애그코 Citi’s 2026 Global TMT Conference

좋습니다. 모두 환영합니다. AGCO는 세계에서 가장 큰 순수 농기계 및 기술 전문 회사입니다. 저희는 농기계와 기술에 집중하고 있습니다. 골프 장비나 건설 장비 등은 판매하지 않습니다. 저희는 오로지 농부에게만 집중하고 있습니다. 지난 5~6년간, 저희는 다음 단계를 위한 전략을 구축해 왔으며, 업계에서 가장 농부 중심적인 회사가 되는 것을 목표로 하고 있습니다. "그게 무슨 뜻이냐"고 물으신다면, 본질적으로 저희의 기술 전략, 유통 전략, 데이터 플랫폼에 반영되어 있습니다. 카일, 포트폴리오 변화에 대해 질문하셨는데, 본질적으로 그 과정에서 몇 가지 포트폴리오 조정이 있었습니다. 우선, 저희는 가장 프리미엄 브랜드를 글로벌화했습니다. 기술이 가장 많이 탑재된 브랜드가 바로 펜트(Fendt)입니다. 펜트는 가장 까다로운 고객들을 위한 시장 최상위에 위치해 있습니다. 과거에는 유럽 중심이었습니다.

이제는 북미와 남미에서도 성장하고 있습니다. 이 부분에 대해서는 나중에 더 자세히 말씀드리겠습니다. 두 번째로, 저희는 산업을 선도하는 스마트 농업 솔루션의 신뢰받는 파트너가 되기 위해 확장했습니다. 본질적으로 기술 플랫폼을 구축한 것입니다. 지난 몇 년간 저희는 기술 관련 M&A를 여섯 건 진행하며 투자해왔습니다. 엔지니어링 역량을 대폭 강화했고, 이제는 자율주행과 정밀 농업 분야, 특히 레트로핏 환경에서 시장 선도자로 자리매김하고 있습니다. 무슨 뜻이냐 하면, 기존 기계에 새로운 기능을 추가하고 특정 작업을 자동화하기 위해 별도의 딜러 채널을 통해 기술을 판매한다는 의미입니다. 두 번째는 기술을 확장한 것입니다. 세 번째로, 그 과정에서 저희는 곡물 및 단백질 사업을 매각했습니다. 해당 사업은 성장률과 마진이 가장 낮은 부문이었습니다.

마지막으로, 수년간 문제를 일으켰고 자본 배분에 제약을 준 TAFE와의 관계를 종료했습니다. 이러한 포트폴리오 변화 외에도, 저희는 유통 방식을 재설계한 FarmerCore를 출시했습니다. 업계 전체가 농부가 딜러를 방문해 기계를 조사하고 구매하며 부품과 서비스를 받는 오프라인 중심 방식을 고수해왔습니다. 저희는 이를 180도 전환하여 "가장 농부 중심이 되겠다"고 선언했습니다. 농장으로 직접 찾아가 작업을 수행하는 방식을 도입했습니다. 출시 이후 단 몇 년 만에, 저희 딜러들은 작업의 65%를 매장 대신 농장에서 수행하고 있으며, 선도 딜러는 75%에 달합니다.

이러한 딜러들은 넷 프로모터 점수가 4.5포인트 높고 시장 점유율도 1.5포인트 더 높습니다. 농부들도 매우 만족하고 있습니다. 마지막으로, Project Reimagine이라는 자체 비용 절감 프로젝트가 있습니다. 이는 저희 자체 비용 구조를 개선하고 축소하는 노력입니다. 저희는 약 10억 달러의 간접비를 가지고 있었습니다. 그중 2억 달러를 오프쇼어링, 아웃소싱, 자동화를 통해 절감했습니다. 지난 몇 년간의 주요 변화들을 간략히 살펴본 것입니다.

카일, 저는 신임 CFO라고는 하지만 AGCO에는 새로 온 사람이 아닙니다. 저는 2년 반 전에 AGCO에 최고회계책임자(CAO)로 합류했지만, 단순히 최고회계책임자 역할만 한 것은 아닙니다. 회계, 보고, 통제를 넘어선 역할이었습니다. FP&A, 인수합병(M&A) 분야, 그리고 에릭이 언급한 Project Reimagine 변혁에도 깊이 관여했습니다. 그래서 AGCO 여정과 전략의 일원이었습니다. 저에게는 비록 신임 CFO라 해도 여정의 연속선상에 있습니다. 모든 것은 규율 있고 집중된 실행에 관한 것입니다. 자본 배분에 대해선 처음부터 말씀드리지만, 자본 배분 전략은 변함이 없습니다.

저희는 항상 사업에 투자하고, 엔지니어링 투자를 보호하며, 투자등급 신용등급을 유지하고, 목표한 기술 역량과 기회를 추구하며, 주주에게 자본을 환원하는 균형 잡힌 자본 배분 구조를 유지해 왔습니다. 2분기에는 3억 4,500만 달러 규모의 자사주 매입을 완료했으며, 여기에는 트랙터 및 농기계 제한회사(Tractors and Farm Equipment Limited)의 5,000만 달러 참여가 포함되어 있습니다. 에릭이 언급했듯이, 트랙터 및 농기계 제한회사 문제를 마무리한 덕분에 자본 배분 측면에서 많은 운영 유연성을 갖게 되었습니다. 재무 규율은 변하지 않지만, 유연성은 확보되었습니다. M&A를 생각할 때, 저희는 정밀농업 로드맵 가속화나 데이터 및 소프트웨어 계층 강화에 도움이 되는 기술 기회를 추구하는 데 편향성이 있다고 말씀드릴 수 있습니다. 그것과 자사주 매입은 상호 배타적이지 않습니다.

저희는 현금 창출, 유동성, 운영 필요, 레버리지 상황에 따라 평가하고 속도를 조절할 것이며, 시장에 나와 있는 기회들의 가치를 평가할 것입니다. 저희는 투자등급 신용등급을 유지하는 데 큰 자부심을 가지고 있습니다. 이는 저희가 투자할 수 있는 기반이자 농업 사이클의 어떤 침체도 헤쳐 나갈 수 있는 핵심 요소입니다. 매우 균형 잡힌 접근이며, 앞으로도 매우 엄격한 원칙을 지킬 것입니다.

저희 혁신에는 아마도 세 가지 차별점이 있습니다. 첫째, 가장 광범위한 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 토양 특성을 자동으로 분석하는 것부터 작물 재배 주기 전반에 걸친 솔루션을 제공합니다. 파종 분야에서는 저희가 플랜터 전문가입니다. 목표 지점 살포에서는 AI 솔루션을 통해 잡초와 식물을 구분해 잡초만 선택적으로 살포할 수 있습니다. 수확 솔루션, 데이터 플랫폼, 자율주행 선도, 물 관리 솔루션 등 다양한 분야에 걸쳐 있습니다. 가장 광범위한 플랫폼이라는 점입니다. 둘째, 개방형 및 혼합 기종 지원입니다. 시장에서는 모든 농부를 저희가 서비스하고자 하는 고객으로 보고 있으며, 과거에 저희 제품을 구매한 브랜드에만 국한하지 않습니다. 경쟁력 있는 장비, 업그레이드용으로 5년 또는 7년 된 기계에도 자동화 기능을 통해 새 생명과 새로운 기능을 부여할 수 있습니다.