램버스 26년 3분기 어닝콜

감사합니다, 진행자님. 램버스의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 램버스의 최고재무책임자 수밋 가네자입니다. 오늘 저와 함께 CEO인 뤼크 세라팽이 참석했습니다. 오늘 논의할 실적에 관한 보도자료는 SEC에 8-K 양식으로 제출했습니다. 오늘 통화에서 일부 참조할 슬라이드와 함께 이번 컨퍼런스콜을 웹캐스트로도 진행하고 있습니다. 이번 컨퍼런스콜의 다시보기는 오늘 오후 5시부터 당사 웹사이트에서 이용하실 수 있습니다. 태평양 시간 기준입니다. 오늘 논의에는 예상 재무 실적 및 전망, 시장 성장, 당사 솔루션에 대한 수요, 지정학적·거시경제적 여건의 잠재적 영향에 관한 기대를 비롯해 미래예측진술이 포함됩니다.

이러한 진술에는 이번 통화에서 논의될 수 있는 위험과 불확실성이 따르며, 8-K, 10-Q, 10-K를 포함해 SEC에 제출한 문서에 더 자세히 설명되어 있습니다. 이러한 미래예측진술은 실제 실적과 상당한 차이가 있을 수 있으며, 당사는 해당 진술을 업데이트할 의무가 없습니다. 보도자료와 오늘 컨퍼런스콜에서는 재무 실적을 보다 명확히 설명하기 위해 GAAP 및 비GAAP 재무 지표를 모두 제시합니다. 비GAAP 재무 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표 간의 조정 내역은 보도자료, 슬라이드 자료, 그리고 당사 웹사이트 rambus.com의 투자자 관계 페이지 내 재무자료 항목에 수록되어 있습니다. 오늘 컨퍼런스콜은 다음 순서로 진행하겠습니다.

뤽이 사업 전반에 대해 설명한 뒤, 제가 재무 실적을 검토하고 이어서 질의응답을 진행하겠습니다. 이제 뤽에게 컨퍼런스콜을 넘겨 이번 분기 전반에 대해 설명드리도록 하겠습니다.

뤽? 감사합니다, 수밋. 여러분, 안녕하십니까. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다.

3분기에 저희는 정말 탁월한 실적을 달성했습니다. 매출과 비GAAP 기준 이익이 모두 사상 최고치를 경신했으며, 가이던스 범위의 상단을 넘어섰습니다. 강력한 고객 수요에 힘입어 제품 매출과 영업활동 현금흐름이 사상 최고치를 기록했으며, 4분기에는 제품 실적이 더욱 개선될 것으로 예상합니다. 데이터센터와 AI 인프라 분야에서 선도적 지위를 더욱 강화하는 신규 칩 및 실리콘 IP 제품을 출시했습니다. 또한 AI 반도체 개발의 복잡성과 속도가 가속화됨에 따라 기술 선도 지위를 유지하는 데 필요한 도구와 인프라에도 투자하고 있습니다. 이에 생태계의 또 다른 선구 기업과 협력해 에이전틱 AI 시대의 에이전트 기반 칩 및 IP 설계를 앞당길 새로운 파트너십을 발표했습니다.

미래를 위한 투자를 이어가는 한편, 1억 달러 규모의 가속 자사주 매입도 완료하게 되어 기쁘게 생각합니다. 이는 장기 성장을 이끌 제품 로드맵을 추진하면서 주주에게 가치를 환원할 수 있는 당사 사업 모델의 강점과 역량을 보여줍니다. 이번 분기에 달성한 실적과 진전은 종합적으로, 오랜 기간 추진해 온 전략의 강점과 장기적인 회복력을 보여줍니다. 기술 선도력을 위해 투자하고, 데이터센터를 변화시키는 주요 트렌드를 예측하며, 이러한 트렌드가 창출하는 기회를 포착할 수 있도록 회사를 포지셔닝하는 전략입니다. 당사의 전략은 현재 강력한 성과를 내는 동시에 미래 성장을 위한 토대를 마련하고 있습니다. 지난 몇 분기 동안 말씀드린 것처럼, AI는 당사의 사업 전반에 걸쳐 램버스에 지속적으로 강력한 순풍으로 작용하고 있습니다.

최첨단 AI 학습이 계속 발전하고 점점 더 다양한 애플리케이션에서 추론이 확대됨에 따라, 고객들은 늘어나는 데이터의 전송, 관리 및 보안을 위해 더욱 정교한 메모리 및 인프라 아키텍처를 필요로 합니다. 에이전틱 AI는 배포 방식이 시스템 간 더 높은 수준의 조율을 요구하는 분산형·이기종 아키텍처로 발전하면서 이러한 추세를 가속화하고 있습니다. 동시에 상시 가동되는 워크로드의 오케스트레이션은 CPU에 더 큰 부담을 주고 CPU 대 GPU 비율을 높이며, 데이터센터 전반에서 더 큰 메인 메모리 대역폭과 용량에 대한 요구를 키우고 있습니다. 최신 에이전틱 AI 구현 방식은 개별 사용자나 에이전트에 전용 컴퓨팅 및 메모리 리소스를 할당함으로써 이러한 필요성을 한층 더 키우고 있습니다. 이 모든 요인으로 인해 메모리 서브시스템 전반과 더 넓은 인프라 스택에 걸쳐 램버스 제품과 IP에 대한 수요가 빠르게 증가하고 있습니다.

장기적으로 지속해서 증가하는 메모리 관리 효율성 수요를 충족하는 데 필요한 기반 연구개발과 제품 로드맵에 계속 투자하는 한편, 이제 제품부터 시작해 분기 실적을 말씀드리겠습니다. 분기 제품 매출이 약 1억 1,400만 달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 전분기 대비 15%, 전년 동기 대비 22% 증가한 수치입니다. DDR5 RCD 분야에서의 선도적 입지와 신세대 제품의 채택 확대가 사상 최대 실적을 견인했습니다. 여러 세대의 RCD 전반에서 견조한 수요가 이어지고 있으며, 이에 힘입어 4분기 제품 매출도 사상 최고치를 경신할 것으로 전망합니다. 전년 동기 대비 30% 넘게 성장할 것으로 예상합니다. 앞으로 출시될 플랫폼의 본격적인 도입 일정에 맞춘 탄탄한 제품 파이프라인을 갖추고 있어, 차세대 서버 플랫폼에 유리한 입지를 확보하고 있습니다.

이 파이프라인의 일환으로, 3분기 초 발표한 DDR5-9600 지원 6세대 RCD가 현재 고객사에 폭넓게 샘플링되고 있으며 매우 좋은 반응을 얻고 있다는 소식을 전하게 되어 기쁩니다. 당사는 로드맵을 성공적으로 실행하고 있으며, 최근에는 차세대 LPDDR6 SOCAMM2용 업계 선도 PMIC를 추가해 제품 포트폴리오를 확장했습니다. 올해 초에는 LPDDR5X를 지원하는 첫 SOCAMM2 칩셋을 선보였습니다. 이번 신규 PMIC 솔루션은 서버 메모리 제품 로드맵을 LPDDR6까지 확장하고, 첨단 서버 메모리 전력 관리 분야에서 당사의 선도적 입지를 강화합니다. 메모리 서브시스템의 전력 효율을 높이고 AI 워크로드에서 와트당 토큰 처리량을 확장할 수 있도록 고객 및 생태계 파트너와 긴밀히 협력해 개발했습니다. 당사는 AI 도입의 성공에 전력 관리가 핵심적일 것이라는 점을 일찍부터 파악하고, 수년간 이 분야에 투자해 왔습니다.

이 분야에서 이룬 성과와 지속적인 선도적 입지를 자랑스럽게 생각합니다. 메모리 속도가 높아지고 서버 아키텍처가 더욱 정교하고 이기종화됨에 따라 메모리 서브시스템에 더 많은 지능형 기능과 전력 관리 및 제어 기능이 필요해질 것이라고 당사는 지속해서 말씀드려 왔습니다. 당사의 로드맵은 타이밍 관리, 전력 관리 및 보안 관리를 통해 DDR과 LPDDR 기반 메모리 모두에서 이러한 변화를 지원하도록 설계됐으며, 시간이 지날수록 모듈당 칩 탑재량이 증가하는 과정에 램버스가 참여할 기회를 창출합니다. 또한 DDR 기반 서버 플랫폼은 메모리 채널 수를 8개에서 12개, 나아가 16개로 확대하고 있어, 사용 가능한 최대 메모리 대역폭과 용량이 증가하고 있습니다. 이에 따라 서버에서 지원하는 모듈 수가 늘어나며, 플랫폼이 발전할수록 수요도 확대됩니다. 현재 램버스는 주요 산업 표준인 DDR5 및 LPDDR 서버 메모리 모듈 아키텍처 전반에 걸쳐 완전한 칩셋을 제공하고 있습니다.

이처럼 폭넓은 포트폴리오를 바탕으로 향후 서버 플랫폼에서 유리한 입지를 확보하고 있으며, 고객은 점점 다양해지는 메모리 아키텍처와 배포 모델에 걸쳐 램버스 솔루션을 활용할 수 있습니다. 앞으로도 차세대 서버와 메모리 집약적인 AI 인프라의 지속적인 확장에 있어 당사가 매우 유리한 입지를 갖추고 있다고 생각합니다. 이제 실리콘 IP 부문으로 넘어가겠습니다. 이번 분기에는 실리콘 IP 포트폴리오 전반에서 주요 설계 수주를 확보하며 매우 강력한 실적을 거뒀습니다. 이러한 수주의 견조함과 맞춤형 실리콘 업체 및 하이퍼스케일러를 포함한 업계 전반의 전략적 협력 확대는 실리콘 IP 사업과 램버스의 장기적인 성장 기회에 대한 확신을 더욱 높여줍니다. 오늘날 시장을 규정하는 특징 중 하나는 맞춤형 실리콘이 빠르게 성장하고 있다는 점입니다. AI의 확산이 맞춤형 실리콘 개발의 새로운 물결을 이끌고 있습니다.

하이퍼스케일러, AI 인프라 제공업체, 신생 반도체 기업들은 각자의 환경에 최적화된 차별화된 아키텍처와 맞춤형 실리콘을 점점 더 많이 설계하고 있습니다. 이러한 시스템에는 첨단 메모리 기술, 고속 인터커넥트, 신뢰할 수 있는 보안이 필요하며, 이는 램버스 실리콘 IP에 상당한 기회를 창출합니다. 이번 분기에는 표준이 확정되기 전부터 심도 있는 아키텍처 협의를 진행한 결과, 차세대 HBM과 관련해 생태계 협력이 확대되고 신규 티어 1 설계 수주를 확보했습니다. AI 인프라가 빠르게 확장되는 가운데 고객들이 더 높은 성능과 효율성을 추구하면서, 스케일업 및 스케일아웃 연결 솔루션에 필요한 PCIe 컨트롤러 및 스위치 IP에 대한 관심이 계속 높아지고 있습니다. 고객들이 차별화된 성능, 전력 효율성, 출시 기간 단축이라는 이점을 추구함에 따라 최첨단 IP의 중요성은 계속 커지고 있습니다. 이에 따라 고객사는 물론 고객사의 고객과도 아키텍처 기획 주기의 더 초기 단계부터 협력하고 있으며, 더 폭넓은 전략 프로그램에 참여하고 있습니다.

첨단 메모리와 연결 기술은 성능의 근간입니다. AI 인프라가 확장되고 이기종화될수록 하드웨어 기반 보안의 토대가 필수 요소로 자리 잡고 있습니다. 에이전틱 AI는 여러 시스템에 걸쳐 워크로드를 실행하는 분산 컴퓨팅 아키텍처에 의존합니다. 이로 인해 공격자가 노릴 수 있는 공격 표면이 넓어지며, 이는 현재 환경에서 우려가 커지고 있는 사안입니다. 하드웨어 기반 보안의 선구자이자 오랜 기간 업계를 선도해 온 램버스의 IP 솔루션은 전체 시스템에 신뢰할 수 있는 기반을 제공하고 귀중한 데이터와 인프라에 대한 보호를 강화해 이러한 위험에 대응합니다. 업계를 선도하는 보안 솔루션을 바탕으로, 최근에는 AI 및 데이터센터 구축을 위해 특별히 설계되고 칼립트라 규격을 지원하는 새로운 신뢰점 솔루션을 추가했습니다. 칼립트라는 데이터센터급 SoC를 위한 공통 하드웨어 보안 기반을 마련하기 위해 주요 선도 기술 기업들이 개발했습니다. 이는 차세대 인프라에 하드웨어 기반 보안이 필수적이라는 인식이 확산되고 있음을 보여줍니다.