에퀴팩스 26년 3분기 어닝콜

트레버, 시작해 주십시오. 감사합니다. 좋은 아침입니다.

오늘 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 트레버 번스입니다. 오늘 저와 함께 에퀴팩스의 최고경영자 마크 베고어와 최고재무책임자 존 갬블이 참석했습니다. 오늘 통화는 녹음되고 있으며, 녹음본은 오늘 늦게 당사 투자자 관계 웹사이트의 ‘뉴스 및 이벤트’ 탭에 있는 ‘IR 일정’ 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 통화 중에는 당사 IR 웹사이트의 ‘뉴스 및 이벤트’ 탭에 있는 ‘발표 자료’ 섹션에서 확인할 수 있는 자료를 일부 참조할 예정입니다. 해당 자료의 제목은 ‘2026년 3분기 실적발표 컨퍼런스콜’입니다. 에퀴팩스와 사업 환경에 대한 이해를 돕기 위해 2026년 4분기 및 연간 실적 가이던스를 포함한 일부 미래예측진술을 말씀드릴 예정입니다. 이러한 진술에는 실제 실적이 당사 예상과 크게 달라질 수 있는 여러 위험과 불확실성 및 기타 요인이 포함되어 있습니다.

당사 사업에 영향을 미칠 수 있는 특정 위험 요인은 2025년 연차보고서인 10-K 및 이후 제출 자료를 포함한 당사의 증권거래위원회 제출 서류에 기재되어 있습니다. 이번 통화에서는 조정 주당순이익, 조정 상각전영업이익, 조정 상각전영업이익률, 현금 전환율 등 일부 비일반회계기준 재무지표를 언급할 예정입니다. 이러한 지표는 기저 영업 실적의 비교 가능성에 영향을 미치는 일부 항목을 조정한 수치입니다. 주당순이익, 상각전영업이익률 및 현금 전환율에 대한 모든 언급은 비일반회계기준 지표를 가리킵니다. 이러한 비일반회계기준 지표는 실적 발표 자료에 포함된 조정 내역 표에 자세히 나와 있으며, 당사 투자자 관계 웹사이트의 ‘재무 정보’ 탭 아래 ‘재무 실적’ 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 이제 마크에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 트레버. 4페이지를 보시면, 에퀴팩스는 어려운 모기지 시장 여건 속에서도 3분기에 견조한 실적을 기록했습니다. 다각화 시장 매출이 8% 넘게 성장해 한 자릿수 중반대였던 당사 가이던스를 웃돌았으며, 세 사업부 전반에서 폭넓고 견조한 실적을 거뒀습니다. 여기에는 EWS 정부 부문의 실적 개선도 포함되며, 해당 부문은 이번 분기에 한 자릿수 중반대의 성장률을 기록했습니다. 피코를 제외한 상각전영업이익률은 전년 대비 130bp 상승했습니다. 이는 영업 레버리지, AI를 통한 생산성 향상, 효과적인 비용 관리에 힘입은 것으로, 9월 모기지 시장의 역풍이 2천만 달러에 달했음에도 거둔 성과입니다. 주당순이익은 11% 증가한 2.26달러로, 모기지 시장의 부정적 영향에도 불구하고 가이던스 상단을 웃돌았습니다. 어려운 모기지 시장 여건 속에서도 에퀴팩스는 전반적으로 매우 견조한 실적을 기록했습니다.

이러한 견조한 실적은 미국 모기지 시장이 크게 위축된 가운데 달성되었습니다. 30년 만기 고정 모기지 금리가 7월 이후 약 75bp 상승하면서 모기지 시장 전체 거래량과 에퀴팩스 매출이 당사 예상보다 부진했습니다. 이번 분기 영향은 약 2천만 달러로, 7월에 제시한 전망치와 비교해 100bp를 웃도는 수준입니다. 에퀴팩스 매출은 16억 9,300만 달러로, 보고 기준 10%, 환율 영향을 제외한 기준 9% 증가했습니다. 2천만 달러의 모기지 시장 부정적 영향으로 7월 가이던스 중간값을 소폭 밑돌았습니다. 피코 모기지 부문을 제외한 매출 성장률은 7%로, 7월 가이던스 중간값에 부합했습니다. 7월 가이던스와 비교해 9월 미국 모기지 시장 위축으로 발생한 2천만 달러의 부정적 영향을 제외하면, 에퀴팩스 전체 매출은 이번 분기 가이던스 범위 상단을 웃돌았을 것입니다.

이번 분기 미국 모기지 매출은 15% 증가했고, 피코를 제외하면 1% 증가했습니다. 두 수치 모두 9월 금리 상승 환경으로 인해 당초 예상에 미치지 못했습니다. 존 갬블이 미국 모기지 시장의 급격한 위축이 4분기와 2027년에 미칠 영향에 대해 배경을 설명드리겠습니다. 에퀴팩스는 이번 분기에 주주들에게 1억 5,800만 달러를 환원했으며, 연초 이후 환원액은 약 8억 5,000만 달러입니다. 씨르쿨로 데 크레디토 인수가 4분기에 완료될 것으로 예상됨에 따라, 이번 분기 자사주 매입은 9,200만 달러로 축소했습니다. 이에 따라 연초 이후 자사주 매입액은 약 6억 5,000만 달러, 매입 주식 수는 360만 주로 발행주식의 3%에 이릅니다. 2025년 4월 30억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 시작한 이후, 잉여현금흐름을 활용해 에퀴팩스 주식 16억 달러어치를 매입했습니다. 2026년에도 10억 달러를 웃도는 견조한 잉여현금흐름과 100% 초과 현금 전환율을 계속 기대하고 있습니다.

15억 달러가 넘는 재무 여력을 바탕으로 4분기에 씨르쿨로 데 크레디토 인수를 완료하고, 견조한 재무상태표를 유지하면서 자사주 매입도 이어갈 수 있습니다. 5페이지를 보시면, 인력 솔루션 부문은 3분기에 견조한 실적을 거뒀습니다. 전체 다각화 시장 매출은 9% 증가했고, 검증된 다각화 시장 매출은 13%라는 높은 성장률을 기록했습니다. 모기지 매출은 미국 모기지 시장의 급격한 위축을 반영해 이번 분기 전년 동기와 거의 비슷한 수준이었습니다. EWS 모기지 매출의 초과 실적은 한 자릿수 후반대 성장률을 기록했으며, 이는 기록적인 성장과 모기지 퀄리파이 같은 신제품, 가격 정책에 힘입었던 상반기와는 다른 양상입니다. 다각화 시장 매출의 견조한 실적이 전반적인 미국 모기지 시장의 부진으로 일부 상쇄되면서, 인력 솔루션 부문의 총매출은 이번 분기에 7% 증가했습니다. 3분기 정부 부문 매출은 한 자릿수 중반대 증가했습니다.

정부 부문에 대해서는 잠시 후 더 자세히 말씀드리겠습니다. 신규 주 정부 계약 수주와 50억 달러 규모의 대규모 총주소가능시장(TAM)에서 탄탄한 영업 파이프라인을 바탕으로 정부 부문 매출 성장세가 이어지고 있어 매우 만족스럽습니다. 인재 솔루션 매출은 이번 분기에 20%를 크게 웃도는 성장률을 기록했습니다. 신규 제품, 수감자 및 교육 데이터 자산 전반의 제품 침투율 확대, 가격 정책에 힘입어 부진한 화이트칼라 채용 시장에서도 계속해서 시장을 웃도는 실적을 내고 있습니다. 인재 솔루션 팀은 50억 달러 규모의 대규모 총주소가능시장에서 계속해서 매우 우수한 실행력을 보여주고 있습니다. 소비자 대출 부문도 카드와 소비자 금융을 중심으로 침투율 확대와 기록적인 성장에 힘입어 매출이 두 자릿수 후반대 증가하는 등 또 한 번 매우 견조한 분기를 보냈습니다. 자동차 카드 및 개인 대출 시장에 신규 솔루션을 출시함에 따라 소비자 대출은 인력 솔루션 부문에서 점점 더 중요한 성장 분야가 되고 있습니다.

예상대로 고용기회 세액공제(WOTC) 프로그램 중단으로 고용주 서비스 매출은 이번 분기에 5% 감소했습니다. 모기지 시장 부진에 따른 매출 영향에도 인력 솔루션 부문의 이자·세금·감가상각비 차감 전 영업이익(EBITDA) 마진은 51.4%로 예상에 부합했습니다. 3분기에도 TWN의 기록 데이터 추가는 양호한 흐름을 이어갔습니다. 전체 활성 기록은 2억 2,300만 건으로 12% 증가했고, 현재 유효한 전체 활성 기록은 1억 2,500만 건으로 11% 증가했습니다. 이는 고유 개인 또는 사회보장번호(SSN) 기준 1억 1,000만 명에 해당합니다. 2026년 말과 2027년에도 W-2 기반 기록뿐 아니라 연금, 긱 업무, 1099 등 대체 기록 출처를 통해 기록이 크게 증가할 것으로 예상합니다. 분기 말 기준 워크 넘버 데이터베이스에 등록된 고유 SSN 1억 1,000만 건과 비교하면, 소득을 창출하는 미국인 2억 5,000만 명을 바탕으로 기록을 추가할 상당한 잠재력이 있습니다.

6페이지로 넘어가겠습니다. 2026년에는 정부 고객과의 관계에서 큰 진전을 이뤘습니다. 대규모 상업 부문 영업 파이프라인을 갱신 계약으로 전환하고 기존 고객 관계를 확대했으며, 주로 주 정부 고객을 신규로 확보했습니다. 다시 말씀드리면, 저희는 사회복지 서비스 제공을 위한 연방·주·지방 정부 차원의 주로 수작업으로 이뤄지는 소득 확인 시장에서 총주소가능시장(TAM) 50억 달러 규모의 사업을 운영하고 있습니다. 연초 이후 EWS 정부 부문 팀은 주로 SNAP 및 CMS를 지원하는 소득·고용 데이터 제공과 관련해 주 정부 기관과 계약을 체결했습니다. 계약 연간 총액은 5억 5,000만 달러를 웃돌며, 신규 사업 약 1억 5,000만 달러와 갱신 계약 4억 달러를 포함합니다. 이는 매우 탁월한 성과이며, 주로 2027년 인력 솔루션 정부 부문에 기여할 것입니다.

사회복지 서비스 제공 속도, 사례 담당자의 생산성, 소득 확인의 정확성 측면에서 TWN이 강력한 가치 제안을 제공하고 있어 주 정부 기관과의 논의는 활발하고 생산적으로 이어지고 있습니다. 이는 부적절한 지급을 줄이고 주 정부가 필요한 사람들에게 더 신속하게 혜택을 제공하는 데 도움이 됩니다. 또한 주 정부들이 지출 수준을 더 확실하게 예측할 수 있는 구독형 계약으로 전환하고 인력 솔루션의 신규 솔루션을 추가하는 과정에서 적극적인 관심을 보여주고 있습니다. 예를 들어, SNAP 지속 평가(Continuous Evaluation)는 수급자의 소득이 프로그램 기준을 초과하는 변화를 파악해 SNAP 오류율을 낮추는 새로운 EWS 솔루션입니다. 최근 체결한 여러 주 정부 계약에 신규 CE 솔루션이 포함됐습니다. 2027년 1월부터 시행되는 OBBB의 메디케이드 근로 요건에 따라 근무 시간을 확인하는 방안을 지원하기 위해 주 정부들과 적극적으로 논의하고 있습니다.

EWS의 종합 소득 솔루션은 워크 넘버와 긱 업무, 자영업 소득, 신청자 동의 기반 서비스를 통한 근로 외 소득 등의 출처를 하나로 통합해 주 정부가 소득을 확인할 수 있도록 지원합니다. 연방 정부 부문에서도 영업 파이프라인에 규모가 큰 신규 사업 기회가 여러 건 있습니다. 올해의 탄탄한 수주와 계약 갱신, 그리고 계속 견조한 영업 파이프라인을 바탕으로, 메디케이드와 영양 보충 지원 프로그램(SNAP) 및 기타 사회복지 프로그램에서 주 정부가 소득 확인의 정확성과 빈도에 관한 요건을 충족하도록 지원하는 EWS Government의 중장기 성장 기회에 대해 확신하고 있습니다. EWS Government 팀은 연방·주·지방 정부 고객이 사회복지 프로그램 요건을 충족하도록 지원하는 데 적극적으로 나서고 있으며, 50억 달러 규모의 총주소가능시장(TAM)에 해당하는 정부 프로그램을 뒷받침하며 장기적으로 매출을 크게 늘릴 기회를 확보하고 있습니다. 7번 슬라이드로 넘어가겠습니다. USIS도 다각화된 시장 부문 매출이 6% 성장하며 견조한 분기를 보냈습니다. 이는 2분기의 양호한 실적과 일치하며 장기 목표 범위 안에 있습니다.

기업 간 거래(B2B) 매출은 5% 증가했습니다. 금융기관 부문에서는 물량 증가와 신규 사업, 가격 책정 효과에 힘입어 온라인 매출이 높은 한 자릿수 성장률을 기록했고, 자동차 부문에서는 가격 책정과 신규 사업 수주에 힘입어 온라인 매출이 중간 한 자릿수 성장률을 기록했습니다. 상업 및 보험 부문에서도 성장세가 개선됐습니다. 금융 마케팅 서비스 부문에서 오프라인 일괄 처리 사업 매출은 10% 넘게 증가했습니다. 주로 신규 사업에 힘입어 마케팅, 신원 확인 및 사기 방지, 계정 검토 전반에서 매우 폭넓고 강력한 성장을 기록했습니다. 소비자 직접 판매 사업은 직접 판매 채널의 양호한 구독자 증가와 파트너 채널의 신규 사업 수주에 힘입어 이번 분기에도 9%의 견조한 성장률을 기록했습니다. USIS의 모기지 매출은 28% 증가했으며, FICO를 제외하면 한 자릿수 초반대 증가율을 기록했습니다. 분기 후반 모기지 시장이 둔화된 가운데 나온 실적입니다.