갤럭시 디지털 홀딩스 26년 3분기 어닝콜

시작해 주십시오. 좋은 아침입니다. 갤럭시의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다.

시작하기에 앞서, 질문에 대한 답변을 포함한 오늘 발언에는 미래예측진술이 포함될 수 있다는 점을 알려드립니다. 실제 결과는 다양한 요인으로 인해 이러한 진술에 기술된 내용과 크게 다를 수 있습니다. 여기에는 실적 발표 자료 또는 기타 공시 문서의 면책 조항에 명시된 요인도 포함되며, 해당 문서는 미국 증권거래위원회와 세다 플러스에 제출되었습니다. 미국 증권거래위원회와 세다 플러스에 제출되었습니다. 미래예측진술은 오늘 현재를 기준으로 하며, 이후 업데이트되지 않습니다. 또한 비일반회계기준 지표를 언급할 수 있으며, 해당 지표의 조정 내역도 실적 발표 자료에서 확인하실 수 있습니다. 마지막으로, 오늘 컨퍼런스콜에서 제공되는 정보는 갤럭시 또는 그 계열사가 어떤 증권을 매수하거나 매도하도록 권고하거나 권유 또는 제안하는 것이 아닙니다. 그럼 이제 갤럭시의 창립자이자 최고경영자인 마이크 노보그라츠에게 진행을 넘겨 실적에 대한 설명을 듣겠습니다.

여러분, 좋은 아침입니다. 테일러, 갤럭시 팀에 합류하신 것을 환영합니다. 여러분도 테일러를 잘 알게 되실 테고, 저희만큼 좋아하게 되실 겁니다. 저희는 정말 훌륭한 분기를 보냈습니다. 팀이 이뤄낸 성과가 정말 자랑스럽습니다. 하지만 더욱 기대되는 것은 이번 성과가 갤럭시의 향후 방향을 보여준다는 점입니다. 저희는 금융의 온체인 전환과 AI 인프라 구축이라는 두 가지 거대한 변화에 앞서 수년간 투자해 왔습니다. 이러한 투자가 점점 더 실질적인 성과로 이어지고 있으며, 이번 분기에는 전략이 세 가지 중요한 방식으로 성과를 내고 있습니다. 첫째, 암호화폐 시장이 큰 폭으로 반등했습니다. 비트코인은 40% 넘게 상승했으며, 시장 심리와 고객 활동도 의미 있게 개선됐습니다. 글로벌 마켓 사업부는 이러한 흐름을 활용해 거래량을 늘리고 고객 참여를 확대했습니다.

또한 암호화폐 및 더 넓은 기술 생태계 전반에 투입한 자본의 가치가 반영되면서 투자 포트폴리오 전반에서 상당한 가치 상승을 확인했습니다. 둘째, 디지털 자산 분야의 기회는 점점 더 커지고 있으며, 앞으로 펼쳐질 가능성은 아직 시작 단계에 불과하다고 생각합니다. 암호화폐는 여전히 중요하고 성장하는 자산군이지만, 기회는 그 범위를 훨씬 넘어섭니다. 디지털 자산은 점차 금융의 미래를 뒷받침하는 기반이 되고 있습니다. 두 세계는 점점 더 하나로 융합되고 있습니다. 스테이블코인의 채택 확대, 전통 금융자산의 토큰화, 주요 금융기관의 참여에서 이를 확인할 수 있습니다. 암호화폐 업계가 구축한 금융 인프라가 미래 금융 시스템 운영 방식의 상당 부분을 뒷받침할 것이라고 확신합니다.

갤럭시는 이러한 역량에 수년간 투자해 왔습니다. 아직 초기 단계이지만, 앞으로 수년간 이러한 투자가 의미 있는 성과로 이어질 것으로 믿습니다. 규제의 명확성은 이 과정에서 중요한 역할을 할 것입니다. 안타깝게도 클래리티 법안은 아직 법제화되지 않았지만, 증권거래위원회와 상품선물거래위원회는 보다 명확한 규제 체계를 마련하기 위해 노력하고 있습니다. 아직 해결해야 할 과제가 많지만, 방향은 고무적입니다. 이러한 변화에 앞서 투자하는 것은 늘 저희 전략의 일부였습니다. 암호화폐 분야에서도 초기에 생태계 구축을 지원하는 기업과 기술에 투자했습니다. 이제 같은 접근법을 AI 분야에도 적용해, 대차대조표상 투자 전략을 통해 차세대 기업에 대한 투자를 늘리고 있습니다. 셋째는 데이터센터입니다. 저희는 이 분야에서 상당한 규모의 사업을 구축하고 있습니다. 헬리오스는 지난 1년간 크게 발전했습니다.

현재 1단계 시설에서 분기당 약 8,000만 달러의 임대 수익을 창출하고 있습니다. 내년에 2단계 시설이 가동되면, 현재의 인도 일정 기준으로 2027년 말에는 연환산 임대 수익이 8억~8억 5,000만 달러에 이를 것으로 예상합니다. 이미 임대 계약을 체결한 용량만으로도 상당한 규모의 사업이며, 성장세도 더욱 탄력을 받고 있습니다. 임대할 수 있는 추가 승인 전력도 상당량 확보하고 있으며, 그 이후의 개발 파이프라인도 탄탄합니다. 헬리오스 2의 임대 계약 발표 시점에 대해 말씀드리고자 합니다. 올해 초에는 여름 중 합의에 이를 가능성이 있다고 말씀드렸습니다. 잠재적 거래를 놓고 상당히 진전된 논의를 진행했지만, 늦여름에 시장 상황이 크게 달라지면서 검토 중이던 조건으로는 거래를 추진하지 않기로 최종 결정했습니다.

데이터센터를 통한 대규모 전력 공급 시장은 갈수록 제약이 커지고 있는 반면, 2028년 이후 공급 개시를 원하는 용량에 대한 수요는 강해졌습니다. 확보한 전력 800메가와트 이상과 이를 뒷받침하는 인프라를 고려할 때, 헬리오스 2는 불과 몇 달 전보다 오늘날 한층 더 가치 있는 자산이라고 생각합니다. 2028년 공급 계획을 바탕으로 기회를 검토하고 적절한 거래를 성사시킬 수 있는 유연성을 갖추고 있습니다. 저희는 변화하는 시장에 적응하고 자본 투입처를 신중하게 결정하며 갤럭시를 성장시켜 왔습니다. 이는 규모가 크고 장기적인 계약이므로, 발표 일정을 맞추기 위해 조건을 양보하지는 않을 것입니다. 주주를 위한 장기 가치를 극대화하는 데 초점을 맞춰 잠재 고객들과 생산적이고 활발한 논의를 계속하고 있습니다. 헬리오스 캠퍼스가 확장되면서 갤럭시의 수익 구조는 근본적으로 바뀌고 있습니다.

저희는 상당한 수익 창출력을 갖춘 디지털 자산 사업 기반을 구축했고, 반복적인 수수료 수익 기회도 확대하고 있으며, 데이터센터 사업은 장기 계약에 기반한 현금 흐름을 더하고 있습니다. 이 사업들은 함께 여러 성장 동력과 더욱 다각화된 수익 기반을 제공하며, 시간이 지날수록 갤럭시를 더욱 강하고 지속성 있는 사업 기반으로 만들어 줄 것이라고 생각합니다. 이러한 목표를 뒷받침할 재무상태표도 갖추고 있습니다. 이는 저희가 자기자본으로 자본을 투입하고, 각 사업의 성장을 위해 투자하며, 기회가 생길 때 이를 활용할 수 있도록 해주는 경쟁 우위입니다. 장기적으로 가장 매력적인 수익을 기대할 수 있는 분야에 자본을 투입하는 데 집중하고 있습니다. 여기에는 자사 주식이 상당한 할인 가격에 거래되고 있다고 판단할 때 주식을 매입하는 것도 포함됩니다. 연초 이후 2억 달러 규모의 자사주를 매입했으며, 오늘 아침 추가로 2억 달러 규모의 자사주 매입 승인을 발표했습니다.

저희 역시 상당한 지분을 보유한 주주로서, 자사주 매입이 장기적인 가치를 창출하기 위해 자본을 신중하게 배분하는 또 하나의 잠재적 방법이라고 생각합니다. 이제 크리스가 이러한 기회를 각 사업 부문에서 어떻게 성과로 연결하고 있는지, 그리고 앞으로 무엇에 집중하고 있는지 말씀드리겠습니다. 크리스, 이어서 말씀해 주시죠. 감사합니다, 마이크.

디지털 자산부터 말씀드리겠습니다. 글로벌 마켓 사업의 강점 중 하나는 고객에게 제공할 수 있는 솔루션의 폭이 넓다는 점입니다. 특히 전통 금융기관들이 익숙한 상품과 구조를 통해 탈중앙화 시장에 참여하려 하면서, 보다 정교한 거래 및 금융 솔루션에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 저희는 암호화폐 생태계에 기반을 둔 고객을 위한 역량을 수년간 구축해 왔으며, 이러한 경험은 전통 금융이 온체인으로 점차 이동하는 가운데 저희에게 경쟁 우위를 제공합니다. 저희는 이러한 시장을 잘 이해하고 있고, 신속하게 대응할 수 있으며, 두 고객군 모두를 위한 솔루션을 개발할 수 있는 유연성을 갖추고 있습니다. 대출은 좋은 사례입니다. 고객이 온체인 금융을 이용할 수 있도록 하는 갤럭시 온체인 파이낸싱 레이트, 즉 지오에프알(GOFR)을 확대했습니다. 또한 성장 금융 대출 프로그램을 통해 외부 자본을 활용해 더 많은 대출 활동을 지원하고 있습니다. 대출 신디케이션, 칼라 대출, 구조화 금융 역량을 확대해 저희가 지원할 수 있는 고객과 금융 수요의 범위를 넓히고 있습니다.

거래 부문에서도 같은 혁신이 나타나고 있습니다. 저희 파생상품 사업은 고객을 위해 정교한 옵션 및 헤지 전략을 실행합니다. 이번 분기에는 컴퓨트 링크 파생상품 거래를 처음으로 완료했습니다. 이를 통해 성장 잠재력이 크고 독립적인 신규 자산군으로 발전할 수 있다고 보는 신흥 시장으로 역량을 확장했습니다. 자산운용 부문에서는 변화하는 기관투자가의 수요에 부응하기 위해 투자 전략과 상품 구성을 확대하고 있습니다. 이번 분기에는 상장기업을 위해 기관이 운용하는 별도운용계좌(SMA)를 통해 탈중앙화 금융의 수익 기회에 접근할 수 있도록 하는 액티브 운용 전략인 갤럭시 샤프링크 온체인 일드 펀드를 출시했습니다. 온체인 자산운용과 관련해 말씀드리면, 스테이트 스트리트 글로벌 어드바이저스와 함께 출시한 최초의 분해 가능한 24시간 온체인 머니마켓 펀드인 스윕(SWEEP)의 운용자산은 현재 3억 달러에 근접했습니다. 이는 토큰화된 실물자산을 다루는 초기 진입 기관들 사이에서 상품과 시장의 적합성이 높다는 초기 신호라고 생각합니다.

갤럭시 디지털 벤처스를 통해 펀드 2의 1차 클로징을 진행하고 있으며, 4분기 말경 완료할 것으로 예상합니다. 목표 펀드 규모는 2억 5,000만~3억 달러입니다. 투자자는 탄탄한 투자 프로세스와 우수한 수익률을 입증해야 더 큰 규모의 두 번째 펀드를 조성할 기회를 얻습니다. 지이브이(GEV) 팀은 펀드 1을 통해 이를 입증했으며, 현재 총투자배수(MOIC)는 2.25배입니다. 디지털 자산 인프라 부문에서는 세계 최대 금융기관들과의 협력이 활발해지고 있습니다. 이들의 변화하는 수요에 부응하기 위해 토큰화, 수탁, 스테이킹 전반에 걸쳐 역량과 서비스를 확대하고 있습니다. 스테이킹은 주요 기관들의 참여가 늘고 있는 분야입니다. 스테이킹된 자산은 이번 분기에 64% 증가해 46억 달러를 기록했습니다.

이번 분기 기초자산의 가격 상승이 주된 요인이었지만, 여러 대형 상장지수펀드(ETF) 운용사가 이더리움(ETH)과 솔라나(SOL) 스테이킹 물량을 갤럭시의 인프라에 위임하기 시작했습니다. 이에 따라 3분기와 분기 말 이후 총 4억 달러가 넘는 신규 자금이 유입됐으며, 연말 전에도 규모가 큰 파트너십이 추가로 시작될 것으로 예상합니다. 올여름 발표한 뉴욕멜론은행(BNY)과의 협력은 선도적인 글로벌 금융기관들과의 협력을 계속 확대해 나가는 가운데, 당사의 역량을 입증하는 중요한 계기가 됐습니다. 이러한 협력은 복잡하고 영업 주기가 길지만, 잠재력은 상당합니다. 당사의 목표는 기관들이 디지털 자산 사업을 구축하는 과정에서 장기적인 전략적 파트너가 되는 것입니다. 이를 통해 초기 위임 업무를 넘어 관계를 확대하고 시간이 지남에 따라 의미 있는 반복 매출을 창출할 기회를 마련하고자 합니다. 이제 데이터센터 사업에 대해 말씀드리겠습니다.