크렉센도 LD Micro 20th Annual Main Event Conference

환영합니다. 티나, 감사합니다. 초대해 주셔서 정말 감사드리고, 함께해 주셔서 감사합니다.

크레센도가 어떤 회사인지 바로 말씀드리겠습니다. 이번 주 내내 보셨을 것으로 생각되는 세이프 하버 고지입니다. 저희는 서비스형 통합 커뮤니케이션(UCaaS) 기업입니다. 그게 무슨 뜻일까요? 클라우드 커뮤니케이션을 제공한다는 뜻입니다. 저희는 기본적으로 기업에 통신 서비스를 제공합니다. 다만 두 가지 방식으로 사업을 한다는 점에서 조금 독특합니다. 저희는 다른 기술 및 통신 기업들이 자사 서비스의 기반으로 활용할 수 있도록 서비스형 소프트웨어 플랫폼을 판매하는 도매 사업을 하고 있습니다. 그리고 다른 기업에 판매하는 바로 그 소프트웨어 플랫폼을 내부적으로도 활용해, 소기업과 중견기업에 직접 판매하는 소매 사업을 운영하고 있습니다. 여기 위쪽에 있는 슬라이드를 보시면, 제가 표시하려던 부분이 어디 있는지 잠시 확인해 보겠습니다.

소프트웨어 부문에서 저희는 시스코와 메타스위치에 이어 미국에서 세 번째로 큰 소프트웨어 플랫폼 제공업체입니다. 시스코는 약 7년 전에 브로드소프트를 인수했습니다. 브로드소프트는 통신 소프트웨어 플랫폼 중 최대 규모의 업체입니다. 메타스위치는 마이크로소프트가 소유하고 있었습니다. 마이크로소프트는 2년 전에 이 플랫폼의 지원 종료를 발표했습니다. 그러고 나서 약 6개월 후에는 입장을 완전히 바꿔 메타스위치 라이선스 보유 업체들에 플랫폼을 판매하기로 했습니다. 해당 업체들은 불안감을 느껴 대안을 찾기 시작했고, 지난 2년 동안 메타스위치를 떠나 크레센도로 옮겨온 라이선스 보유 업체가 많았습니다. 브로드소프트를 떠나 크레센도로 옮겨온 업체도 많았습니다. 실제로 프로스트 앤드 설리번은 지난해 저희를 업계에서 가장 빠르게 성장하는 UCaaS 플랫폼으로 선정했습니다. 시장 점유율 1위와 2위 업체의 점유율이 줄어드는 동안 크레센도는 그 점유율을 가져오고 있습니다. 정말 기대가 큽니다. 2025년 한 해에만 해당 사업 부문에서 유기적 성장률 28%를 기록했습니다.

업계 1위와 2위 업체가 해당 사업 부문을 사실상 외면하면서 생긴 촉매 효과 덕분에 저희는 상당한 성장세를 보이고 있습니다. 앞서 말씀드린 것처럼, 다른 기업에 판매하는 바로 그 소프트웨어 플랫폼을 현재 250개 라이선스 보유 업체가 이용하고 있습니다. 즉, 250개 통신 기업이 크레센도를 활용해 자사 솔루션을 운영하고 있습니다. 다른 기업에 판매하는 바로 그 플랫폼을 저희도 자체 소매 사업에 내부적으로 활용하고 있습니다. 링센트럴, 8x8, 보나지 같은 업체들과 경쟁하며, 해당 솔루션을 최종 사용자 기업에 직접 판매하고 있습니다. 또한 아바야, 미텔, 노텔 같은 기존의 레거시 업체들과도 해당 솔루션을 제공하며 경쟁하고 있습니다. 여기서 긍정적인 점은 아직 성장 여지가 매우 크다는 것입니다.

현재 미국 기업 중 약 65~70%만이 클라우드를 이용하고 있습니다. 즉, 현재 미국 기업의 약 30~35%는 여전히 기존의 온프레미스 장비를 사용하고 있다는 뜻입니다. 클라우드로 전환할지 여부의 문제가 아니라 시기의 문제입니다. 가트너에 따르면 향후 3년 동안 이러한 전환이 상당히 빠르게 진행될 것입니다. 이 분야에는 여전히 큰 성장 기회가 남아 있습니다. 왜 크레센도일까요? 몇 가지 주요 사항을 먼저 말씀드린 다음 각각을 좀 더 자세히 살펴보겠습니다. 가장 빠르게 성장하는 유카스 플랫폼입니다. 현재 소매 및 도매 사업을 통해 저희 플랫폼에서 800만 명이 넘는 최종 사용자를 지원하고 있습니다. 최종 사용자가 800만 명입니다. 지난해 이 발표를 했을 때는 사용자 수가 700만 명이었습니다.

매달 플랫폼에 약 12만 명의 사용자가 추가되고 있어 상당한 성장세를 보이고 있습니다. 지난 분기인 2분기에는 전년 동기 대비 49% 성장했습니다. 여기에는 인수 효과가 포함되어 있습니다. 잠시 후 인수에 관해 말씀드리겠습니다. 지난 분기인 2분기는 12분기 연속으로 일반회계기준(GAAP)상 흑자를 기록한 분기였습니다. 매출을 늘리는 데 그치지 않고 수익성을 확보하며 매출을 성장시키고 있습니다. 이는 오늘 발표를 진행하면서 중요한 요소입니다. 계속 성장하면서 도매 고객이든 소매 고객이든 모든 고객과 장기 계약을 체결하고 있으며, 일반적으로 계약 기간은 3년 또는 5년입니다. 이에 따라 잔여이행의무도 계속 증가하고 있습니다. 잔여이행의무는 향후 5년 동안 각 계약이 만료될 때까지의 전체 계약 금액을 누적한 것입니다.

현재 잔여이행의무는 1억 3,900만 달러입니다. 지난해 2분기보다 90% 증가한 수치입니다. 오늘 발표에서 마지막으로 말씀드릴 내용은 인공지능과 인공지능이 현재 저희 매출에 어떻게 기여하고 있는지입니다. 현재 모든 기존 고객은 잠시 후 말씀드릴 저희 인공지능 솔루션을 활용할 수 있습니다. 두 사업 부문은 어떻게 비교되나요? 도매 사업은 매출의 약 30%를 차지합니다. 올해 현재 연환산 매출은 약 1억 달러입니다. 소프트웨어 솔루션 사업을 보면 매출의 약 30%가 도매 부문에서 발생합니다. 약 70%는 소매 부문에서 발생합니다.

다시 말씀드리면, 도매 부문에서는 250개 라이선스 고객사가 저희 플랫폼을 자사 제품처럼 판매해 최종 고객에게 제공하고 있습니다. 플랫폼 이용자 800만 명은 이 부문에서 비롯됩니다. 소매 부문에서는 저희가 직접 판매하는 고객이 약 20만 명입니다. 이 모든 것이 재무 실적에는 어떻게 반영되나요? 놀라운 성장입니다. 저희는 엘디 마이크로에 참여한 지 이제 8년째인 것 같습니다. 디나는 이제 8년 연속으로 저를 소개해 주고 있습니다. 엘디 마이크로 행사 두 번 모두 참여하므로, 지금까지 아마 16번 정도 참석한 것 같습니다. 8년 전으로 돌아가 보면, 당시 저희 회사의 이야기는 오늘날만큼 훌륭하지 않았습니다. 8년 전 저희는 규모가 더 작은 회사였고, 적자를 내면서 성장해 오늘날의 위치에 오르기 위해 노력하고 있었습니다.

3년 전 저희는 2026년 말까지 연환산 매출 1억 달러를 달성하겠다고 약속했습니다. 저희는 그 약속을 지킬 것입니다. 이제 2028년 말에는 연환산 매출 1억 5,000만 달러를 달성하고, 같은 수익성 있는 성장을 이어갈 것으로 보고 있습니다. 어떻게 이를 달성할지 말씀드리겠습니다. 올해 상반기까지 총매출은 4,500만 달러입니다. 2분기 매출은 49% 증가했습니다. 여기에는 인수 효과가 포함되어 있으며, 이에 대해서는 말씀드리겠습니다. 조정 EBITDA는 견조했고, GAAP 기준으로 12분기 연속 흑자를 기록했습니다. 계속 성장하면서 이익도 늘려가고 있습니다. 매출 흐름의 성장을 보면, 이는 2025년까지의 연간 기준 수치입니다. 조정 EBITDA가 계속 증가하고 있으며, 사업에서 발생하는 현금흐름도 매우 강력합니다.

이처럼 강력한 현금흐름은 대차대조표에 어떻게 반영될까요? 수익성 있는 성장을 이어가는 가운데, 2분기 말 보유 현금은 1,830만 달러였습니다. 여기서 주목할 점이 있습니다. 지난해 말 대차대조표상 현금은 3,100만 달러였습니다. 그중 2,700만 달러를 3월에 진행한 인수에 사용했습니다. 이제 현금 보유액을 다시 늘렸습니다. 순현금은 1,340만 달러이며, 부채는 490만 달러에 불과합니다. 대차대조표가 정말 매우 탄탄합니다. 저희의 성장을 살펴보면 수익성 있는 성장입니다. 저희는 기본 원칙에 따라 사업을 운영합니다. 비유기적 성장률이 49%라고 말씀드렸습니다. 이 49%에는 3월에 진행한 ESI 인수가 포함되어 있습니다. 이를 제외하더라도 경쟁사와 비교해 매출은 여전히 매우 견조하게 성장했습니다. 유기적 성장률은 7%였습니다.

경쟁사와 비교해 보면, 인수 효과를 포함한 성장률이 매우 견조합니다. 해당 인수를 제외하더라도 유기적 성장률은 시장의 대부분 경쟁사보다 훨씬 높습니다. 매출 성장을 이어가는 가운데 매출총이익은 매출보다 더 빠르게 증가하고 있습니다. 사업을 성장시키면서 관련 지식재산권은 모두 당사가 보유하고 있습니다. 매출 성장을 이어가면서 매출총이익률도 훨씬 높아지고 있습니다. 1분기에서 2분기 사이에 매출총이익률이 200bp 상승했으며, 계속해서 크게 개선되고 있습니다. ESI 인수와 관련해 말씀드릴 주요 내용 중 하나는 매출에 대한 기여도였지만, 인수 관련 비용도 짚고 넘어가고자 했습니다.

3월에 인수를 완료했지만, 해당 인수와 관련해 80만 달러의 비용이 발생해 1분기에 반영됐고, 무형자산 상각비 120만 달러는 2분기에 인식됐습니다. 이러한 비용을 반영하고도 두 분기 모두 수익성이 매우 높았습니다. 재무제표를 볼 때 상각비가 고려해야 할 요인이기 때문에, 이 점은 상각비 규모를 잘 보여줍니다. 자세히 살펴보지 않으면 상각비가 분기 기준 120만 달러로 상당히 큰 금액이라는 점을 놓칠 수 있습니다. 하지만 이 비용을 반영하고도 조정 EBIT는 여전히 매우 견조했습니다. 잔여수행의무가 1억 3,900만 달러라고 말씀드렸습니다. 다시 말씀드리면, 1억 3,900만 달러는 모든 고객과 계약된 매출이며 향후 5년에 걸쳐 발생할 매출입니다.

여기서 주목할 만한 수치는 2027년 매출입니다. 아직 5~6개월이 남아 있지만, 잔여수행의무에 따라 2027년 매출로 이미 4,500만 달러가 확보되어 있습니다. 두 사업 부문의 주요 KPI 몇 가지를 말씀드리겠습니다. 다시 말씀드리면, 도매 부문은 서비스형 소프트웨어, 즉 플랫폼 사업입니다. 라이선스 고객은 250곳이며, 이들 고객은 월평균 약 7,500달러를 당사에 지급합니다. 이 매출의 상당 부분은 반복 매출입니다. 해당 매출 흐름의 약 80%가 월간 반복 매출입니다. 매우 안정적이고 확고한 매출 흐름입니다. 소프트웨어 사업 부문에서는 사실상 이탈이 거의 없습니다. 고객이 사업 운영을 위해 당사 플랫폼을 도입하면 플랫폼을 바꾸는 경우는 드뭅니다.