블루링스 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

블루링스 2026년 2분기 실적 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콜에는 저와 함께 최고경영자 샴 레디, 최고재무책임자 겸 재무담당 켈리 월이 함께합니다. 준비된 발언이 끝난 후 질문을 받겠습니다. 어제 시장 마감 후 2분기 보도자료와 10-Q 서류, 그리고 웹캐스트 프레젠테이션이 발표되었습니다. 이 자료들은 당사 웹사이트의 투자자 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 웹캐스트 중 슬라이드의 상세 정보를 함께 보시길 권장합니다. 오늘 논의 내용에는 미래 예측 진술이 포함되어 있습니다. 실제 결과는 다양한 위험과 불확실성, 특히 최근 SEC 제출 서류에 설명된 위험으로 인해 예측 진술과 크게 다를 수 있습니다. 오늘 발표에는 비 GAAP 및 조정된 재무 지표가 포함되어 있으며, 이는 당사 비즈니스를 평가하는 투자자에게 유용한 맥락을 제공한다고 믿습니다.

가장 가까운 GAAP 재무 지표와의 조정 내역은 발표 자료 부록에서 확인하실 수 있습니다. 이제 샴 대표님께 넘기겠습니다.

감사합니다, 톰. 여러분, 안녕하세요. 2분기 실적은 어려운 시장 환경에서도 수익성 있는 매출 성장을 달성하는 당사의 역량을 다시 한번 입증하며, 채널과 제품 전략의 강점을 확인시켜 주었습니다. 엄격한 실행으로 주요 고객 채널과 다양한 제품군에서 견고한 마진과 함께 물량 성장을 이끌어냈습니다. 당사의 실적은 단독 및 다가구 주택 착공 감소와 부진한 수리 및 리모델링 활동이 계속되는 가운데 시장 점유율이 증가했음을 반영한다고 믿습니다. 2분기 동안 순매출은 디스데로 특수 제품 판매, 주요 특수 제품 카테고리의 물량 증가, 그리고 여러 제품 카테고리에서의 가격 개선에 힘입어 전년 동기 대비 4% 이상 증가했습니다. 또한 목재 및 구조용 제품에서 유리한 가격과 물량 증가가 지속되었습니다.

특수 제품의 총마진은 수입 관세 관련 항목을 제외하고 18.7%, 구조용 제품의 총마진은 10.9%로, 이는 고객 가치 제안의 강점과 효과적인 재고 관리 능력을 반영합니다. 당사의 채널 전략은 전략적 공급업체와 함께 지리적 및 SKU 측면에서 브랜드 특수 제품 확장을 지속적으로 촉진하고 있습니다. 엔지니어드 우드, 사이딩, 무작업 산업용, 야외 생활용 및 기타 특수 제품이 분기 순매출의 약 70%, 총이익의 80%를 차지했습니다. 다가구 채널 노력, 건설업체 풀스루 프로그램, 전국 계정 집중 등 주요 상업 성장 전략에서의 모멘텀은 당사의 재무 실적을 견인하고 전체 고객 기반에 가치를 창출하고 있습니다. 구체적으로, 이러한 이니셔티브는 프로젝트와 고객을 당사가 취급하는 전략적 브랜드 및 제품으로 전환시켜 물량 성장과 시장 점유율 확대를 돕고, 공급업체의 선호 상업화 파트너로서 당사의 입지를 강화하고 있습니다.

이 선순환은 양측과의 관계를 더욱 견고하게 만들고 있습니다. 공급업체들은 빠르게 변화하는 역동적인 환경에서 여러 채널과 시장 전반에 걸쳐 성장을 도울 수 있는 파트너를 원하며, 그것이 바로 당사가 하고 있는 일입니다. 당사의 부가가치 서비스와 향상된 역량은 시장 상황과 관계없이 전략적 이니셔티브를 대규모로 실행하고 고객과 공급업체의 성장 목표를 가속화할 수 있게 합니다. 당사의 혁신적인 시장 진입 방식은 고객과 공급업체 모두에게 상업적 성장 기회를 열어주어 시장 내에서 차별화를 이루고 있습니다. 다가구 및 주요 전국 계정과 같은 주요 고객 채널에서 물량 성장과 시장 점유율 확대를 이끌어내며 또 한 분기 동안 주요 채널 성장을 입증했습니다. 또한 휴버, 루이지애나-퍼시픽, 조지아-퍼시픽, 웨스트레이크 로열 빌딩 프로덕츠, RDI 등 주요 공급업체와 함께 지리적 영역을 이전보다 빠르게 확장했습니다. 다가구 사업을 지원하는 주요 특수 제품 라인에 대해 조지아-퍼시픽의 전국 유통 권한도 보유하고 있습니다.

트렉스와의 새로운 파트너십도 발표되어 블루링크스가 중부, 북부, 남부 지역의 11개 시장에서 유통 권한을 갖게 되었습니다. 트렉스의 이번 수주, 조지아-퍼시픽과의 전국 유통 권한, 그리고 다른 주요 전략적 공급업체들이 제공하는 가속화된 확장 권한은 당사의 채널 집중을 통한 주요 공급업체에 대한 상업화 가속기의 가치를 입증합니다. 당사의 실적은 또한 엄격한 재고 관리와 강력한 실행력의 이점을 보여줍니다. 시장 상황 변화에 신속히 재고 수준을 조정할 수 있는 능력은 당사의 운영 규율과 상업적 역량의 강점을 반영합니다. 시장 상황이 개선됨에 따라 이러한 역량이 더욱 강력한 현금 흐름 창출을 지원할 것으로 기대합니다.

당사는 AI 및 디지털 전환 이니셔티브에서도 의미 있는 진전을 이루고 있으며, 이 중 다수는 상업 활동을 강화하고 재고 관리 역량을 세밀하게 조정하며 전자상거래 매출을 창출하기 위해 설계되었습니다. 또한, 당사는 채널 성장을 가속화하기 위해 최대 고객사의 고급 디지털 플랫폼 지원에 계속 전념하고 있습니다. 마지막으로, 분기 말 기준 6억 5,500만 달러의 가용 유동성을 보유한 당사의 재무 상태는 견고하며, 이는 사업에 재투자하고 전략적 성장 기회를 추구할 수 있는 유연성을 제공합니다. 이제 2분기 실적에 대한 몇 가지 추가 하이라이트를 말씀드리겠습니다. 당사는 순매출 8억 1,400만 달러와 조정 EBITDA 3,560만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 4.4%로 전년 대비 크게 개선되었습니다. 2025년 4분기에 인수한 디스데로는 순매출 약 2,500만 달러와 조정 EBITDA 270만 달러를 기여했습니다.

조정 순이익은 910만 달러, 희석 주당순이익은 1.15달러였습니다. 전략적 판매 및 제품 확장 노력이 이러한 높은 판매량과 견고한 마진의 순매출 증가를 이끌었습니다. 예를 들어, 다세대 주택 및 전국 계정은 각각 전년 대비 11%, 2%의 판매량 증가로 계속해서 좋은 실적을 보였습니다. 전략적 고객 파트너십으로 지원되는 빌더 풀스루 프로그램도 주요 채널과 특수 제품 카테고리 전반에 걸쳐 성장을 견인했습니다. 또한, 차별화된 가치 제안과 주요 공급업체와의 지리적 및 SKU 확장이 결합되어 채널 성장 전략에 부합하는 여러 제품 라인에서 의미 있는 전년 대비 성장을 이끌었습니다. 최근 발표된 트렉스와의 관계는 당사 전략의 장점을 보여주며, 고객의 상업적 목표를 지원하는 데 있어 이를 입증할 수 있기를 기대합니다. 비용 인상, 운송 문제, 경쟁적인 가격 환경에도 불구하고 견고한 총이익 및 EBITDA 마진 실적을 거둔 점을 특히 자랑스럽게 생각합니다.

예를 들어, 디젤 연료 비용과 평판 화물 운임은 각각 전년 대비 50%, 거의 17% 상승했습니다. 또한, 2026년 2분기까지 공급업체로부터 약 60건의 비용 인상을 처리했으며, 이는 2025년 2분기까지의 약 20건과 비교되는 수치임에도 불구하고 연속 분기 동안 좋은 실적을 유지했습니다. 이러한 결과는 효과적인 가격 책정 및 비용 전가, 전략적 부가가치 서비스, 탁월한 고객 서비스, 브랜드 제품 확장, 엄격한 재고 관리와 관련된 운영 및 비즈니스 우수성 이니셔티브에 의해 뒷받침되는 제품 및 채널 전략의 엄격한 실행을 반영합니다. 전반적으로, 2분기 실적은 낮은 소비자 신뢰, 지속적인 인플레이션, 경제 불확실성, 지정학적 변동성으로 인한 주택 및 수리·리모델링 시장의 약세에도 불구하고 지속적인 모멘텀과 견고한 재무 성과를 보여줍니다. 당사는 경기 변동을 통해 이를 실행하는 데 집중하며, 산업이 회복될 때 블루링크스의 가속 성장에 대비하고 있습니다.

매일 고객, 공급업체, 동료 및 우리가 봉사하는 지역사회를 위해 헌신하는 당사 임직원 여러분께 감사드립니다. 이제 켈리에게 넘기겠습니다. 켈리가 재무 실적과 자본 구조에 대해 더 자세히 설명드릴 것입니다.

감사합니다, 샴, 그리고 여러분 안녕하세요. 먼저 이번 분기 연결 실적 주요 내용을 살펴보겠습니다. 전반적으로 스페셜티 제품과 구조용 제품 모두 어려운 신규 주택 건설 및 수리·리모델링 시장 상황 속에서도 견고한 매출 성장과 총이익률을 기록했습니다. 2026년 2분기 순매출은 8억 1,400만 달러로 전년 동기 대비 4% 이상 증가했습니다. 총이익은 1억 4,000만 달러였으며, 총이익률은 17.2%로 전년 동기 15.3%에서 상승했습니다. 샴이 언급했듯이, 2분기 실적에는 720만 달러 규모의 관세 관련 혜택이 포함되어 있습니다. 이 혜택을 제외하면 2026년 2분기 총이익률은 16.3%였습니다. 판매관리비(SG&A)는 1억 700만 달러로 전년 동기 대비 1,200만 달러 증가했습니다. 이 증가는 주로 지난해 4분기 디스데로 인수, 유류비 및 제3자 운송비, 그리고 직원 관련 비용 증가 때문입니다.

어려운 수요 환경과 지속되는 운영비 압박을 감안할 때, 이전 분기들과 마찬가지로 우리는 엄격한 비용 관리와 효율성 향상을 위한 추가 기회 발굴에 계속 집중하고 있습니다. 분기 순이익은 640만 달러, 희석 주당순이익은 0.81달러였습니다. 조정 순이익은 910만 달러, 희석 주당순이익은 1.15달러로 약 64% 증가했습니다. 이번 분기 유효 법인세율은 개별 항목의 영향까지 포함해 43%였습니다. 조정 EBITDA는 3,560만 달러로, 관세 관련 혜택, 디스데로를 포함한 매출 증가, 전반적인 총이익률 개선, 그리고 엄격한 비용 관리 덕분에 2025년 2분기 대비 약 33% 증가했습니다. 관세 관련 혜택을 제외하면 2026년 2분기 조정 EBITDA는 2,840만 달러, 마진은 3.5%였습니다. 당연히 1분기와 2분기 모두에서 조정 EBITDA가 전년 대비 증가한 점에 대해 매우 만족하고 있습니다.

이제 스페셜티 제품의 2분기 실적으로 넘어가겠습니다. 스페셜티 제품의 2분기 순매출은 5억 6,400만 달러로 전년 동기 대비 거의 4% 증가했습니다. 이 증가는 디스데로 매출과 EWP 및 산업용 제품의 판매량 증가, 그리고 거의 모든 제품 유형에서의 가격 인상에 힘입은 결과입니다. 다만, 저렴한 대체재와 공격적인 지역 시장 가격 책정으로 인한 목공 제품 부문의 판매량 압박이 일부 상쇄했습니다. 2분기에는 전년 동기 대비 가격을 개선할 수 있었습니다. 스페셜티 제품 매출 총이익은 1억 1,300만 달러로 전년 동기 대비 12% 이상 증가했습니다. 스페셜티 제품의 매출 총이익률은 20%로, 지난해 18.5%에서 상승했습니다. 2026년 2분기 720만 달러의 관세 관련 항목을 제외하면, 스페셜티 매출 총이익률은 지난해 대비 20베이시스 포인트 오른 18.7%였습니다. 전 분기인 2026년 1분기와 비교하면 스페셜티 매출 총이익률은 60베이시스 포인트 개선되었습니다.