세이버 Bank of America Global Research C-Suite TMT Conference

질문해 주셔서 감사합니다, 빅터. 우리가 원래 2026년 계획과 기대치를 세울 때의 기본 가정부터 말씀드리는 것이 중요하다고 생각합니다. 그 일환으로, 우리는 원래 항공 유통 예약이 중간 한 자릿수 상승할 것으로 가이드한 바 있습니다. 중요한 점은, 이 가정이 업계에 대한 견해가 아니라, 항공 유통 예약 측면에서 GDS 산업이 상대적으로 안정적일 것이라는 계획 가정에 기반했다는 것입니다. 2월 당시에는 항공사 수용력이 약 5~6% 증가할 것으로 예상되었고, GDS 예약은 대체로 그 수용력 증가와 연동될 것으로 기대했습니다.

지난해 말부터 올해 초까지는 전반적으로 약 9%에 달하는 강한 예약 성장세를 보였습니다. 특히 북미와 미주 지역 전반에서 강세였고, 북미와 라틴 아메리카는 두 자릿수 성장, EMEA와 APAC 지역도 견고한 성장을 기록했습니다. 3월부터 중동 분쟁이 시작되었고, 이후 북미와 남미가 중동, EMEA, APAC 지역의 감소분을 대부분 상쇄하며 예약은 대체로 안정세를 유지했습니다. 실제로 저희 예약의 약 11%가 중동을 경유하거나 중동에서 출발 또는 도착하는 건입니다. 중동 분쟁으로 인한 감소가 약 7포인트의 역풍을 만들어내, 예약이 안정세에 머무르게 된 원인입니다.

이 상황은 4월까지도 이어졌으며, 이는 저희 실적 발표 콜에서 언급한 내용입니다. 올해 가이드를 업데이트하면서, 중간 한 자릿수 예약 성장에서 낮은 중간 한 자릿수 예약 성장으로 조정했습니다. 1분기에는 원래 예상보다 더 강한 성장을 기록했습니다. 이에 따라 1분기 종료 시점 기준으로 2분기에는 예약 성장이 대체로 안정세를 보일 것으로 예고했습니다. 3분기와 4분기 전망도 내포된 내용을 보면, 저희는 기본 기대치를 다소 낮췄습니다. 3분기와 가이드에 내포된 내용을 보면, 아마도 한 자릿수 초반의 낮은 성장률을 의미하며 4분기에는 그보다 조금 나은 성과를 기대할 수 있을 것입니다.