엘란코 애니멀 헬스 26년 2분기 어닝콜

엘랑코 애니멀 헬스 2026년 2분기 실적 발표 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 저는 투자자 관계 및 ESG 부사장 티파니 카나가입니다. 오늘 콜에는 제프 시몬스 사장 겸 최고경영자, 밥 밴힘버겐 최고재무책임자, 그리고 투자자 관계 담당 베스 헤니가 함께하고 있습니다. 콜 중 참고하는 슬라이드는 elanco.com의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 논의에는 미래 예측 진술이 포함되어 있습니다. 이 진술들은 현재의 가정과 기대를 바탕으로 하며, 실제 결과가 예측과 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 자세한 내용은 오늘 실적 보도자료와 최신 SEC 제출 서류인 Form 10-K 및 10-Q의 위험 요인을 참고해 주시기 바랍니다. 저희는 미래 예측 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 오늘 발표에서는 비-GAAP 재무 지표에 중점을 둘 예정입니다.

이 비-GAAP 지표들의 조정 내역은 오늘 슬라이드 부록과 실적 보도자료에 포함되어 있습니다. 유기적 실적에 대한 언급은 제3자에게 판매된 로열티 수익, 환율 변동, 인수 및 매각의 영향을 제외한 매출 성장률을 의미합니다. 준비된 발언 후에 질문을 받겠습니다. 이제 전화를 제프에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 티파니. 모두 안녕하세요. 엘랑코의 2분기 실적은 매력적이고 견고한 동물 건강 산업에서 우리의 모멘텀과 리더십을 보여줍니다. 엄격한 실행력으로 약속을 다시 한 번 지켜준 글로벌 엘랑코 팀에 감사드립니다. 4페이지에서 강조한 바와 같이, 우리는 8%의 유기적 환율 고정 매출 성장을 달성했으며, 매출, 조정 EBITDA, 조정 주당순이익 가이던스 상단을 상회하여 올해 가이던스를 다시 상향 조정할 수 있었습니다. 성장은 미국 반려동물 건강과 미국 농장동물 부문이 각각 11% 성장했고, 국제 반려동물 건강이 9% 성장하며 견인했으며, 가격과 물량 모두에서 강한 기여를 보였습니다. 엘랑코의 다양한 포트폴리오와 옴니채널 접근법은 종과 지역을 아우르는 상업적 실행에서 전략적 우위를 제공합니다. 미국 반려동물 건강 부문에서는 피부과, 기생충, 골관절염 통증, 백신 등 네 가지 주요 카테고리 전반에서 시장 점유율을 계속 확대하고 있습니다.

7월에 중요한 이정표를 달성한 최신 블록버스터인 젠렐리아가 2분기 엘랑코 전체 성장에 가장 크게 기여했으며, 크레델리오 콰트로가 그 뒤를 이었습니다. 엘랑코 매출의 절반을 차지하는 농장동물 부문에서는 미국 내 선도적 위치를 강화했고, 국제 시장에서도 좋은 성장을 기록했으며, 보고 기준 글로벌 반추동물 매출은 17% 증가했습니다. 젠렐리아와 콰트로가 주도하는 우리의 빅 식스 제품군은 안정적인 기반 위에 2분기 혁신 매출 3억 4천만 달러를 견인했습니다. 차별화된 포트폴리오는 명확한 가치를 창출합니다. 강력한 상업적 성공은 업계 최고의 인재를 끌어들이고 있어, 영업팀과 유통 파트너십을 더욱 강화할 수 있게 합니다. 빅 식스 제품군의 성장 가능성이 크기 때문에, 연간 혁신 매출 목표를 12억 5천만 달러로 상향 조정합니다.

견고한 매출 성장과 예상보다 빠른 마진 확장, 그리고 운전자본 관리 덕분에 순부채비율이 계획보다 빠르게 하락했습니다. 연말 순부채비율 목표를 기존 3~3.2배에서 약 3배로 개선했습니다. 상반기 견고한 실적과 사업 모멘텀을 바탕으로 연간 매출과 순이익 전망을 상향 조정합니다. 현재 유기적 환율 고정 성장률을 6~7%, 조정 EBITDA를 10억 1천만 달러에서 10억 3천 5백만 달러로, 중간값 기준 13% 성장, 조정 주당순이익은 1.10달러에서 1.16달러로, 중간값 기준 20% 성장을 예상합니다. 우리의 일관된 성과는 IPP 전략이 산업을 확장하는 동시에 주요 시장에서 점유율을 확보하고 이제는 엘란코의 수익성도 개선하고 있음을 보여줍니다.

미국 수의사 방문 횟수에 많은 관심이 집중되어 있지만, 우리는 혁신과 옴니채널 리더십이 미국 반려동물 건강 시장에서 강력한 성장을 이끌 수 있음을 지속적으로 입증해왔습니다. 한 걸음 물러서 보면, 우리의 긍정적인 결과는 수의사 방문의 장기적 감소 추세와는 명확히 일치하지 않습니다. 이는 수의사 방문에 관한 문제가 아니라 반려동물 주인의 구매 행동 변화에 관한 것입니다. 매우 중요한 점은, 엘란코가 업계 선도적인 옴니채널 역량에 높은 가치의 혁신을 도입하고 있다는 것입니다. 소비자 지출의 다양성이 반려동물 주인에 대한 우리의 폭넓은 접근성과 잘 맞아떨어지고 있습니다. 예를 들어, 당사 데이터에 따르면 수의사 방문 시 배송 판매가 클리닉 내 판매보다 거의 두 배 빠르게 성장하고 있습니다. 채널을 합산하면, 우리는 견고한 반려동물 주인 지출과 합리적인 가격 책정을 바탕으로 지난 4분기 동안 미국 반려동물 건강 산업이 중간 한 자릿수 성장세를 보이고 있음을 확인합니다.

요약하면, 엘란코는 차별화되고 혁신적인 포트폴리오와 옴니채널 실행을 통해 더욱 빠르게 성장하고 있습니다. 간단히 말해, 견고한 반려동물 건강 시장은 성장 중이며, 반려동물 주인은 대부분의 소비자 시장과 마찬가지로 행동을 변화시키고 있습니다. 5페이지 슬라이드에서 2분기 매출 실적을 자세히 살펴보면, 8%의 기본 유기적 환율 고정 매출 성장률을 분해하여 보여드립니다. 최근 인수 완료한 AHV 인터내셔널은 글로벌 반추동물 사업의 성공을 기반으로 유기적 성장률에 포함되지 않은 약 0.5%포인트의 성장을 기여했습니다. 미국 반려동물 건강은 수의사 클리닉 내, 온라인, 소매 모두에서 강한 성장세를 보였으며, 처방약과 일반의약품 모두에서 11% 증가했습니다. 클리닉 내에서는 젠렐리아와 콰트로가 주도하는 혁신 제품군으로 견고한 두 자릿수 성장을 달성하며 안정적인 기반 위에서 뛰어난 성과를 냈습니다.

신제품 출시는 백신과 진통제 등 포트폴리오 전반에도 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 소매 부문에서는 OTC 기생충 구제제 포트폴리오가 리더십 위치를 기반으로 좋은 성과를 냈습니다. 세레스토와 어드밴티지 제품군 모두 성숙한 시장에서 좋은 소비 증가를 보였으며, 이는 코스트코와 달러 제너럴과 같은 신규 고객과의 매장 내 가용성 확대에 힘입은 결과입니다. 또한, 작은 기반에서 출발했지만 젠렐리아와 콰트로는 대체 채널에서 빠르게 성장하고 있습니다. 국제 반려동물 건강 부문에서는 젠렐리아, 애드탭, 크레델리오가 견인하여 9%의 유기적 환율 고정 매출 성장을 기록했습니다. 젠렐리아는 전 세계적으로 블록버스터 지위에 도달했으며, 미국과 국제 반려동물 건강 시장 모두에서 이 목표를 달성할 것으로 기대되며, 특히 8억 5천만 달러 규모의 국제 피부과 시장에서 빠르게 점유율을 확보하고 있습니다. 미국 농장 동물 부문은 이번 분기에 모든 종에서 지속적인 성장으로 11% 증가했습니다.

고품질의 지속 가능한 동물성 단백질에 대한 강력한 소비자 수요가 소매 인플레이션을 능가하면서, 우리의 소 사육 포트폴리오가 선두를 달렸습니다. 국제 농장 동물 부문은 유기적 환율 고정 기준으로 2% 성장했으며, 이는 주로 중동 지역으로의 2026년 1분기 특정 선적 시기와 관련이 있습니다. 연초 대비 7%의 성장은 단백질 혁명의 글로벌 본질을 보여주는 강력한 기본 펀더멘털을 나타내며, 농장 동물 사업의 장기 가치를 강화합니다. 6번 슬라이드로 넘어가면, 2분기에 3억 4천만 달러의 혁신 매출을 기록했습니다. 빅 식스 전 부문에서의 성장으로, 우리의 광범위한 혁신 제품군이 기대를 뛰어넘는 성과를 보였습니다. 그 결과, 2026년 예상 혁신 기여도를 5천만 달러 추가 상향 조정하여 약 12억 5천만 달러로 설정했으며, 이는 여러 대형 제품이 주요 성장 글로벌 시장에서 성장하고 점유율을 확대하고 있음을 반영합니다.

7번 슬라이드에서 주요 혁신 제품의 진행 상황을 좀 더 자세히 살펴보겠습니다. 가장 최신의 블록버스터 제품인 젠렐리아부터 시작하겠습니다. 현재 250만 마리 이상의 개가 치료를 받았으며, 젠렐리아의 성장 궤적은 미국과 국제 시장 모두에서 더욱 가속화되어 22억 달러 규모로 성장 중인 글로벌 피부과 시장에서 빠른 점유율 확대를 통해 우리의 기대를 계속 상회하고 있습니다. 젠렐리아의 모멘텀은 강력한 효능 차별화에 의해 주도되고 있습니다. 6월은 젠렐리아에게 가장 큰 달이었으며, 분기 내 신규 경쟁이 있었음에도 불구하고 미국 내 침투율은 약 18,000개의 수의사 클리닉에 도달했습니다. 이는 전체 클리닉 기반의 60% 이상에 해당하며, 재주문율은 80% 이상으로 유지되고 있습니다. 미국 JAK 시장 점유율은 전년 대비 9포인트 상승했으며, 1분기 대비도 증가하여 신규 구매자 증가를 반영합니다.

중요하게도, 현재 40% 이상의 사용자들이 1차 치료제로 젠렐리아를 사용하고 있어, 많은 수의사들이 젠렐리아를 피부과 치료의 첫 번째 선택지로 점점 더 신뢰하고 있음을 보여줍니다. 미국 외 지역에서는 젠렐리아가 현재 47개국에 진출해 있으며, 모두 라벨 제한 없이 판매되고 있습니다. 우리는 주요 지역에서 지속적으로 상당한 점유율 확대를 추진하고 있습니다. 예를 들어, 젠렐리아는 브라질에서 시장 선도 위치를 공고히 했으며, 프랑스에서는 현재 JAK 부문 1위 자리를 차지했습니다. 유럽에서는 경쟁 신제품을 능가하며 JAK 시장 점유율이 40% 이상에 달하고 있습니다. 앞서 공유한 바와 같이, 젠렐리아는 시장 선도 제품과의 직접 비교 연구에서 우수한 성과를 보였습니다. 이 강력한 성과는 경쟁 신제품이 의뢰한 새로운 연구에서도 명확히 나타나는데, 이 연구는 실험실 모델에서 사용 가능한 JAK 억제제들의 효능을 비교한 것입니다. 이 결과는 젠렐리아의 효능이 게임 체인저임을 보여주는 실제 경험을 반영합니다.

두 번째 피부 혁신 제품인 베프레나는 알레르기 시즌을 앞두고 5월에 소프트 런칭되었습니다. 상업용 제품은 약 1,400개의 미국 클리닉에 출하되었으며 초기 반응이 매우 긍정적입니다. 고객 수요가 예상의 두 배에 달함에 따라 공급을 주 단위로 늘리며 생산 능력을 확장하고 있습니다. 견고한 수요를 감안할 때, 공급은 2027년 초에 제약 없는 수준에 도달할 것으로 예상합니다. 단계적 출시 방식은 단클론 항체(mAb) 제품의 제조 능력 확장과 예상되는 생산 증가에 따라 일반적으로 시행됩니다. 전반적으로 베프레나의 초기 모멘텀과 특히 기업 고객과의 경쟁력 향상 능력에 만족하고 있습니다. 크레델리오 콰트로에 대해 말씀드리면, 미국 클리닉에서 달러 점유율 증가와 광범위한 처방 판매가 더욱 가속화되고 있어 기대가 큽니다. 콰트로의 시장 점유율은 1분기 3포인트에 이어 2분기에 4포인트 상승했습니다.

콰트로를 취급하는 클리닉 수를 1분기 이후 10포인트 증가시켜 현재 미국 클리닉의 절반 이상으로 빠르게 확대했습니다. 이는 약 3,000개 클리닉의 증가에 해당합니다. 올해 지금까지의 전략적 브랜드 투자 덕분에 수의사와 반려동물 주인들이 콰트로의 4가지 차별화 요소를 인식하게 되어 이처럼 큰 침투율을 달성할 수 있었습니다. 진드기 제거 속도가 오늘날 반려동물 주인들에게 특히 중요한 요소로 입증되고 있습니다. 월스트리트저널 등 최근 보도에 따르면, 검은다리진드기 개체수가 증가하고 있으며 그 결과 라임병 환자도 늘고 있습니다. 콰트로는 반려동물과 보호자 모두에게 강력한 보호를 원하는 주인들에게 공감을 얻고 있으며, 새로 발표된 데이터는 주요 경쟁 제품보다 검은다리진드기 제거 속도가 더 빠름을 다시 한번 보여줍니다.