오마트 테크놀로지스 26년 2분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 운영자님.

오늘 콜에는 도론 블라차르 최고경영자, 아시 긴즈버그 최고재무책임자, 스마다르 라비 투자자관계 및 ESG 기획 보고 부사장이 참여하고 있습니다. 시작에 앞서, 이번 콜에서 제공되는 정보에는 1995년 사모 증권 소송 개혁법에 정의된 바와 같이 현재 기대치, 추정치, 예측 및 미래 사건에 관한 전망성 진술이 포함될 수 있음을 알려드립니다. 이러한 전망성 진술은 일반적으로 회사의 계획, 목표 및 미래 운영에 대한 기대와 관련되며, 경영진의 현재 추정치와 예측, 미래 결과 또는 추세를 기반으로 합니다. 실제 미래 결과는 특정 위험과 불확실성으로 인해 예측과 크게 다를 수 있습니다.

이러한 위험과 불확실성에 관한 논의는 SEC에 제출된 Ormat Technologies의 연례보고서(Form 10-K)와 분기보고서(Form 10-Q)의 위험 요인을 참조해 주시기 바랍니다. 또한, 이번 콜에서는 조정 EBITDA와 같은 비 GAAP 재무 지표도 제시할 예정입니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정 내역 및 경영진이 해당 정보를 제시하는 이유는 어젯밤 발표된 보도자료와 회사 웹사이트에 게시된 슬라이드에 명시되어 있습니다. 이러한 지표는 GAAP에 따라 계산된 것이 아니므로 GAAP에 따라 작성된 재무제표와 분리하여 단독으로 고려해서는 안 됩니다.

경영진에게 마이크를 넘기기 전에, 이번 콜에 동반되는 슬라이드 자료는 회사 웹사이트 ormat.com의 투자자관계 탭 내 프레젠테이션 링크에서 확인하실 수 있음을 알려드립니다. 이제 Ormat의 최고경영자 도론 블라차르에게 마이크를 넘기겠습니다.

도론? 감사합니다, Josh. 안녕하세요, 여러분. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다.

4페이지부터 시작하여 2분기 주요 내용을 말씀드리겠습니다. 2026년 상반기는 세 가지 사업 부문 모두에서 가속화되는 모멘텀을 반영하고 있습니다. 2분기 매출은 전년 동기 대비 10.6% 증가했고, 총이익은 20.8% 증가했으며, 조정 EBITDA는 6.9% 증가했습니다. 이러한 결과를 바탕으로 연간 매출 및 조정 EBITDA 가이던스를 상향 조정하고 있습니다. 전력 부문에서는 블루 마운틴의 기여, 올카리아와 푸나의 강한 실적, 그리고 미국 내 커틀먼트 감소가 지속적인 성장을 견인했습니다. 에너지 저장 부문 매출은 신규 용량 추가, 높은 자산 가용성, 그리고 PJM 내 유리한 상업 가격 덕분에 전년 대비 거의 세 배로 증가했습니다.

이 결과들은 세 가지 부문 모델의 강점과 균형, 그리고 장기 계약 매출과 선별적 상업 노출이 결합될 때 가능한 수익을 보여줍니다. 개발 측면에서는 올해 초부터 주코 태양광 및 저장 인수, 셔크 저장 시설, 그리고 10메가와트 도미니카 지열 발전소의 상업 운전 개시를 포함해 155메가와트를 발전 포트폴리오에 추가했습니다. EGS 분야에서는 SLB와 세이지 파일럿 프로그램을 현장 실행 단계로 진전시켰으며, 대규모 기존 지열 및 EGS 적용을 위해 설계된 새로운 100메가와트 이진 유닛인 Ormega100을 소개했습니다. 이 두 가지에 대해서는 곧 자세히 설명드리겠습니다. 이제 재무 실적 검토를 위해 Azi에게 마이크를 넘기겠습니다.

Azi? 감사합니다, 도론. 6페이지부터 재무 실적 검토를 시작하겠습니다.

2분기 매출은 2억 5,880만 달러로, 전년 동기 대비 10.6% 증가했으며, 이는 에너지 저장 부문의 강력한 실적과 전력 부문의 지속적인 성장에 힘입은 결과입니다. 총이익은 6,870만 달러로 20.8% 증가했고, 통합 총마진은 220bp 확대되어 26.5%를 기록했으며, 이는 PJM 내 저장 자산의 강력한 실적과 마진 기여를 반영합니다. 회사 주주에게 귀속되는 순이익은 2,710만 달러, 희석 주당순이익은 0.43달러로, 전년 동기 2,800만 달러, 희석 주당순이익 0.46달러와 비교됩니다. 전년 대비 감소는 추진하지 않기로 결정한 저장 프로젝트에 대한 660만 달러의 손상차손이 반영된 데 따른 것이며, 일부는 기본적인 운영 실적 개선으로 상쇄되었습니다.

2026년 2분기 조정 순이익은 3,100만 달러, 희석 주당순이익 0.50달러로 전년 동기 2,910만 달러, 희석 주당순이익 0.48달러 대비 6.5% 증가했습니다. 조정 EBITDA는 1억 4,390만 달러로 6.9% 증가했으며, 이는 에너지 저장 부문의 실적이 주도했습니다. 7페이지에서는 부문별 실적에 대한 추가 세부 정보를 확인하실 수 있습니다. 2분기 전력 부문 매출은 1억 6,930만 달러로 5.8% 증가했습니다. 이 증가는 블루 마운틴의 전 분기 기여, 높은 에너지 요금, 푸나의 개선된 실적, 유정장 최적화에 따른 올카리아의 강한 발전, 그리고 맥기니스 힐스, 딕시 밸리, 텅스텐의 커틀먼트 감소에 기인하며, 일부는 계획된 유지보수 활동으로 상쇄되었습니다. 제품 부문 매출은 제조 및 건설 진행 시점에 따른 영향으로 4,670만 달러로 21.6% 감소했습니다.

제품 부문 총마진은 9.7%로 전년 동기 대비 하락했으며, 이는 주로 유럽 프로젝트와 관련된 건설 비용 증가와 제조 비용에 대한 환율 변동 영향 때문입니다. 하반기 제품 부문 총마진은 약 15%, 연간 총마진은 약 18%가 될 것으로 예상합니다. 에너지 저장 부문 매출은 195.1% 증가한 4,280만 달러를 기록했습니다. 높은 자산 가용성 덕분에 PJM에서 강력한 상업 가격을 확보할 수 있었고, 지난 12개월 동안 완료된 용량 추가가 추가 매출에 기여했습니다. 이 부문은 계약 수익과 상업 수익의 믹스 최적화 전략을 반영하여 56.2%의 총마진을 기록했습니다. 에너지 저장 총마진은 하반기에 30%~40%로 정상화되고, 연간으로는 약 40%~50%가 될 것으로 예상합니다.

8번과 9번 슬라이드는 상반기 실적을 요약한 내용입니다. 매출은 세 부문 모두에서 상당한 성장을 바탕으로 42.9% 증가한 6억 6,270만 달러를 기록했습니다. 조정 EBITDA는 18.9% 증가한 3억 3,880만 달러, 조정 희석 주당순이익은 54.3% 증가한 주당 1.79달러를 기록했습니다. 10번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 2026년 상반기 동안 약 5,200만 달러의 세액공제 현금화 거래 수익을 확보했습니다. 연간으로는 ITC 관련 약 7,000만 달러와 PTC 이전 관련 약 2,000만 달러를 포함해 약 9,000만 달러의 수익을 계속 기대하고 있습니다. 2분기에는 950만 달러의 ITC 혜택을 기록했습니다. 연간으로는 약 5,990만 달러의 ITC 혜택을 기록할 것으로 예상하며, 이는 법률 변경 및 기타 일회성 항목을 제외하고 하반기에는 약 15%의 유효 법인세 혜택률을 가져올 것으로 기대합니다.

11번 슬라이드는 상반기 현금 위치 변동을 보여줍니다. 2026년 6월 30일 기준 현금 및 현금성 자산과 제한 현금은 약 6억 5,800만 달러로, 2025년 말의 약 2억 8,100만 달러에서 증가했습니다. 이 증가는 전환사채 발행 및 기타 금융 활동, 영업 현금 창출, 세액공제 현금화, 톱 2 매각 수익에 기인하며, 일부는 자본 지출, 부채 상환, 인수 및 투자로 상쇄되었습니다. 2026년 6월 30일 기준 총 부채는 이연 금융 비용을 제외하고 약 34억 달러이며, 부채 포트폴리오의 가중 평균 이자율은 약 3.9%였습니다. 12번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 2026년 6월 30일 기준 총 유동성은 약 11억 달러였습니다. 순부채는 약 27억 달러로, 순부채 대비 조정 EBITDA 비율은 4.3배에 해당합니다. 순부채는 총 자본의 약 50%를 차지했습니다.