블랙스카이 테크놀로지 26년 2분기 어닝콜

알리, 시작해 주시죠. 좋은 아침입니다. 참석해 주셔서 감사합니다.

오늘은 최고경영자(CEO) 브라이언 오툴과 최고재무책임자(CFO) 헨리 뒤부아가 함께하고 있습니다. 오늘 콜에서는 브라이언이 분기 주요 내용을 말씀드리고, 사업에 대한 전략적 업데이트를 제공할 예정입니다. 이어서 헨리가 회사의 재무 실적과 2026년 전망을 검토하겠습니다. 준비된 발언 이후에는 질문을 받도록 하겠습니다. 본 컨퍼런스콜의 다시 듣기(replay)는 오늘 늦게 이용하실 수 있습니다. 다시 듣기 접속 정보는 오늘 배포된 보도자료에서 확인하실 수 있습니다. 또한 이번 실적 발표의 웹캐스트는 당사 웹사이트 www.blacksky.com의 투자자 관계(IR) 섹션에서 제공될 예정입니다. 오늘 콜과 함께, 준비된 발언을 따라오실 수 있도록 분기 실적 프레젠테이션을 투자자 관계(IR) 웹사이트에 게시해 두었습니다.

시작하기에 앞서, 오늘 컨퍼런스콜에서 당사의 계획, 목표, 향후 전망에 관한 진술을 포함해 미래예측진술을 할 것임을 상기시켜 드립니다. 이러한 진술은 오늘 현재의 당사 기대에 근거하며 10-K 보고서 및 SEC 제출 서류에 기재된 사항을 포함한 위험과 불확실성의 영향을 받기 때문에, 실제 결과는 실질적으로 달라질 수 있습니다. 블랙스카이는 관련 법률에서 요구하는 경우를 제외하고 미래예측진술을 업데이트할 의무가 없습니다. 또한 오늘 콜에서는 조정 EBITDA와 현금 운영비용을 포함한 일부 비GAAP 재무지표를 언급하겠습니다. GAAP과 비GAAP 실적 간의 정의 및 조정표는 투자자 관계(IR) 웹사이트에 게시된 실적 보도자료와 프레젠테이션에 포함되어 있습니다. 그럼 여기서부터 브라이언 오툴에게 콜을 넘기겠습니다.

브라이언입니다. 앨리, 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다.

오늘 콜에 함께해 주셔서 감사합니다. 3페이지부터 말씀드리겠습니다. 2분기에는 강력한 운영 성과와 확대되는 사업 모멘텀을 기록했다는 점을 기쁘게 보고드립니다. Gen-3의 탁월한 성과가 고객 수요 증가와 함께 사업 전반에서 견조한 매출 성장을 견인하고 있습니다. 이번 분기는 Gen-3 이미지 서비스가 본격적으로 스케일업되기 시작하면서 매출(탑라인) 성장과 이익(바텀라인) 성장에 의미 있는 가속이 나타난 중요한 이정표였습니다. 고마진 우주 기반 인텔리전스 및 AI 서비스에 대한 다년 구독 계약에서 나오는 강한 가시성과 증가하는 수주잔고를 바탕으로, 이제 고성장 국면이 열렸습니다. 저희는 이 모멘텀을 유지하며 연간 하반기에도 강한 실적을 달성할 수 있는 위치에 있으며, 2027년에도 새로운 기회를 포착해 이러한 성장 궤도를 이어감으로써 장기적으로 지속 가능한 수익성 성장 경로에 올라서고 있습니다. 4페이지로 넘어가겠습니다. 이러한 모멘텀 확대의 배경에는 Gen-3의 성공이 있습니다.

Gen-3 위성은 계속해서 기대치를 상회하고 있으며, 35센티미터급의 탁월한 영상 성능을 일관되게 제공하고 있습니다. 실시간 우주 기반 인텔리전스가 국가안보의 핵심 과제가 된 지금, 저희의 우주 기반 인텔리전스와 주권형 임무 솔루션은 전 세계 주요 고객들에게 필수 역량으로 빠르게 자리 잡고 있습니다. 1년이 넘는 궤도상 운용 실적을 통해 Gen-3는 고품질 영상, 운용 민첩성, 확장성을 제공하는 동급 최고 수준의 우주 플랫폼임이 입증되었으며, 비용은 기존 플랫폼 대비 약 5분의 1 수준입니다. 저희는 Gen-3의 우수한 기술, 비용, 성능 우위를 핵심 차별화 요소로 성공적으로 활용하고 있으며, 이를 통해 TAM 확대 기회와 사업 각 요소에 걸친 다양한 성장 동력을 만들어 내고 있습니다.

첫째, Gen-3 위성군의 초고해상도 영상에 더해 낮은 지연의 전송과 Spectra 플랫폼의 실시간 AI 인사이트가 결합되면서, 우주 기반 인텔리전스 및 AI 구독 서비스에서 고품질 매출 성장을 견인하고 있습니다. 둘째, Gen-3 위성의 검증된 궤도상 성능과 유닛 이코노믹스는 자국의 우주 기반 인텔리전스 역량을 신속히 강화하려는 고객들에게 고성능이면서도 저위험의 매력적인 선택지입니다. 셋째, Gen-3 아키텍처는 차세대 우주 시스템 개발을 가속화하는 데 확장 및 활용할 수 있는 검증된 기술 플랫폼을 제공합니다. 저희는 첨단 기반 역량을 신속히 개발하고 배치하려는 고객들로부터 주요 신규 첨단기술 프로그램을 수주하고 있습니다. 우주 분야에서의 경쟁우위를 강화해 나가는 저희의 자본 효율적 접근은 시장에서 Gen-3 관련 제품과 서비스가 성과를 내고, 매력적인 마진으로 성장의 90%를 견인하면서 강한 운영 실적으로 이어지고 있습니다. 5페이지로 넘어가겠습니다. 급변하는 글로벌 환경 속에서 그 어느 때보다도 실시간 우주 기반 인텔리전스는 국가안보의 필수 요소입니다.

전술적·자율형 우주 센서가 AI와 결합되면서, 우주가 제한된 틈새 역량에서 신흥 성장 산업으로 전환됨에 따라 큰 경제적 성장 기회가 창출되고 있습니다. 전 세계 주요 정부와 기업들에게 자주적 우주 역량은 더 이상 선택이 아니라 필수입니다. 블랙스카이는 고객들의 방위 기술 스택에서 전술적 우주 기반 인텔리전스의 필요성이 핵심 계층으로 부상하기 이전부터, 수년 전 이미 이 기회를 포착했습니다. 저희는 시장의 이 시점에 부응하기 위해 수직 통합되고 목적에 맞게 설계된 플랫폼을 개발해 왔습니다. 그 비전의 실행은 이제 회사에 다수의 성장 기회로 이어지고 있으며, 매출과 이익 측면의 성과를 모두 견인하고 있습니다. 이제 이번 분기의 주요 하이라이트로 넘어가겠습니다. 6페이지로 넘어가겠습니다. 2026년에 들어서면서, 저희는 규모를 확대하고 Gen-3 관련 제품과 서비스를 시장에 출시함에 따라 강한 성장 국면을 열 것으로 예상했습니다.

2분기에 저희는 그 변곡점에 도달했으며, 상반기 동안의 집중적인 실행에 힘입어 견조한 영업 성과를 보고드리게 되어 자랑스럽게 생각합니다. 첫째, 2분기 총매출은 우주 기반 인텔리전스 및 AI 서비스 매출이 사상 최고치를 기록한 데 힘입어 전년 동기 대비 50% 증가했습니다. 둘째, 고마진 Gen-3 영상 서비스 매출을 기반으로 조정 EBITDA가 의미 있게 개선되었습니다. 셋째, 연초 이후 누적 수주(Booking)로 최대 2억 달러를 확보했으며, 계약 잔고와 매출 가시성도 지속적으로 확대했습니다. 넷째, 고객 기반 다변화를 지속했고, 해외 고객 매출은 전기 대비 200% 성장했습니다.

마지막으로, 1억5,000만 달러 규모의 성공적인 자본 조달을 통해 재무상태표와 현금 포지션을 크게 강화했으며, 총 유동성을 3억2,500만 달러 이상으로 늘렸습니다. 이처럼 연초에 강하게 출발한 만큼, 하반기와 그 이후에도 이러한 성장을 지속할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 이제 저희 사업을 구성하는 세 가지 요소 각각의 핵심 하이라이트로 넘어가겠습니다. 7페이지로 넘어가 우주 기반 인텔리전스 및 AI 서비스에 대해 말씀드리겠습니다. Gen-3 채택 확대와 영상 구독 계약의 큰 폭 증가가 결합되면서, 이 사업 부문에서 전기 대비 50% 성장을 달성하는 핵심 동력이 되었습니다. 이번 분기에는 중요한 이정표를 달성했는데, 고마진 영상 및 AI 구독 서비스의 연환산 매출(Annual Run Rate) 1억 달러를 달성했습니다.

이는 중요한 성과로, 이번 분기에 저희가 달성한 긍정적인 조정 EBITDA 실적에서 확인되듯이, 이 매출 기준을 넘어서면서 추가적인 이익 성장이 가속화되기 시작하고 있습니다. 저희는 적정 규모의 위성군을 고품질 위성과 영상 촬영 역량과 결합함으로써 이러한 운영 레버리지를 달성하고 있습니다. 이 전략은 강한 매출 및 이익 성장과 투자자본수익률의 유의미한 개선을 제공하는, 고도로 최적화되고 자본 효율적인 모델로 이어집니다. 2분기 실적에서 보시다시피, 고성능 위성군에 힘입어 매출 3,300만 달러에서 조정 EBITDA 마진 14%를 달성했습니다. 저희는 강한 운영 레버리지를 제공하는 고성능 소형 위성을 기반으로 이미 작동하고 있는 비즈니스 모델을 갖추고 있으며, 수요에 맞춰 효율적으로 규모를 확장하고 필요 시 신규 용량을 신속히 발사해 고객과 사업의 니즈에 상응하도록 대응할 수 있습니다.

당사의 우수한 3세대(Gen-3) 기술은 업계 선도 인텔리전스 플랫폼과 결합되어, 빠르게 변화하는 글로벌 환경에서 실시간 전술 인텔리전스에 대한 고객의 미션 크리티컬한 요구를 충족할 수 있게 해줍니다. 그 결과, 국제적으로도 강한 수요가 지속되고 있으며, 이는 해외 구독 매출이 전년 대비 150% 성장한 것으로 확인됩니다. 우주 기반 인텔리전스 구독 서비스에 대한 다년(멀티이어) 국제 계약이 이제 당사의 총 자금이 확정된 백로그의 80% 이상을 차지하고 있습니다. 신규 고객이 Gen-3 서비스를 채택하고, 기존 고객이 확대되는 Gen-3 용량과 개선되는 지연시간 및 재방문 성능을 활용하기 위해 기존 계약을 확장함에 따라, 이러한 모멘텀이 지속될 것으로 예상합니다. 8번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 저희는 상업용 위성군 확장을 위한 Gen-3 위성 공급을 지원하는 동시에, 다수의 주권 Mission Solutions 프로그램에 대한 납품 마일스톤을 충족하기 위해 Gen-3 생산 운영을 성공적으로 지속 확장하고 있습니다.

상업용 위성군의 다음 두 기 위성은 3분기(Q3) 발사 일정에 맞춰 순조롭게 진행되고 있습니다. 일부 발사 관련 지연에도 불구하고, 연말까지 궤도상에 Gen-3 위성 8기를 배치한다는 배치 계획은 예정대로 진행 중입니다. 참고로, 2026년 매출 목표를 달성하기 위해 추가적인 Gen-3 위성이 더 필요하지는 않습니다. 현재 20기 이상의 Gen-3 위성이 파이프라인에서 진행 중이며, 향후 용량 수요와 Mission Solutions 사업의 예상되는 확장을 지원하기 위해 해당 위성의 생산을 확대하고 있습니다. 9번 슬라이드의 Mission Solutions로 넘어가겠습니다. 이 사업 부문에서의 지속적인 매출 성장에서 확인되듯이, 핵심 Mission Solutions 프로그램 포트폴리오 전반에서 강한 실행력을 계속 보여드리고 있습니다.