페디아트릭스 메디컬 그룹 26년 3분기 어닝콜

감사합니다, 데이비드. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘은 최고재무책임자인 카산드라 로시도 함께하고 있습니다. 조정 EBITDA가 8,500만 달러를 기록하는 등 견조한 분기 실적을 발표하게 되어 기쁩니다. 동일 사업장 매출은 증가했으며, 물량과 가격이 각각 같은 수준으로 기여했습니다. 이는 가격 측면에서 지난 몇 분기 동안의 강한 수금 활동으로 얻었던 우호적 효과가 기저에서 사라지는 상황에서도 달성한 성과입니다. 양질의 의료 서비스를 제공하는 데 드는 비용이 거의 모든 부문에서 증가했음에도 불구하고, 이번 분기 전체 실적은 기대를 웃돌았습니다. 2026년 연간 조정 EBITDA 전망 범위를 2억 9,000만~3억 달러로 좁혔습니다. 이번 분기에 자사주를 300만 주 조금 넘게 매입했습니다. 이에 따라 2025년 8월 이후 총 자사주 매입 규모는 1,000만 주에 달했으며, 발행 주식 수는 2025년 2분기 말 8,700만 주에서 7,800만 주로 감소했습니다.

1,000만 주 자사주 매입의 평균 매입 가격은 23달러입니다. 몇 분기째 ACA 보조금 종료의 영향으로 왜 실적 전망을 조정하지 않았는지 질문을 받고 있습니다. 실적에서 계속 확인할 수 있듯이, 현재까지 뚜렷한 부정적 영향은 나타나지 않았습니다. 이번 분기 실적에서 향후 전망에 대한 자신감을 높여주는 몇 가지 주요 사항으로 넘어가 말씀드리겠습니다. 2주 전 모든 진료소 의료 책임자가 참석한 연례 회의에서 다룬 안건은 사실상 진료의 질 하나였습니다. 상장 기업이 이런 회의를 열면서 일정이나 비용 등을 논의하지 않는 것이 이례적으로 보일 수도 있습니다. 하지만 저희는 사업의 핵심이 진료와 의료의 질에 있다고 믿으며, 300명의 책임자도 이를 논의하기 위해 참석했습니다.

물론 임상 리더십팀이 회의를 이끌었고, 저는 뛰어난 임상의들과 함께할 수 있어 자랑스럽다는 말씀을 드렸습니다. 최근 말씀드린 바와 같이, 저희는 탄탄한 재무 상태를 활용해 내부 성장을 뒷받침하고, 더 큰 잠재적 부가가치를 지닌 외부 기회를 모색할 수 있는 입지를 갖추고 있습니다. 원격 의료 서비스를 확대하는 한편, 산부인과 병원 전문의 분야의 선별적인 기회도 계속 살펴보고 있습니다. 후자와 관련해, 발표된 코딩 변경 사항은 2027년에 시행될 예정이며, 이후 이 분야가 어떻게 변화하는지 지켜볼 것입니다. 물론 현재로서는 저희 사업에서 차지하는 비중이 크지 않으며, 상황을 더 파악해 가면서 관련 내용을 보고드릴 계획입니다. 물론 저희는 「놀라움 금지법」의 독립 분쟁 해결 규정이 검토되고 있다는 점도 알고 있습니다. 해당 절차가 악용되었다는 주장에 관한 보도를 접했습니다.

저희는 절차 규정의 취지와 문언에 모두 부합한다고 생각하는 청구만 제출합니다. 저희는 외부인이 적절한 청구인지 판단하도록 하지 않습니다. 저희가 직접 판단합니다. 이 절차는 규정을 준수하는 지급자와 급성기 의료 제공자의 이해관계를 공정하게 조정하도록 설계되어 있으므로, 저희에게 역풍으로 작용할 것으로 예상하지 않습니다. 마지막으로 의료의 질에 대해 다시 말씀드리겠습니다. 메델 박사님은 환자를 돌본다는 명확한 사명을 가지고 페디아트릭스를 설립하셨습니다. 환자와 병원 파트너들이 저희에게 기대하는 것도 바로 그것입니다. 개선할 수 있는 방법을 찾을 때마다 저희는 이를 실행합니다. 이는 여성 및 소아 건강 분야에서 저희가 단연 미국 최대 규모의 세계적 수준 임상의팀을 보유하고 있기 때문에 가능한 일입니다. 이제 카산드라에게 발언을 넘기겠습니다.

고맙습니다, 마크. 여러분, 좋은 아침입니다. 연결 매출은 2%에 조금 못 미치게 증가했습니다. 최근 인수에 따른 비동일 사업장 활동과 동일 사업장 성장률 60bp가 주된 요인이었습니다. 동일 사업장의 환자 진료 서비스 규모는 약 30bp 증가했습니다. 모자태아의학 서비스가 성장을 이끌었으며, 주로 신생아실을 비롯한 기타 신생아학 서비스의 감소가 일부 상쇄 요인으로 작용했습니다. 신생아 중환자실 입원 일수는 전년 동기와 비슷한 수준이었습니다. 동일 사업장 단가는 30bp 상승했습니다. 유리한 보험자 구성, 병원 행정 수수료 증가, 그리고 주로 신생아학 분야의 환자 중증도 상승이 요인이었습니다.

예상했던 대로, 그리고 마크가 말씀드린 것처럼, 개선된 수금 활동에 따른 강한 순풍의 기저 효과가 나타나기 시작했습니다. 이 영향으로 이번 분기 단가는 하락했습니다. 보험자 구성은 전년 3분기 대비 70bp 넘게 개선되었고, 2026년 2분기와 비교해서는 안정적인 수준을 유지했습니다. 진료 현장 수준의 급여 및 복리후생 비용은 전년 대비 증가했습니다. 동일 사업장 기준으로는 급여 비용 증가가 반영됐으며, 복리후생 비용 감소가 일부 상쇄했습니다. 급여 상승률은 지난 몇 년간 확인된 수준인 약 3% 범위에서 일관되게 유지되고 있습니다. 감가상각 및 상각비는 전년 대비 증가했습니다. 주로 재무 실적에 연동된 인센티브 보상 증가가 원인이었으며, 기술 관련 비용 감소가 일부 상쇄했습니다.

감가상각 및 상각비는 전년 대비 약 70만 달러 증가했습니다. 주로 기존 사업장의 자본적 지출과 최근 인수에 따른 자본적 지출 및 무형자산 상각이 반영됐습니다. 3분기 기타 영업외비용은 20만 달러였습니다. 전년 동기에는 영업외수익 1,970만 달러를 기록했습니다. 전년 동기에는 매각 사업에서 2,090만 달러의 순이익이 반영됐습니다. 2026년 3분기에는 전년 동기 대비 금리와 차입금이 소폭 낮아지면서 이자비용도 감소했습니다. 현금흐름으로 넘어가겠습니다. 3분기 영업활동 현금흐름은 1억 1,800만 달러로, 전년 동기의 1억 3,800만 달러보다 감소했습니다. 매입채무 및 미지급비용과 매출채권에서 발생한 현금흐름 감소가 그 원인이었습니다.

2026년 조정 EBITDA 전망 범위의 중간값을 기준으로 하면, 9월 30일 현재 레버리지 비율은 1배에 약간 못 미칩니다. 현금은 3억 1,200만 달러, 순부채는 2억 6,600만 달러를 조금 웃돕니다. 9월 30일 현재 매출채권 회수기간(DSO)은 42.5일로, 6월 30일 및 3월 31일과 변함없었으며 전년 대비로는 반나절 조금 넘게 단축됐습니다. 이제 통화를 마크에게 다시 넘기겠습니다.

좋습니다. 감사합니다, 카산드라. 이제 질문을 받겠습니다.