ADI 글로벌 디스트리뷰션 26년 2분기 어닝콜

헌터, 진행해 주시기 바랍니다.

감사합니다, 힐러리, 그리고 여러분 안녕하세요. ADI 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 콜에는 로브 아네스 사장 겸 최고경영자, 마이크 칼렛 최고재무책임자, 앨리 코플랜드 최고운영책임자, 그리고 마르코 카르다찌 최고상품책임자가 함께하고 있습니다. 분기 실적을 검토하기 전에 오늘 발표에서 할 미래 예측 발언에 대해 주의를 기울여 주시기 바랍니다. 본 발표 중 역사적 사실 이외의 발언은 미래 예측 발언일 수 있으며, 이는 미래 성과나 결과를 보장하지 않으며 여러 위험과 불확실성을 수반합니다. 실제 결과는 ADI가 증권거래위원회에 제출한 서류에 수시로 설명된 여러 요인으로 인해 미래 예측 발언과 실질적으로 다를 수 있습니다.

회사는 이러한 미래 예측 발언을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 우리는 당사의 성과에 영향을 미치는 주요 위험과 불확실성을 수정된 10-K 등록 서류 및 기타 SEC 제출 서류에서 밝히고 있습니다. 또한 오늘 발표에서는 비-GAAP 재무 지표에 대해 논의할 예정입니다. 이 비-GAAP 재무 지표는 때때로 '조정(adjusted)'이라는 용어로 식별될 수 있으며, 당사의 GAAP 결과를 대체하거나 분리하여 보는 것이 아니라 보완적으로 고려되어야 합니다. GAAP과 비-GAAP 재무 지표 간 조정 내역은 이 발표 자료의 부록에 포함되어 있으며, 당사 웹사이트 investor.adiglobal.com의 투자자 관계 페이지에서 확인하실 수 있습니다. 별도로 명시되지 않는 한, 오늘 발표에서 논의되는 모든 수치와 결과는 매출 및 총이익을 제외하고 비-GAAP 기준입니다.

이제 로브에게 마이크를 넘기겠습니다. 감사합니다, 헌터, 그리고 여러분 안녕하세요. 오늘은 ADI에게 중요한 새로운 장의 시작을 알리는 날입니다. 7월 투자자 설명회에서 우리는 전략, 시장 기회, 그리고 장기 재무 프레임워크를 공유했습니다. 8월 4일, 우리는 뉴욕 증권거래소에서 개장 종을 울리며 첫 거래일을 기념했습니다. 우리는 확립된 규모의 비즈니스로서 카테고리 선도 위치, 차별화된 옴니채널 플랫폼, 그리고 시장 평균 이상의 성장을 위한 다양한 경로를 갖추고 다음 단계에 진입했습니다. 독립 기업으로서 우리는 더 빠르고 집중적으로 움직일 수 있으며, ADI의 가장 높은 수익 기회에 자본을 배분할 수 있습니다. 이는 우리의 리더십을 강화하고 주주들에게 장기적인 가치를 창출할 수 있게 해준다고 믿습니다. 전 세계 4,100명의 팀원 여러분께 감사드립니다.

고객과 공급업체에 대한 그들의 헌신이 오늘의 ADI를 만들었고 이 중요한 이정표를 가능하게 했습니다. 40년 넘게 ADI는 주택과 사업장을 더 안전하고 스마트하며 연결되게 만드는 시스템을 구축하는 전문 설치업체와 통합업체를 지원해왔습니다. 우리의 목표는 항상 간단했습니다. ADI를 가장 거래하기 쉬운 회사로 만들고 고객이 반드시 선택하는 필수 파트너가 되는 것입니다. 우리는 고객의 목소리에 귀 기울이고, 그들이 필요하다고 말하는 역량에 투자하며, 적시에 적합한 제품을 제공함으로써 이를 실현합니다. 결과 발표에 앞서, 제이 겔드마허의 탁월한 리더십에 감사를 표하며 은퇴 후의 행복을 기원합니다. 또한 톰 서란과 P&S 동료들의 수년간의 협력에도 감사드립니다.

함께 이룬 모든 성과에 감사드리며 앞으로도 계속된 성공을 기원합니다. 이제 2분기 실적과 운영 우선순위로 넘어가겠습니다. 마이크 칼렛이 재무 성과와 ADI의 2026년 전체 전망에 대해 더 자세히 설명할 예정입니다. 참고로 ADI는 2026년 2분기에 레시디오 산하에서 운영되었습니다. 따라서 오늘 검토할 실적은 분할 기준으로 제시됩니다. 어제 보셨겠지만, 레시디오는 ADI 부문 실적을 보고했습니다. 그 기준으로 ADI는 분기별 매출 12억 9천만 달러, 조정 EBITDA 1억 300만 달러를 기록하며, 모두 6월 4일 레시디오가 제시한 부문 가이던스 상단을 초과했습니다. 평균 일일 매출은 2% 증가했으며, 보고된 매출은 전년 동기 대비 1% 증가했는데, 이는 판매일수가 하루 적었고 전년 동기 10%의 유기적 성장과 비교가 어려웠기 때문입니다. 전반적으로 당사의 상업용 시장 전반에 걸친 수요는 견조하게 유지되었습니다.

반면 주거용 시청각 부문은 미국 주택 시장의 부진을 계속 반영했습니다. 2025년 매출의 약 70%는 상업용 최종 시장에서 발생했으며, 이 시장의 수요는 주로 리트로핏, 교체, 기술 업그레이드와 신축 건설에 의해 주도됩니다. 성장은 데이터컴 부문이 두 자릿수 초반의 증가세를 이끌었습니다. 상업용 보안은 중간 한 자릿수, 프로 AV는 한 자릿수 초반의 증가를 기록했습니다. 이러한 성장분은 주거용 시청각 부문의 지속적인 약세에 의해 주로 상쇄되었으며, 아직 의미 있는 회복 신호는 보이지 않고 있습니다. 그렇다고 해서 저희가 가만히 있는 것은 아닙니다. 저희는 포트폴리오를 강화하고 신제품에 투자하며, 주택 시장 활동이 개선될 때 ADI가 기회를 잡을 수 있도록 준비하고 있습니다. 분할 기준 조정 EBITDA는 8,600만 달러로, 전 분기 대비 3,000만 달러 증가했으나 전년 동기 대비 900만 달러 감소했습니다. 조정 EBITDA 마진은 6.7%였습니다.

전년 대비 감소는 주로 운영 비용 증가, 운송비 및 관세 관련 제품 비용 압박, 사업 구성 변화에 기인하며, 일부 관세 환급으로 상쇄되었습니다. 투자자 설명회에서 말씀드린 시장 기회와 ADI를 독특하게 만드는 역량에 대해 몇 가지 핵심 사항을 다시 강조하고자 합니다. 보안, 화재 및 생명 안전, 주거용 AV, 프로 AV, 데이터컴 등 당사의 핵심 카테고리는 2025년 기준 북미에서 약 650억 달러 규모의 주소 지정 가능한 산업을 대표합니다. 이들 주요 카테고리에서의 당사 리더십은 강력한 기반을 제공하며, 시장 규모와 단편화는 확장할 수 있는 상당한 여지를 만듭니다. 그 기회를 포착하는 능력은 고객에게 제공하는 광범위한 역량에서 시작됩니다. 저희는 고객이 시스템을 설계하고 제품을 선택하며, 주문을 준비하고 키트화하며, 재고와 물류를 조율하여 필요한 제품이 필요한 시점에 적절한 장소에 있도록 지원합니다.

이러한 엔드투엔드 지원은 고객이 프로젝트를 원활히 진행하고 효율적으로 운영하도록 돕고 있으며, 당사의 시장 점유율 확대에 중요한 동력이 되었습니다. 이 모델은 전문 설치업체와 통합업체가 어떻게 운영하는지에 대한 깊은 이해에서 시작됩니다. 저희는 이러한 전문 지식을 지역 재고, 기술 전문성, 부가가치 서비스, 그리고 규모가 큰 옴니채널 플랫폼과 결합합니다. ADI를 차별화하는 점은 이러한 역량을 대규모로 통합하고, 고객의 운영 방식에 맞게 모델을 맞춤화하며, 기업 규모의 공급망을 활용하는 방식입니다. 우리 영업팀 또한 이 모델이 성공하는 데 큰 역할을 하고 있습니다. 자랑스럽게도 Selling Power가 2025년에도 5년 연속으로 ADI를 최고의 판매 기업 60곳 중 하나로 선정했는데, 이는 고객 서비스와 성장을 촉진하는 인력, 도구, 교육에 지속적으로 투자한 결과를 반영합니다.

마지막으로 또 다른 중요한 성장 경로는 독점 브랜드로, 2025년 매출의 약 18%를 차지하며 훨씬 더 높은 마진 프로필을 가지고 있습니다. 우리는 고객 기반 전반에 걸쳐 독점 브랜드의 부착률을 높여 성장 궤적을 개선할 기회를 가지고 있습니다. 또한 더 나은 데이터와 가격 책정 역량을 활용해 선택된 솔루션을 경상용 애플리케이션으로 확장하여 추가 침투 기회를 발굴하고 있습니다. 제품 개발 역량과 결합하여 이러한 조치들이 시간이 지남에 따라 더 높고 탄력적인 독점 브랜드 믹스를 견인할 수 있다고 믿습니다. 이러한 성장 동력들이 함께 4%~6%의 유기적 매출 성장이라는 장기 목표 프레임워크를 지원합니다. 우리는 매출 성장을 더 높은 마진, 강한 현금 흐름, 그리고 장기적으로 개선된 수익률로 전환하도록 설계된 매력적인 전략을 가지고 있다고 믿습니다.

또한 비용 구조를 낮추고 Snap One 통합에서 추가 시너지를 확보하며, 사업장 단순화 및 운영 정렬에 집중해왔습니다. 3년 전, 더 효율적이고 확장 가능한 운영 기반을 만들기 위해 기술 스택의 광범위한 현대화를 시작했습니다. 이제 대부분의 무거운 작업이 완료됨에 따라, One ADI라는 회사 전반의 로드맵을 통해 고객 경험을 더욱 향상시키고 운영 방식을 단순화하는 다음 단계를 진행하고 있습니다. One ADI의 기반은 완전히 구현된 최신 ERP 플랫폼과 이를 가능하게 하는 기업 데이터 역량입니다. 이들은 시스템과 웹사이트 통합, 프로세스 표준화, 가격 최적화, 유통 및 매장 구조 현대화는 물론, AI를 비즈니스 전반에 더 효과적으로 활용할 수 있는 신뢰할 수 있는 데이터 기반 구축을 위한 가시성과 운영 백본을 제공합니다.

이러한 이니셔티브는 2027년 말까지 연간 8천만 달러 이상의 총 절감 효과를 달성할 것이라는 기대를 뒷받침합니다. One ADI에 대해 정기적으로 말씀드릴 것이며, 진행 상황도 계속해서 공유할 예정입니다. 동시에 디지털, 영업 및 기술팀, Pro AV, Datacom, 독점 브랜드 등 장기 성장을 견인하는 역량에 대한 투자를 계속할 것입니다. 이러한 우선순위를 실행하는 동시에 우리는 엄격한 자본 배분에도 집중하고 있습니다. 단기적으로는 레버리지를 줄이고 유기적 성장 기회에 투자하는 데 중점을 두고 있습니다. 장기적으로는 전략적 타당성, 통합 적합성, 시너지, 수익성이 명확한 엄격한 인수합병을 추진할 계획입니다.

오늘 저희는 2026년 전체 전망도 발표하는데, 이는 현재 수요 환경, 진행 중인 비용 절감 조치, 그리고 장기 성장을 지원하는 투자를 반영한 것입니다. 매출 성장은 하반기에 가속화될 것으로 예상하며, 전년 대비 어려운 총이익률 비교에도 불구하고 상반기 대비 일평균 매출 성장과 독립 조정 EBITDA 마진이 개선될 것으로 기대합니다. 마이크가 가이던스 범위와 주요 가정들을 더 자세히 설명드릴 예정입니다. 마지막으로, 저희는 ADI가 앞으로 다가올 기회를 잘 준비하고 있다고 믿습니다. 지난 2년간 ADI 역사상 최대 규모의 인수를 완료했고, 기술 플랫폼을 현대화했으며, ADI가 독립 상장사로서 운영할 준비를 마쳤습니다. 현재 저희의 초점은 이러한 투자를 보다 효율적인 운영 모델, 낮은 비용 구조, 그리고 더 강한 재무 수익으로 전환하는 데 있습니다.