포레스타 그룹 26년 4분기 어닝콜

감사합니다, 매슈. 안녕하십니까. 포레스타의 4분기 및 회계연도 실적을 논의하는 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 시작하기에 앞서, 오늘 통화에는 1995년 「민간증권소송개혁법」에 정의된 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 포레스타는 이러한 진술이 합리적인 가정에 근거한다고 믿지만, 실제 결과가 중대하게 달라지지 않을 것이라고 보장할 수는 없습니다. 모든 미래예측진술은 본 컨퍼런스콜 당일 포레스타가 이용할 수 있는 정보를 바탕으로 작성되었으며, 당사는 이를 공개적으로 업데이트하거나 수정할 의무를 부담하지 않습니다. 실적이 중대하게 변동될 수 있는 요인에 대한 추가 정보는 증권거래위원회에 제출한 포레스타의 연례보고서인 10-K와 가장 최근 분기보고서인 10-Q에 포함되어 있습니다.

실적 발표 자료는 당사 웹사이트 investor.forestar.com에서 확인하실 수 있으며, 앞으로 몇 주 내에 10-K를 제출할 예정입니다. 통화가 끝난 후 참고하실 수 있도록 투자자관계 웹사이트의 행사 및 발표 자료 섹션에 업데이트된 투자자 프레젠테이션을 게시하겠습니다. 이제 포레스타의 사장 겸 최고경영자인 앤디 옥슬리에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 크리스. 여러분, 안녕하십니까. 오늘 통화에는 최고재무책임자인 짐 앨런과 최고운영책임자인 마크 워커도 함께하고 있습니다. 4분기 및 회계연도 실적을 논의하기에 앞서, 돈 톰니츠에게 감사의 말씀을 전하고자 합니다. 어제 보도자료를 통해 발표한 바와 같이, 돈은 10월 31일부로 포레스타의 회장직에서 은퇴할 예정입니다. 그의 리더십은 회사의 전략적 방향을 수립하고 회사의 괄목할 만한 성장을 이끄는 데 중요한 역할을 했습니다. 헌신적인 재임 기간과 많은 기여에 깊이 감사드리며, 은퇴 후에도 늘 좋은 일이 함께하기를 기원합니다. 이제 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 포레스탈 팀은 회계연도를 견조하게 마무리했습니다. 최근 제시한 가이던스 범위 내에서 4분기 매출 5억 8,000만 달러 이상, 연간 매출 16억 달러를 달성했습니다.

지속되는 주택 구입 여력 제약과 신중한 소비자 심리로 신규 주택 판매가 계속 부진했고, 분기 중 모기지 금리 상승도 추가적인 부담으로 작용했습니다. 이러한 어려움에도 불구하고 연말 주당 장부가치를 8% 높여 37.56달러로 끌어올렸으며, 재무상태도 더욱 강화했습니다. 한 해를 유동성 13억 달러로 마무리하는 동시에 장기 목표 달성을 위한 기반을 계속 다졌습니다. 지난 5년간 토지 취득 및 개발에 70억 달러 이상을 투자하고, 지역 및 전국 단위의 주택 건설업체에 약 7만 5,000개의 개발 완료 택지를 공급했습니다. 같은 기간 주당 장부가치는 83% 증가했습니다. 이러한 실적은 사업 모델의 강점과 전국적인 사업 기반을 뒷받침하는 팀의 역량을 보여줍니다.

2027 회계연도에도 자본을 신중하게 배분하고 재고를 효율적으로 관리하며 견조한 수익 창출에 집중해, 고도로 분산된 택지 개발 업계에서 시장을 선도하는 입지를 강화해 나가겠습니다. 차별화된 재무 건전성, 풍부한 전문성, 탄탄한 운영 플랫폼을 바탕으로 현재 시장 상황을 성공적으로 헤쳐 나가는 동시에 주택 건설업체가 필요로 하는 개발 완료 택지를 공급할 역량을 갖추고 있습니다. 이제 짐이 4분기와 2026 회계연도 재무 실적을 좀 더 자세히 설명드리겠습니다.

감사합니다, 앤디. 4분기 포레스탈 귀속 순이익은 5,920만 달러, 희석주당순이익은 1.15달러였으며 매출은 5억 8,080만 달러였습니다. 4분기 매출에는 택지 매각 및 기타 매출 3,870만 달러가 포함되어 있습니다. 연간 포레스탈 귀속 순이익은 1억 4,260만 달러, 희석주당순이익은 2.78달러였으며 매출은 16억 달러였습니다. 여기에는 택지 매각 및 기타 매출 1억 2,910만 달러가 포함되어 있습니다. 분기 중 5,004개 택지를 매각해 회계연도 전체 매각 택지 수는 1만 3,545개에 달했습니다. 평균 매각 가격은 분기 기준 10만 8,300달러, 연간 기준 11만 1,200달러였습니다. 매각 택지의 지리적 위치와 규모 구성에 따라 분기별 평균 매각 가격은 계속 변동할 것으로 예상합니다. 4분기 매출총이익률은 17.8%로, 2025 회계연도 같은 분기의 22.3%와 비교됩니다.

이번 분기 매출총이익률은 규제 준수 요건 강화로 한 프로젝트를 마무리하는 데 더 많은 비용이 들었고, 두 프로젝트와 관련해 760만 달러의 부동산 손상차손이 발생하면서 낮아졌습니다. 이러한 항목을 제외하면 매출총이익률은 20.8%였을 것입니다. 연간 매출총이익률은 19.7%였습니다. 앞서 언급한 동일한 항목을 포함하면 연간 매출총이익률은 20.8%였을 것입니다. 4분기 세전이익은 7,860만 달러였으며, 세전이익률은 13.5%였습니다. 연간 세전이익은 총 1억 9,210만 달러였으며, 올해 세전이익률은 11.7%였습니다. 분기 및 연간 세전이익과 세전이익률은 방금 언급한 항목들로 인해 감소했으며, 4분기 자산 매각 차익 1,000만 달러가 이를 일부 상쇄했습니다.

크리스? 4분기 판매관리비는 10% 감소한 3,840만 달러로, 매출의 6.6%를 차지했습니다.

2025 회계연도 같은 분기와 비교한 감소는 주로 인원 감소와 변동 보상 축소에 따른 것입니다. 연간 판매관리비는 2% 감소한 1억 5,100만 달러로, 매출의 9.2%를 차지했습니다. 저희는 향후 성장을 뒷받침하기 위해 전국 각지에서 탄탄한 팀을 유지하는 동시에 판매관리비를 효율적으로 관리하는 데 계속 주력하고 있습니다. 2027 회계연도에도 인원은 비교적 변동이 없을 것으로 예상합니다.

마크? 지속되는 주택 구입 여력 제약과 신중한 소비 심리가 신규 주택 수요에 계속 부담을 주고 있습니다.

건설업체들이 제공하는 금리 인하 지원은 주택 구입 여력의 격차를 줄이는 데 도움이 되고 있습니다. 그러나 최근 모기지 금리 상승으로 주택 구입 여력은 더욱 제약되고 있습니다. 한편, 주택 건설업체들은 공사 기간을 단축하고 보유 중인 주택과 완공 택지를 효율적으로 관리하는 데 계속 주력하고 있으며, 이로 인해 완공 택지 매입 시기와 규모에 영향을 받고 있습니다. 저희는 신규 주택 시장에서 가장 큰 비중을 차지하는 초급 주택 구매자와 생애 첫 주택 구매자를 겨냥해 적정 가격의 택지를 개발하는 데 계속 주력하고 있습니다. 다만 신규 주택 시장의 다른 수요층을 겨냥하거나 여러 유형의 주택 상품을 제공하는 프로젝트도 추진할 수 있도록 유연성을 유지하고 있습니다. 시공업체와 필요한 자재의 수급은 원활합니다.

토지 개발 비용은 안정적으로 유지됐습니다. 이는 저희 팀이 협력업체들과 프로젝트 비용을 적극적으로 조율하고, 업계 전반의 토지 개발 활동 감소를 활용한 데 힘입은 것입니다. 정부 절차로 인한 지연이 계속되고 있지만 공사 기간은 안정적으로 유지되고 있습니다. 저희 팀은 운영 효율성을 높이기 위해 모범적인 관리 방식을 활용하고 협력업체들과 긴밀히 협력해 택지를 개발합니다.

짐? 디알 호튼은 저희의 가장 크고 중요한 고객입니다.