사우스웨스트 가스 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

감사합니다, 조안나. 안녕하세요, 여러분. 오늘 콜에 참여해 주셔서 감사드립니다. 오늘 아침, 저희는 2026년 2분기 실적 발표 자료를 사우스웨스트 가스 홀딩스 웹사이트에 게시하고 관련된 10-Q 서류를 제출했습니다. 오늘 콜에 함께 제공되는 슬라이드도 사우스웨스트 가스 홀딩스 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜 내내 슬라이드 번호를 참조하여 설명드리겠습니다. 오늘 콜에서는 2026년 실적에 영향을 미칠 수 있는 일부 요인과 장기 가이던스에 대해 말씀드릴 예정임을 참고해 주시기 바랍니다. 오늘 논의될 정보에는 미래 예측성 발언이 포함되어 있습니다. 이 발언들은 경영진의 미래 전망에 기반하고 있으나, 향후 경제 상황, 규제 승인, 자본 프로젝트에 관한 불확실성을 포함한 여러 위험과 불확실성에 영향을 받을 수 있습니다.

이러한 주의 사항과 비-GAAP 측정치에 관한 내용은 본 프레젠테이션의 2, 3번 슬라이드, 오늘 보도자료, 그리고 증권거래위원회 제출 서류에 포함되어 있습니다. 각각의 공시 내용을 검토해 주실 것을 권장합니다. 이러한 위험과 불확실성으로 인해 실제 결과는 오늘 발표된 내용과 크게 다를 수 있습니다. 미래 예측성 발언에 과도하게 의존하지 않으시길 당부드립니다. 저희는 이러한 진술을 갱신할 의무가 없음을 알려드립니다. 4페이지에 나와 있듯이, 오늘 컨퍼런스 콜에는 저스틴 브라운 사장 겸 CEO와 저스틴 포스버그 최고재무책임자 겸 재무담당자가 참석했습니다. 필요한 경우, 경영진의 다른 멤버들도 오늘 콜의 질의응답 시간에 질문에 답변할 준비가 되어 있습니다. 이제 콜을 저스틴 브라운에게 넘기겠습니다.

여러분, 안녕하세요. 오늘 참석해 주셔서 감사합니다. 5페이지부터 시작하겠습니다. 2분기에도 강한 모멘텀을 이어가며, 1분기부터 메모랜덤 계정에 이연된 캘리포니아 매출액을 조정한 계속 영업 기준 조정 주당순이익이 0.45달러를 기록했습니다. 이 실적은 신중한 투자 회수를 적시에 지원하는 규제 전략의 지속적인 실행과 지난해 여름 모든 보유회사 부채 상환 이후 크게 감소한 이자 비용을 반영한 것입니다. 저희는 전망에 대해 여전히 자신감을 가지고 있으며, 2026년 및 장기 가이던스 범위를 재확인합니다. 각 관할 구역에서 진행 중인 절차가 활발한 가운데, 저희의 규제 전략은 단일 결과에 의존하지 않으며, 개별 사건의 전개나 정치·규제 환경 변화와 무관하게 목표 달성을 위한 여러 신뢰할 수 있는 경로를 가지고 있습니다.

저희는 고객에게 안전하고 신뢰할 수 있으며 저렴한 천연가스 서비스를 제공하겠다는 약속을 바탕으로 단기 실적과 장기 가치 창출 모두에 집중하고 있습니다. 강력한 이해관계자 파트너십과 엄격한 자본 투자 및 비용 관리는 저희가 서비스하는 지역사회의 경제 발전을 지원합니다. 6페이지로 넘어가면, 저희는 2026년 전략적 우선순위를 계속 실행하며 주요 이니셔티브를 모두 달성할 궤도에 있습니다. 분기 동안 규제 전략을 진전시켜 세 개 관할 구역 모두에서 요금 심사 절차가 계속 진행되고 있습니다. 이 절차들에 대해서는 9페이지에서 좀 더 자세히 설명드리겠습니다.

또한, 분기 중에 네바다 3년 자원 계획에 대해 위원회의 승인을 받았으며, 1억 8,600만 달러의 자본 투자에 대한 신중성 사전 판단을 포함하여 장기 천연가스 인프라 계획을 지원하고 고객 성장 및 신뢰성 요구를 충족하기 위한 향후 자본 투자 기회에 대한 가시성을 높였습니다. 아리조나에서는 첫 번째 시스템 무결성 메커니즘 신청에 따른 5,000만 달러 규모의 서차지를 도입하여 적격 투자의 적시 회수를 지원했습니다. 그레이트 베이슨에서는 2028년 확장 프로젝트의 상업적 기반을 더욱 강화하여 계약 수요를 일일 약 1억 입방피트로 늘리고, 48인치 파이프라인을 반영한 프로젝트 설계를 수정하여 자본 투자 및 연간 마진 추정치가 모두 증가했습니다. 이러한 이정표를 달성한 후, 저희의 초점은 올해 말 FERC CPCN 신청을 완료하여 프로젝트가 규제 승인과 실행으로 나아가도록 하는 데 있습니다.

프로젝트에 대해서는 발표 후반부에 더 자세히 설명드리겠습니다. 7페이지로 넘어가면, 유틸리티 부문에서는 12개월 기준 자기자본이익률이 8.1%, 조정 기준으로는 8%를 기록하여 가중 평균 허가 수익률 9.89%와의 격차를 좁히기 위한 지속적인 진전을 보여주고 있습니다. 주요 요율 심리가 아직 서비스 지역 전반에서 진행 중인 상황에서도 이러한 성과를 달성하여 저희 기본 사업의 강점을 입증했습니다. 각 심리를 마무리하기 위해 위원회와 협력하는 과정에서, 관련 요율 완화가 저희 실적을 더욱 개선할 것으로 기대합니다.

회복 메커니즘 강화와 세 개 관할 구역 전반에 걸친 건설적인 요율 결과 추구를 중심으로 한 규제 전략은 시간이 지남에 따라 수익률을 개선하도록 설계되었으며, 고객에게 안전하고 신뢰할 수 있으며 합리적인 가격의 천연가스 서비스를 지속적으로 제공하는 데 기여합니다. 또한, 강력한 재무 상태와 상당한 유동성의 혜택을 계속 누리고 있으며, 분기 말 현금 약 2억 7천만 달러와 거의 10억 달러의 가용 유동성을 보유하고 있습니다. HoldCo 부채가 없고 관련 금융 비용이 낮은 점과 결합하여, 장기 자본 투자 프로그램을 자금 조달하면서 재무 유연성을 유지하고 주주 가치를 제공할 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 9페이지로 넘어가 규제 전략 실행 진행 상황에 대해 업데이트해 드리겠습니다.

캘리포니아에서는 위원회의 최근 결정이 자본 비용을 제외한 모든 항목을 다루었으며, 연간 약 4천만 달러의 추가 수익을 제공하고 인프라 투자 프로그램에 대한 건설적인 규제 지원을 강화했습니다. 해당 결정의 일환으로, 1분기부터 각서 계정에 이연되어 있던 마진과 관련하여 2분기에 약 970만 달러의 추가 순이익을 인식했습니다. 남은 자본 비용 항목에 대한 최종 결정은 이달 말로 예상됩니다. 네바다에서는 분기 중 일반 요율 심리를 위한 인증 자료를 제출했으며, 5월까지의 시험 연도 이후 설비 조정을 반영했습니다. 이 업데이트로 요청한 연간 수익 증가는 약 7,400만 달러에 이르렀습니다. 최근 이해관계자 증언을 받았습니다. 현재 검토 중이며, 다음 주에 위원회에 제출할 반박 입장을 준비하고 있습니다.

당사자들의 증언은 9.3% 자기자본이익률에 수렴하며, 제안된 자기자본 비율은 50%에서 51.35% 범위입니다. 당사자들이 권고한 평균 수익 증가는 약 4,000만 달러로, 요청액의 약 52%에 해당합니다. 청문회는 이달 말로 예정되어 있으나, 병행하여 건설적인 합의 논의도 진행 중입니다. 어느 쪽이든, 진행 상황에 만족하고 있습니다. 이 심리는 2026년 10월 발효일을 향해 진행 중입니다. 애리조나에서는 일반 요율 심리가 예상대로 진행 중이며, 2027년 4월 발효일을 목표로 순조롭게 진행되고 있습니다. 9월 말부터 이해관계자 증언을 받기 시작할 것으로 예상합니다. 세 개 주 전반에 걸쳐 전략은 동일합니다: 투자 속도에 맞춰 비용 회수를 조정하는 시기적절하고 건설적인 결과를 추구하는 것입니다.

슬라이드 10으로 넘어가면, 그레이트 베이슨은 이번 분기에 2028년 확장 프로젝트에서 상당한 진전을 이루어 프로젝트의 상업적 전망을 더욱 강화했습니다. 최근 오픈 시즌 이후, 2028년 프로젝트에 대해 추가 구속력 있는 선례 계약을 체결하여 총 계약 수요를 하루 약 1 Bcf로 늘렸습니다. 2028년 확장 이후를 내다보면, 2029년부터 2035년까지 지역 전역에서 총 1.8 Bcf에 달하는 추가 용량에 대한 관심이 계속되고 있습니다. 우리는 이러한 관심 표명을 구속력 있는 선례 계약으로 전환하기 위해 계속 노력하고 있습니다. 이러한 강한 시장 수요로 인해, 현재 계약된 수요를 넘어 하루 최대 1 Bcf의 추가 운송 용량을 지원할 수 있는 48인치 파이프라인 설계를 진행하기로 결정했습니다. 압축 설비 추가를 통해 향후 추가 수요도 수용할 수 있을 것입니다.

이 설계 개선으로 2028년 확장에 필요한 자본 투자가 약 23억 달러로 증가할 것으로 예상되며, 완공 시 연간 약 2억 7천만 달러에서 3억 달러의 추가 마진이 발생할 것입니다. 이 업데이트는 통상 2월에 마무리되는 연간 5개년 계획 갱신의 일환으로 장기 자본 지출, 요율 기반, 수익 가이드라인 기대치에 반영할 계획입니다. 우리는 예상된 서비스 개시일을 맞추기 위해 FERC 승인 신청을 시기적절하게 제출하는 데 집중하고 있습니다. 환경 작업, 현장 조사, 대중 홍보, 엔지니어링 개발 등 준비 작업은 순조롭게 진행되고 있습니다. 우리는 연말 이전 신청, 2027년 말 CPCN 승인, 2028년 4분기 서비스 개시를 계속 목표로 하고 있으며, 최근 계약 수요 증가가 프로젝트의 규제 일정에 영향을 미칠 것으로 예상하지 않습니다.

전반적으로, 우리는 프로젝트에 대한 강한 상업적 모멘텀에 고무되어 있으며, 이것이 그레이트 베이슨과 주주들에게 매력적인 장기 성장 기회를 제공한다고 믿습니다. 이제 재무 성과, 예상 자금 조달 계획, 그리고 가이드라인 전망에 대해 더 자세히 논의하기 위해 제이 포드에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 저스틴. 슬라이드 12로 넘어가면, 계속 영업에서 조정된 주당순이익은 2026년 2분기에 0.45달러로, 2025년 2분기의 0.37달러에서 증가했습니다. 이 증가는 홀드코의 강한 실적에 힘입은 것으로, 일부는 예상보다 낮은 기타 수익으로 인한 유틸리티 수익 감소에 의해 일부 상쇄되었습니다. 보고된 계속 영업 주당순이익은 0.58달러로, 분기 중 승인된 캘리포니아 요율 심리에서 인식된 수익을 반영합니다. 비교를 위해, 조정된 수익은 요율 심리 승인 지연으로 인해 1분기에 소급 인식된 수익 부분을 제외했습니다. 홀드코에서는 모든 미지급 모회사 부채 상환으로 인해 이자 비용이 전년 동기 대비 약 860만 달러 감소하면서 수익이 크게 개선되었습니다.