Angel Studios, Inc. 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요, 여러분. Angel의 2026년 2분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 저와 함께하는 분들은 Angel의 공동 창립자이자 CEO인 닐 하먼과 CFO인 스콧 클로스너입니다. 시작에 앞서, 오늘 통화 중에 언급되는 미래 재무 성과에 관한 진술을 포함한 일부 발언들은 1995년 사적 증권 소송 개혁법에 따른 미래 예측 진술임을 알려드립니다. 이러한 진술들은 경영진의 현재 기대와 가정에 기반하며, 실제 결과가 미래 예측 진술에 명시된 내용과 실질적으로 다를 수 있는 위험과 불확실성을 포함하고 있습니다. 이러한 위험과 불확실성에 관한 정보는 당사의 증권거래위원회 제출 서류, 특히 최신 연례 보고서인 Form 10-K와 이후 분기 보고서인 Form 10-Q에 포함되어 있습니다.

이 미래 예측 진술은 본 통화 날짜 기준으로 당사의 전망을 나타냅니다. 적용 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고, 당사는 어떠한 미래 예측 진술도 업데이트할 의무가 없습니다. 이번 통화 중에는 일부 비-GAAP 재무 지표를 언급할 수 있습니다. 이 지표들의 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정 내역은 당사의 실적 보도자료에서 확인하실 수 있습니다. 이러한 주의 사항은 질문과 답변 세션을 포함하여 본 통화 내 모든 미래 예측 진술에 적용됩니다. 당사의 실적 보도자료는 투자자 관계 웹사이트 angx.com에서 확인하실 수 있으며, 이메일 알림 신청도 권장드립니다. 닐과 스콧은 개회사에서 약 20분간 말씀드린 후 질문 시간으로 넘어가겠습니다. 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 이제 닐에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 루크. 여러분, 안녕하세요. 참석해 주셔서 감사합니다. 2026년을 시작하면서 우리는 두 가지 목표를 세웠습니다. 첫째, 유료 회원 커뮤니티인 Guild의 성장을 지속하는 것이었습니다. 둘째, Angel이 성장함에 따라 우리의 비즈니스가 더욱 효율적이고 가치 있게 변한다는 것을 보여주고자 했습니다. 이번 분기에 우리는 두 목표 모두에서 의미 있는 진전을 이루었습니다. Guild의 성장은 계속해서 애널리스트들의 기대를 뛰어넘고 있습니다. 운영 레버리지가 개선되었으며, 연간 조정 EBITDA 손실을 2,500만 달러 이하로 제한하겠다는 약속을 재확인합니다. 투자자들이 Angel을 볼 때 보통 네 가지 질문을 합니다: 무엇을 만들고 있나요? 왜 다른가요? 잘 작동하고 있나요? 얼마나 크게 성장할 수 있나요? 오늘 그 질문들에 답변드리고자 합니다. 먼저, 무엇을 만들고 있나요? 투자자분들은 Angel을 다르게 생각하셔야 합니다.

우리는 또 다른 스트리밍 서비스나 스튜디오를 만들려는 것이 아닙니다. 그런 것들은 이미 너무 많습니다. 우리는 최초의 관객 주도형 엔터테인먼트 플랫폼을 구축하고 있습니다. 모든 것은 Angel Guild에서 시작됩니다. Guild는 우리가 이야기를 발견하는 데 도움을 줍니다. 관객이 원하는 것을 이해하는 데 도움을 줍니다. 각 타이틀 출시마다 인지도를 높이는 데 도움을 줍니다. 영화 제작자들이 출시 전에 작품을 개선할 수 있도록 돕습니다. 점점 더 어디에 투자할지 결정하는 데 도움을 줍니다. Angel의 모든 주요 결정은 한 가지 간단한 질문에서 시작됩니다: 이것이 Angel Guild 커뮤니티를 강화하는가? 우리는 Angel에 대한 생각의 근간이 된 무언가를 증명했습니다. 새로운 Guild 회원 한 명 한 명이 Angel을 더 나은 곳으로 만듭니다. 관객에게 더 좋고, 영화 제작자에게 더 좋으며, 궁극적으로 투자자에게 더 좋은 곳입니다. 이것이 바로 우리가 함께 만들어가고 있는 회사입니다. 그렇다면 왜 이 방식이 업계의 다른 방식과 다른가요?

전통적인 엔터테인먼트 회사들은 우리보다 훨씬 많은 자본을 가지고 시작하며, 수십억 달러를 투자해 콘텐츠를 제작하고, 또 수십억 달러를 들여 만든 콘텐츠의 관객을 찾으려 노력합니다. 우리는 관객에서 시작합니다. 우리 커뮤니티가 어떤 이야기가 중요한지 알려줍니다. 이는 우리가 배급할 이야기를 개선하는 데 도움을 줍니다. 출시 전에 인지도를 쌓아줍니다. 자본을 투입하기 전에 수요를 검증해줍니다. 전통적인 스튜디오들은 수익 문제가 있는 것이 아닙니다. 그들은 비용 문제가 있습니다. 우리는 관객을 활용해 어디에 자본을 투자할지 결정하며 훨씬 더 효율적으로 실행합니다. 이것이 영화 제작자와 일치하는 새로운 방식의 엔터테인먼트 회사를 만드는 방법입니다. 더 자본 효율적이며, 커뮤니티가 성장할수록 점점 더 모방하기 어려워집니다. 투자자들이 다음으로 묻는 질문은: 이것이 효과가 있나요? 입니다.

우리는 확실히 그렇다고 믿으며, 이번 분기는 그 어느 때보다 더 많은 증거를 제공했습니다. 3년 만에 우리는 285만 명이 넘는 유료 Guild 회원으로 성장했습니다. 2분기에는 Guild 매출 대비 마케팅 비용이 2025년 2분기 대비 26% 이상 감소해 71.6%에서 52.8%로 줄었음에도 불구하고 거의 40만 명의 Guild 회원을 추가했습니다. 이것이 바로 우리가 이 모델에서 기대했던 운영 레버리지의 전형적인 예입니다. 고무적인 점은 거의 모든 사업 부문에서 모멘텀을 확인하고 있다는 것입니다. 극장 사업을 예로 들어보겠습니다. 많은 분들이 극장이 Angel과 어떻게 맞물리는지 묻습니다. 사실 우리는 그들이 잘못된 질문을 하고 있다고 생각합니다. 우리는 극장 사업을 별도의 사업으로 생각하지 않습니다. 우리는 그것을 전체 플랫폼을 강화하는 엔진의 일부로 보고 있습니다. "영 워싱턴"이 훌륭한 예입니다. 이 작품은 Angel 역사상 가장 강력한 극장 개봉 중 하나를 기록했습니다.

우리에게 더 중요하고 흥미로웠던 점은 영화 주변에서 일어난 일이었습니다. 이 영화는 새로운 인재들과 함께 새로운 관객을 길드로 끌어들였습니다. 기존 스트리밍 라이브러리를 강화할 것입니다. Angel에 대한 인지도를 확장시켰습니다. 새로운 영화 제작자들을 Angel 플랫폼으로 유인했고, 우리 커뮤니티가 개봉 주말 훨씬 이전부터 모멘텀을 구축하는 데 어떻게 기여할 수 있는지를 보여주었습니다. 길드 회원인 저를 포함해 우리는 미국 독립 250주년을 맞아 이 훌륭한 영화의 개봉에 함께할 수 있어 자랑스럽습니다. 이것이 바로 우리가 모델을 설계한 방식입니다. 성공적인 개봉 하나하나가 길드를 성장시킵니다. 더 큰 길드는 더 뛰어난 영화 제작자와 인재를 끌어들입니다. 더 나은 영화 제작자들은 특히 Angel 길드의 초기 피드백과 함께 더 좋은 이야기를 전하며, 더 좋은 이야기는 더 많은 길드 회원을 끌어들입니다. 우리가 말하는 Angel 플라이휠이 바로 그것입니다. 앞으로가 매우 기대됩니다.

계획된 10편의 극장 개봉 중 6편은 올해 하반기에 예정되어 있습니다. 이들은 모두 길드 커뮤니티를 구축하고 Angel 브랜드를 강화하는 대면, 실제 경험입니다. 기술 분야에서도 모멘텀을 확인하고 있습니다. 현재 Angel의 모든 팀원이 일상 업무에서 AI 도구를 사용하고 있습니다. 지난 몇 분기 동안 AI가 우리가 더 빠르게 움직이고, 더 많은 타이틀을 출시하며, 회사 전반의 생산성을 향상시키는 데 어떻게 도움을 주었는지 사례를 공유해왔습니다. 사실 여기서 더 큰 이야기는 AI가 전체 엔터테인먼트 산업에 미칠 영향이며, 정말로 흥미진진합니다. 매주 우리는 AI를 활용해 훌륭한 영화를 제작하는 데 드는 비용과 시간을 획기적으로 줄이는 영화 제작자들을 만나고 있습니다. 예를 들어, "영 워싱턴"의 제작사인 원더 프로젝트는 AI를 사용해 극장용 제작 품질을 높이고 제작 비용을 절감했습니다.

엔젤 길드는 품질과 이야기의 가치에 관심을 두며, 그것이 실사 효과든 AI 효과든 상관하지 않습니다. 그러나 우리는 AI가 향후 10년 동안 제작되는 영화와 TV 프로그램의 양을 크게 늘릴 것이라고 믿습니다. 만약 그렇다면, 매우 흥미로운 일이 벌어집니다. 영화 공급이 기하급수적으로 증가함에 따라, 큐레이션의 가치가 더욱 커집니다. 수많은 타이틀 중에서 무엇을 봐야 할까요? 바로 그것이 우리 길드가 하는 일입니다. 그들은 큐레이션을 하며, 관객들이 신뢰하는 큐레이션을 제공합니다. 왜냐하면 그것이 관객을 대변하기 때문입니다. 우리의 출시 속도도 빨라지고 있습니다. 7월은 엔젤 역사상 가장 큰 출시 월이었으며, 올해 지금까지 115편의 영화, 31개의 코미디 스페셜, 18개의 신규 시리즈를 포함한 340개의 TV 에피소드를 추가했습니다. 2026년까지 총 750개의 출시 목표의 절반 이상을 달성했으며, 이는 지난해 라이브러리를 두 배로 늘린 것에 더해진 성과입니다.

우리는 또한 엔젤 오리지널의 단순한 목적지를 넘어가고 있습니다. 우리는 아름답고 가치 중심의 훌륭한 이야기들로 구성된 라이브러리의 목적지가 되고 있습니다. 업계 데이터에 따르면 시청의 거의 90%가 기존 카탈로그 타이틀에서 발생합니다. 사람들은 새로운 것을 발견하는 것을 좋아하는 동시에 이미 알고 있는 이야기로 돌아가는 것도 좋아합니다. 그래서 우리는 대형 및 소형 스튜디오와 협력하여 큐레이션된 카탈로그 타이틀을 엔젤에 제공하고 있습니다. 이러한 파트너십은 길드 회원들에게 플랫폼의 가치를 높이는 동시에 비즈니스의 경제성도 개선합니다. 이 파트너들을 지원하기 위해서는 영화에 대한 고급 반해적 행위 보안인 엔터프라이즈급 디지털 권리 관리 시스템을 구축해야 했습니다. 한 주요 스튜디오로부터 그 수준으로 업그레이드하는 데 1년 이상 걸릴 것이라는 말을 들었습니다. 저희 AI 도구 덕분에 엔지니어링 팀은 6주 이내에 이를 완성했습니다. 이것은 엔젤이 대규모로 운영되고 있다는 또 다른 예입니다.

또한, 저희는 관객들이 원하는 곳에서 엔젤을 제공하고 있습니다. 이번 분기 동안 저희는 Comcast X1, Xfinity Flex, Xumo, LG에 출시하여 경제적 조건을 개선하며 도달 범위를 크게 확장했습니다. 마지막으로, 저희 영화 제작자 생태계는 계속해서 강화되고 있습니다. 영화 제작자들은 현재까지 엔젤을 통해 거의 3억 달러를 벌어들였습니다. 커뮤니티가 성장함에 따라 엔젤과 함께하는 가치도 커지고 있습니다. 사실, 몇 년 전 유튜브가 몇몇 크리에이터가 한 해에 10만 달러 이상을 벌었다고 발표했을 때를 기억합니다. 그때는 큰 이슈였습니다. 업계에 큰 뉴스였죠. 짧은 시간에 엔젤이 어디까지 왔는지 보십시오. 영화 제작자들은 2억 9천만 달러를 벌었습니다. 비즈니스를 전체적으로 보면 단순한 개별 성과만 보이지 않습니다. 엔젤 플랫폼의 여러 부분이 서로를 강화하고 있음을 알 수 있습니다. 로열티, 인재, 영화 제작자, 길드가 그렇습니다. 마지막으로, 이 모든 것이 얼마나 커질 수 있을까요?

야구 용어로 표현하자면, 저희는 아직 초반 이닝에 있다고 믿습니다. 오늘, 저희가 실적 발표에서 밝혔듯이, 90% 이상의 가구가 최소 한 개 이상의 스트리밍 서비스를 구독하고 있습니다. 미국 가구당 평균 4개의 스트리밍 서비스를 이용하고 있습니다. 이는 1억 1,700만 가구에 해당하는 엄청난 국내 시장입니다. 스트리밍은 승자가 모든 것을 가져가는 사업이 아닙니다. 소비자들은 이미 각기 다른 목적을 충족시키기 위해 여러 스트리밍 서비스를 선택하고 있습니다. 엔젤에서는 넷플릭스, 디즈니, 프라임 비디오와 같은 주요 스트리밍 플랫폼을 대체하거나 복제하려 하지 않습니다. 스트리머들은 주로 몇몇 게이트키퍼가 결정한 콘텐츠를 소비자들이 보도록 설득하는 데 집중합니다. 엔젤에서는 수백만 명의 길드 회원들이 자신들의 가치관, 투표, 그리고 지갑을 통해 제작자들이 어떤 콘텐츠를 만들어야 할지 알려줍니다. 길드 회원들은 목적과 소속감, 그리고 영향력을 가진 커뮤니티의 일원입니다. 다시 말씀드리면, 1억 1,700만 가구입니다. 국제 시장으로 확장할 때 기회는 기하급수적으로 커집니다.

정말 엄청난 기회입니다. 올해 하반기를 바라보며 우리의 우선순위는 명확합니다. 첫째, 모든 활동의 기반인 길드 커뮤니티를 계속 성장시키겠습니다. 둘째, 규모가 커짐에 따라 운영 레버리지를 지속적으로 입증하여 성장과 개선된 수익성이 함께 이루어질 수 있음을 보여드리겠습니다. 셋째, 장기 전략을 실행하면서 엔젤을 현금과 자본 효율적으로 신중하게 구축해 나가겠습니다. 이러한 우선순위는 올해 하반기뿐만 아니라 앞으로 여러 해 동안 우리를 좋은 위치에 놓이게 할 것입니다. 감사합니다. 이제 스콧에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 닐. 모두 환영합니다. 엔젤은 독특하고 직관적인 비즈니스 모델을 운영하고 있습니다. 2분기에는 이 모델이 미래 수익성 구축과 유지에 계속해서 효과를 발휘하는 모습을 확인할 수 있었습니다. 우리 사업의 모든 측면은 유료 회원인 엔젤 길드를 성장시키는 데 집중되어 있습니다. 시간이 지날수록 길드의 총 주소 지정 가능 시장이 매우 크다는 점이 결과로 계속 입증되고 있습니다. 제 역할 중 하나는 현금, 조정 EBITDA, 그리고 성장을 균형 있게 관리하며 더 많은 유료 회원을 우리 커뮤니티로 유치하기 위해 판매 및 마케팅에 투자하는 것입니다. 먼저 2026년 2분기 실적부터 말씀드리겠습니다. 2026년 2분기 총매출은 1억 1,100만 달러로, 2025년 2분기 8,800만 달러 대비 28% 증가했습니다.