해밀턴 레인 27년 1분기 어닝콜

발언해 주시기 바랍니다. 감사합니다, 조안나.

안녕하세요, 해밀턴 레인 2027 회계연도 1분기 실적 발표 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘은 공동 최고경영자인 에릭 허쉬와 최고재무책임자인 제프 암브리스터가 함께합니다. 오늘 아침 일찍 저희는 보도자료와 슬라이드 자료를 발표했으며, 이는 저희 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 분기 실적에 대해 논의하기 전에, 저희가 미래 예측성 발언을 할 것임을 알려드립니다. 미래 예측성 발언은 당사의 재무 상태, 영업 실적, 계획, 목표, 향후 성과 및 사업과 관련된 현재의 기대와 전망을 다룹니다. 이러한 미래 예측성 발언은 미래의 사건이나 성과를 보장하지 않으며, 실제 결과가 예측과 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다.

이러한 위험에 대한 논의는 해밀턴 레인 2026 회계연도 10-K 보고서 및 이후 SEC에 제출한 보고서에 포함된 주의사항과 위험 요소를 참고해 주시기 바랍니다. 이 미래 예측성 발언은 오늘 날짜 기준으로만 유효합니다. 법적으로 요구되는 경우를 제외하고, 저희는 이를 업데이트하거나 수정할 의무가 없습니다. 또한 저희는 사업 성과 평가에 중요하다고 판단되는 비-GAAP 지표를 참조할 것입니다. 비-GAAP 지표와 GAAP 간의 조정 내역은 해밀턴 레인 웹사이트 주주 섹션에 제공된 실적 발표 자료에서 확인하실 수 있습니다. 상세한 재무 결과는 10-Q 보고서 제출 시 공개될 예정입니다. 이번 콜에서 언급되는 내용은 해밀턴 레인의 어떤 상품에 대한 판매 제안이나 구매 권유를 의미하지 않음을 알려드립니다.

하이라이트부터 시작하겠습니다. 총 자산 규모부터 말씀드리겠습니다. 분기 말 기준으로 당사의 총 자산 규모는 1조 달러를 넘었으며, 전년 대비 8% 증가한 수치입니다. 운용자산(AUM)은 1,460억 달러로 전년 동기 대비 50억 달러, 즉 4% 성장했습니다. 관리자산(AUA)은 9,140억 달러로 전년 동기 대비 690억 달러, 즉 8% 증가했습니다. 이는 주로 시장 가치 상승과 다양한 기술 솔루션 및 백오피스 위탁 업무 추가에 기인합니다. 2027 회계연도 1분기 총 운용 및 자문 수수료는 1억 6,100만 달러로 전년 대비 21% 증가했습니다. 총 수수료 관련 수익은 2억 3,600만 달러로 전년 대비 44% 성장했습니다. 수수료 관련 이익은 1억 2,400만 달러로 전년 대비 49% 증가했습니다.

분기별 GAAP 주당순이익(EPS)은 8,000만 달러의 GAAP 순이익을 바탕으로 1.93달러였으며, 조정 순이익 1억 500만 달러를 기준으로 한 비-GAAP EPS는 1.94달러였습니다. 이번 분기에는 주당 0.60달러의 배당금을 선언했으며, 이는 전 회계연도 대비 11% 증가한 목표치인 2027 회계연도 주당 2.40달러를 향한 계획에 부합합니다. 이제 에릭에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 존. 그리고 모두 좋은 아침입니다. 5월에 해밀턴 레인의 35주년을 기념했습니다. 간단한 AI 검색만 해도 설립된 기업 중 이 이정표에 도달하는 회사는 드물다는 것을 알 수 있습니다. 저에게 있어 장수도 중요하지만, 더 중요한 것은 그 이정표가 의미하는 바입니다. 그것은 진화이며, 결코 멈추지 않으려는 의지를 나타냅니다. 세상과 시장이 변하는 가운데, 해밀턴 레인은 고객에게 최선을 다하기 위해 구축하고 적응하며 혁신해왔습니다. 성장과 많은 신규 투자자가 계속해서 당사에 자본을 맡겨 주는 점에 자부심을 느끼지만, 이 여정의 시작부터 함께해 온 고객들이 오늘날까지도 자본을 맡겨 주는 점에 대해 특히 자랑스럽게 생각합니다. 결국 해밀턴 레인을 만드는 것은 바로 우리 사람들입니다.

우리는 계속해서 진화하고, 성장하며, 고객에게 성공적으로 서비스를 제공할 수 있기를 기대하고 있습니다. 이제 수수료 발생 AUM에 대해 말씀드리겠습니다. 분기 말 기준 총 수수료 발생 AUM은 837억 달러로, 전년 동기 대비 93억 달러, 즉 12% 성장했습니다. 분기 대비 순 성장률은 20억 달러, 즉 3%였습니다. 수수료 발생 AUM 구성 비중이 당사 사업의 전문화 펀드 부문으로 이동함에 따라 혼합 수수료율이 계속해서 혜택을 보고 있습니다. 현재 혼합 수수료율은 69 베이시스 포인트입니다. 총 수수료 발생 AUM 성장은 주로 전문화 펀드 플랫폼에 의해 주도되고 있습니다. 전체적으로 전문화 펀드 수수료 발생 AUM은 이번 분기 말에 426억 달러로, 지난 12개월 동안 85억 달러 성장했습니다. 이는 25% 증가한 수치입니다. 분기 대비 성장률은 20억 달러, 즉 5%였습니다. 이번 분기에 24억 달러의 총 납입금을 기록했습니다.

이는 주로 당사의 에버그린 상품에 대한 신규 구독과, 여섯 번째 주식 기회 펀드, 두 번째 벤처 펀드, 두 번째 인프라 펀드 등 드로우다운 상품에서의 건전한 납입금에 기인합니다. 이는 주로 두 개의 가장 큰 비미국 에버그린 상품에서의 환매와 드로우다운 펀드 및 출구 활동으로 상쇄되었습니다. 에버그린 플랫폼은 계속해서 견고한 모습을 보여주고 있습니다. 6월에 종료된 분기 동안 모든 전략에서 약 6억 4천만 달러의 순유입을 기록했으며, 기간 말 AUM은 190억 달러를 넘었습니다. 중요한 점은 어떤 펀드에도 게이트를 시행하지 않았으며, 12개 펀드 중 10개에서 순유입을 기록했다는 것입니다. 비미국 크레딧 상품은 이번 분기 거의 변동이 없었고, 비미국 멀티스트래티지 주식 펀드는 환매가 증가하여 분기 말 순유출을 기록했습니다.

이 펀드의 환매는 주로 두 가지 투자자 유형에서 발생했습니다. 첫 번째는 강한 성과로 인해 노출이 증가한 오랜 투자자들입니다. 만약 비미국 멀티스트래티지 주식 플랫폼의 기관용 USD 주식 클래스에 초기 투자 시 1달러를 투자했다면, 올해 6월 30일 기준 그 가치는 2.32달러가 되었을 것입니다. 당연히 일부 고객은 수익을 실현하고 리밸런싱을 진행하고 있으며, 그 중 일부 자금은 다시 해밀턴 레인 다른 상품으로 유입되고 있습니다. 두 번째 범주는 다소 독특합니다. 별도로 관리되는 계좌에 투자 자금을 배치하기 전 에버그린 펀드에 자본을 보관하는 고객들입니다. 이들은 SMA에 자금을 조달하기 위해 환매를 진행하고 있습니다. 과거에는 고객들이 미래의 사모 자금을 수동적인 공모주식 계좌에 그냥 두는 경우가 많았습니다.

에버그린 펀드가 등장하면서, 우리는 점점 더 많은 기관 투자자들이 향후 인출 펀드에 사용할 자본을 임시로 보관하는 대안으로 이 상품을 활용하는 것을 보고 있습니다. 이로 인해 환매가 불가피하게 발생하지만, 자본은 여전히 해밀턴 레인에 유지된다는 의미입니다. 에버그린 시장의 역학이 계속 진화하고 성숙해짐에 따라, 시간이 지남에 따라 환매는 다른 동인에 의해 발생할 것이며 맥락 속에서 검토될 필요가 있다고 예상합니다. 이 모든 점을 감안할 때, 특정 상품의 자금 유입이 둔화되고 지속적인 부정적 헤드라인으로 인해 투자자들이 전반적으로 주저하는 모습을 보이고 있습니다. 우리는 이것이 일시적이라고 강하게 믿으며 이미 반등 조짐을 보고 있습니다. 저희는 장기적인 관점으로 계속 운영하고 있습니다. 저희 에버그린 플랫폼은 전 세계 투자자들에게 다가가 다양한 전략을 제공하기 위해 의도적으로 구축되었습니다.

현재 저희는 규모 있는 미국 플랫폼과 비미국 플랫폼을 모두 갖춘 소수의 에버그린 매니저 중 하나입니다. 미국 외 지역에서는 멀티스트래티지 주식, 신용, 인프라 펀드 등 7개의 상품을 제공하며, 각각 10억 달러 이상의 운용자산(AUM)을 보유하고 있고, 세컨더리 및 벤처 상품도 10억 달러 AUM에 빠르게 접근하고 있습니다. 각 상품의 성과는 여전히 견고합니다. 미국 내에서도 동일한 폭넓음이 나타나고 있습니다. 현재 저희는 멀티스트래티지 주식, 인프라, 벤처, 세컨더리, 그리고 최근 콜에서 논의한 신용 분야까지 총 5개의 상품을 제공하고 있습니다. 오늘날 멀티스트래티지 주식 펀드는 미국 에버그린 운용자산의 대부분을 차지하고 있습니다. 이는 설립 이후 강력한 성과와 와이어 하우스 채널에서의 지속적인 견인력에 힘입은 결과입니다. 이 펀드는 최근 또 다른 와이어 하우스에 추가되어 해당 전략의 유통 채널이 이제 세 곳의 와이어 하우스로 확대되었습니다.

이 모든 성과를 이루는 동시에 미국 배포팀의 역량을 강화하고 확장하는 데도 성공했습니다. 이는 논리적인 질문을 불러일으킬 수 있습니다. 상황이 잘 풀리고 있다면, 왜 이런 조치를 취하는 걸까요? 간단합니다. 그리고 제가 앞서 말씀드린 부분과 연결됩니다. 끊임없이 진화하고 더 나아지려는 열망입니다. 영업 전문가들은 모든 플랫폼이 동일하게 구축된 것이 아님을 인식하고 있습니다. 브랜드, 제품 라인업, 거래 흐름, 성과에 관한 데이터가 점점 더 많아지면서, 전문가들은 앞으로 수년간 성공할 프랜차이즈가 될 것이라고 믿는 곳을 선택하고 있습니다. 지난 12개월 동안, 우리는 여섯 명의 매우 경험이 풍부한 에버그린 영업 전문가들을 고위급 인력으로 영입했습니다. 이들은 뛰어난 회사들인 J.P. 모건, 피델리티, 모건 스탠리, 블랙록, PIMCO, 그리고 먼로 캐피털에서 합류했습니다.

지금까지의 성공에 만족하지만, 이 팀이 함께 모이면서 앞으로 펼쳐질 미래에 대해 훨씬 더 큰 기대를 가지고 있습니다. 이제 성과에 대해 말씀드리겠습니다. 우리는 이제 에버그린 여정에서 실적 기록이 길어지고 더 많은 검증을 받는 단계에 접어들고 있습니다. 투자자들은 투자 접근법과 위험 감수가 플랫폼마다 다르다는 점을 인식하고 있습니다. 해밀턴 레인은 지수를 구축하려는 것이 아니며, 집중된 포트폴리오를 만드는 것도 아닙니다. 우리는 매니저, 전략, 지리적 위치, 기초 자산 전반에 걸쳐 목적 있는 분산 투자를 하는 포트폴리오를 구축하고 있으며, 깊이 있는 소싱, 엄격한 속도 조절, 적극적인 과제 관리, 그리고 철저한 포트폴리오 구성의 이점을 활용하고 있습니다. 이는 사모 시장에서 매니저 선정과 자산 선정이 여전히 매우 중요한 결과를 좌우하며, 상위와 하위 성과자 간의 격차가 여전히 크기 때문에 중요합니다.