글로벌 파트너스 26년 2분기 어닝콜
핵심 요약과 스크립트로 어닝콜의 주요 내용을 빠르게 확인하세요.
- Global Partners는 2026년 2분기에 순이익이 $71 million으로 Q2 2025의 $25.2 million에서 크게 증가한 강한 실적을 보고했습니다.
- EBITDA는 $95.7 million에서 $146 million으로 증가했으며, 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 $98.2 million에서 $148.2 million으로 상승했습니다.
- 분배가능현금흐름은 $92.6 million으로 전년 동기 $52 million과 비교했을 때 증가했으며, 분배 커버리지는 2.25배였습니다.
- 세그먼트 이익은 $37.3 million 증가하여 $245.2 million이 되었고, 이는 가솔린 유통에서의 높은 연료 마진과 도매 및 상업 부문의 성장에 따른 것입니다.
- 갤런당 연료 마진은 Q2 2025의 $0.36에서 Q2 2026의 $0.50으로 갤런당 $0.14 증가했습니다.
- 회사는 소매 합작 투자로 운영 중인 69개 사이트를 제외하고 1,505개의 주유소 및 매장을 운영했습니다.
- 영업비용은 자율 인센티브 보상 및 임금의 증가로 일부 상쇄된 전문 수수료 감소에도 불구하고 $1.1 million 증가한 $136.8 million이었습니다.
- 이자비용은 평균 신용대출 잔액 감소로 인해 $1.4 million 감소하여 $33.1 million이었습니다.
- 자본적지출은 2분기에 총 $35 million으로 유지보수에 $15.9 million, 주로 주유소에 대한 확장에 $19.1 million이 포함되었습니다.
- 레버리지 비율은 6월 30일 기준 펀디드 부채 대비 EBITDA 2.85배였으며, 신용 한도 여력이 충분했습니다.
- 7월 30일에 회사는 모든 미상환 Series B 고정금리 우선 유닛을 상환하여 자본구조를 단순화하고 재무적 유연성을 향상시켰습니다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 15개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
여러분 안녕하세요, 글로벌 파트너스 2026년 2분기 재무 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콜은 녹음 중임을 알려드립니다. 글로벌 파트너스에서는 에릭 슬리프카 사장 겸 최고경영자, 그레고리 핸슨 최고재무책임자, 마크 로메인 최고운영책임자, 크리스틴 시브룩 최고법률책임자가 함께하고 있습니다. 이제 시브룩 최고법률책임자님께서 개회사를 해주시겠습니다.
부탁드립니다. 모두 안녕하세요, 참석해 주셔서 감사합니다.
오늘 콜에서는 연방 증권법상 미래 예측 진술이 포함되며, 여기에는 글로벌 파트너스의 미래 재무 및 운영 성과에 관한 전망과 기대가 포함됩니다. 이러한 전망이 반드시 달성되거나 기대가 충족된다는 보장은 없습니다. 우리의 가정과 미래 성과는 공급과 수요를 포함한 다양한 사업 위험, 불확실성 및 요인에 따라 달라질 수 있으며, 이는 증권거래위원회에 제출한 서류에 설명된 바와 같이 실제 결과가 크게 달라질 수 있습니다. 글로벌 파트너스는 어떠한 미래 예측 진술도 수정하거나 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 이제 에릭 슬리프카 사장 겸 최고경영자님께 콜을 넘기겠습니다.
에릭? 감사합니다, 크리스틴, 그리고 모두 안녕하세요.
우리는 각 운영 부문이 의미 있게 기여하고 팀들이 비즈니스 전반에 걸쳐 높은 수준으로 실행하며 강력한 2분기 실적을 달성했습니다. 이 결과는 글로벌의 통합 액체 에너지 플랫폼의 강점과 제품, 시장, 고객 전반에 걸쳐 운영하는 이점을 강조합니다. 이러한 다각화는 경쟁력 있는 강점이며 변화하는 시장 상황에서 가치를 포착하고 매력적인 수익을 창출할 수 있게 합니다. 분기 동안, 우리 주유소 운영 부문은 연료 마진 개선의 혜택을 받았고, 도매 및 상업 부문도 전년 대비 긍정적인 성장을 기록했습니다. 이러한 결과는 우리 모델의 회복력과 다양한 운영 환경에서 성과를 낼 수 있는 자산 포트폴리오 유지의 가치를 재확인시켜 줍니다. 우리 사업의 핵심은 시장 상황에 관계없이 안정적인 현금 흐름을 제공하는 예측 가능성입니다.
그 위에 우리는 시장이 역동적일 때 추가 가치를 포착하는 능력을 갖추고 있으며, 조건 변화에 따라 노출을 관리하는 엄격한 틀 내에서 그 상승 잠재력을 추구합니다. 이러한 배경에서 정제 제품 시장은 지정학적 상황으로 인해 가격 변동성이 높고 재고 위험이 증가하며 재고 수준이 타이트한 상태로 계속 변동성이 큽니다. 배당금 관련하여 잠시 말씀드리면, 지난달 이사회는 보통주 단위당 분기별 현금 배당금 0.78달러, 연환산 기준 3.12달러를 승인했습니다. 배당금은 8월 14일에 8월 12일 기준 주주들에게 지급될 예정입니다. 이제 재무 검토를 위해 Gregg에게 마이크를 넘기겠습니다.
Gregg입니다. 감사합니다, Eric. 모두 안녕하세요.
숫자를 검토할 때 별도 언급이 없는 한 모든 비교는 2025년 2분기와 기준으로 합니다. 2026년 2분기 순이익은 7,100만 달러로 전년 동기 2,520만 달러 대비 증가했습니다. EBITDA는 2분기에 1억 4,600만 달러로 2025년 9,570만 달러에서 증가했습니다. 조정 EBITDA는 1억 4,820만 달러로 9,820만 달러 대비 상승했습니다. 2026년 2분기 분배 가능 현금 흐름은 9,260만 달러로 5,200만 달러 대비 증가했으며, 조정 DCF는 9,250만 달러로 5,230만 달러와 비교됩니다. 분기 말 기준으로 우리는 건강한 배당 커버리지를 유지하고 있으며, 우선주 배당을 포함한 경우 2.25배 또는 2.19배입니다. 세그먼트 세부사항으로 넘어가면, GDSO 세그먼트 제품 마진은 분기 동안 3,730만 달러 증가하여 2억 4,520만 달러가 되었습니다.
가솔린 유통에서 발생한 제품 마진은 연간 연료 마진 상승을 주로 반영하여 3,710만 달러 증가한 1억 7,500만 달러입니다. 갤런당 센트 기준으로 연료 마진은 2025년 2분기 36센트에서 2026년 2분기 50센트로 14센트 상승했습니다. 편의점 및 준비식품 판매, 잡화 및 임대 수입을 포함하는 주유소 운영 제품 마진은 2026년 2분기에 20만 달러 증가한 7,020만 달러입니다. 분기 말 기준으로, 우리 GDSO 포트폴리오의 주유소 및 편의점은 Spring Partners Retail 합작 투자에 속한 69개 사이트를 제외하고 1,505개 사이트로 구성되어 있습니다. 도매 세그먼트로 넘어가면, 2분기 제품 마진은 1,480만 달러 증가한 1억 650만 달러입니다. 가솔린 및 가솔린 혼합 원료에서 발생한 제품 마진은 주로 가솔린 시장 상황 호전으로 1,960만 달러 증가한 7,840만 달러입니다.
증류유 및 기타 오일에서 발생한 제품 마진은 주로 잔류유 시장 상황 악화로 480만 달러 감소한 2,810만 달러입니다. 상업 세그먼트에서는 주로 벙커링 그룹의 시장 상황 호전을 반영하여 제품 마진이 440만 달러 증가한 1,050만 달러입니다. Eric이 언급했듯이, 우리는 세그먼트 전반에 걸친 성과와 역동적인 시장 환경에서 가치를 포착하는 팀의 능력에 만족하고 있습니다. 우리는 현재 선물 제품 가격 곡선의 급격한 백워데이션이 향후 기간에 헤지된 재고 보유 비용을 증가시킬 것으로 계속 예상합니다. 우리는 엄격한 재고 관리, 세그먼트 전반의 성장 촉진, 그리고 효율적인 운영에 계속 집중하고 있습니다. 2분기 영업비용은 GDSO 운영과 관련된 비용 증가를 반영하여 110만 달러 증가한 1억 3,680만 달러였으며, 터미널 운영과 관련된 비용 감소로 일부 상쇄되었습니다.
판매관리비는 재량적 인센티브 보상, 임금 및 복리후생, 기타 비용 증가로 인해 830만 달러 증가한 8,300만 달러였으며, 전문 서비스 비용 감소로 일부 상쇄되었습니다. 이자 비용은 신용 시설의 평균 잔액 감소로 인해 140만 달러 감소한 3,310만 달러였습니다. 2분기 자본적 지출은 3,500만 달러로, 유지보수 CapEx 1,590만 달러와 주로 주유소 사업 투자와 관련된 확장 CapEx 1,910만 달러로 구성되었습니다. 2026년 전체에 대해 우리는 유지보수 CapEx를 6,000만 달러에서 7,000만 달러 사이, 인수 제외 확장 CapEx를 7,500만 달러에서 8,500만 달러 사이로 계속 예상합니다. 현재 CapEx 추정치는 프로젝트 완료 시기, 장비 및 인력 가용성, 날씨, 그리고 추가 유지보수나 투자가 필요한 예기치 않은 사건이나 기회에 부분적으로 의존하고 있습니다. 우리의 재무상태표는 여전히 견고합니다.
6월 30일 기준으로, 신용 계약에서 정의한 레버리지(EBITDA 대비 자금 조달 부채)는 2.85배였으며, 신용 시설에는 충분한 여유 용량이 있었습니다. 운전자본 회전 신용 시설에서 1억 7,460만 달러, 회전 신용 시설에서 1억 350만 달러가 미상환 상태였습니다. 또한 7월 30일에 모든 미상환된 시리즈 B 고정금리 우선주를 상환했다는 점을 강조하고 싶습니다. 이 수익성 있는 거래는 자본 구조를 더욱 단순화하고 앞으로의 재무 유연성을 강화합니다. 마지막으로, Eric에게 마무리 발언을 넘기겠습니다.
Eric? 감사합니다, Gregg. 앞으로도 우리는 전략 실행, 신중한 사업 투자, 그리고 가장 높은 수익 기회에 자본 배분에 집중할 것입니다.
우리는 자산 기반의 품질, 팀의 헌신, 그리고 견고한 재무상태표가 2026년 남은 기간과 그 이후에도 Global을 잘 이끌어갈 것으로 믿습니다. 우리는 유닛 보유자에게 매력적인 수익을 제공하고 시간이 지나도 지속되는 가치를 창출하는 데 전념하고 있습니다. 이상으로 Gregg, Mark, 그리고 제가 여러분의 질문에 기꺼이 답변하겠습니다. 운영자님, Q&A를 위해 통화 연결을 열어주시기 바랍니다.
감사합니다. 이제 질의응답 시간을 진행하겠습니다. 질문을 하시려면 전화 키패드에서 별표 1번을 눌러주시기 바랍니다. 확인음이 들리면 질문 대기열에 등록된 것입니다. 질문을 대기열에서 제거하려면 별표 2번을 눌러주시기 바랍니다. 스피커 장비를 사용하는 참가자는 별표 키를 누르기 전에 수화기를 들어야 할 수도 있습니다. 질문을 확인하는 동안 잠시만 기다려 주시기 바랍니다. 감사합니다. 첫 번째 질문은 뱅크오브아메리카의 그렉 브로디님께서 주셨습니다. 질문해 주시기 바랍니다.
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어닝콜 참가자
이 어닝콜에는 5명이 참여했지만, 지금 보이는 건 2명뿐입니다.
참가자 명단
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