엠코 그룹 Morgan Stanley's 14th Annual Laguna Conference

네. EMCOR를 생각하실 때, 저희는 실제 시공을 하는 회사라고 보시면 됩니다. 저희는 전문 건설업체입니다. 주로 기계 및 전기 시스템을 설치하고, 이후 이를 수리하고 유지보수하는 업무를 수행합니다. 이러한 업무를 다양한 산업 분야에서 수행하고 있습니다. 헬스케어, 기관 부문, 상업 부문, 상하수도, 운송 등 다양한 분야에 걸쳐 사업이 상당히 잘 다각화되어 있습니다. 물론 오늘 이 자리에 참석하신 분들의 약 90%가 여기 계신 이유인 데이터센터 분야도 포함됩니다. 또한 민간 기업들이 이 사업을 영위하고 있기 때문에 정확히 알 수는 없지만, 저희는 기계 및 전기 부문에서 데이터센터 시장에 서비스를 제공하는 가장 큰 전문 건설업체일 가능성이 높습니다. 그리고 전 세계 거의 모든 주요 데이터센터 시장에서 사업을 수행하고 있습니다. 구체적인 내용은 질의응답 시간에 말씀드릴 수 있습니다. 저희를 떠올리실 때는 배관공, 배관 용접공, 전기기사, 용접공, HVAC 기술자, 스프링클러 설치공, 그리고 이러한 설비를 수리하는 인력으로 구성된 회사라고 보시면 됩니다.

전기 사업을 보면, 저희는 주로 중전압 분야, 또는 저희가 ‘펜스 안쪽’, 즉 건물 내부라고 표현하는 분야의 전기공사 업체입니다. 변전소에 연결하고 전선을 끌어오는 작업을 하지 않는다는 뜻은 아니지만, 일반적으로는 해당 공간 내부에서 작업합니다. 또한 상당한 규모의 저전압 사업도 운영하고 있습니다. 여기에는 구조화 배선과 이와 같은 운영을 지원하는 모든 저전압 설비가 포함됩니다. 기계 부문에서는 대형 배관 공사를 수행합니다. 배관공의 업무에 해당하는 소형 배관부터 모든 종류의 배관을 다룹니다. 배관은 단순히 욕실 공사만을 의미하지 않습니다. 배관에는 의료용 가스와 같은 설비, 고순도 배관, 그리고 최대 64인치에 이를 수 있는 매우 큰 직경의 배관까지 포함됩니다. 또한 판금 사업도 운영하고 있습니다. 배관과 파이프는 물과 유체를 이동시키고, 판금은 공기를 이동시킵니다. 공기를 이동시키는 덕트와 외함을 말합니다.

애프터마켓 부문에서는 상당한 규모의 기계 서비스 사업을 운영하고 있습니다. 이 사업은 빌딩 서비스 부문의 3분의 2 이상을 차지하며, 나머지는 더 적절한 표현이 없지만 운영 엔지니어들로 구성됩니다. 이들은 지점 네트워크를 관리하는 로스 기술자이거나 건물 내에서 근무하는 인력입니다. 그다음으로 이엠코 산업 서비스를 통해 석유 및 가스 사업을 운영하고 있습니다. 석유 및 가스에만 국한되지는 않지만, 기본적으로는 다운스트림 정제 사업이며, 일부 업스트림 사업도 포함하고 매우 유연한 인력을 보유하고 있습니다. 액화천연가스와 기타 분야에도 서비스를 제공합니다. 용접 기술이 매우 뛰어나고, 미션 크리티컬 시설에서 작업하는 방법을 잘 아는 인력들입니다. 이 모든 것을 합치면 이엠코가 됩니다. 회사를 어떻게 구축해 왔는지 생각해 보면, 일반 대중과 투자 커뮤니티에서 말하는 전형적인 연속 인수형 복리 성장 기업이라고 할 수 있을 것 같습니다.

저희는 장기적인 관점에서 투자합니다. 저희가 다른 회사들과 조금 다르다고 생각하는 또 한 가지는 매우 강력한 기업 문화를 갖고 있다는 점입니다. 저희는 일련의 가치관을 바탕으로 이끌어지는 회사입니다. 저희는 리더들을 교육합니다. 핵심 사업은 기계 및 전기 건설이며, 이를 매우 잘 수행하고 서비스도 제공합니다. 하지만 저희의 핵심 상품은 사실 탁월한 현장 리더십입니다. 그것이 저희를 다른 회사들과 차별화하는 요소입니다. 제이슨, 이 내용에 덧붙이실 말씀이 있으신가요?

토니, 훌륭한 도입부 요약이었다고 생각합니다.

아마 회의가 몇 시간이나 진행됐을까요? 한 9시간 정도였나요? 오늘 데이터센터에 대해 6시간 20초 정도 이야기해 보는 건 어떠신가요?

네. 여러 동으로 구성된 캠퍼스는 이제 거의 3~5년 정도 된 것 같습니다. 그런 일도 발생합니다. 여러 동으로 구성된 캠퍼스 안에 클라우드 데이터센터가 들어설 수도 있고, 그곳에 AI 데이터센터를 구축할 수도 있습니다. 솔직히 말해서, 시공업체인 저희가 정말 알 수 있을까요? 저희는 그저 더 큰 무언가를 설치하고 있다는 사실만 알고 있습니다.

물론 장비를 어떻게 설치하는지는 알고 있습니다.

저희는 IT 전문가는 아닙니다. 무언가를 설치하고 수리하는 방법은 알고 있습니다. 저희 사업의 대부분은 여전히 클라우드 인프라에 해당합니다. 그 자체로도 훌륭한 사업이었습니다. 저희는 매년 9%씩 성장하고 있습니다. 이러한 프로젝트의 규모는 대략 20메가와트에서 50메가와트, 75메가와트 사이입니다. 아마 저희가 고정가격 공사를 정말 잘하게 된 부분일 것입니다. 하지만 분명히 AI 쪽으로 더 많이 전환되고 있으며, 이를 수치로 표현해 보겠습니다. 제이슨, 매년 30%씩 성장하고 있습니까? 시장에서는 40% 성장하고 있습니까? 정말 아는 사람이 있습니까? 저희는 분명히 이러한 데이터센터의 규모가 확대되는 흐름에 참여하고 있습니다. 또한 저희가 지속적으로 영위하고 있는 클라우드 사업도 저희에게 훌륭한 사업입니다.

저희는 다양한 시장에 서비스를 제공하고 있습니다. 예전에는 저희가 이렇게 말씀드리곤 했습니다. "현재 기계 부문에서는 7개 시장, 전기 부문에서는 16개 시장에 서비스를 제공하고 있습니다." 하지만 이제는 그렇게 말하기가 어렵습니다. 예전에는 한 주에 캠퍼스가 한 곳 또는 두 곳 있었지만, 이제는 한 주에 다섯 곳 또는 여섯 곳이 있을 수도 있기 때문입니다. 이제 그런 구분은 의미가 없습니다. 아마 저희는 어떤 방식으로든 소방 부문에서는 전국 모든 지역에서 서비스를 제공하고 있다고 말씀드릴 수 있을 것 같습니다. 전기 부문에서는 중요한 시장의 약 50%, 어쩌면 60%에 서비스를 제공하고 있습니다. 기계 부문에서는 약 40~50% 정도이며, 조금 더 낮을 수도 있습니다. 사업 범위는 분명히 확대되었습니다.