ST 마이크로 일렉트로닉스 ADR 26년 3분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 감사합니다, 산드라. 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주신 모든 분께 감사드립니다.

오늘 컨퍼런스콜은 ST의 사장 겸 최고경영자인 장마르크 셰리가 진행합니다. 장마르크와 함께 로렌초 그란디 사장 겸 최고재무책임자, 그리고 마이크로컨트롤러, 디지털 집적회로 및 RF 제품 그룹 사장인 레미 엘우아잔이 참석했습니다. 이번 실시간 웹캐스트와 발표 자료는 ST 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 컨퍼런스콜 종료 후 잠시 뒤 다시 듣기 자료가 제공될 예정입니다. 이번 컨퍼런스콜에는 위험 요인으로 인해 ST의 실적이 경영진의 기대 및 계획과 크게 달라질 수 있는 미래예측진술이 포함됩니다. 이러한 위험 요인에 대한 자세한 내용은 오늘 아침 실적 발표와 함께 배포된 보도자료 및 ST의 가장 최근 규제 제출 자료에 포함된 세이프 하버 문구를 검토해 주시기 바랍니다.

질의응답 시간에 모든 참가자에게 질문 기회가 돌아갈 수 있도록 질문 하나와 간단한 추가 질문으로 제한해 주시기 바랍니다. 이제 ST의 사장 겸 최고경영자인 장마르크 셰리에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 제롬. 여러분, 안녕하십니까. ST의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 먼저 사업 동향을 포함해 3분기 개요를 말씀드린 뒤, 상세한 재무 현황은 로렌초에게 넘기겠습니다. 그다음 전망에 대해 말씀드리고 마무리한 후 질문에 답변드리겠습니다. 먼저 3분기 실적부터 말씀드리겠습니다. 3분기 순매출은 37억 6,000만 달러로 사업 전망 범위의 중간값을 웃돌았습니다. 이는 주로 인공지능 데이터센터와 저궤도 위성 관련 매출 증가에 힘입어 통신 장비 및 컴퓨터 주변기기, 통신, 개인용 전자제품 부문의 매출이 증가한 데 따른 것입니다. 매출총이익률은 37.3%로 사업 전망 범위의 중간값을 웃돌았습니다. 미국회계기준을 적용하지 않은 희석 주당순이익은 0.37달러였습니다. 3분기에는 4분기 매출 증가 예상에 대비하기 위해 재무상태표상 재고가 소폭 증가했습니다.

유통 채널의 재고는 감소했으며, 계속해서 당사의 표준 목표 수준을 밑돌았습니다. 3억 5,100만 달러의 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이제 3분기 사업 동향을 살펴보겠습니다. 3분기에도 당사가 사업을 영위하는 최종 시장 전반의 지속적인 회복과 구조적 성장이 계속해서 탄력을 받았습니다. 3분기에는 수요가 더욱 강해졌고, 수주가 전분기 대비 증가했으며 전체 수주 대비 매출 비율은 2를 크게 웃돌았습니다. 모든 최종 시장에서 수주 대비 매출 비율이 1을 크게 웃돌았으며, 통신 장비 및 컴퓨터 주변기기와 산업 부문에서는 2를 크게 웃돌았습니다. 시장 가시성이 개선됐습니다. 유통 채널의 재고는 계속해서 당사의 표준 목표 수준을 밑돌았으며, 여러 제품군에서 수요가 공급을 계속 앞질렀습니다. 자동차 부문 매출은 전분기와 비슷했으며 전년 동기 대비 5% 증가했습니다. 자동차 부문에서 당사의 견고한 입지는 핵심 애플리케이션, 전동 파워트레인 및 첨단 운전자 보조 시스템용 애플리케이션별 집적회로와 센서가 계속 뒷받침했습니다.

당사는 마이크로컨트롤러와 전력 및 개별소자를 포함한 ST 제품군 전반에서 완성차 업체 및 1차 협력사와의 자동차 설계 채택 성과를 이어가고 있습니다. 이러한 설계 채택은 하이브리드, 전기 및 내연기관 차량을 아우르며, 차량 탑재형 충전, 파워트레인, 능동형 서스펜션 분야는 물론 48볼트 전자기계식 제동 분야에서 첫 수주 성과도 포함합니다. 엔엑스피의 MEMS 센서를 성공적으로 통합한 데 힘입어 자동차용 MEMS 사업에서도 진전을 이뤘으며, 텔레매틱스, 조종석 제어 및 타이어 공기압 모니터링 분야에서 여러 주요 고객사로부터 설계 채택을 이끌어냈습니다. 차량 실내 모니터링 솔루션에서도 중요한 설계 채택 성과를 추가로 거뒀으며, 더 많은 차종에서 운전자와 탑승자 모니터링을 확대할 수 있도록 실내 적외선 감지용 신형 자동차 이미지 센서를 출시했습니다. 산업 부문 매출은 전분기 대비 12%, 전년 동기 대비 40% 증가했습니다. 이러한 견고한 성장은 주로 범용 마이크로컨트롤러, 아날로그 및 전력 변환 제품이 견인했습니다.

3분기에도 산업 부문의 광범위한 회복세가 이어졌으며, 재고와 유통 채널 재고는 추가로 감소해 당사의 표준 목표 수준을 밑돌았습니다. 산업 자동화, 로봇공학, 전력 시스템, 빌딩 자동화, 전동 공구 및 가전제품 전반에서 설계 채택 성과를 거뒀습니다. 당사의 포트폴리오는 지능형 센싱, 실시간 제어, 효율적인 전력 관리를 결합해 공장 자동화, 로봇공학, 전력 에너지 인프라의 전환과 성장하는 피지컬 AI 시장을 지원합니다. 임베디드 월드 북미 행사에서 엔비디아와 함께 로봇공학 분야의 폭넓은 협력을 보여주는 시연을 진행했습니다. 관성 센서, 마이크로컨트롤러, 이미징 솔루션을 바탕으로 디지털 트윈부터 실제 적용까지 이어지는 통합 로봇 개발 경로를 선보였습니다. 신제품을 통해 이러한 역량을 계속 강화하고 있습니다. 최근 출시한 제품은 머신러닝 코어를 탑재한 소형 6축 모션 센서로, 사고 알림, 로봇 티칭, 드론 안정화, 구조물 모니터링을 개선하도록 설계됐습니다.

센서에 AI 처리 기능을 탑재함으로써 시스템의 에너지 사용량을 줄이고 자원을 절약할 수 있습니다. 임베디드 프로세싱 분야에서는 신제품과 소프트웨어 혁신을 위한 탄탄한 파이프라인을 바탕으로 STM32 제품군을 계속 확대하고 있습니다. 11월 3일 열리는 STM32 서밋에서 이에 대해 더 자세히 말씀드릴 예정이며, 이어 11월 18일에는 STM32 전용 애널리스트 콜을 진행합니다. 개인용 전자제품 부문의 3분기 매출은 예상보다 양호했으며, 전분기 대비 12% 증가하고 전년 동기 대비 4% 감소했습니다. 분기 중 스마트폰, 게이밍 헤드셋, 이어버드, 스마트 펜 등 다양한 기기에 보안 솔루션, 맥스, 이미징 센서 및 마이크로컨트롤러가 채택되는 성과를 거뒀습니다. 통신 장비 및 컴퓨터 주변기기 부문의 3분기 매출은 예상을 웃돌았으며, 전분기 대비 14%, 전년 동기 대비 64% 증가했습니다. 이러한 견조한 성장은 주로 AI 데이터센터와 저궤도 위성 통신 분야에서 당사 고유의 성장 동력이 기여한 결과입니다.

AI 데이터센터 분야에서는 실리콘 포토닉스 집적회로, 전자 집적회로, 마이크로컨트롤러와 전력 솔루션을 중심으로 견조한 수요가 지속되고 있습니다. 이에 따라 2026년 매출은 약 13억 달러에 이를 것으로 예상합니다. 현재의 시장 흐름이 이어지고 현재 진행 중인 고객 협력 관계가 유지된다는 가정하에, 2027년 매출 목표는 20억 달러를 훨씬 웃도는 수준이며 이후에도 성장을 이어갈 것으로 기대합니다. 이제 로렌초에게 마이크를 넘겨 주요 재무 수치를 발표하도록 하겠습니다.

감사합니다, 장마르크. 여러분, 안녕하십니까. 먼저 3분기 실적을 자세히 살펴보겠습니다. 보고 부문별 전년 동기 대비 매출부터 시작하겠습니다. 아날로그 제품, MEMS 및 센서 매출은 8.8% 증가했으며, 주로 MEMS가 성장을 견인했고 아날로그와 이미징도 일부 기여했습니다. 전력 및 개별소자 제품 매출은 11.3% 증가했습니다. 임베디드 프로세싱 매출은 24.1% 증가했으며, 주로 범용 마이크로컨트롤러가 성장을 견인했습니다. RF 광통신 매출은 46.2% 증가했습니다. 최종 시장별로는 통신 장비·컴퓨터 및 주변기기 부문이 64%, 산업 부문이 40%, 자동차 부문이 5% 성장한 반면, 개인용 전자제품 부문은 4% 감소했습니다. 전년 동기 대비 OEM 및 유통 채널 매출은 각각 10.2%와 38.8% 증가했습니다. 보고 부문별 전분기 대비 매출은 아날로그 제품, MEMS 및 센서가 9.4%, 전력 및 개별소자가 2.8%, 임베디드 프로세싱이 5.7%, RF 광통신이 13.4% 증가했습니다.

최종 시장별 전분기 대비 매출은 통신 장비·컴퓨터 및 주변기기 부문이 14%, 산업 부문이 12%, 개인용 전자제품 부문이 12% 증가했으며, 자동차 부문은 보합이었습니다. 이제 수익성을 살펴보겠습니다. 3분기 매출총이익은 14억 달러로, 전년 동기 대비 32.2% 증가했습니다. 매출총이익률은 37.3%로 전년 동기 대비 410베이시스포인트 상승했습니다. 이는 주로 유휴 생산능력 비용 감소와 제품 믹스 개선에 따른 것입니다. 전분기 대비 매출총이익률은 250베이시스포인트 상승했습니다. 3분기 매출총이익률에는 약 60베이시스포인트의 유휴 생산능력 비용과 제조 구조조정 프로그램 관련 일회성 비용에 따른 약 40베이시스포인트의 부정적 영향이 반영됐습니다. 이러한 단기적인 영향을 넘어, 매출총이익률 개선은 여전히 핵심 우선 과제입니다. 제조 구조조정 계획이 완료되면 중기 재무 모델에서 제시한 44~46%의 매출총이익률을 달성하겠다는 목표를 계속 유지하고 있습니다.

2026년 4분기에 예상되는 약 39%의 매출총이익률을 출발점으로 삼아, 매출총이익률을 개선할 수 있는 분명한 경로가 보입니다. 첫째, 유휴 생산능력 비용 약 40베이시스포인트와 제조 구조조정 프로그램에 따른 일회성 비용 약 30베이시스포인트를 포함한 2026년 4분기의 일시적 역풍은 2027년 하반기에 대부분 사라질 것으로 예상됩니다. 둘째, 제조 거점 재편을 통해 구조적으로 매출총이익률을 400베이시스포인트 이상 개선할 수 있을 것으로 계속 예상하고 있습니다. 이 효과는 구형 팹의 폐쇄 시점과 고객 인증 일정에 따라 2027년 말이나 2028년 초에 단계적으로 나타날 것으로 예상됩니다. 마지막으로, 제품 믹스 개선과 가격이 시간이 지나면서 매출총이익률 확대에 기여할 것으로 예상합니다. 투입 비용 증가는 역풍으로 작용할 것으로 예상되지만, 그 영향이 나타나는 시기와 규모를 가늠하기는 여전히 어렵습니다.

이제 총 영업비용을 살펴보겠습니다. 3분기 구조조정 비용을 제외한 금액은 9억 7,900만 달러였습니다. 미국회계기준을 적용하지 않은 영업비용은 9억 7,200만 달러로, 지속적인 비용 관리에 힘입어 7월에 제시한 전망보다 낮았습니다. 2026년 4분기에는 미국회계기준을 적용하지 않은 순영업비용이 약 10억 3,500만 달러에 이를 것으로 예상합니다. 전분기 대비 증가는 휴가일수를 감안한 영업일수 차이가 주된 요인입니다. 이에 따라 2026년 연간 미국회계기준을 적용하지 않은 순영업비용은 38억 달러를 소폭 웃돌 것으로 예상되며, 이는 당사의 전망에 부합합니다. 3분기 영업이익은 3억 6,700만 달러였으며, 여기에는 손상차손, 구조조정 비용 및 기타 관련 사업 단계적 축소 비용 5,500만 달러가 포함됐습니다. 이 비용은 제조 기반을 재편하고 글로벌 비용 구조를 조정하기 위한 전사적 프로그램의 실행과 관련된 것입니다.