제니아 호텔 & 리조트 26년 2분기 어닝콜

알도, 말씀해 주시기 바랍니다. 감사합니다, 젠. 제니아 호텔 & 리조트 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜과 웹캐스트에 오신 것을 환영합니다.

저는 오늘 회장 겸 최고경영자 마르셀 베르바스, 사장 겸 최고운영책임자 배리 블룸, 그리고 최고재무책임자 겸 부사장 아티시 샤와 함께 자리하고 있습니다. 마르셀이 당사 실적에 대해 먼저 말씀드리겠습니다. 배리가 운영 동향과 자본 지출 프로젝트에 대해 자세히 설명할 예정입니다. 아티시가 오늘 발언을 마무리하며 대차대조표와 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 그 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 시작하기 전에, 이 콜에서 언급되는 일부 내용은 과거 사실이 아니며 미래 예측 진술임을 알려드립니다.

이러한 진술은 당사의 연례 보고서(Form 10-K) 및 기타 SEC 제출 문서에 설명된 여러 위험과 불확실성에 따라 실제 결과가 언급되거나 암시된 내용과 크게 다를 수 있습니다. 오늘 오전 발표한 실적 자료의 미래 예측 진술과 이 콜에서의 발언은 2026년 7월 30일 현재 시점에 한하며, 실제 상황이 전개됨에 따라 이를 공개적으로 업데이트할 의무는 없습니다. 비-GAAP 재무 지표와 순이익 간의 조정 내역 및 발언에서 언급된 특정 항목의 정의는 당사 웹사이트 투자자 관계 섹션에 게시된 2분기 실적 자료에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 말씀드릴 자산별 정보는 별도 명시되지 않는 한 30개 호텔 모두 동일 자산 기준입니다.

이번 콜 녹음은 당사 웹사이트에서 90일간 아카이브로 제공됩니다. 이제 마르셀에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 알도. 여러분 안녕하세요. 우리는 5월에 보고한 이후 기대치를 다소 상회하는 RevPAR, 조정 EBITDAre, 조정 FFO 주당 순이익과 함께 또 한 분기 견고한 운영 실적을 보고하게 되어 기쁩니다. 동일 자산 기준 분기 RevPAR는 206.54달러로, 전년 동기 대비 5.6% 증가했으며, 이는 전적으로 요금 상승에 기인합니다. 동일 자산 기준 ADR은 전년 대비 5.7% 상승했으며, 점유율은 거의 변동이 없었습니다. GAAP 기준으로는 킴튼 리버플레이스 호텔 매각과 관련된 비현금성 손상차손으로 인해 이번 분기 보통주주 귀속 순손실이 1,930만 달러로 보고되었습니다. 이에 대해서는 제 발언 후반부에서 다루겠습니다. 분기 조정 EBITDAre는 7,810만 달러로, 1분기 실적 발표 시 설정한 기대치를 약 100만 달러 상회했습니다.

2분기 조정 FFO 주당 순이익은 0.61달러로, 긍정적인 영업 실적과 2025년에 매우 매력적인 가격으로 대규모 자사주 매입 후 감소한 주식 수 덕분에 전년 동기 대비 7% 증가했습니다. 동일 자산 기준 총 RevPAR는 분기 동안 3.3% 성장했으며, 이는 동일 자산 RevPAR 성장률 5.6%에 미치지 못했습니다. 2분기 음식 및 음료와 기타 수익은 소폭 성장에 그쳤습니다. 비객실 수익의 이 같은 소폭 성장은 주로 분기 내 그룹 수요가 다소 부진했고, 작년과 비교가 어려웠으며, 분기 RevPAR 성장이 전적으로 ADR 상승에 기인한 데 따른 결과입니다. 올해 남은 기간 동안 비객실 수익에서 보다 견조한 성장이 있을 것으로 기대합니다.

3분기와 4분기 그룹 객실 수익 속도와 연회 및 케이터링 속도가 매우 강세를 보이고 있으며, 이는 업데이트된 연간 가이던스에 반영되어 있습니다. 이번 분기 RevPAR 성장은 FIFA 월드컵의 독특한 수요 역학에 힘입어 단기 체류 고객 부문이 주도했습니다. 단기 체류 동일 자산 RevPAR 성장률은 6.9%로, 그룹 RevPAR 성장률 3.4%를 앞섰습니다. FIFA가 월드컵을 앞두고 다수의 대규모 객실 블록을 해제함에 따라 2분기가 그룹 측면에서 전년 대비 가장 부진할 것으로 예상했습니다. 2분기 그룹 RevPAR 성장 둔화에도 불구하고, 2025년 2분기 15.6% 그룹 객실 수익 성장에 기반한 그룹 비즈니스가 계속 확대되고 있다는 점은 주목할 만합니다.

하반기 그룹 예약 속도는 분기 중에 강화되었습니다. 고급 소비자층의 수요 감소 징후가 전혀 보이지 않아, 포트폴리오 전반의 수요 건강성에 대한 확신을 계속 유지하고 있습니다. 6월은 FIFA 월드컵 경기들이 6개 시장에서 열리면서 분기 중 가장 강력한 RevPAR 성장 월이었습니다. 동일 자산 포트폴리오는 6월에 전년 동월 대비 평균 일일 요금이 거의 9% 성장했습니다. 월드컵이 경기일 주변에서 압축과 요금 상승을 촉진했지만, 포트폴리오 전반에 미친 긍정적 영향은 제한적이었습니다. 대부분의 월드컵 시장에서 그룹 비즈니스가 부진했던 이유는 FIFA 객실 블록 문제뿐만 아니라, 행사 기간 및 전후에 해당 시장에서 예약을 주저하는 잠재 고객들의 심리적 요인도 작용했기 때문입니다.

일시적인 수요가 공백을 메웠지만, 이는 이전 분기들에서 매우 강했던 객실 외 지출 감소를 대가로 한 것이었습니다. 그 결과, 월드컵 시장 내 대규모 그룹 중심 호텔 대부분이 상대적으로 부진한 실적을 보였습니다. 반면, 경기와 연관된 일시적 수요 중심의 소규모 호텔 일부는 강한 실적을 기록했습니다. 4분기 RevPAR은 시장 관점에서 전반적으로 광범위한 성장을 보였으며, 필라델피아가 동일 자산 RevPAR 성장률 22%로 포트폴리오를 선도했고, 이어 솔트레이크시티 13.1%, 피닉스 12.7%, 버밍햄 12.2% 순이었습니다. 산타클라라, 워싱턴 D.C., 샌디에이고 등 여러 시장에서도 건강한 한 자릿수 후반에서 두 자릿수 퍼센트의 RevPAR 증가가 나타났습니다. 피닉스의 실적은 그랜드 하얏트 스코츠데일 리조트의 성공적인 성장에 힘입어 안정화 단계에 긍정적으로 진입하고 있습니다.

올해는 이 리조트 역사상 가장 강력한 그룹 실적을 기록할 것으로 보이며, 향후 기간의 그룹 예약 속도도 고무적입니다. 마진 측면에서, 동일 자산 호텔 EBITDA 마진은 2분기에 28.7%로 전년 대비 65베이시스 포인트 하락했습니다. 2025년 2분기에 받았던 약 150만 달러의 부동산세 환급 효과가 사라진 점과 W 내슈빌에서 식음료 부문 재배치 초기 단계에 발생한 비용 증가가 이번 분기 마진 하락의 주요 원인이었습니다. 우리는 통제 가능한 비용 요소에 계속 집중하며, 운영자들과 협력해 재량 지출을 적절히 관리하고 있습니다. 자본 프로젝트로는, 이번 분기에도 포트폴리오에 재투자를 지속하고 있으며, 4분기에 시작될 두 건의 주요 리노베이션이 예정되어 있습니다.

첫 번째는 안다즈 나파에서 진행되는 2단계 중 1단계 객실 및 복도 전면 리노베이션이며, 두 번째는 리츠칼튼 덴버의 객실, 복도, 회의 공간 리노베이션입니다. 이 두 리노베이션 프로젝트는 포트폴리오의 장기 가치를 보호하고 성장시키려는 우리의 지속적인 의지를 반영합니다. 나파와 덴버의 수요가 낮은 시기에 리노베이션이 진행되는 만큼, 올해는 이들 프로젝트로 인한 현금 흐름 차질이 제한적일 것으로 예상합니다. 배리가 자본 프로젝트 전반에 대해 추가 세부 사항을 설명할 예정입니다. 거래 현황으로는, 지난주 오리건주 포틀랜드에 위치한 85객실 규모의 킴튼 리버플레이스 호텔을 1,100만 달러, 객실당 약 12만 9천 달러에 매각 완료했습니다. 1,100만 달러 매각가는 호텔 EBITDA 기준 19.4배, 2026년 6월 30일 종료된 최근 12개월 순영업소득 기준 2% 자본환원율에 해당합니다.

리버플레이스는 2015년 세 개 자산 포트폴리오 거래를 통해 인수한 자산입니다. 호텔은 과거에는 양호한 실적을 보였으나, 최근 몇 년간 시장 환경 악화, 위치 매력 저하, 신규 경쟁 공급 증가로 인해 크게 부진했습니다. 호텔은 호텔 EBITDA 기여가 미미했고, 단기적으로 상당한 자본적 지출이 필요하며 향후 수년간 전망도 어려웠습니다. 우리는 600객실 규모의 하얏트 리젠시 포틀랜드를 소유함으로써 회복 중인 포틀랜드 시장에 계속 노출되어 있으며, 이 호텔은 오리건 컨벤션 센터 인접과 모다 센터 근처라는 위치적 이점을 누리고 있습니다. 전반적인 거래 환경은 지난 몇 년간보다 다소 견조한 모습입니다. 우리는 외부 및 내부 요인을 통해 포트폴리오의 품질을 더욱 향상시키고 우수한 FFO 성장을 이끌 기회를 계속 평가하고 있습니다.

우리 회사 역사 전반에 걸쳐 이러한 목표를 달성하기 위해 매각과 인수 양면에서 활발히 활동해 왔습니다. 앞으로도 유사한 기회가 생기면 적극 활용할 계획입니다. 우리는 이러한 기회 평가에 있어 신중함을 유지할 것이며, 자본 배분 결정을 뒷받침할 수 있도록 강력하고 유연한 재무구조 유지에 계속 집중할 것입니다. 앞으로를 내다보면, 상반기 실적 강세, 지속적인 우호적 시장 상황, 하반기 강력한 단체 수요 전망을 감안하여, 2026년 전체 조정 EBITDAre 가이던스 중간값을 700만 달러 상향 조정합니다. 아티시는 발표에서 2026년 업데이트된 모든 가이던스 항목을 자세히 설명할 예정입니다.