B 라일리 파이낸셜 우선주 B(7.375% 누적 상환) 26년 2분기 어닝콜

이번 콜에는 공동 CEO인 톰 켈러허와 최고재무책임자 스콧 예스너가 함께하고 있습니다. 이번 분기는 지난 12개월 동안 저희 플랫폼이 보여준 모멘텀을 기반으로 하고 있습니다. 저희는 2분기 보통주주 귀속 순이익 1,850만 달러와 6,600만 달러의 조정 EBITDA를 기록하며, 거의 3년 만에 최고의 핵심 영업 분기를 달성했습니다. 이 결과는 저희 핵심 영업 부문의 근본적인 수익력을 보여줍니다. 최근 12개월 동안 보통주주 귀속 순이익 4억 400만 달러와 조정 EBITDA 1억 8,200만 달러를 창출했습니다. B. 라일리 증권과 B. 라일리 웰스의 실행 전략은 간단합니다. 고객 관계를 심화하고 저희의 영향력을 확장하는 것입니다. 저희는 이 부분에서 성과를 내고 있습니다. 이번 분기에는 B. 라일리 증권 출신 인재를 포함해 5명의 시니어 프로듀서를 영입했습니다. 경험 많은 인재를 다시 영입하는 것보다 저희 문화에 대한 더 강력한 검증은 없다고 생각합니다. 이번 분기에는 지난 1년간 비활성 상태였던 주요 기관 계정을 성공적으로 재활성화했으며, 7월에도 긍정적인 참여가 이어지고 있습니다.

이와 더불어 2차 커미션 수익 증가가 저희 프랜차이즈를 더욱 강화하는 지속적인 진전을 보여줍니다. 저희의 관계 중심 실행은 수십 년의 경험을 가진 전통적인 아이디어 생성자 역할을 하는 오랜 경력의 영업 및 트레이딩 팀과 브랜드를 책임지는 출판 리서치 애널리스트들에 의해 뒷받침됩니다. 투자은행 부문에서는 우호적인 시장 환경이 견고한 전반적인 거래 활동을 견인했습니다. 2분기에는 총 거래 가치 210억 달러에 달하는 거래에 참여했습니다. 강한 시장에서 대규모 신디케이트가 자연스럽게 거래당 평균 경제적 지분을 낮추지만, 주도권을 가진 거래를 중심으로 한 참여 규모 자체가 저희의 검증된 실행 능력과 발행사에 대한 중요성을 보여줍니다.

광범위한 거래 참여 내에서, 저희는 총 85억 달러 규모의 주식 및 채권 발행을 지원했으며, 총 가치 120억 달러가 넘는 신규 ATM 신고의 대리인 역할을 수행했습니다. 또한, 저희 구조조정 부문은 이 환경에서 의미 있는 법정 및 비법정 기회를 지속적으로 찾아내고 있습니다. 무엇보다도, 가치 중심의 정신이 이 조직의 모든 부분에 스며들어 있습니다. 이는 저희 머천트 뱅킹 접근법에서 가장 뚜렷하게 나타납니다. 저희는 중소형 시장을 위해 실행하고, 구조적으로 서비스가 부족한 분야에 전념하는 자본과 조언을 제공하기 위해 이 회사를 세웠습니다. 저희 플랫폼의 핵심 차별점은 복잡한 고객 요구를 해결하기 위해 적극적으로 자사 대차대조표를 활용하려는 의지입니다. 여기에는 구조화 금융 상품을 촉진하고, 저희 전문 금융 직접 대출 그룹에서 신규 기원을 추진하는 것이 포함됩니다.

저희는 고객과 함께 자본을 투입할 의지가 없다면 파트너에게도 같은 요구를 할 수 없다는 근본적인 관점에서 운영합니다. 이를 위해, 현금 및 투자 포지션은 저희가 직면한 기회를 추구할 수 있는 유연성을 제공하며, 실행 가능한 기회의 파이프라인도 상당합니다. 중요한 점은, 저희는 이러한 기회가 발전함에 따라 고객을 지원할 수 있는 자본 기반과 파트너십을 갖추고 있다는 것입니다. 종합해 보면, 2분기 실적과 최근 12개월 실적은 거의 30년 전 회사 설립 이래 저희가 해온 것과 동일하게, 아이디어 생성자로서 운영하며 고객의 신뢰받는 조언자로서 역할을 수행하고 있음을 보여줍니다. 저희 플랫폼은 설계된 대로 성과를 내고 있으며, 이러한 정렬이 오늘날에도 결과를 견인하고 있습니다.

이는 자본 시장에서 검증된 거래 실행, 자산 관리에서의 엄격한 운영 레버리지, 커뮤니케이션 포트폴리오 내에서의 안정적인 현금 전환, 그리고 소비재 포트폴리오에서의 꾸준한 운영 진전을 의미합니다. 저희의 초점은 동료, 고객, 파트너, 주주를 위해 성과를 내기 위한 실행과 엄격한 자본 배분에 확고히 맞춰져 있습니다. 앞을 내다보며, 저희는 가치를 극대화할 수 있는 선택권과 규율을 갖추고 있으며, 모든 분야에서 성실히 실행할 것입니다. 이제 CFO 스콧 예스너에게 마이크를 넘겨 저희 재무 성과에 대한 상세한 검토를 진행하겠습니다.

스콧? 감사합니다, 브라이언트. 2026년 2분기 및 상반기 재무 실적, 부문별 수익, 투자 보유, 자본 및 유동성에 대한 업데이트를 공유하겠습니다.

제 발언에 포함된 비-GAAP 계산에 대한 조정표와 설명, 그리고 운영 조정 EBITDA 비-GAAP 측정치의 최신 계산 및 설명은 당사의 실적 보도자료를 참고해 주시기 바랍니다. 먼저, 2026년 2분기 및 상반기 재무 실적을 살펴보겠습니다. 2분기 총수익은 2억 3,900만 달러로 전년 동기 대비 1,400만 달러 증가했습니다. 총수익에는 1억 7,400만 달러의 서비스 및 수수료 수익이 포함되어 있으며, 이는 전년 동기 대비 2,780만 달러 증가했습니다. 세부적으로는 투자은행 및 중개 수수료가 570만 달러 증가했고, SpaceX를 보유한 펀드의 캐리드 이자 관리 수수료가 3,000만 달러 증가했으며, 통신 및 기타 수익이 580만 달러 감소했습니다.

2분기 거래이익은 1,290만 달러로 전년 동기 대비 1,480만 달러 감소했으며, 주로 Babcock & Wilcox 투자 공정가치 하락에 기인합니다. 6개월 누적 총수익은 5억 9,100만 달러로 전년 동기 대비 1억 8,000만 달러 증가했습니다. 상반기 총수익 증가는 주로 Babcock & Wilcox 투자에서 발생한 1억 3,100만 달러의 거래이익 증가와 2,100만 달러의 서비스 및 수수료 수익 증가에 기인하며, 이는 투자은행 및 중개 수수료 1,500만 달러 증가, SpaceX 캐리드 이자 관리 수수료 3,600만 달러 증가로 구성됩니다. 다만, 철수한 사업에서 1,000만 달러, 통신 및 기타 수수료에서 1,200만 달러의 수익 감소가 일부 상쇄했습니다. 다음으로, 2분기 총 영업비용은 2억 100만 달러로 1,360만 달러 감소했습니다.

감소 원인은 임대료, 법률비용 및 기타 비용을 포함한 판매관리비가 900만 달러 줄었고, 통신 매출 감소에 따른 서비스 원가가 760만 달러 감소했으며, 소비재 원가도 감소했기 때문입니다. 상반기 총 영업비용은 4억 달러로 6,200만 달러 감소했습니다. 감소는 임대료, 법률비용 및 기타 비용을 포함한 판매관리비가 2,900만 달러 줄었고, 통신 관련 서비스 원가가 930만 달러, 철수한 사업에서 960만 달러, 소비재에서 320만 달러 감소한 데 기인합니다. 2분기 및 상반기 실적에는 B. Riley Securities와 B. Riley Wealth 합병 관련 구조조정 비용 190만 달러가 포함되어 있습니다. 계속해서 손익계산서를 보면, 2분기 이자 비용을 제외한 기타 수익은 800만 달러로, 2025년 2분기의 8,800만 달러에 비해 감소했습니다. 2025년 2분기에는 4,400만 달러의 선순위 채권 교환 이익, 2,600만 달러의 Joann 청산 이익, 2,200만 달러의 투자 및 금융상품 공정가치 상승이 포함되어 있어 전년 대비 차이를 만들었습니다.

상반기 이자 비용 제외 기타 수익은 1억 1,400만 달러로, B&W 투자에서 9,200만 달러 증가했으며, 2025년 상반기 1억 5,600만 달러에는 사업 매각 및 분리에서 8,600만 달러, 선순위 채권 교환 이익 5,500만 달러가 포함되어 있었습니다. 이자 비용은 2분기에 600만 달러 감소한 1,800만 달러, 상반기에는 1,600만 달러 감소한 3,800만 달러를 기록했습니다. 이자 비용 감소는 2024년 12월 31일 기준 4억 9,700만 달러였던 총 부채가 2026년 6월 30일 기준 12억 7,700만 달러로 감소한 것과 연동됩니다. 마지막으로, 2분기 및 상반기 전년 대비 재무 실적 차이 중 6,900만 달러와 7,300만 달러는 2025년에 기록된 중단된 GlassRatner 사업의 수익에서 기인합니다.

이러한 세부 사항을 종합하면, 2026년 2분기 보통주에 귀속되는 순이익은 1,900만 달러, 희석 주당순이익은 주당 0.45달러, 조정 EBITDA는 6,100만 달러, 조정 영업 EBITDA는 6,600만 달러입니다. 2026년 상반기에는 순이익이 2억 3,000만 달러, 희석 주당순이익은 6.47달러였습니다. 조정 EBITDA는 3억 2,300만 달러, 조정 영업 EBITDA는 1억 달러였습니다. 다음으로, 저희 사업 부문별 영업 실적을 검토하겠습니다. 참고로, 이전의 커뮤니케이션 부문은 네 개의 보고 가능한 부문으로 분리되었으며, 이를 통합하여 커뮤니케이션 비즈니스 그룹이라고 설명합니다. 자본 시장 부문은 오직 B로일리 증권으로 구성되어 있습니다.

B. 로일리 증권은 2분기에 5,400만 달러의 매출과 1,300만 달러의 이익을 기록했으며, 2026년 상반기에는 2억 2,600만 달러의 매출과 1억 5,000만 달러의 이익을 기록했습니다. 상반기 부문 매출과 이익 증가는 투자은행 및 자본시장 서비스와 수수료 수입이 2,200만 달러 증가하고, 주로 Babcock & Wilcox 투자에서 발생한 1억 3,600만 달러의 거래 이익에 기인합니다. 다음으로, 웰스 부문은 2분기에 5,800만 달러의 매출과 1,800만 달러의 이익을 기록했으며, 2026년 상반기에는 1억 1,000만 달러의 매출과 3,400만 달러의 이익을 기록했습니다. 2026년 상반기 매출 및 이익 증가는 SpaceX를 소유한 펀드의 운용 수익 지분 가치가 2,640만 달러 증가하고, 거래 수익이 1,800만 달러 증가한 데에 힘입은 것입니다.

웰스 부문은 2분기 말 기준 120억 달러의 운용 자산과 184명의 재무 상담사를 보유하고 있습니다. 커뮤니케이션 비즈니스 그룹은 2분기에 총 5,800만 달러의 매출과 1,400만 달러의 이익을 기록했으며, 상반기에는 1억 1,800만 달러의 매출과 2,700만 달러의 이익을 기록했습니다. 상반기 이익은 900만 달러 매출 감소에도 불구하고 460만 달러 증가했습니다. 소비자 제품 부문인 타거스는 2분기에 4,400만 달러의 매출과 600만 달러의 손실을 기록했으며, 2026년 상반기에는 8,800만 달러의 매출과 800만 달러의 손실을 기록했습니다. 상반기 매출은 전년 동기 대비 200만 달러 증가했습니다. 다음으로, 당사의 투자 보유 포트폴리오에 대해 업데이트해 드리겠습니다. 이는 대차대조표상의 증권 및 기타 투자, 공정가치 대출채권, 그리고 지분 투자로 보고됩니다.