하이피크에너지 Water Tower Research Virtual Insights Conference

워터 타워 리서치 가상 인사이트 콘퍼런스 세션입니다. 하이피크 에너지를 모시게 되어 기쁘게 생각합니다. 오늘 회사 측에서는 마이크 홀리스 최고경영자와 라이언 하이타워 총괄부사장께서 함께해 주셨습니다. 저는 천연자원 부문 전무인 제프 로버트슨입니다. 시작하기에 앞서, 하이피크의 미래예측진술 관련 세이프 하버 문구는 회사 홈페이지의 투자자 탭에서 확인하실 수 있다는 점을 말씀드립니다. 또한 투자자 여러분께서는 콘퍼런스 포털을 통해 질문을 제출하실 수 있으며, 후속 경영진 시리즈 보고서에서 해당 질문에 답변드릴 수 있도록 하겠습니다. 경영진과의 미팅에 관심이 있으신 경우에도 포털을 통해 신청하실 수 있으며, 저희 팀이 일정 조율을 진행하겠습니다. 하이피크는 서부 텍사스 미들랜드 분지의 비전통 자원 개발에 주력하는 석유·가스 탐사 및 생산 기업입니다.

회사의 광구 면적은 주로 하워드 카운티 북동부와 보든 카운티 남동부에 집중되어 있으며, 플랫톱과 시그널 피크라는 두 개의 인접한 광구 블록으로 구성되어 있습니다. 하이피크의 2026년 상반기 총생산량은 하루 평균 약 4만 5,500 BOE였으며, 석유가 전체 생산량의 약 66%를 차지했습니다. 2025년 말 기준으로 경영진은 해당 자산 기반에 주요 저류층 목표 구간 두 곳에서 총 650개 이상의 미개발 시추 위치가 있으며, 광구 내 모든 중첩 유망 생산층 구간을 합치면 2,600개 이상의 시추 위치가 있는 것으로 추정하고 있습니다. 하이피크는 안정적인 생산 프로파일을 유지하는 동시에 잉여 현금흐름을 활용해 재무상태를 강화하고, 이를 통해 자산 기반에 내재된 가치를 실현할 수 있는 기반을 마련하는 방향으로 자본적 지출을 균형 있게 집행하는 데 주력하고 있습니다. 소개는 이 정도로 하고, 마이크, 라이언, 오늘 함께해 주셔서 감사합니다.

감사합니다. 제프, 고맙습니다. 마이크, 지난해 2025년 9월부터 하이피크의 최고경영자 자리를 맡고 계십니다.

실제로 지난해 가을, 하이피크를 장기적인 가치 창출에 적합한 기업으로 전환하기 위한 전략을 제시하셨습니다. 이러한 전환이 어떻게 진행되고 있다고 보시는지, 1년간의 성과를 말씀해 주시겠습니까?

물론입니다, 제프. 아니, 감사합니다. 운영 측면에서 보면, 당초 계획했던 대로 정확히 실행해 왔습니다. 저희는 규율 있는 유지보수와 계획된 생산에 집중하는 한편, 자본 효율성을 개선하고 운영비용을 낮추는 데 주력해 왔습니다. 이는 사업 전반에 걸쳐 진행된 사항입니다. 그 결과 운영 효율성을 높였을 뿐만 아니라, 의미 있고 상당한 규모의 현금도 확보했습니다. 이러한 재무적 역량을 바탕으로 이제 저희는 더 폭넓은 목표를 추진할 수 있는 선택지와 기반을 갖추게 됐습니다. 그 목표는 하이피크 에너지를 주주들에게 장기적으로 꾸준히 가치를 창출할 수 있는 회사로 변화시키는 것입니다.

마이크, 하이피크 에너지는 에이커리지 포지션을 구축하기 위해 의도적으로 미들랜드 분지의 북동부 지역으로 진출했습니다. 퍼미안 분지, 특히 미들랜드 분지에서의 경험을 감안할 때, 초기 에이커리지 블록을 구축하기 위해 하이피크 에너지를 분지의 해당 지역으로 이끈 요인은 무엇이었습니까? 현재 추진하고 있는 전략을 고려할 때, 이것이 하이피크 에너지에 어떤 이점을 제공한다고 보십니까?

물론입니다, 제프. 저희가 이 에이커리지를 확보할 당시 한 걸음 더 나아갔기 때문에, 정말 좋은 질문입니다. 한발 물러서서 보면, 저희는 지난 몇 년 동안 북부 블록과 남부 블록 사이에 자본을 일관되게 70 대 30의 비율로 배분해 왔다는 점을 말씀드리는 것이 중요합니다. 이 70 대 30의 배분 비율은 저희의 에이커리지 구성과 두 블록 간 재고 구성에도 거의 그대로 반영되어 있습니다. 이것이 의미하는 바는 저희가 실제로 시추해 왔고, 오늘 여러분께서 보고 계신 성과를 내고 있다는 것입니다. 다시 말씀드리면, 지난 몇 년 동안 생산량은 가이던스를 상회했고 리스 운영비용은 예산보다 낮았습니다. 이러한 모든 성과는 두 에이커리지 포지션 전반에 걸쳐 자본을 70 대 30으로 배분한 결과입니다.

이는 저희의 재고와 향후 예측 가능한 기간 동안의 개발 프로그램이 과거에 거둔 성과를 계속해서 낼 것이라는 확신을 강화하고 뒷받침합니다.

이제 대부분의—아, 잠깐만요, 제프.

저희가 어떻게 이 에이커리지 포지션을 확보하게 됐는지 말씀해 주시겠습니까? 상당히 독특한 이야기입니다. 물론 제가 다이아몬드백 에너지에 있던 당시 웨스턴 하워드 지역에서 많은 것들을 검토했습니다. 당시에는 업계 기준으로 상당히 먼 지역까지 진출하는 것이었습니다. 다시 말씀드리지만, 석유·가스 업계는 인접성에 기반해 접근하는 경향이 있잖아요? 어떤 유정의 생산성이 좋으면, 그로부터 아주 가까운 곳, 예를 들어 0.5마일 정도 떨어진 곳에 유정을 시추해 해당 에이커리지가 양호한지 확인합니다. 하지만 저희가 알고 있었고 업계도 알고 있었던 사실은 그곳에 자원이 존재한다는 것이었습니다. 저희의 전임 최고경영자였던 잭 하이타워는 실제로 1970년대 후반 저희 에이커리지 포지션 바로 인근에 유정 하나를 시추했습니다. 현재 저희가 목표로 하는 지층을 관통해 더 깊은 지층까지 시추한 유정이었습니다. 다시 말씀드리면, 업계는 그 자원이 존재한다는 것을 알고 있었습니다.

1970년대 당시에는 수평 시추와 완결 작업을 통해 해당 석유를 경제적으로 회수할 수 있는 기술이 없었습니다. 수십 년에 걸쳐 달라진 점은 기술이 발전해 자원을 따라잡았다는 것입니다. 이제는 해당 자원을 지하에서 경제적으로, 그것도 매우 경제적으로 회수할 수 있습니다. 더 중요한 점은 업계 전체가 단계적으로 동쪽으로 이동하면서 이제 북쪽과 남쪽을 모두 포함해 당사의 전체 보유 면적을 아우르게 되었다는 것입니다. 다시 말씀드리면, 이는 당사 보유 면적의 잠재력과 자산 가치에 대한 신뢰와 타당성을 더욱 뒷받침합니다.

마이크, 매장량에 대한 말씀과 관련해 한 가지만 추가로 질문드리겠습니다. 클로졸로지라고 말씀하신 것 같은데, 지질학자라면 이를 트렌돌로지라고 부를 수도 있을 것 같습니다. 하지만 주요 타깃인 로어 스프라베리와 울프캠프 A에서 지질학적 위험 평가가 아직 얼마나 남아 있는지, 혹은 남아 있지 않은지 궁금합니다. 그리고 미들 스프라베리가 고수익 부문에 추가될 수 있는 잠재적인 자산이라고 말씀해 오셨습니다. 분명히 미들 스프라베리는 로어 스프라베리 상부에 위치해 있기 때문에, 시추하는 모든 유정이 이를 관통하며 적어도 유정 검층상으로는 확인하게 됩니다. 그처럼 많은 재고 유정 수를 기준으로 위험 요인을 어떻게 설정할 수 있을지 설명해 주실 수 있을까요?

물론입니다. 앞서 말씀하신 재고 유정 650개는 울프캠프 A와 로어 스프라베리 지층에 해당합니다. 현재까지 시추해 생산 중인 440개 유정 가운데 압도적인 다수인 90% 후반은 울프캠프 A와 로어 스프라베리에 있습니다. 이 두 지층에 대해서는 당사 보유 면적의 북쪽과 남쪽, 동쪽과 서쪽을 아우르는 상당히 많은 데이터를 확보하고 있습니다. 당사에 매우 기대되는 지층 중 하나는 미들 스프라베리입니다. 말씀하신 대로, 울프캠프 A나 로어 스프라베리, 또는 울프캠프 D 유정을 시추할 때마다 미들 스프라베리를 관통합니다. 유정의 수직 구간에 해당하는 부분에 대한 데이터도 확보하고 있습니다. 다시 말씀드리면, 하이피크는 규모가 작은 회사이기 때문에 다른 회사의 자금으로 탐사하는 방식을 선호합니다.

3년 전으로 거슬러 올라가면, 미들 스프라베리에서 당사 서쪽 경계를 따라 여러 유정이 시추되었습니다. 모두 매우 양호한 유정이었습니다. 당사는 첫 번째 유정을 시추했고, 이제 2년 조금 넘은 시점이 된 것 같습니다. 현재까지 미들 스프라베리 유정을 최소 8개 시추했으며, 그중 5개는 생산을 개시했습니다. 미들 스프라베리는 약 300개 유정으로, 당사의 총 2,600개 유정에서 최상위 등급 부문으로 이동하게 될 물량이라고 생각하시면 됩니다. 당사의 650개 유정은 머지않아 약 900~950개 수준으로 늘어날 것입니다. 당사는 미들 스프라베리 구간을 양쪽에서 포괄하고 있습니다. 죄송합니다. 미들 스프라베리 구간을 양쪽에서 포괄함으로써, 그 사이에 있는 모든 매장량의 가치를 인정받을 수 있습니다. 다시 말씀드리지만, 퍼미안 분지에 있다는 점의 가장 큰 장점은 수백만 년에 걸쳐 퇴적된 매우 균질하고 판상에 가까운 저류층이라는 것입니다.