앤더슨스 26년 2분기 어닝콜

진행해 주십시오. 여러분, 안녕하십니까. 앤더슨스 2분기 실적 콜에 참여해 주셔서 감사합니다.

오늘 논의를 돕기 위해 슬라이드 자료를 준비했습니다. 웹캐스트를 통해 이 발표를 보시는 분들은 슬라이드와 해설이 동기화되어 있습니다. 이 웹캐스트는 녹화되고 있으며, 녹음본과 지원 슬라이드는 곧 당사 웹사이트 투자자 페이지에 게시될 예정입니다. 2번 슬라이드의 공시문과 보도자료 내 미래예측 진술 관련 면책조항에 주목해 주시기 바랍니다. 오늘 논의되는 일부 정보는 회사의 미래 사건, 재무 성과 및 산업 상황에 대한 현재 관점을 반영한 미래예측 진술입니다. 이러한 미래예측 진술은 다양한 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 실제 결과는 SEC에 제출된 회사 보고서에 설명된 여러 요인으로 인해 크게 달라질 수 있습니다.

이러한 요인들을 검토해 보시기를 권장합니다. 이번 발표와 오늘 준비된 발언에는 비GAAP 재무지표가 포함되어 있습니다. GAAP 지표와 비GAAP 지표 간 조정 내역은 발표 자료 부록에 포함되어 있습니다. 오늘 전화 회의에는 빌 크루거 사장 겸 최고경영자와 브라이언 발렌타인 부사장 겸 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 준비된 발언이 끝난 후 질문을 받겠습니다. 이제 빌에게 발언을 넘기겠습니다.

감사합니다, 마이크. 모두 안녕하세요, 2분기 실적과 전망에 대해 논의하기 위해 전화 회의에 참석해 주셔서 감사합니다. 예측하기 어려웠던 2026년 상반기 동안 열심히 노력하고 집중해 준 모든 팀원들에게 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 급변하는 시기에도 고객에게 가치를 제공하기 위해 헌신하며 주주분들을 위한 성과를 내고 있는 우리 팀의 결과를 자랑스럽게 생각합니다. 2분기 실적은 재생에너지 부문의 사상 최대 이익이 주도했습니다. 농업 부문은 비료 사업이 기대 이상으로 실적을 내면서 전년 대비 개선되었습니다. 조정 주당순이익은 2.15달러, 조정 EBITDA는 1억 4천만 달러로, 이는 당사 역사상 가장 우수한 분기 중 일부와 비교해도 좋은 성과이며, 투자자 설명회에서 발표한 장기 주주가치 창출 전략에 대한 우리의 의지를 반영합니다.

산업 전반적으로 북미 지역에서 곡물, 곡물 제품, 유지종자에 대한 수요를 지속적으로 확대해야 합니다. 올해 초 최종 확정된 RVO와 최근 발표된 45ZCF-GREET 모델 업데이트를 통해 미국산 옥수수와 대두에 대한 국내 수요를 크게 늘리는 진전을 이루었습니다. 이러한 조치는 미국 농민을 지원하고 앞으로 양 사업 부문 모두를 강화하는 데 기여합니다. 재생에너지 부문의 분기 실적은 사상 최대 에탄올 생산량과 높은 마진에 힘입었습니다. 재생에너지 거래 부서도 수요 증가로 인해 취급하는 모든 제품에서 크게 개선되었습니다. 곡물 시장에 변동성이 다시 나타나면서 작년보다 더 많은 선도 구매 계약을 체결했습니다. 비료 부문 실적은 운영 효율성 개선, 농업 부문과의 지속적인 통합, 주요 시기인 비료 살포 시즌 동안 집중적인 리스크 관리 덕분입니다.

현재 장기 성장 자본 투자 계획은 순조롭게 진행 중입니다. 전망 부분에서 좀 더 자세히 설명드리겠습니다. 이 개요를 마치며, 재무 실적에 대해 브라이언에게 넘기겠습니다. 그의 업데이트가 끝난 후 2026년 남은 기간에 대한 전망을 다시 말씀드리겠습니다.

감사합니다, 빌. 여러분, 안녕하세요. 이제 5번 슬라이드에서 2분기 실적으로 넘어가겠습니다. 2026년 2분기에 당사는 앤더슨스에 귀속되는 순이익이 5,700만 달러, 희석 주당순이익은 1.65달러였으며, 조정 순이익은 7,400만 달러, 희석 주당순이익은 2.15달러를 기록했습니다. 이는 2025년 2분기의 조정 순이익 800만 달러, 희석 주당순이익 0.24달러와 비교되는 수치입니다. 양 그룹의 기본 실적이 2025년 2분기 대비 개선되면서 총이익은 40% 이상 증가했습니다. 조정 세전 이익은 9,300만 달러로 2025년의 1,500만 달러에 비해 크게 증가했으며, 대부분의 개선은 재생에너지 부문에서 나왔습니다. 2분기 조정 EBITDA는 1억 4,000만 달러로 2025년의 6,500만 달러에 비해 크게 증가했습니다.

유효 세율은 주로 취득한 세액공제와 비지배지분에 귀속되는 손익 규모에 따라 분기별로 변동합니다. 2분기에는 20%의 유효 세율로 세금을 기록했으며, 연간 조정 유효 세율은 14%에서 18% 사이가 될 것으로 예상합니다. 다음으로 6번 슬라이드에서 현금, 유동성, 부채에 대해 살펴보겠습니다. 2026년 2분기 운전자본 변동 전 영업활동 현금흐름은 1억 1,300만 달러로 2025년의 4,300만 달러에 비해 증가했으며, 이는 이번 분기 강한 수익에 기인합니다. 2026년 시장 변동성 증가로 인해 단기 차입금은 전년 대비 증가했습니다. 시장성 높은 곡물 재고는 단기 부채를 훨씬 상회하고 있으며, 이는 농업 사이클 전반에 걸쳐 일관된 현상입니다.

다음으로 7번 슬라이드에서 자본 지출과 장기 부채를 살펴보겠습니다. 2분기 자본 지출은 7,600만 달러로 2025년의 4,900만 달러에 비해 증가했으며, 이는 이전에 발표한 장기 성장 프로젝트 자금 조달과 정상적인 유지보수 자본 지출을 포함합니다. 우리는 인수합병을 제외하고 연간 약 2억 2,500만 달러의 자본 지출을 예상하며, 엄격하고 책임감 있는 접근 방식을 계속 유지하고 있습니다. 장기 부채 대비 EBITDA 비율은 1.3배로, 목표치인 2.5배 미만을 크게 밑돌고 있습니다. 우리는 다양한 인수 및 유기적 성장 프로젝트를 계속 평가하고 있으며, 전략적 및 재무 기준에 부합하는 투자를 지원할 수 있는 탄탄한 재무구조를 유지하고 있습니다. 이제 8번 슬라이드에서 각 사업 부문을 검토하겠습니다. 먼저 농업 사업 부문입니다.

농업 사업 부문은 2026년 2분기 조정 세전 귀속 이익이 2,000만 달러로 2025년 2분기의 1,700만 달러에 비해 증가했습니다. 비료 사업은 마진 개선과 운영 효율성 향상으로 강력한 시비 시즌을 보냈습니다. 분기 동안 원자재 가격 상승과 변동성이 커지면서 당사 유통 사업에 더 많은 기회가 제공되었습니다. 그러나 이러한 시장 상황에서는 자산 기반에서 공간 수익이 제한적으로 나타났습니다. 프리미엄 원료 사업은 계속해서 좋은 실적을 유지하고 있습니다. 농업 사업 부문의 2분기 조정 EBITDA는 5,300만 달러로, 지난해 4,600만 달러에 비해 증가했습니다. 9번 슬라이드로 넘어가면, 재생에너지 부문은 또 한 번 뛰어난 분기를 기록하며 2분기 조정 세전 이익이 8,800만 달러로, 2025년 2분기 1,000만 달러에 비해 크게 증가했습니다. 에탄올 공장은 효율적인 운영으로 계속 좋은 성과를 내며 2분기 생산량이 사상 최고치를 기록했습니다.

에탄올 마진은 강한 국내외 수요와 높은 부제품 가치 덕분에 전년 대비 크게 상승했습니다. 이번 분기에 2,400만 달러 규모의 45Z 세액 공제를 기록했습니다. 유통 사업은 옥수수유 가격과 물량이 전년 대비 개선되면서 좋은 실적을 냈습니다. 재생에너지 부문의 2분기 조정 EBITDA는 1억 300만 달러로, 지난해 3,000만 달러에 비해 크게 증가했습니다. 이제 빌에게 돌아가서 향후 전망에 대한 의견을 듣겠습니다.

감사합니다, 브라이언. 2026년 남은 기간을 전망할 때, 지정학적 긴장, 바이오연료, 농업법 정책, 기상 이변이 복합적으로 작용하며 시장 변수들이 평소보다 많습니다. 다각화된 포트폴리오는 기본 사업을 뒷받침할 것이며, 현재 환경은 유통 잠재력을 더욱 높여줄 것입니다. 우리는 주주 가치를 높이는 데 중점을 둔 장기 성장 기회를 여러 가지 검토하고 있습니다. 동시에 전사적으로 생산성과 효율성을 높이기 위한 투자를 진행하며 직원들의 안전도 철저히 확보하고 있습니다. 농업 부문에서는 밀 수확을 막 마쳤으며, 전체 작황은 다소 줄었지만 우리가 확보한 소유권에 만족하고 있습니다. 단단한 밀과 부드러운 밀 모두 수확량이 지리적으로 분산되어 있어 연말에 소유권 수요가 증가할 것으로 예상합니다. 주요 지역의 현재 옥수수와 대두 작황은 전반적으로 작년과 비슷한 수준입니다.

현재 미국은 서부 옥수수 벨트 대부분에서 강수량이 줄고 기온이 평년보다 높아 기상 시장 상황에 있습니다. 식품 및 반려동물 사료 제조에 사용되는 프리미엄 원료에 대한 투자는 계속해서 수익성 있는 성장을 이끌고 있습니다. 옥수수 재배 면적이 크게 늘어나 가을 비료 사용 수요를 뒷받침할 것으로 보이나, 농가 출하 가격이 구매 결정에 영향을 미칠 수 있습니다. 글로벌 비료 공급 문제를 지속적으로 모니터링할 것이며, 봄 파종 시점에는 대비가 잘 되어 있었으나 중동 지역의 긴장이 농업 비즈니스 환경에 계속 영향을 미칠 것입니다. 재생에너지 부문에서는 바이오연료 산업 전반에 걸쳐 생산 증가가 계속될 것으로 예상합니다. 에탄올 수출은 강세를 유지할 것으로 보이나 최근 브라질과의 경쟁이 일부 나타나고 있습니다. 높은 글로벌 연료 가격이 에탄올의 매력을 지속적으로 높이고 있습니다. 연중 E15 연료 허용이 올해 통과되기를 기대하고 있습니다.