씨게이트 TD Cowen's 54th Annual Technology, Media & Telecom Conference
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- Seagate는 하드 드라이브 시장에서 선도적인 위치를 유지하고 있으며, 이번 실적 발표에서 25% 이상의 exabyte 성장률을 기술 혁신을 통해 달성하고 있다고 밝혔다.
- 단위 생산량은 증가시키지 않고, 기술 전환과 제품 믹스 변화를 통해 매출총이익과 영업이익을 개선하고 있다.
- 2027년까지 주문이 이미 매진된 상태이며, 2028년 이후에도 장기 공급 계약(LTA)을 통해 안정적인 수요를 확보하고 있다.
- 데이터 센터와 엣지 데이터 센터가 주요 매출원이며, 특히 퍼블릭 클라우드 부문이 빠르게 성장 중이다.
- 가격 인상은 점진적이고 일관되게 이루어지고 있으며, 고객들로부터의 반발은 없고, 수익성과 매출 모두 증가 추세에 있다.
- AI, 비디오, 로보틱스, 자율주행 등 다양한 데이터 생성 애플리케이션이 하드 드라이브 수요를 견인하고 있다.
- 코스트 다운은 신기술인 HAMR(Heat-Assisted Magnetic Recording) 도입과 제품 믹스 변화에 힘입어 지속되고 있으며, 단위당 비용은 크게 감소하고 있다.
- 공급망 이슈는 일부 존재하지만, 부품 가격 상승이 기술 자체의 비용 절감 효과를 상쇄하지는 않고 있다.
- 자유 현금 흐름은 주로 배당과 자사주 매입에 사용되며, 부채도 지속적으로 감축 중이다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
좋습니다. 여러분, 좋은 아침입니다. TD 코웬의 크리시 산카르입니다. 저는 씨게이트를 담당하는 애널리스트인데요, 오늘은 다행히도 지안루카 로마노 CFO와 IR팀의 셰이니 허드슨도 함께 자리하고 있습니다. 씨게이트는 여러분도 아시다시피 하드디스크 분야의 선도 기업 중 하나입니다. 지안루카 로마노님, 시간 내주셔서 진심으로 감사합니다. 이참에 말씀드리면, 여기 계신 모든 투자자분들께도 부탁드리고 싶은데요, Extel과 Institutional Investor에서 TD 코웬에 꼭 투표해 주시기 바랍니다. 어쨌든, 그럼 시작하겠습니다. 지안루카 로마노님, 지난주에 조금 흥미로웠던 부분이, 일부에서 생산능력이 증설되는 것으로 가정하면서 혼선이 있었던 것 같습니다. 지금 무슨 상황인지 간단히 설명해 주실 수 있을까요?
과거에 말씀하신 내용과 일관되게 보면 엑사바이트 기준 성장률은 20%대 중반 정도이고, 실제로 유닛 기준 생산능력 증설은 아닐 가능성이 크다고 이해하고 있습니다. 무언가 바뀐 게 있나요, 아니면 지금도 그 내러티브가 그대로인가요?
감사합니다, 크리시. 항상 만나 뵙게 되어 반갑습니다. 시작하기 전에 말씀드리면, 오늘 저는 4개의 미래예측진술을 하게 되며, 해당 진술과 관련된 리스크에 대해서는 당사 웹사이트에서 더 자세히 확인하실 수 있습니다. 질문에 대한 짧은 답은 ‘아니오’입니다. 저희는 유닛 기준 생산능력을 추가로 늘리지 않고 있습니다. 저희 기술 로드맵이 매우 견고하다고 보고 있고, 따라서 필요한 엑사바이트는 기술 전환을 통해 확보할 수 있습니다. 예를 들어 4세대 HAMR에서 2세대 HAMR로 전환하는 방식입니다. 또 실적 발표에서 이미 말씀드렸듯이, 디스크당 5테라바이트 수준의 3세대 HAMR, 즉 50테라바이트 드라이브를 내년 역년 말부터 인증(퀄리피케이션)하기 시작할 예정입니다. 저희 로드맵은 매우 좋습니다. 저희는 기술 로드맵을 통해 엑사바이트 기준으로 전년 대비 약 25%의 증가를 만들어낼 수 있다고 보고 있고, 추가 유닛은 필요하지 않습니다.
좋습니다. 그럼 헤드 생산능력 증설은 어떤가요? 그게 유닛(대수)과 비교하면 약간 다른 얘기인가요, 아니면요?
크게 다르진 않습니다. 저희는 헤드와 미디어를 생산합니다. 헤드는 데이터를 읽고 쓰는 부품이고, 미디어는 디스크입니다. 그 밖의 많은 다른 부품들은 외부에서 상당 부분 구매하고요. 기술의 핵심은 헤드와 미디어, 이 두 구성요소에 있습니다. 드라이브를 어떻게 조립하느냐에 따라, 예를 들어 5장 디스크 드라이브인지 8장인지 10장인지에 따라, 같은 유닛 수라도 필요한 헤드나 미디어의 수가 약간 달라질 수 있습니다. 믹스가 어느 쪽으로 이동하느냐에 달려 있습니다. 전반적으로는 유닛 수를 매우 안정적으로 유지하는 데 초점을 두고 있다고 말씀드리겠습니다.
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