페이팔 홀딩스 26년 3분기 어닝콜

시작해 주십시오. 감사합니다, 알렉산드라.

페이팔의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘은 엔리케 로레스 최고경영자와 제이미 밀러 최고재무·운영책임자가 함께합니다. 오늘 말씀드릴 내용에는 위험과 불확실성이 수반되는 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 실제 결과는 이러한 진술과 중대하게 다를 수 있습니다. 오늘 말씀드리는 내용은 현재 저희가 바라보는 세계와 사업에 대한 최선의 판단을 바탕으로 합니다. 실적 발표 자료와 증권거래위원회 제출 서류, 웹사이트에 설명된 바와 같이, 세계가 변하면 이러한 요소들도 달라질 수 있습니다.

이제 엔리케에게 넘기겠습니다. 감사합니다, 스티브. 좋은 아침입니다.

오늘은 3분기 성과와 페이팔 전반의 다양한 성장 동력, 그리고 비용·기술·인공지능 분야의 노력이 어떻게 업무 속도를 높이고 고객에게 더 나은 서비스를 제공하는 데 도움이 되는지 말씀드리겠습니다. 저희는 페이팔만의 강점, 즉 브랜드에 대한 신뢰와 글로벌 규모, 양면 네트워크의 힘을 기반으로 하면서 결제 단계에서 금융 서비스로 사업 영역을 확장하고 있습니다. 금융 서비스는 저희 가치 제안에서 점점 더 중요한 부분이 되고 있으며, 성장의 더 큰 동력이 되고 있습니다. 금융 서비스는 총주소가능시장(TAM)을 확대하고 고객 관계를 강화하며 고객 생애가치를 높이는 한편, 소비자의 일상에서 더욱 의미 있는 금융 파트너가 될 수 있게 합니다. 지난 몇 달 동안 저희는 페이팔을 간소화하고, 세 사업 전반의 책임 소재를 명확히 하며, 비용 구조와 생산성을 개선하기 위해 신속하게 움직였습니다.

이제 가장 큰 기회가 어디에 있는지, 그리고 이를 어떻게 실현할지 더욱 분명하게 파악하고 있습니다. 이번 분기에는 저희 전략이 재무 성과로 이어지기 시작하는 모습을 확인하고 있습니다. 이번 분기에 견조한 실적을 달성했습니다. 거래 마진액은 약 2% 증가했고, 비일반회계기준 주당순이익은 8% 증가했습니다. 또한 조정 잉여현금흐름 20억 달러를 창출하고 자사주 매입과 배당을 통해 16억 달러 이상을 주주들에게 환원했습니다. 주요 성장 사업 부문은 계속 양호한 실적을 내고 있습니다. 선구매 후결제, 신용, 직불 등 금융 서비스 전반에서 강한 성장세를 확인했습니다. 벤모와 브레인트리는 각각 거래액이 두 자릿수 증가했으며, 거래 마진액 성장에도 중요한 기여를 하고 있습니다. 여러 역풍에도 불구하고 브랜드 결제 거래액 증가율은 4분기 연속 1~2% 범위에서 비교적 안정적으로 유지됐습니다.

아직 더 개선할 부분이 있지만, 시장 대비 개선세와 미국 내 성장 모멘텀 지속, 그리고 선구매 후결제와 벤모로 결제하기의 강세는 고무적입니다. 이러한 실적은 재무 성과가 점차 사업의 여러 부문에서 창출되고 있음을 보여줍니다. 지난 분기에 저는 페이팔을 더욱 견고하고 다각화된 기업으로 만들기 위해 추진 중인 다섯 가지 변화를 말씀드렸습니다. 저희는 순조롭게 진전을 이루고 있으며, 현재 각 사업 부문에는 지속 가능하고 수익성 있는 성장에 기여하기 위한 명확한 계획이 마련되어 있습니다. 첫째, 금융 서비스가 저희 사업에서 훨씬 더 중요한 부문으로 자리 잡고 있습니다. 금융 서비스는 이미 2026년 거래 마진액의 20% 이상을 차지하고 있으며 두 자릿수 성장률을 기록하고 있습니다. 예를 들어, 이번 분기에는 독일과 오스트리아의 아마존, 아메리칸 이글, 에어리, 딕스 스포츠굿즈 등 주요 가맹점으로 유통 범위를 확대하면서 페이 레이터의 양호한 성장 모멘텀이 이어지고 있습니다.

성장 모멘텀은 페이 레이터를 넘어 신용, 직불, 탭투페이 등 소비자 대상 상품과 가맹점 대출 전반으로 확산되고 있습니다. 둘째, 벤모와 결제 서비스 제공자 사업의 성장 모멘텀을 계속 강화하고 있습니다. 벤모 브랜드의 강점을 바탕으로 금융 서비스 이용을 확대하고, 고객 관계를 강화하며, 계정당 평균 매출을 높이고 있습니다. 벤모 직불카드의 월간 활성 계정 수는 670만 개로 55% 이상 증가했으며, 3분기 신규 이용자 수는 사상 최대인 160만 명을 기록했습니다. 또한 친구들과 구매 금액을 나눠 결제하는 고객에게 보상을 제공하는 차별화된 가치 제안을 내세워 벤모 신용카드를 재출시했습니다. 결제 서비스 제공자 사업에서는 통합 결제 처리와 위험 관리 서비스, 지급 대행, 가맹점 대출 등 프리미엄 부가가치 서비스의 폭넓은 포트폴리오를 통해 대기업 및 주요 커머스 파트너와의 입지를 강화하고 있습니다.

결제 서비스 제공자 사업의 거래액은 8% 증가했으며, 부가가치 서비스 부착률은 1년 전 5%에서 6%로 상승했습니다. 셋째, 소비자 중심 접근 방식이 지속 가능하고 수익성 있는 성장을 이끄는 올바른 촉매라고 여전히 확신합니다. 최고 가치 소비자가 누구인지, 이들이 페이팔에 무엇을 원하는지, 그리고 이들과의 관계를 어떻게 심화하고 일상에서 페이팔의 관련성을 높일 수 있을지 파악하기 위해 상당한 노력을 기울였습니다. 거래 마진 달러 성장률은 저희가 가장 중요하게 여기는 지표입니다. 이러한 성장을 이끌기 위해 해당 소비자들의 월간 활성 계정 수와 계정당 평균 매출(ARPA)에 더욱 중점을 두고 있습니다. 이는 금융 서비스 이용을 늘리고 고객 유지율을 개선하는 동시에, 이 소비자들이 쇼핑하는 가맹점에서 페이팔을 더 쉽게 찾고 사용할 수 있도록 하는 것을 의미합니다. 장기적으로는 결제가 더 폭넓은 관계의 한 부분에 불과하도록, 이들이 필요로 하는 더 많은 금융 서비스를 제공할 기회가 있습니다.

이러한 소비자 중심 접근 방식은 가맹점과 협력하는 방식에도 반영됩니다. 5페이지에서 보시는 것처럼, 미국 내 주요 가맹점 다수와 함께 결제 경험을 개선하고 페이팔이 더 잘 노출되도록 하며, 소비자 마케팅 협력을 통해 페이팔을 결제 수단으로 선택하도록 유도하고 있습니다. 이 실행 방안의 여러 요소를 도입한 곳에서는 결제 성과가 개선되기 시작했습니다. 가맹점별, 국가별로 이 접근 방식을 확대하고 있습니다. 넷째, 더 나은 실행력을 발휘하기 위해 운영 방식을 바꾸고 있습니다. 책임 소재를 더욱 명확히 하고 의사결정 속도를 높였으며, 업무 방식을 간소화했습니다. 대부분의 사업 영역에서 직원 수를 2,000명 이상 줄이고 조직 계층 세 단계를 없앴습니다. 생산성 향상을 위해 인공지능과 자동화도 활용하고 있습니다. 예를 들어, 인공지능 채팅 상담원이 현재 190개국에서 6개 언어로 고객 서비스를 지원하고 있으며, 올해 들어 현재까지 2,400만 건이 넘는 문의를 처리했습니다.

이러한 조치를 통해 기대 수익률이 가장 높은 기회에 재투자할 여력을 확보하고 있습니다. 2~3년에 걸쳐 총 15억 달러 이상의 연환산 기준 비용 절감액을 달성한다는 목표를 향해 순조롭게 나아가고 있으며, 4분기 말 기준으로 7억 달러 이상을 달성할 전망입니다. 다섯째, 고객을 위해 더 빠르고 대규모로 혁신할 수 있도록 기술을 현대화하고 인공지능을 활용하고 있습니다. 순조롭게 진전을 이루고 있습니다. 이번 분기에 고객 기록 75억 건을 클라우드 인프라로 이전했습니다. 새로운 모듈형 위험 관리 플랫폼은 실시간 데이터와 인공지능을 활용해 캐나다, 이탈리아, 스페인에서 신용 심사 결정에 걸리는 시간을 거의 절반으로 줄이고 있습니다. 벤모는 일부 결제를 페이팔 결제망을 통해 처리하기 시작했으며, 이제 벤모 인증은 페이팔의 신원 확인 플랫폼에서 전적으로 이루어집니다. 이는 더욱 통합된 기술 기반을 구축하기 위한 중요한 단계입니다.

새로운 페이팔 모바일 앱의 글로벌 출시를 완료했습니다. 최신 아키텍처를 기반으로 구축된 이 앱은 데이터 기반 혁신을 더욱 빠르게 추진할 수 있게 해줄 것입니다. 앞으로를 대비해 기반을 다지고 있으며, 메타 및 기타 인공지능 기업들과 협력해 개인 비서형 에이전트를 위한 인공지능에 페이팔을 통합하고 에이전트 기반 상거래에서 신뢰받는 가치 제안을 제공하고자 합니다. 이러한 변화는 아직 초기 단계입니다. 이는 여러 해에 걸친 혁신이며 앞으로 해야 할 일이 많지만, 현재 확인되는 진전은 이 전략에 대한 확신을 더욱 굳건하게 해줍니다. 앞으로를 내다볼수록 페이팔의 이익 성장 잠재력에 대한 확신이 커지고 있습니다. 시간이 지나면서 제가 설명드린 변화가 회사 전체 거래 마진 달러를 지속적으로 한 자릿수 중반대 성장률로 끌어올릴 수 있다고 믿습니다.

여기에 영업 레버리지와 자사주 매입을 포함한 절제된 자본 배분이 더해지면, 두 자릿수의 견조한 주당순이익 성장을 달성할 수 있을 것입니다. 중요한 점은 이러한 성장이 지속될 수 있도록 사업을 구축하고 있다는 것입니다. 핵심은 사업 전반에 걸쳐 더욱 다변화된 기여를 확보하는 것입니다. 시간이 지나면서 금융 서비스, 벤모, 결제 서비스가 거래 마진 달러 성장에 기여하는 비중이 크게 확대되고, 각 사업이 두 자릿수 성장률을 기록할 것으로 예상합니다. 브랜드 결제 총결제액(TPV)이 개선될 것으로 예상하지만, 이 성장 경로가 과거 성장률 수준으로 완전히 회복되어야 하는 것은 아닙니다. 사업의 나머지 부문에서 기여도가 높아지면 회사 전체 거래 마진 달러를 한 자릿수 중반대 성장률로 끌어올릴 수 있습니다. 상당한 비용 절감 기회도 있습니다. 확인된 최소 15억 달러의 비용 절감액은 재투자와 장기적인 영업 레버리지 향상을 모두 추진할 수 있는 여력을 제공할 것입니다.

페이팔은 여전히 강력한 현금 창출력을 갖춘 사업으로, 주주 환원을 지속하면서 잠재력이 가장 크다고 판단되는 분야에 투자할 수 있는 유연성을 제공합니다. 이를 실현하려면 투자가 필요합니다. 미국에서 추진 중인 실행 계획은 초기에 고무적인 성과를 보이고 있으며, 2027년에는 효과를 보이는 방식을 미국 내 더 많은 가맹점과 해외로 확대할 계획입니다. 거래 마진 달러와 영업비용 양쪽에 추가로 투자할 계획입니다. 사업이 장기적으로 더 빠르고 지속 가능한 성장을 이루도록 기반을 다지는 가운데, 2027년 비일반회계기준 주당순이익 성장률은 올해와 비슷한 수준을 목표로 하고 있습니다. 제가 자신감을 갖는 이유는 우리가 추진 중인 변화 중 상당수가 구조적인 변화이기 때문입니다. 명확한 전략과 더 단순한 운영 모델을 갖추고 실행력을 높이고 있으며, 이미 성과가 나타나기 시작했습니다. 노고와 지속적인 집중에 힘써 주신 페이팔 팀 여러분께 감사드립니다. 제이미, 이어서 말씀해 주시죠. 감사합니다, 엔리케.