스텁허브 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

조나단, 부탁드립니다. 좋은 오후입니다. StubHub의 2026년 2분기 실적에 대해 논의하기 위해 참석해 주셔서 감사합니다.

참고로, 2분기 실적 발표 자료와 프레젠테이션은 투자자 관계 웹사이트 investors.stubhub.com의 분기별 실적 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 시작하기 전에, 오늘 콜에는 미래 예측성 발언이 포함되어 있음을 알려드립니다. 이러한 미래 예측성 발언은 회사의 현재 기대를 기반으로 하며, 미래 실적을 보장하지 않습니다. 이 발언들은 실제 결과가 당사의 기대와 크게 다를 수 있는 여러 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 회사는 이러한 미래 예측성 발언에 반영된 기대가 합리적인 가정에 기반한다고 믿지만, 기대에 대해 확신을 드릴 수는 없습니다. 향후 영업 실적과 재무 상태에 영향을 미칠 수 있는 위험에 대한 자세한 내용은 최근 SEC 제출 서류를 참고해 주시기 바랍니다. 오늘 콜에서는 비 GAAP 지표도 언급할 예정입니다.

특별한 언급이 없는 한, 오늘의 수익성과 EBITDA 관련 논의는 비 GAAP 조정 EBITDA를 기준으로 합니다. 이 비 GAAP 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표 간의 조정 내역은 투자자 관계 사이트에 게시된 오늘의 실적 발표 자료에 포함되어 있습니다. 특별한 언급이 없는 한, 모든 재무 비교는 전년 동기 기준입니다. 오늘 함께하는 분들은 창립자이자 회장 겸 최고경영자인 에릭 베이커와 최고재무책임자인 콘스턴스 제임스입니다. 두 분께서 준비된 발언을 하신 후 질문을 받겠습니다. 그럼 에릭에게 마이크를 넘기겠습니다.

에릭, 시작해 주시기 바랍니다. 감사합니다, 조나단, 그리고 오늘 함께해 주신 모든 분들 환영합니다.

우리는 2분기에 31억 달러의 총상품판매액(GMS)을 기록하며 전년 대비 34% 성장했고, 조정 EBITDA는 거의 두 배인 약 1억 600만 달러에 달하는 강력한 실적을 달성했습니다. 조정 EBITDA 마진은 약 600 베이시스 포인트 증가한 18%로 확대되었습니다. 우리는 또한 건전한 현금 흐름을 창출하여 부채를 추가로 감축하고 재무구조를 강화할 수 있었습니다. 이번 실적은 라이브 이벤트에 대한 건전한 수요, 우리 마켓플레이스 규모를 통해 구축한 경쟁 우위, 그리고 팀의 강력한 실행력을 반영합니다. 2분기는 다시 한번 우리 마켓플레이스 모델의 강점과 라이브 이벤트 생태계에서 재판매 마켓플레이스가 필수적인 역할을 한다는 점을 입증했습니다. 핵심 재판매 사업부터 시작하자면, 라이브 이벤트에 대한 수요는 여전히 견조합니다. 소비자들은 스포츠, 콘서트, 연극 및 기타 엔터테인먼트 카테고리 전반에 걸쳐 라이브 경험을 계속해서 우선시하고 있으며, 2026년 이벤트 일정도 탄탄합니다.

시장이 진화함에 따라 재판매 시장은 라이브 이벤트 생태계에서 점점 더 중요한 부분이 되었습니다. 팬들은 티켓 구매 장소와 구매 시기에 대한 유연성을 중요하게 생각합니다. 재판매 시장은 구매자와 판매자 모두에게 유동성을 제공하며 접근성을 확대합니다. 오늘날 스텁허브의 마켓플레이스는 전 세계 수백만 팬과 100만 명이 넘는 판매자를 연결합니다. 공급의 깊이와 당사의 기술 및 마켓플레이스 데이터를 결합해 구매자와 판매자 모두에게 더 나은 결과를 창출할 수 있습니다. 팬들은 폭넓은 선택권, 신뢰할 수 있는 거래, 그리고 원활한 구매 경험을 제공하기 때문에 스텁허브를 선택합니다. 판매자들은 글로벌 규모로 수요를 집계하기 때문에 스텁허브를 선택합니다. 우리는 이러한 강점을 2분기 내내 활용했습니다. 우리 마켓플레이스는 규모, 유동성, 글로벌 도달 범위를 통해 구축한 경쟁력을 계속해서 입증했습니다.

월드컵은 이번 분기의 대표적인 이벤트였으며, 스텁허브가 팬들과 더 넓은 라이브 이벤트 생태계에 제공하는 가치를 훌륭하게 증명했습니다. 이 이벤트는 또한 전 세계 사람들이 대회를 경험하기 위해 여행하는 등 우리 사업의 점점 더 글로벌해지는 특성을 보여주었습니다. 150개국 이상의 팬들이 스텁허브를 통해 구매한 티켓으로 경기에 참석했으며, 우리 플랫폼에서 판매된 월드컵 티켓 중 약 7분의 1은 미국과 캐나다 외 지역의 구매자들이 구매했습니다. 월드컵은 글로벌 마켓플레이스의 가치에 대해 우리가 오랫동안 믿어온 바를 다시 한 번 확고히 했습니다. 구매자와 판매자는 글로벌 수요와 풍부한 유동 공급을 효율적으로 연결할 수 있는 플랫폼에서 혜택을 받습니다. 이 점은 대회 내내 명확히 드러났으며, 우리 마켓플레이스 모델에 대한 추가적인 검증이 되었습니다. 월드컵은 우리 업계가 경험한 것 중 가장 크고 역동적인 티켓팅 환경 중 하나를 만들어냈습니다.

2분기 단 2주 반 동안 75경기 이상이 진행되면서, 우리는 독특한 운영상의 도전을 극복하고 팬들에게 서비스를 제공했습니다. 스텁허브가 그 누구도 따라올 수 없는 규모로 이러한 복잡성을 관리할 수 있다는 점이 우리만의 명확한 차별화 요소라고 믿습니다. 이처럼 규모와 복잡성이 큰 이벤트에서는 일부 주문에서 이행 문제가 발생했으며, 이를 해결하기 위해 고객 지원과 이행에 대한 투자를 늘리기로 결정했습니다. 팬으로서 저희도 이러한 문제가 발생할 때의 실망감을 잘 이해하고 있습니다. 비즈니스 관점에서 보면, 팬들이 이벤트에 참석할 때만 우리 마켓플레이스가 작동하기 때문에 고객과 우리의 이해관계는 일치합니다. 이처럼 중대한 이벤트를 성공적으로 수행한 우리 팀에게 감사의 말씀을 전하고 싶습니다.

라이브 엔터테인먼트 접근에서 마찰과 스트레스를 제거하는 것이 우리의 목표였으며, 앞으로도 고객 서비스, 이행, 운영에 지속적으로 투자하여 이 약속을 지켜나가겠습니다. 라이브 이벤트 시장은 긍정적인 소비자 수요와 함께 여전히 건강한 상태이며, 하반기에도 활발한 일정이 예상됩니다. 월드컵으로 인한 상당한 수요 이후, 우리는 연말까지 소비자 엔터테인먼트 지출 패턴이 어떻게 전개되는지 면밀히 관찰하고 있습니다. 핵심 재판매 사업을 넘어, 권리 보유자들이 스텁허브 마켓플레이스에 접근하는 방식을 확대하고 있습니다. 티켓 유통이 독점적 유통 방식에서 보다 개방적인 모델로 전환되고 있다는 우리의 믿음을 이미 말씀드린 바 있습니다. 권리 보유자들은 점점 더 재고가 소비자에게 도달하는 방식에 있어 유연성을 원하며, 유통 확대와 가격 정보 및 인사이트 개선을 추구하고 있습니다.

우리는 개방형 유통이 권리 보유자들에게 스텁허브의 글로벌 수요와 가격 데이터를 제공하고, 팬들에게는 티켓을 발견하고 구매할 수 있는 선택권을 넓혀준다고 믿습니다. 우리의 목표는 권리 보유자들이 스텁허브 마켓플레이스에 최대한 쉽게 접근할 수 있도록 하는 것입니다. 2분기 동안 우리는 셀프 서비스 기능을 확장하고 카테고리 범위를 넓히는 한편, 미국 대학 운동 협회(American Athletic Conference)와 NCAA 같은 신규 유통 파트너를 선별적으로 추가했습니다. 이러한 파트너십은 우리 제품을 개선하는 데 도움을 주며, 개방형 유통이 모든 규모의 권리 보유자에게 가치를 창출하는 방식을 보여줍니다. 올해 초 도입한 AI 기반 셀프 서비스 플랫폼인 스텁허브 디스트리뷰션 매니저도 진전을 이루고 있습니다. 출시 이후, 우리는 스텁허브를 통해 재고를 관리하고 유통할 수 있는 사용하기 쉬운 솔루션을 찾는 추가 공연장과 페스티벌을 유치했습니다. 이 파트너들은 제품 개선에 도움을 주는 동시에 셀프 서비스 도구가 모든 규모의 권리 보유자에게 유통을 간소화할 수 있음을 보여주고 있습니다.

아직 초기 단계이지만, 우리가 보고 있는 모멘텀과 시간이 지남에 따라 참여를 확대할 기회에 대해 고무되고 있습니다. 광고는 스텁허브 마켓플레이스 전반의 참여를 기반으로 성장할 수 있는 또 다른 기회를 제공합니다. 스폰서드 리스트는 판매자에게 재고를 판매하기 위해 마켓플레이스에서 경쟁할 수 있는 또 다른 수단을 제공하며, 이벤트가 다가올수록 시간 민감도가 높아집니다. 또한 팬들이 관련 재고를 더 효과적으로 발견하는 데 도움을 줍니다. 우리는 주로 경매 역학 개선, 광고 기회 확대, 배치 및 노출도 정교화, 더 많은 판매자 접근성 확대에 집중하면서 소비자가 적합한 이벤트와 티켓을 발견하는 데 중점을 둔 팬 경험을 유지하고 있습니다. 스폰서드 리스트는 아직 초기 단계에 있습니다. 시간이 지나면서 광고는 이미 우리 마켓플레이스에서 이루어지고 있는 참여를 기반으로 한 또 다른 고마진 수익 기회가 될 것으로 기대합니다.

발언을 마치기 전에, 투자자들이 주목하는 분야임을 인식하여 규제 환경에 대한 우리의 견해를 다시 한 번 말씀드리고자 합니다. 우리는 라이브 경험에 대한 팬 접근성을 확대하고 티켓 구매 및 판매를 더 쉽고 투명하며 신뢰할 수 있도록 만들려는 입법자들의 관심사에 공감합니다. 이러한 경험은 구매자와 판매자에게 가장 많은 선택권을 제공하는 유동적이고 개방된 시장을 통해서만 가능하다고 믿습니다. 이는 항상 스텁허브의 기반이었으며, 우리는 관할 구역 전반에서 개방적이고 기능하는 재판매 시장을 지원하는 대체로 우호적인 현상 유지 속에서 계속 운영하고 있습니다. 2차 시장은 팬, 권리 보유자, 공연장 모두를 위한 라이브 이벤트 생태계의 기본적인 요구를 충족시키며, 이것이 시장과 규제 환경 전반에서 지속 가능했던 이유라고 믿습니다.

과거에 논의했듯이, 공개 논의는 재판매 시장의 특정 하위 집합에 집중되는 경향이 있다고 생각합니다. 매우 높은 수요가 있는 콘서트에서 원래 판매 가격을 훨씬 초과하는 높은 가격으로 대량 재고를 마켓플레이스에 등록하는 재판매자들입니다. 내부 데이터에 따르면, 2025년 전 세계 총 거래액(GMS)의 약 10%가 이러한 유형의 고수요 콘서트 티켓 재판매에서 발생한 것으로 추정됩니다. 최근 입법 동향은 규제 초점이 스포츠가 아닌 고수요 콘서트에 맞춰져 있다는 우리의 견해와 일치합니다. 예를 들어, 2027년에 발효될 예정인 워싱턴 D.C.의 최근 법안은 명시적으로 스포츠 이벤트를 제외하고 있습니다. 또한, 다른 관할 구역에서 제안된 일부 가격 상한선은 최근 입법 세션에서 진전을 이루지 못했습니다.