넷플릭스 Morgan Stanley Technology, Media & Telecom Conference 2026

참석해 주신 여러분 모두 감사합니다. 제 이름은 숀 디플리입니다. 모건스탠리 미디어 및 엔터테인먼트 리서치 팀의 토마스 예도 함께하고 있습니다. 오늘 넷플릭스의 스펜스 노이만 님을 모시게 되어 매우 기쁩니다. 간단히 고지사항을 말씀드리겠습니다. 중요한 고지사항은 모건스탠리 리서치 디스클로저 웹사이트를 확인해 주시기 바랍니다. 질문이 있으시면 담당 모건스탠리 세일즈 담당자에게 문의해 주세요. 일주일 전과는 조금 다른 대화를 하게 됐지만, 그 부분도 모두 짚어보겠습니다. 시작하기에 앞서 스펜스 님, 향후 몇 년 동안 보시기에 사업의 건전성이 어떤지, 그리고 2026년 넷플릭스의 핵심 우선순위가 무엇인지 오늘 기준으로 정리해 주실 수 있을까요?

좋습니다. 초대해 주셔서 감사합니다. 여러분 모두 반갑습니다. 말씀하신 대로 조금 다른 대화이긴 하지만, 저희로서는 또 크게 달라진 건 없기도 합니다. 저희는 사업 자체와 저희가 서 있는 위치에 대해 매우 긍정적으로 보고 있습니다. 단기, 중기, 장기에 걸친 향후 성장 기회, 특히 유기적 성장 기회에 대해서도 매우 자신감을 갖고 있습니다. 그런 부분은 4분기 실적 발표 콜에서 제시한 2026년 가이던스에서도 어느 정도 확인하실 수 있습니다. 사업 전망이 매우 탄탄합니다. 저희가 제시한 가이던스는 매출 성장률 12%~14%, 영업이익률 31.5%로의 확대, 광고 사업을 2026년에 약 30억 달러 수준으로 대략 두 배 성장, 잉여현금흐름 약 110억 달러입니다.

저희로서는 전망이 매우 건전합니다. 아시다시피, 저희의 포커스는 전반적으로 매우 유사합니다. 핵심은 영화와 시리즈 중심의 콘텐츠, 즉 핵심 콘텐츠 제공을 개선해 코어 사업의 경쟁력을 강화하고, 제품 경험을 개선하며, 광고 사업을 계속 성장시키고, 엔터테인먼트 제공 범위를 지속적으로 확장해 견조하고 건전한 매출 및 이익 성장을 만들어내는 것입니다. 또한 라이브를 구축하고 팟캐스트 같은 영역을 확대하는 등 새로운 엔터테인먼트 카테고리로도 확장하고자 합니다. 그 부분도 계속 구축해 나가면서 확장하고 성장해 나가겠습니다. 전반적으로 그런 포커스는 변함이 없습니다.

좀 뻔하게 들릴 수도 있겠지만, 저희가 규모가 꽤 크긴 해도 아직은 꽤 작습니다. 저희가 보는 어떤 기준의 잠재 시장에서도, 저희가 사업을 영위하는 모든 국가에서 시청 점유율이 아직 10% 미만입니다. 매출 기준으로 봐도 잠재 시장의 약 7% 수준입니다. 그리고, 음… 죄송합니다. 누가 계속 전화가 와서 휴대폰이 울리는 바람에 집중이 좀 깨졌습니다. 가구 기준으로 보더라도 보급률이 아직 50% 미만인 등, 저희가 사업을 측정하는 거의 모든 방식에서 아직 작습니다. 이에 계속 집중하는 한, 핵심 사업에서도 강한 성장 여력이 충분히 있고, 그것이 바로 저희의 초점입니다.