폭스 팩토리 홀딩 26년 2분기 어닝콜

감사합니다. 안녕하십니까, Fox Factory의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘은 마이크 데니슨 최고경영자와 데니스 쉠 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 먼저 마이크가 사업 현황에 대해 말씀드리겠습니다. 그 다음 데니스가 분기 실적과 전망을 검토할 예정입니다. 마이크가 마무리 발언을 한 후 질문 시간을 갖겠습니다. 지금쯤이면 오늘 오후에 배포된 실적 발표 자료를 모두 받아보셨을 것입니다. 아직 검토하지 못하셨다면, 당사 웹사이트 투자자 관계 섹션 investor.ridefox.com에서 확인하실 수 있습니다. 이번 콜에서는 Fox Factory를 Fox 또는 회사로 지칭하겠습니다.

시작에 앞서, 준비된 발언에는 연방 증권법상 미래 예측 진술이 포함되어 있음을 알려드립니다. 경영진은 질문에 답변하는 과정에서 추가적인 미래 예측 진술을 할 수 있습니다. 이러한 진술에는 회사가 통제할 수 없는 여러 알려진 및 알려지지 않은 위험과 불확실성이 포함되어 있으며, 이는 미래 결과, 실적 또는 성과가 이러한 미래 예측 진술에 명시되거나 암시된 결과와 실적에서 크게 달라질 수 있습니다. 이와 같은 차이를 초래하거나 기여할 수 있는 주요 요인과 위험은 증권거래위원회에 제출된 회사의 분기 보고서(Form 10-Q)와 최신 연례 보고서(Form 10-K)에 자세히 설명되어 있습니다.

투자자 여러분께서는 회사의 미래 예측 진술에 과도한 신뢰를 두지 않으시길 권고드립니다. 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고, 회사는 새로운 정보, 미래 사건 또는 기타 사유로 인해 본 문서 내의 미래 예측 또는 기타 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 또한, 오늘 준비된 발언과 당사의 실적 발표에서 적절한 경우, 조정 총이익, 조정 총이익률, 조정 영업비용, 조정 순이익, 조정 희석 주당순이익, 조정 EBITDA 및 조정 EBITDA 마진을 포함한 특정 비-GAAP 재무 지표를 당사 사업 평가에 참고할 것입니다. 저희는 이러한 지표들이 투자자들이 회사의 핵심 영업 실적과 추세를 보다 잘 이해하고 평가하는 데 유용한 지표라고 믿습니다. 이러한 비-GAAP 재무 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표 간의 조정 내역은 오늘 발표된 실적 자료에 포함되어 있으며, 해당 자료는 당사 웹사이트에도 게시되어 있습니다.

이제 통화를 당사의 CEO인 마이크 데니슨에게 넘기게 되어 기쁩니다.

토비, 감사합니다. 그리고 오늘 통화에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 저희는 가이던스 범위 상단에 해당하는 3억 5,810만 달러의 2분기 매출과 약 5백만 달러가 가이던스 상단을 상회하는 4,550만 달러의 조정 EBITDA를 기록했습니다. 매출은 기대치 상단에 있었지만 전 분기 대비 감소했으며, 이는 예상된 바이고 가이던스와 일치하는 결과로, 피닉스 사업부 매각과 관련한 포트폴리오 최적화, 지난 분기에 언급한 선적 시기 차이, 그리고 알루미늄 공급 차질에 따른 F-150 물량 감소가 반영된 것입니다. 핵심은 매출 성장이 회복되고 있으며, 올해 남은 기간에 대한 전망도 기존 기대치보다 지속적으로 상향 조정되고 있다는 점입니다. 하반기 매출에 대한 수정된 전망은 이후 데니스가 자세히 설명할 예정입니다.

매출 성장은 파트너십 다각화와 신규 시장 진출뿐만 아니라, 생산성 측면에서 공장과 운영에 가져오는 효과 때문에 매우 중요합니다. 지난 몇 년간 연구개발 및 제품 로드맵에 대한 투자는 단기적으로 실적에 부정적인 영향을 미쳤지만, 2026년 하반기에는 보다 건설적인 전망을 가능하게 했으며, 2027년 이후 의미 있는 성장을 기대하게 합니다. 또한, 이익 최적화 프로그램은 계획대로 진행되고 있습니다. 상반기에 2,500만 달러 이상의 총 비용 절감을 달성했으며, 올해 약 5,000만 달러의 총 비용 절감 달성에 대한 기대를 여전히 확신하고 있습니다. 이는 1단계에서 약 1,000만 달러의 이월분과 2단계에서 약 4,000만 달러에 해당하며, 2월에 제시한 프레임워크와 일치합니다.

현재의 거시경제 환경에서는 내부적으로 할 수 있는 모든 노력을 다하더라도, 이익 최적화가 필수적입니다. 거시경제 문제들이 계속해서 우리에게 불리하게 작용하고 있기 때문입니다. 지난 통화에서 철강과 알루미늄 비용이 상승하고 있으며 2분기에 압박이 심화되고 있다고 언급한 바 있습니다. 그 압박은 저희가 계획했던 것보다 더 빨리 나타났습니다. 심화되는 지정학적 갈등으로 인해 연료, 해상 및 내륙 운송비를 포함한 원자재 가격이 상승했습니다. 운송사 추가 요금과 긴급 운송 및 경로 변경 비용 증가는 유통 채널 내 마찰을 가중시키고 있습니다. 우리는 통제할 수 있는 부분에 집중하고 있으며, 이러한 이니셔티브를 조기에 실현함으로써 마진 확대에 있어 진전을 이루어 기쁘게 생각합니다. 시장 측면에서, 폭스에게 중요한 두 사업인 파워스포츠와 자전거 부문에서 안정화 조짐이 나타나고 있어 고무적입니다.

포트폴리오에 대해서는, 피닉스 사업부 매각 결정에 영향을 준 세 가지 기준인 브랜드 적합성, 핵심 역량과의 시너지, 그리고 수익성 있는 마진과 지속 가능한 현금 흐름 창출 능력을 바탕으로 보유한 모든 사업을 계속 평가하고 있습니다. 이 기준에 부합하지 않는 사업이나 프로그램에 대해서는 조치를 취하고 있습니다. 이러한 활동에서 발생하는 현금 수익은 모두 부채 상환에 직접 사용될 것입니다. 그럼, 저희 사업 부문별 실적을 살펴보겠습니다. PVG는 2분기에 1억 2,420만 달러의 순매출을 기록하며 전년 동기 대비 소폭 증가했습니다. 분기별로는, 1분기에 선적 시기 영향으로 매출이 증가했던 것에서 다소 감소했습니다. 예상대로, 이번 분기 제품 믹스 예측에 따라 부문 마진은 1분기 대비 하락했습니다.

2분기에 22.5%, 상반기에 28% 성장한 파워스포츠 부문에서는 OEM 고객들이 업계에 부담을 주었던 채널 재고 불균형 문제를 상당 부분 해소했습니다. 저희는 이 카테고리 내 주요 OEM 전반에 걸쳐 여전히 좋은 위치를 차지하고 있다고 믿습니다. 고객과 긴밀히 협력하며 소매 환경을 지속적으로 모니터링하고 있지만, 파워스포츠가 올해 남은 기간 동안 안정화 역할을 계속할 수 있다는 확신이 커지고 있습니다. 자동차 부문에서는 프리미엄 트럭 OE 사업 실적이 알루미늄 공급망 문제와 생산 이슈로 인해 OEM들이 직면한 어려움에 따른 선적 시기 영향을 반영하고 있습니다. 2분기에 다소 완화될 것으로 예상했으나, 알루미늄 공급은 여전히 F-150 트럭 생산에 제약이 되고 있습니다. 또한, 도요타의 공급망 문제로 인해 이 분기 고수요 차량에 대한 전망도 축소되었습니다.

PVG에 대한 가장 주목할 만한 점은 2분기의 손익 변동이 아니라, 올해 지금까지 수주한 계약들이며, 이들은 2026년 4분기 말부터 손익에 반영되어 2027년에 의미 있는 상승 효과를 더할 것입니다. 아시다시피, 저희는 PVG 내 연구개발에 매우 집중해 왔습니다. 이 노력은 전통적인 경트럭 시장부터 험지 및 우주용 차량, 그리고 그 사이 다양한 적용 분야에 이르기까지 다양합니다. 지금까지 달성한 성과에 대해 잠시 말씀드리겠습니다. 올해 지금까지 12개의 신규 차량 적용을 출시했으며, 여기에는 애프터마켓 라이브 밸브 제품군 확장도 포함됩니다. PVG에 있는 당사의 산업 사업부도 강력한 제품 및 서비스 파이프라인을 구축하고 있으며, 2027년 초까지 이를 공개할 예정입니다.

UTV 부문에서는 카와사키가 이번 주에 최신 차량인 Teryx H2를 발표했으며, 이 차량에는 완전 통합 전자 제어 링크 솔루션인 당사의 첨단 섀시 제어 시스템이 탑재되어 있습니다. 엔드 링크들이 하나의 통합 유닛으로 작동하며, 당사의 라이브 밸브 쇼크 패키지와 결합되어 성능과 안전성 측면에서 최고의 주행 경험을 제공한다고 믿고 있습니다. 당사의 독자적인 ECU 채택도 계속 증가하고 있으며, 현재 세 개의 주요 OEM이 이를 자사의 대표 모델에 적용하고 있습니다. 이 이정표는 전통적으로 기계적 수동 솔루션에 불과했던 것 이상의 가치를 제공할 수 있는 당사의 역량을 명확히 보여줍니다. 이번 주 초 폴라리스도 당사의 3.0 라이브 밸브 X2 쇼크를 사용하는 신형 RZR Pro R Boost를 출시했습니다.

자동차 부문에서는 기존 OEM과 함께 2028년에 의미 있는 물량을 견인할 신규 차량을 수주했으며, 이를 통해 Fox와의 고객 포트폴리오를 의미 있게 확장하고 있습니다. 또한 최근 전기차 시장에서 신규 수주를 받았습니다. 이는 Fox에게는 완전히 새로운 자동차 OEM으로, 자율주행 차량에 당사의 첨단 기술이 적용됩니다. 이는 당사의 성장 여정에 있어 중요한 진전입니다. 이 제품은 2026년 말부터 출하를 시작해 2027년에 추가적인 물량 증가를 견인할 것으로 예상됩니다. 위 모든 내용은 전통 시장에서 당사 브랜드를 지속 성장시키는 동시에 소프트웨어 정의 기술을 활용한 새로운 적용 분야를 개발하여 향후 수년간 PVG에서 상당한 추가 수익을 창출할 수 있다는 당사의 믿음을 뒷받침합니다.

AAG는 1억 960만 달러의 순매출을 기록했으며, 이는 전년 대비 4% 감소한 수치로, 피닉스 사업부 매각으로 인한 약 550만 달러의 영향이 반영되었으나 애프터마켓 제품 사업의 강세가 일부 상쇄했습니다. 매각 영향을 제외하면, PVD에서 포드 F-150 물량 감소에도 불구하고 이 부문은 전년 대비 소폭 성장했습니다. AAG 조정 EBITDA 달러는 증가했으며, 부문 마진은 전년 대비 약 70 베이시스 포인트, 전분기 대비 약 500 베이시스 포인트 개선되었습니다. 애프터마켓 부품 사업은 커스텀 휠 하우스, 라이드테크, 스포츠 트럭 등 카테고리에서 제품 출시와 꾸준한 수요 덕분에 전년 대비 성장했습니다. 현재 금리 수준에서 새 트럭 구매가 어려운 고객들이 기존 트럭에 투자하는 경향을 보이고 있으며, 이는 당사의 다각화된 애프터마켓 포트폴리오에 직접적인 긍정적 영향을 미치고 있습니다.