ZKH 그룹 ADR 26년 2분기 어닝콜

에릭, 말씀해 주십시오. 안녕하세요, 여러분. 2026년 2분기 ZKH 실적 발표회에 참석해 주셔서 감사합니다. 이번 분기에도 연초부터 이어온 좋은 성장세를 유지하며 전체적인 경영 성과가 지속적으로 개선되었습니다. 지난해 4분기부터 성장세를 회복한 이후 GMV와 매출이 3분기 연속 전년 동기 대비 증가했으며, 2분기 성장률은 최근 몇 분기 중 최고치를 기록했습니다. 또한 주요 산업과 핵심 고객군의 실적이 견고하게 유지되며 사업 성장 기반이 더욱 탄탄해졌습니다. 사업 규모가 계속 확대되는 동시에 성장의 질과 수익성도 함께 개선되고 있습니다. 2분기에는 매출총이익이 GMV보다 더 빠르게 증가했고, 매출총이익률도 전년 동기 및 전분기 대비 상승했습니다. 규모의 경제 효과가 더욱 발휘되고 고객 및 제품 구성이 지속적으로 최적화되며 운영 효율성도 꾸준히 향상되어 회사는 처음으로 분기별 영업이익 흑자를 달성했고, 영업 조정 순이익도 전년 동기 대비 큰 폭으로 적자에서 흑자로 전환했습니다.

올해 초의 강한 출발을 바탕으로, 2분기에는 사업이 더욱 탄력을 받아 지난해 4분기부터 이어진 성장 궤적을 확장했습니다. GMV와 매출 모두 3분기 연속 전년 대비 성장했으며, 최근 분기 중 가장 빠른 성장률을 기록했습니다. 성장은 주요 산업과 핵심 고객 세그먼트의 성장 속도에 발맞추어 이루어져 지속 가능한 성장 기반을 더욱 강화했습니다. 사업 규모가 계속 확대됨에 따라 성장의 질과 수익성도 함께 개선되었습니다. 분기 내 매출총이익은 GMV보다 더 빠르게 증가하여 매출총이익률이 전년 동기 및 전분기 대비 모두 상승했습니다. 규모의 경제 효과, 보다 유리한 고객 및 제품 구성, 그리고 꾸준한 운영 효율성 향상에 힘입어 분기별 영업이익 흑자를 처음으로 달성했습니다.

조정 순이익도 전년 동기 적자에서 큰 폭으로 흑자로 전환하는 의미 있는 반전을 이루었습니다.

이번 분기의 우수한 실적은 회사의 펀더멘털이 지속적으로 개선되고 있음을 더욱 공고히 하였으며, 이전에 수립한 전략적 계획과 역량 구축이 경영 성과로 빠르게 전환되고 있음을 보여줍니다. 현재 사업의 긍정적인 추세를 바탕으로 하반기에는 회사의 GMV 성장 속도가 더욱 가속화되고 수익성도 더 큰 폭으로 개선될 것으로 기대합니다.

현재 사업 추세를 바탕으로 하반기에는 GMV 성장 속도가 더욱 가속화되고 수익성도 보다 의미 있게 개선될 것으로 기대합니다.

다음으로 이번 분기 사업 측면에서의 주요 진전을 중점적으로 소개하겠습니다. 2분기 회사 GMV는 전년 동기 대비 19% 성장했으며, 그중 정광 플랫폼 GMV는 23% 증가해 1분기보다 성장 속도가 더욱 빨라졌습니다. 현재 추세로 보면 3분기 GMV 성장도 2분기보다 더욱 가속화될 전망입니다. 고객 측면에서는 여러 고객군이 분기 내에 협력하여 성장 패턴이 더욱 균형을 이루었습니다. 특히 지역 중소기업 고객은 지난해 4분기부터 이어진 강한 성장세를 유지하며 GMV가 전년 동기 대비 30% 증가해, 중소기업 시장에서의 회사의 커버리지와 서비스 역량이 지속적으로 향상되고 있음을 보여줍니다. 중소기업 시장은 공간이 넓고 고객 수요가 분산되어 있으며 구매 환경도 다양하고, 마진률도 상대적으로 높습니다. 이 고객군의 빠른 성장은 회사에 강력한 성장 동력을 제공할 뿐만 아니라 고객 구조를 최적화하고 전체 마진 수준을 개선하는 데도 기여합니다. 다음으로 이번 분기의 사업 주요 내용을 설명드리겠습니다.

GMV부터 시작하겠습니다. 2분기 GMV는 전년 동기 대비 19% 성장했으며, 정광 플랫폼 GMV는 23% 증가해 1분기보다 가속화되었습니다. 현재 추세로 보면 3분기에는 GMV 성장이 더욱 가속화될 것으로 기대합니다. 이번 분기에는 여러 고객 세그먼트가 함께 성장하며 보다 균형 잡힌 성장 구도를 만들었습니다. 지역 중소기업 고객은 지난해 4분기부터 이어진 강한 모멘텀을 유지하며 GMV가 전년 동기 대비 30% 증가해, 중소기업 시장에 대한 커버리지와 서비스 역량이 지속적으로 개선되고 있음을 반영합니다. 중소기업 시장은 상당한 성장 잠재력을 가지고 있습니다. 수요가 분산되어 있고, 구매 니즈가 다양하며, 마진률도 더 높습니다. 이 부문의 빠른 확장은 전체 성장에 모멘텀을 더할 뿐만 아니라 고객 구성과 전체 마진 개선에도 기여합니다.

동시에 중앙기업과 주요 산업 고객들도 견조한 성장세를 유지하며 GMV가 두 자릿수 전년 대비 증가를 기록했습니다. 특히 중앙기업은 지난해 조정 이후 다시 분기별 GMV가 전년 동기 대비 20%를 넘는 성장을 달성했습니다. 산업별로는 회사가 다양한 산업 현장에 걸쳐 축적해온 전문화된 제품과 서비스 역량이 결실을 맺으며 여러 핵심 산업에서 빠른 성장을 견인했습니다. 이 중 철강과 비철금속 부문이 특히 두드러져 GMV가 전년 대비 두 배로 증가했습니다. 통신, 전자, 정밀화학 및 제약, 공공사업 등 산업도 모두 전년 대비 30% 이상의 GMV 증가를 기록했습니다.

특히 지난해 조정 이후 중앙기업을 포함한 국영기업의 GMV가 이번 분기에 전년 대비 20% 이상 성장세로 복귀했습니다. 주요 산업 전반에서도 견조한 성과를 보였습니다. 다양한 산업 현장에 걸쳐 다년간 쌓아온 전문화된 제품 및 서비스 역량이 점차 강력한 성과로 이어지고 있습니다. 철강 및 비철금속 부문이 선도하며 GMV가 전년 대비 두 배로 증가했습니다. 통신, 전자, 정밀화학 및 제약, 공공사업 등 부문도 각각 전년 대비 30% 이상의 GMV 성장을 기록했습니다.

국내 사업을 지속적으로 심화하는 동시에 해외 진출도 1분기보다 더욱 가속화되었습니다. 상반기 GMV는 전년 동기 대비 10배 이상 성장했습니다. 분기 내내 중국 제조업의 해외 진출과 해외 현지화 운영 강화라는 두 가지 경로를 따라 사업을 추진했습니다. 한편으로는 중국 제조기업의 해외 진출 수요를 지원하기 위해 국내외 제품 공급 협업, 규정 준수 지원, 현지 이행을 아우르는 원스톱 솔루션을 제공하고 있습니다. 다른 한편으로는 해외 현지화 역량 구축을 지속하며, 먼저 창고 및 공급망 MRO 분야에 집중해 사업 모델을 검증했습니다. 또한 Northsky 플랫폼의 자체 브랜드는 주로 아마존을 중심으로 한 온라인 채널에서 판매가 늘고 있으며, 특히 물류용 지게차와 산업용 팬 등 세부 품목에서 좋은 판매 실적과 고객 인정을 받았습니다. 주요 품목을 중심으로 국내외 이중 공급망 체계를 구축해 해외 공급망의 탄력성을 더욱 강화했습니다. 각종 전략이 점차 실행되면서 해외 사업은 초기 시장 탐색 단계를 넘어 역량 축적과 사업 확장이 병행되는 새로운 단계에 진입했으며, 앞으로의 성장 경로도 더욱 명확해졌습니다.

분기 동안 중국 제조업체의 글로벌 확장 지원과 주요 해외 시장에서의 현지화 운영 강화라는 두 축을 중심으로 국제 사업을 계속 진전시켰습니다. 첫 번째 축에서는 해외로 진출하는 중국 제조기업에 국내외 제품 소싱 협업, 규정 준수 지원, 현지 이행을 포함한 원스톱 MRO 솔루션을 제공합니다. 두 번째 축에서는 창고 및 공급망 MRO 사용 사례를 중심으로 현지화 운영을 지속 구축했으며, 이 사업 모델은 이미 검증되었습니다. Northsky 자체 브랜드 제품은 주로 아마존을 통한 온라인 채널에서 판매가 증가하고 있으며, 물류용 지게차와 산업용 팬 등 품목에서 고무적인 판매 실적과 강한 고객 인정을 받고 있습니다.