써모 피셔 사이언티픽 Morgan Stanley 24th Annual Global Healthcare Conference

초대해 주셔서 감사합니다, 칼럼. 오늘 저는 써모 피셔 사이언티픽의 두 동료와 함께 자리했습니다. 투자자관계를 담당하는 라프 테하다와 최고커뮤니케이션책임자인 샌디 파운드입니다. 2026년을 생각해 보면, 정말 뛰어난 한 해가 될 것으로 보입니다. 당초 예상했던 방향으로 최종시장이 개선되고 있다는 점과 회사의 매우 강력한 운영 성과가 결합된 결과입니다. 2분기를 마무리하면서 유기적 성장률이 다시 5%에 도달한 것은 고무적이었고, 분기 중 주당순이익은 13% 증가했습니다. 연간 전망을 상향 조정할 수 있었으며, 올해 유기적 성장률은 약 4%가 될 것으로 예상하고 있습니다.

당초 말씀드렸던 3~6%의 범위에 올해와 내년에 걸쳐 진입할 것으로 예상했는데, 실제로 그 범위 내에서 순조롭게 진행되고 있으며 현재는 그 상단을 향해 올라가는 모습입니다. 물론 다양한 세부 사항을 많이 살펴보겠지만, 올해 1분기 또는 정확히 말하면 상반기를 돌아보며 말씀드리고 싶은 점 중 하나는 우리가 구축해 온 고객 관계의 강점이 정말 강력한 방식으로 성과를 내고 있다는 것입니다. 우리가 진행한 인수도 순조롭게 성과를 내고 있습니다. 고객들이 우리가 추가한 기술을 도입하기를 원하기 때문입니다. 우리 업계에 매우 흥미로운 시기이며, 써모 피셔 사이언티픽에는 더욱 흥미로운 시기입니다.

네. 제약 서비스와 바이오테크를 생각해 보면, 저희가 서비스를 제공하는 고객군 중 가장 큰 비중을 차지합니다. 매출의 약 60%를 차지합니다. 이번 분기에는 한 자릿수 중반대의 성장을 기록했으며, 2분기에도 지난 몇 분기 동안 이어져 온 추세가 지속됐습니다. 매 분기 유기적 성장이 전 분기보다 실제로 조금씩 더 강해지고 있습니다. 따라서 시장이 강화되고 있는 모습을 확인할 수 있습니다. 사업은 논리적인 흐름에 따라 진행되고 있습니다. 저희가 보고 있는 것은 제약 고객들이 상당히 긍정적이라는 점입니다. 고객들은 파이프라인을 구축하고 있습니다. 현재 진행되고 있는 과학적 발전에 고무되어 있으며, 신약 개발 과정에서 인공지능을 활용해 수익률을 더욱 높일 수 있다는 점을 이해하고 있습니다. 이는 분명 투자 사이클을 촉진하고 있습니다.

동시에 바이오테크 역시 자금 조달이 개선되고, 자신감이 높아지며, 지출이 늘어나고 있기 때문에 사이클상 훨씬 더 나은 국면에 진입한 모습을 보이고 있습니다. 전반적으로 강한 모습을 보였습니다. 2분기를 생각해 보면 임상 연구에서 강세가 나타났고, 연구 및 안전 시장 채널에서도 강세를 확인할 수 있었습니다. 바이오생산 부문에서도 매우 강한 실적을 기록했으며, 이 모든 부문이 매우 긍정적인 성장을 이끌었습니다.

네. 저희 투자자들도 아시다시피, 경영진으로서 고객들과 상당한 시간을 보내고 있습니다. 2025년을 생각해 보면, 저희가 말씀드린 내용의 상당 부분은 분위기와 심리가 개선되고 있다는 것이었습니다. 자금 조달이 아주 강한 수준은 아니었지만 개선되고 있었습니다. 하지만 신흥 바이오테크 기업 고객들의 자신감은 실제로 높아지고 있었습니다. 2025년이 진행되면서 자금 조달이 개선되기 시작하는 모습을 확인할 수 있었습니다. 2026년에는 한층 더 확대됐습니다. 업계에서 이루어진 인수합병이 벤처캐피털의 투자 사이클을 촉진했습니다. IPO도 확인됐습니다. 최종시장 여건이 훨씬 더 건전해지고 있으며, 이러한 심리가 이제 지출로 이어지고 있습니다. 논리적으로 전개되는 패턴입니다. 일반적으로 자금이 조달되면, 해당 사업에 따라 다르지만 그 자금이 실제로 유입되기까지는 보통 2~3개 분기가 걸립니다.

통상 자금은 먼저 임상 연구에 투입됩니다. 궁극적으로 다음 자금 조달 라운드에서 다음 단계의 마일스톤에 도달하는 방법이 바로 임상 연구이기 때문입니다. 저희 임상 연구 사업에서 수주 승인 건수가 매우 큰 폭으로 증가한 데서도 이러한 흐름을 확인하실 수 있습니다. 저희가 지속적으로 달성하고 있는 견조한 매출 성장에서도 이를 확인하실 수 있습니다. 이제 이러한 흐름이 진행되면서, 이들 기업이 연구 파이프라인을 어떻게 다시 채워 나갈지 고민하기 시작하는 모습이 나타나고 있습니다. 이러한 성장은 먼저 저희의 연구 및 안전성 시장 채널인 피셔 사이언티픽에서 나타나기 시작하고 있습니다. 이는 다음 단계에서 자연스럽게 나타날 현상입니다. 실험실 지출이 증가하기 시작하는 모습이 나타나고 있습니다. 그다음 단계로는 첨단 시약 사업이 이러한 진행 과정에서 다음 순서가 될 것이며, 향후 몇 개 분기에 걸쳐 강화될 것으로 예상됩니다.

네. 새로운 치료 접근법에서 중요한 사건이 발생하면 엄청난 관심이 촉발된다고 생각하시면 됩니다. 어떤 측면에서는 모더나와 머크라는 두 주요 고객의 구체적인 지출 자체보다, 해당 분야에 대한 관심이 더 중요합니다. 이러한 관심이 다시 투자 사이클을 촉진하기 때문입니다. 본질적으로 치료법이라고 생각하시면 됩니다. 마케팅 측면의 의미라기보다는, 개인의 특정 암을 치료하기 위한 것이며, 실제로 매우 고무적인 접근법입니다. 궁극적으로는 환자들에게 혜택을 제공하게 될 것이고, 이에 따라 해당 분야를 지원하기 위한 자금이 유입될 것입니다. 이는 업계가 2~3년 또는 4년 전 긍정적인 분야로 언급했던 ADC 및 기타 분야에서 나타났던 흐름과 같습니다. 이는 업계의 성장을 견인할 또 하나의 축입니다.