에어세일 코퍼레이션 26년 2분기 어닝콜

에어세일 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분들을 환영합니다. 오늘 콜은 니콜라스 피나조 최고경영자(CEO)와 마틴 가르멘디아 최고재무책임자(CFO)가 진행합니다. 이번 분기 실적을 논의하기 전에, 이 콜에서 언급되는 과거 사실과 관련 없는 모든 발언은 연방 증권법에 따른 미래 예측 진술로 간주되어야 함을 알려드립니다. 여기에는 당사의 사업 및 재무 성과에 대한 현재 기대치가 포함됩니다. 이러한 진술은 약속이나 보장이 아니며, 알려진 및 알려지지 않은 위험, 불확실성, 기타 중요한 요인들이 실제 결과, 성과 또는 달성치가 미래 결과와 실질적으로 다를 수 있음을 내포하고 있습니다.

실제 결과가 미래 예측 진술과 실질적으로 다르게 만들 수 있는 중요한 요인들은 2025년 12월 31일 종료된 회계연도에 대한 회사의 연례 보고서(Form 10-K) 위험 요소 섹션에 설명되어 있으며, 이는 2026년 3월 10일 증권거래위원회(SEC)에 제출되었고, SEC에 제출된 기타 문서에도 포함되어 있습니다. 이들 문서는 이 콜에서의 미래 예측 진술과 실제 사건 및 결과가 실질적으로 다를 수 있는 기타 중요한 위험과 불확실성을 식별하고 다루고 있습니다. 또한 당사는 사업 성과 평가에 중요하다고 판단되는 비-GAAP 지표들도 언급할 것입니다. 이들 비-GAAP 지표와 가장 근접한 GAAP 지표 간의 조정 내역은 에어세일 웹사이트 투자자 섹션(ir.aersale.com)에 게시된 실적 발표 자료에서 확인하실 수 있습니다. 준비된 발표가 끝난 후 질문을 받겠습니다.

그럼, 니콜라스 피나조에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 재키 칼론. 그리고 여러분, 좋은 오후입니다. 오늘 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. 우선 2분기 재무 및 운영 실적과 분기 중 주요 개발 사항을 검토한 후, 전략적 우선순위 추진을 위해 취하고 있는 조치들에 대해 말씀드리겠습니다. 그 다음에는 마틴 가르멘디아에게 마이크를 넘겨 재무 사항을 좀 더 자세히 설명하도록 하겠습니다. 이번 분기에도 저희는 전략적 우선순위 실행, 자산 기반의 수익화, MRO 운영 확대, 그리고 반복 수익원 성장을 통해 보다 안정적인 수익 달성을 지속적으로 추진했습니다. 이러한 우선순위에 대해 진전을 이루었으며, 하반기로 접어들면서 모멘텀에 대한 확신을 갖게 되었습니다. 다만, 매출 7,090만 달러와 조정 EBITDA 220만 달러는 전년 동기 대비 낮은 수준이었습니다. 이 결과는 추세가 아닌 시기적 요인을 반영한 것입니다. 이번 분기에는 항공기 장비 판매가 없었는데, 이는 대부분 사업 부문에서의 점진적인 개선을 가려버렸습니다.

항공기 장비 판매를 제외하면, 전반적인 매출은 미국 시장 판매 감소로 인해 전년 대비 4.2% 감소했습니다. 상반기 마진은 구디이어, 밀링턴, 랜딩기어에서 신규 용량과 역량 구축 비용 등 여러 요인으로 인해 부정적인 영향을 받았으며, 이는 이후 매출 증가 기회를 대비한 것입니다. 저희는 이를 구조적 비용 증가가 아닌 미래 수익력에 대한 투자로 보고 있으며, 이미 운영 레버리지 개선이 시작되고 있음을 확인하고 있습니다. 스피릿 셧다운과 관련된 중정비 작업을 대비해 구디이어 시설에서 추가 인력을 유지했는데, 이로 인해 마진이 압박을 받았습니다. 이 작업은 처음 예상보다 더디게 진행되고 있지만, 시설에 저장된 항공기 수가 증가하면서 하반기 성장 가속화가 기대됩니다.

밀링턴에서는 신규 CRJ700/900 다중 노선 정비 프로그램이 이번 분기 MRO 매출 증가를 견인했습니다. 앞서 언급했듯이, 가동 초기 비용이 마진에 부담을 주고 있으나, 노동 효율성과 처리 시간에서 이미 상당한 개선이 나타나고 있습니다. 두 시설 모두 물량 증가와 운영 규모 및 효율성 향상에 따라 하반기에는 더 강한 실적 기여가 기대됩니다. 랜딩기어 부문에서는 이번 분기에 737 MAX와 787 등 두 주요 고객 프로그램용 기어를 수령했으며, 이는 물량 증가에 따른 장기적 사업 성장에 대한 자신감을 높여줍니다. 이러한 모멘텀은 전 사업 부문에 걸쳐 확장되고 있으며, 하반기에는 의미 있는 실적 개선이 예상됩니다.

리스 부문에서는 7월에 네 번째 757 개조 화물기를 임대했으며, 이번 달 인도가 예정된 다섯 번째 화물기 임대 계약도 체결했습니다. 이로써 P2F 개조 프로그램에서 수익화할 화물기는 단 두 대만 남았으며, 남은 항공기 장비에 대해 여러 기회를 모색 중입니다. 이 거래들은 수익 개선을 지원하고 하반기 가용 유동성을 추가할 것입니다. 리스 및 MRO를 통한 반복 수익 기반 확대에 계속 집중하는 한편, 더 높은 마진 실현과 개선된 수익률, 그리고 단축된 수익화 주기를 제공하는 선별된 항공기 장비 판매도 의도적으로 실행하고 있습니다. 이는 단기적으로 이 자산을 판매 준비하는 데 추가 현금을 투입하는 것을 의미하며, 올해 하반기에 이러한 투자금과 관련 수익을 회수할 것으로 기대하고 있습니다.

분기 말과 그 이후에 확보한 여러 성과가 이를 입증하며, 여기에는 미 연방보안관청에 3,500만 달러 규모의 737 항공기 판매가 포함됩니다. 또한 여러 엔진 판매도 포함되어 있으며, 이는 3분기 말이나 4분기 초에 마감될 것으로 예상됩니다. 이제 결과에 대한 더 깊은 이해를 돕기 위해 부문별 실적을 살펴보겠습니다. 자산 관리 부문에서는 리스가 주요 성장 동력이었습니다. 리스 수익은 엔진과 화물기 리스 포트폴리오 확장에 힘입어 전년 대비 약 50% 증가한 1,240만 달러를 기록했습니다. 분기 말 기준으로 리스 중인 엔진은 18대, 757 화물기는 3대로, 이는 1년 전의 엔진 16대와 화물기 1대에 비해 증가한 수치입니다. 높은 리스 요율과 개선된 가동률이 자산 수익률을 끌어올리며, 더 크고 안정적인 반복 수익 기반 구축 목표를 뒷받침하고 있습니다.

이 성장은 현재 수리 주기를 마치고 있는 보유 엔진 추가와 남아 있는 757 화물기에서 발생하는 수익으로도 혜택을 볼 것입니다. 이 성장은 부분적으로 전년 대비 상반기 원재료 구매 감소를 반영하는 USM 수익 감소에 의해 상쇄되었습니다. 2분기 원재료 구매액은 560만 달러로, 경쟁이 치열한 인수 시장에서 가격 책정에 신중을 기하며 1년 전 2,710만 달러에서 감소했습니다. 또한 1분기에 언급했듯이, 판매용 또는 임대용으로 서비스 가능한 항공기 장비를 제작하기 위해 판매할 수 있었던 USM 자재를 소비했는데, 이는 단순히 USM 부품으로 판매하는 것보다 더 높은 수익을 실현할 수 있게 해줍니다. Tech Ops 부문에서는 매출이 거의 9% 증가한 3,380만 달러를 기록했습니다.

성장은 밀링턴에서의 장기 CRJ-700 및 -900 다중 라인 정비 프로그램 지속 확대, 구디이어에서의 추가 보관 물량, 그리고 착륙 장치 및 항공 구조물 활동 증가에 힘입었습니다. AerSafe 제품에 대한 수요도 여전히 강하며, 이는 연료 탱크 인화성 항공 적합성 지침의 FAA 2026년 11월 준수 기한에 앞서 올해 3분기에 정점에 이를 것으로 예상됩니다. 이번 분기 Tech Ops 마진은 액세서리 작업장의 처리량 감소와 앞서 언급한 구디이어 및 밀링턴의 가동 확대 비용으로 인해 하락했습니다. 이러한 요인들은 축소된 작업량 수준에서 더욱 두드러집니다. 하지만 운영이 계속 확장됨에 따라 가동률이 증가하면서 마진도 개선될 것입니다.

또한 이번 분기 Tech Ops의 영업 조직에 변화를 주어 상업적 집중도를 높이고 가장 기회가 큰 계정과의 커버리지를 더 잘 조정했으며, 이러한 변화가 하반기 처리량과 마진 회복을 지원할 것으로 기대합니다. 향상된 비행 시각화 제품인 AerAware에 대해 말씀드리면, 우리는 미국 규제 당국 및 업계 관계자들과 지속적으로 협력하여 AerAware가 상황 인식을 향상시키고 보다 안전한 비행 운영을 지원하는 독특한 기능을 강조하고 있습니다. 우리는 ADS-B 및 조종사 상황 인식에 대한 규제 및 입법적 관심이 증가함에 따라, 운영자들이 비행 안전을 개선하기 위해 설계된 솔루션을 점점 더 평가함에 따라 AerAware의 장기적 기회가 확대될 것으로 믿고 있습니다. AerAware와 같은 머리에 착용하는 디스플레이는 기존 기술에 비해 의미 있는 장점을 제공하며, 이는 수십 년간 유용하게 사용될 것이라고 생각합니다. 한 걸음 물러서서 보면, 2026년 남은 기간 동안 우리의 우선순위는 변함이 없습니다.

첫째, 남아 있는 757 화물기를 포함하여 임대 풀에 배치된 자산 수를 늘리는 것입니다. 둘째, 재고를 전략적으로 계속 수익화하는 것입니다. 셋째, MRO 네트워크 전반에 걸쳐 가용 용량을 구축하는 것입니다. 넷째, 최근 확장 이니셔티브가 규모를 갖추면서 운영 수익성을 개선하는 것입니다. 이러한 우선순위 실행은 앞으로 더 높은 이익과 보다 안정적인 수익 흐름으로 이어질 것입니다. 활발한 임대 파이프라인과 확장된 운영 역량, 그리고 구축한 재고를 수익화할 명확한 경로를 바탕으로, 우리는 AerSale이 앞으로 개선되고 더 안정적인 실적을 제공할 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 이제 마크에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 닉. 그리고 여러분, 안녕하세요. 2분기 실적을 좀 더 자세히 설명드리고, 이어서 현금 흐름과 유동성에 대해 말씀드리겠습니다. 2분기 총매출은 7,090만 달러로, 전년 동기 1억 740만 달러에 비해 감소했습니다. 이 감소는 주로 이번 분기에 항공기 장비 매출이 없었기 때문이며, 작년 같은 기간에는 8대 엔진 판매와 관련해 3,340만 달러가 있었습니다. 매 분기 투자자분들께 상기시켜 드리듯이, 항공기 장비 매출은 기간별로 크게 변동할 수 있으며, 실적 평가는 공급 자산 확보, 해당 투자 수익화, 수익성 추세에 중점을 두고 장기적으로 하는 것이 가장 좋습니다. 항공기 장비 매출을 제외하면, 임대 및 MRO의 지속적 성장에도 불구하고 USM 매출 감소로 인해 매출은 4.2% 감소했습니다. 조정 EBITDA는 220만 달러로 매출의 3.1%였으며, 전년 동기 1,830만 달러, 매출의 17%에 비해 감소했습니다.