당시 지급한 순현금은 약 4,200만 달러였으며, 제프, 이는 당시 생산 유체 기준 배럴당 약 9,000달러에 해당했습니다. 이 인수 자산은 2025년에 부유식 원유 생산·저장·하역 설비가 정비를 위해 출항하기 전에 이미 투자금을 전액 회수했습니다. 해당 설비는 이제 생산 현장으로 복귀해 생산을 재개했으며, 하루 4,500배럴의 생산량을 다시 제공하고 있습니다. 이상은 저희의 생산 자산에 대한 설명입니다, 제프. 하지만 훌륭한 기회와 개발 자산도 보유하고 있으며, 이에 대해서는 나중에 분명히 말씀드릴 기회가 있을 것입니다.

제프, 그 말씀은 전적으로 옳다고 생각합니다. 이와 관련해서는 몇 가지 더 말씀드릴 부분이 있다고 생각합니다. 공급 안정성 측면에서 보면, 저희는 분명 서아프리카와는 상당히 떨어져 있고, 실제로 북아프리카의 이집트와도 거리가 있습니다. 저희는 분쟁 지역에서 떨어져 있기 때문에, 저희가 생산하는 원유의 안전성도 더 높다고 할 수 있습니다. 아프리카 대륙 전역을 보면 일부 국가에는 안보 문제가 있습니다. 저희는 대체로 더 발전된 국가들에서 사업을 영위하고 있습니다. 그중에서도 상대적으로 더 안정적인 국가들이라고 말씀드릴 수 있습니다. 아프리카의 일부 국가에는 도전 과제가 있으며, 저희가 반드시 기회를 찾아 진출하려고 할 만한 곳은 아닐 수도 있습니다. 하지만 저희가 진출해 있는 국가들에서는 사업을 영위하는 데 매우 만족하고 있으며, 실제로 각 지역에서 사업을 확장해 왔습니다.

경쟁 측면에서는 시장에서 상당한 통합이 진행되고 있는 것을 확인할 수 있습니다. 전 세계적으로, 말 그대로 세계 곳곳에서 이러한 통합이 본격화되고 있습니다. 따라서 이러한 추세가 계속될 것으로 보고 있습니다. 저희에게도 기회가 될 것이라고 생각합니다. 저희도 그동안 어느 정도 시장 통합을 주도해 왔습니다. 말씀드린 것처럼, 메이저 석유회사들이 초심해 사업을 적극적으로 모색함에 따라 이들이 보다 성숙한 자산을 매각할 것이고, 이는 저희가 주력하는 분야이기 때문에 저희에게도 더 많은 기회를 제공할 것으로 생각합니다, 제프.

그렇다고 생각합니다, 제프. 여기에는 두 가지 측면이 있다고 생각합니다. 우선 저희는 가봉에 있을 뿐만 아니라 해상에서 사업을 하고 있기 때문에, 수년간 해상 탐사·생산 기업으로서 상당한 역량을 쌓아왔습니다. 저희는 가봉에 대한 미국 최대 투자자이며, 이는 다시 말해 미국 전역에 가봉의 매력을 알리는 데 기여할 수 있는 기회를 제공하고 있습니다. 저희는 몇 차례 미국 상무부에 대통령을 소개한 바 있습니다. 앞으로도 이러한 활동은 계속될 것입니다. 제프, 저희는 수년간 가봉에서 현지 직원들을 통해 훌륭한 역량을 개발해 왔다고 생각합니다. 현재 저희의 현지인 직원 비율은 가봉에 진출해 있는 국영 탐사·생산 기업들보다도 높습니다. 이는 매우 고무적인 일이며, 수년간 엔지니어링 개발과 개선에서도 놀라운 성과를 거두었습니다. 현재 모든 처리는 플랫폼 자체에서 이루어지고 있습니다.

저희는 해당 지역에서 여러 차례 성공적인 시추 캠페인을 진행해 왔으며, 이 지역은 대부분 소금 돔 아래에 자리 잡고 있습니다. 지질 구조가 까다롭지만, 저희는 수년간 매우 좋은 성과를 거두었습니다. 저희 회사는 다양한 분야의 역량을 아우르고 있습니다. 지하 지질 분석, 저류층 관리부터 엔지니어링 개발, 운영 관행 및 지원에 이르기까지 폭넓은 역량을 갖추고 있습니다. 현재 저희가 갖춘 이러한 모든 역량은 매우 소중합니다. 각 지역에서 역량의 기반을 구축해 왔기 때문에, 이제 이를 활용하고 그 모델을 각 사업 지역에 적용해 확장할 수 있기 때문입니다.