리얼티 인컴 Citi’s Miami Global Property CEO Conference 2026

프로퍼티 CEO 콘퍼런스입니다. 저는 닉 조지프이고, 씨티 리서치의 스미즈 로즈와 함께하고 있습니다. 오늘은 리얼티 인컴(Realty Income)과 수밋 로이 CEO를 모시게 되어 기쁩니다. 본 세션은 씨티 고객 전용입니다. 면책 조항은 안내 데스크에서 확인하실 수 있습니다. 질문을 하시려면 손을 들어주시거나, liveqa.com에 접속해 코드 GPC26을 입력하신 뒤 질문을 제출해 주시면 됩니다. 수밋, 팀과 회사 소개, 간단한 모두 발언, 그리고 오늘 투자자들이 왜 귀사 주식을 매수해야 하는지 핵심 이유를 말씀해 주시죠. 이어서 Q&A로 들어가겠습니다. 좋습니다, 닉.

감사합니다. 제 왼쪽에는 CFO인 조너선 퐁이 있습니다. 제 오른쪽에는 댄 오코너가 있습니다. 조너선과 매우 긴밀하게 협업하고 있고, 제 사전 준비 발언과 질의응답을 돕고 있습니다. 감사합니다. 좋은 아침입니다. 씨티와 다시 함께하게 되어 매우 기쁘고, 오늘 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 진행을 맡아주신 스미드께도 감사드립니다. 시작에 앞서, 오늘 제 발언 중 일부는 미래예측진술에 해당할 수 있음을 말씀드리며, 실제 결과가 달라질 수 있는 위험과 요인에 대한 논의는 당사의 SEC 제출 서류를 참고해 주시기 바랍니다. 2025년은 리얼티 인컴의 플랫폼, 원칙 있는 운영, 그리고 글로벌 네트워크가 결합되어 견조한 성과를 제공하는 동시에 다음 성장 단계에 대비해 사업을 자리매김한 한 해였습니다.

연간 주당 AFFO는 4.28달러를 기록했으며, 총 투자 집행 규모 63억 달러, 98.9%의 점유율, 103.9%의 임대료 회수율이 이를 뒷받침했습니다. 이는 당사의 현금흐름이 견고하고 예측 가능하다는 점을 재확인해 줍니다. 오늘의 투자 포인트를 말씀드리자면, 리얼티 인컴은 수십 년간 회사를 규정해 왔고 지금도 운영 방식을 이끄는 세 가지 속성으로 설명할 수 있습니다. 신뢰, 안정성, 그리고 절제된 성장입니다. 첫째, 신뢰입니다. 의도적으로 설계된 안정성을 바탕으로, 1만 5,500개가 넘는 자산 포트폴리오는 고객, 업종, 지역별로 분산되어 있으며, 장기 순임대(net lease)와 내재된 임대료 인상 조항을 통해 미래 현금흐름에 대한 가시성을 제공합니다. 당사 임대료의 약 90%는 필수소비 성격의 사업, 서비스 중심 사업, 또는 저가형(price point) 사업에서 발생하며, 이들은 역사적으로 경기 사이클 전반에서 양호한 성과를 보여 왔습니다.

이러한 구조 덕분에 당사는 30년이 넘도록 배당을 포함해 꾸준하고 안정적인 수익 성장을 제공해 왔고, 시장의 스트레스와 변동성이 큰 시기에도 운영 기반 총수익률 8%~12%를 지속적으로 창출해 왔습니다. 여기서 운영 기반 총수익률은 AFFO 성장률에 배당수익률을 더한 값으로 정의됩니다. 둘째, 안정성입니다. 이는 절제된 자본 배분과 리스크 관리에서 비롯됩니다. 2025년에는 보유 지분 비율 기준(pro rata)으로 약 62억 달러의 자본을 집행했으며, 초기 현금수익률 7.3%를 달성하는 동시에 보수적인 레버리지와 견조한 신용지표를 유지했습니다. 중요하게도, 이러한 활동은 높은 수준의 선별성을 바탕으로 이루어졌습니다. 저희는 전 세계적으로 1,200억 달러가 넘는 기회를 발굴했지만, 위험조정수익률 기준을 충족한 극히 일부에 대해서만 최종적으로 거래를 성사시켰습니다.