노마드 푸드 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 노마드푸즈의 2026년 3분기 실적에 관한 사전 녹화 설명회에 오신 것을 환영합니다. 관련 보도자료와 투자자 프레젠테이션은 노마드푸즈 웹사이트(nomadfoods.com)에 게시했습니다. 저는 투자자 관계 및 기업 전략 총괄 제이슨 잉글리시이며, 오늘 노마드푸즈 최고경영자 도미닉 브리스비와 최고재무책임자 루벤 발듀가 함께하고 있습니다. 오늘 오전 8시 30분(미 동부시간)에는 애널리스트 질의응답만 진행하는 별도 세션도 마련되어 있습니다. 이번 웹캐스트와 이후 진행될 질의응답 세션의 녹화본은 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 준비된 발언에는 현재 시점에서 회사의 전망과 기대, 의도를 바탕으로 한 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 실제 실적은 위험과 불확실성으로 인해 달라질 수 있습니다. 관련 내용은 보도자료와 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류, 그리고 주의 문구가 포함된 투자자 프레젠테이션에서 설명하고 있습니다.

오늘 실적 발표에서는 비국제회계기준(IFRS) 재무지표도 논의할 예정입니다. 이러한 비IFRS 재무지표는 IFRS 실적을 대체하는 것으로 간주해서는 안 되며, IFRS 실적과 함께 살펴보셔야 합니다. IFRS 재무지표와 비IFRS 재무지표 간 조정 내역은 실적 발표 자료와 웹사이트에서 확인할 수 있는 프레젠테이션의 마지막 부록에 수록되어 있습니다. 이 프레젠테이션에 포함된 일부 재무 정보는 조정 수치라는 점에 유의해 주시기 바랍니다. 모든 조정 수치에는 해당하는 경우 주식기준보상비용 및 관련 고용주 부담 급여세, 일회성 항목, 외화 환산 손익, 헤지 비효과성을 주로 반영했습니다. 별도 언급이 없는 한, 이후 말씀드리는 내용은 이러한 조정 수치를 기준으로 합니다. 그럼 도미닉에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 제이슨. 여러분, 좋은 아침입니다. 3분기 실적은 노마드푸즈에 중요한 진전을 의미합니다. 유기적 매출은 1.6% 증가했고, 소매 판매량이 다시 성장세로 돌아섰으며, 판매량은 안정적으로 유지됐습니다. 조정 EBITDA는 1.5% 감소한 1억 4,100만 유로를 기록했습니다. 연초 이후 조정 잉여현금흐름은 이익이 감소하고 현금 조정 항목이 줄어든 가운데 22% 증가했습니다. 아직 해야 할 일이 남아 있지만, 이번 실적은 성장 회복과 현금 창출 개선을 향한 진전을 보여줍니다. 최근 애널리스트 데이에서 말씀드린 것처럼, 당사의 목표는 장기적으로 지속 가능한 성장을 이루고 현금흐름을 확대하며 매력적인 주주 수익을 창출할 수 있는 더 강하고 건전한 사업을 구축하는 것입니다. 이번 분기에 이룬 진전은 해당 계획에 부합합니다. 유기적 매출 성장으로의 복귀는 가격 인상과 판매량 안정화에 힘입은 것입니다. 조정 매출총이익은 1.7% 감소했습니다.

인센티브 보상 비용의 재적립과 전 분기의 시기상 이익 환입을 제외하면 한 자릿수 초반대의 성장률을 기록했습니다. 조정 EBITDA는 1.5% 감소했습니다. 인센티브 보상 비용의 재적립만 제외하면 한 자릿수 초반대의 성장률을 기록했습니다. 한 분기 실적만으로 성공 여부를 판단할 수는 없지만, 현재 나타나는 추세는 당사의 전략을 발표했을 때 기대했던 진전과 부합합니다. 시장 상황을 살펴보면, 4페이지와 5페이지에서 보실 수 있듯이 당사가 속한 카테고리는 여전히 견조하며 경쟁력도 계속 개선되고 있습니다. 이번 분기 당사의 소매점 소비자 대상 판매는 전년 동기 대비 약 1% 증가했고, 제품 포트폴리오 전반에서 시장점유율 추세가 개선됐습니다. 이러한 성과는 실행력 강화, 우선순위에 대한 조직 전반의 공조 개선, 그리고 소비자 선택을 얻기 위한 집중도 제고를 반영합니다. 혁신 및 제품 개선 계획에서도 고무적인 진전을 이루고 있습니다.

애널리스트 데이에서 말씀드렸듯이, 당사는 제품 품질을 개선하고 포트폴리오 전반의 혁신을 확대하기 위해 노력하고 있습니다. 아직 초기 단계이지만, 최근 출시 제품과 개선 제품은 기대에 부응하고 있으며 당사 브랜드의 경쟁력을 강화하고 있습니다. 좋은 사례로 제품을 개선한 생선 포트폴리오를 들 수 있습니다. 제품을 직접 개선하고 유럽 전역에서 통합 마케팅 캠페인을 전개해 소비자에게 더 나은 가치를 제공하는 동시에 광고 효율성도 높였습니다. 향상된 제품 품질, 더 효과적인 마케팅, 더욱 경쟁력 있는 가격 차이가 결합되면서 투자수익률이 개선됐고, 이번 분기 생선 제품의 소매 매출에도 기여했습니다. 생산성은 여전히 중요한 경쟁 우위입니다. 이번 분기 비용 절감 속도가 빨라져 가속화되는 비용 인플레이션의 영향을 완화하고 수익성을 뒷받침하는 데 기여했습니다. 분기 말 이후 당사는 크로아티아의 이리다 생선 제조 공장을 폐쇄할 계획이라고 발표했으며, 해당 공장은 올해 말 운영을 중단할 예정입니다.

이는 조직을 단순화하고 비용 절감을 실현하기 위해 단호한 조치를 취하고 있는 또 다른 사례입니다. 현금 창출 측면에서 이루고 있는 진전도 고무적입니다. 루벤이 설명드리겠지만, 잉여현금흐름은 계속 개선되고 있으며 일회성 현금 지출은 감소하고 수익의 질은 강화되고 있습니다. 현금 창출력이 강화되면서 배당과 부채 감축이라는 우선순위에 힘이 실리고 있습니다. 루벤이 설명드리겠지만, 탄탄한 현금 보유액을 바탕으로 10월에 기간대출을 1억 유로 상환할 수 있었습니다. 앞으로도 당사의 우선순위에는 변함이 없습니다. 첫째, 핵심 사업에서 지속 가능한 유기적 성장을 계속 회복해 나가겠습니다. 둘째, 생산성 향상과 규율 있는 실행을 통해 절대적인 수익성을 높이겠습니다. 셋째, 배당 재원을 확보하면서 현금 창출력을 더욱 강화하고 레버리지를 낮추겠습니다. 넷째, 명확한 승리 전략이 있는 인접 사업, 유통 채널, 제품군 및 지역으로 사업을 확장해 장기 성장 기회를 넓히겠습니다.

특히 생선 부문을 중심으로 인플레이션 압력이 지속되고 사업 환경이 계속 변화하고 있지만, 당사가 취한 조치들이 이러한 과제를 헤쳐 나가는 데 유리한 기반을 마련했다고 생각합니다. 이에 따라 2026년 가이던스와 애널리스트 데이에서 제시한 2027년 목표를 모두 재확인합니다. 당사는 실행에 집중하고 꾸준한 진전을 이루어 나가겠습니다. 현재 확인되는 성장세를 바탕으로, 노마드 푸즈를 더욱 탄탄한 기업으로 만들고 향후 지속 가능한 가치 창출을 위한 견고한 기반을 다지고 있다는 확신이 점점 커지고 있습니다. 그럼 루벤에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 도미닉. 여러분, 좋은 아침입니다. 3분기 실적은 당사가 사업 전반에 걸쳐 추진해 온 조치들이 성과를 내기 시작했다는 점을 다시 한번 보여줍니다. 당사는 가격, 판매량, 생산성 측면에서 성과를 내는 동시에 매출과 영업이익의 기초 추세를 개선하고 있습니다. 이는 3분기 실적에서 확인할 수 있습니다. 매출은 7억 1,700만 유로로 전년 대비 2.3% 증가했습니다. 유기적 매출은 1.6% 증가하며 다시 성장세로 돌아섰습니다. 가격·제품 구성 효과가 1.8% 성장세를 이어갔고, 판매량 추세도 크게 개선되어 분기 중 전년 동기와 비슷한 수준인 -0.2%를 기록했습니다. 환율 변동에 따른 환산 효과가 나머지 0.7%의 매출 성장에 기여했습니다. 소매업체 재고가 정상화되고 주요 시장 다수에서 소매 판매가 다시 성장세로 돌아선 덕분에 2026년 상반기보다 실적이 개선됐습니다. 손익계산서의 다음 항목인 조정 매출총이익은 전년 동기 대비 1.7% 감소했습니다.

예상한 대로, 이번 비교에는 인센티브 보상 충당액의 재적립과 지난 분기 실적에 기여했던 시기상 이익의 소멸이 계속 영향을 미치고 있습니다. 이 두 가지 역풍이 없었다면 매출총이익은 전년 동기 대비 한 자릿수 초반의 증가율을 기록했을 것입니다. 이번 분기 생산성 개선 효과는 매출원가의 3%를 넘어섰으며, 이는 에두아르도가 애널리스트 데이에서 설명한 비용 절감 과제의 잠재력이 강하다는 점을 보여줍니다. 인플레이션은 매출원가의 약 5%에 해당했으며, 이는 상반기에 경험한 수준보다 높아진 것입니다. 지속적으로 말씀드렸듯이, 저희 전략은 인플레이션을 상쇄하기 위해 가격 인상에만 의존하는 것이 아닙니다. 대신, 절제된 가격 정책과 강력한 생산성 개선 활동을 결합한 균형 잡힌 접근 방식에 집중하고 있습니다. 이를 통해 시장에서 경쟁력을 유지하고 수익성을 지키는 한편, 몇 년 전보다 상대적인 가격 프리미엄을 더 효과적으로 관리할 수 있습니다.

영업비용을 살펴보면, 총영업비용은 전년 동기와 대체로 비슷한 수준이었습니다. 인센티브 보상 충당액 재적립을 제외하면, 비용 절감 활동에 힘입어 일반관리비는 전년보다 감소했습니다. 이번 분기 광고 판촉비도 전년 동기 대비 감소했습니다. 비판매 매체 비용을 계속 줄이고 있습니다. 광고 대행사 수수료는 이번 분기와 연초 이후 모두 10%대 중반 감소했으며, 가장 경쟁력 있는 소비자 제안을 담은 캠페인에 광고 매체비를 집중하고 있습니다. 여기에는 역대 가장 바삭한 피시 핑거 캠페인도 포함됩니다. 그 효과는 분명했습니다. 이 캠페인과 더욱 경쟁력 있는 가격 차이가 맞물리면서 이번 분기 생선 제품 매출과 시장 점유율이 개선됐습니다. 조정 EBITDA는 1억 4,100만 유로로 전년 동기 대비 1.5% 감소했습니다. 다시 말씀드리면, 인센티브 보상 충당액 재적립은 올해 실적에 상당한 부담 요인이며, 이번 분기 조정 EBITDA 성장률에 한 자릿수 중반의 영향을 미쳤습니다.

인센티브 보상 충당액 재적립 효과만 제외하면 조정 EBITDA는 두 분기 연속 한 자릿수 초반의 성장률을 기록했습니다. 현금흐름과 재무상태표를 살펴보면, 연초 이후 조정 잉여현금흐름은 8,000만 유로로 전년 동기 대비 22% 증가했습니다. 연초 이후 일회성 현금 지출은 4,940만 유로에서 2,880만 유로로 감소해 40% 줄었습니다. 그 결과, 조정 전 잉여현금흐름은 전년 동기의 1,720만 유로에서 5,130만 유로로 크게 개선됐습니다. 이에 따라 전년 동기 대비 현금 잔액이 증가했으며, 이후 분기 말에는 보유 현금으로 1억 유로의 기간대출을 상환했습니다. 이를 통해 연간 300만 유로의 이자 비용을 절감할 수 있으며, 시간이 지남에 따라 레버리지를 낮추겠다는 당사의 의지를 보여줍니다. 당사의 우선순위는 최근 애널리스트 데이에서 말씀드린 내용과 변함이 없습니다. 매력적인 배당을 유지하는 동시에 레버리지를 낮추고 재무상태표를 강화해 나갈 계획입니다.

전망으로 넘어가면, 2026년 가이던스를 재확인합니다. 연간 조정 EBITDA는 5~10% 감소할 것으로 계속 예상하며, 여기에는 인센티브 보상 재개에 따른 최대 한 자릿수 중반대의 역풍이 반영돼 있습니다. 조정 주당순이익은 1.38~1.52유로, 조정 잉여현금흐름 전환율은 90%를 웃돌 것으로 예상합니다. 3분기에 성장세로 돌아섰지만, 연간 유기적 매출은 올해 초 제시한 2~5% 감소 전망보다 개선된 2~3% 감소할 것으로 계속 예상합니다. 연간 전망에는 상반기 실적 부진과 4분기의 어려운 전년 동기 비교 기준이 반영돼 있습니다. 고객들이 2026년 초 당사의 가격 인상에 앞서 구매를 늘렸기 때문에, 4분기에는 전년 동기 대비 어려운 비교 기준이 적용됩니다. 또한 2027년에 다음 가격 조치의 효과가 본격적으로 나타나기 전에, 주로 생선 가격을 중심으로 추가 인플레이션의 영향을 받을 것으로 예상합니다.

영업 실적이 예상보다 좋을 경우, 그 효과는 자동으로 이익 증가로 이어지기보다는 인센티브 보상 회복과 계획된 재투자에 활용될 것입니다. 올해 이후의 전망과 관련해서도 애널리스트 데이에서 제시한 목표를 재확인합니다. 2027년 유기적 매출 성장률은 0~2%, 조정 EBITDA 성장률은 0~2%, 조정 잉여현금흐름 전환율은 최소 90%로 계속 예상합니다. 2027년 목표는 점진적인 회복을 반영한 것이며, 한 분기의 개선을 그대로 연장한 전망이 아닙니다. 새로운 가격 인상의 효과는 2027년부터 나타날 것으로 예상하지만, 가격 인상을 관철하고 유통업체와의 관계를 강화하며 유통망을 개선하는 것이 여전히 실행상의 우선 과제입니다. 마지막으로, 매출 성장세 회복을 지속 가능한 이익 성장으로 연결하는 동시에 높은 현금흐름 전환율을 유지하는 것이 최우선 과제입니다. 아울러 현실적인 기대치를 설정하고 약속한 바를 이행하는 데 집중하고 있습니다.

당사의 목표는 분명합니다. 꾸준한 매출 성장, 수익성 있는 이익 성장, 견조한 현금 창출, 레버리지 축소, 그리고 건전하고 안정적인 배당입니다. 이러한 균형 잡힌 접근 방식과 사업 전반에서 이미 진행 중인 조치를 통해 노마드 푸즈가 앞으로 수년간 주주들에게 의미 있는 가치를 창출할 수 있을 것으로 믿습니다.