샌디스크 Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026

적절한 타이밍이네요. 하퍼, 말씀하시려고 하셨죠?

감사합니다. 함께해 주셔서 감사합니다.

초대해 주셔서 감사합니다. 저희도 여기 오게 되어 기쁩니다.

네, 짐 감사합니다. 오늘 논의에서는 경영진의 현재 가정과 기대에 근거한 미래예측진술을 말씀드릴 예정이며, 여기에는 당사의 기술, 제품 포트폴리오, 사업 계획 및 성과, 시장 동향과 기회, 그리고 향후 재무 실적에 관한 내용이 포함됩니다. 이러한 미래예측진술에는 위험과 불확실성이 수반됩니다. 당사는 본 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 실제 결과가 예상과 크게 달라지게 할 수 있는 위험과 불확실성에 관한 자세한 내용은 Form 10-K 연차보고서 및 SEC에 제출한 기타 공시 자료를 참고해 주시기 바랍니다. 또한 비일반회계기준(Non-GAAP) 재무지표를 언급할 예정이며, GAAP에서 Non-GAAP으로의 조정 내역은 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다.

네. 이 질문은 저희가 오랫동안 받아왔습니다. 즉, NAND가 AI에서 역할을 하느냐는 거죠. 그게 AI의 학습(training) 단계에서는 나왔던 질문이고, 그 단계에서는 그다지 명확하지 않았습니다. 하지만 분명히 추론(inference)으로 넘어가면서는, NAND의 확장성, 즉 모델이 더 커지고 컨텍스트 길이가 더 길어지고 있다는 점을 저희가 확인하고 있습니다. 솔루션 관점에서는 결국 더 확장 가능한 기술로 다시 돌아가게 되겠죠? NAND는 여기서 매우 큰 역할을 합니다. 추론이 계속 확대되고 있는데 정말 대단합니다. 매주가 지나갈 때마다 더 성능이 뛰어난 모델이 나오고, 이 기술로 할 수 있는 더 흥미로운 일들이 늘어나는 것 같습니다. 추론은 앞으로도 계속 확대되면서 전 세계로 확산될 것입니다. NAND는 그 과정에서 큰 부분을 차지합니다, 그렇죠?

KV 캐시도 그 과정에서 큰 부분을 차지합니다. RAG도 그 과정에서 큰 부분을 차지합니다. 그래서 저희 기술이 이 기술을 어떻게 확장하느냐에 있어 핵심이 됩니다. 핵심이라기보다, 어떻게 스케일업하느냐에서 큰 부분을 차지하게 됩니다. 물론 여기에 관여하는 기술은 매우 많습니다. 그게 결국 저희 시장의 역학을 크게 바꾸고 있는 거죠. 그래서 추론이 그 변화를 이끌고 있다는 점이 정말 좋습니다. 데이터센터는 원래부터 NAND 시장에서 큰 비중을 차지해 왔습니다. 항상 큰 구성요소였고, 또 성장하는 구성요소였습니다. 하지만 이제는 훨씬 더 강하게 성장하고 있고, NAND 시장에서 데이터센터가 절반을 넘어서게 되는, 분수령에 와 있습니다. 어떤 것이 시장의 절반을 넘어서게 되면, 보통 그 시장이 작동하는 방식이 바뀌는 경향이 있습니다.

고객이 저희 제품을 어떻게 수익화하는지, 어떻게 사용하고 어떻게 소비하는지에 대한 유스케이스가 달라지면서, 그 영향이 수요가 좋다는 것뿐 아니라 시장이 늘 그래 왔던 방식과 관련된 일부 비즈니스 모델 이슈를 저희가 건드릴 수 있게 해 주고, 그걸 어떤 방향으로든 전환할 수 있게 해 주고 있습니다. 이는 수급 양측 모두에 이익이 되는 변화라고 생각하며, 이 부분은 더 말씀드릴 수 있습니다.

저희에게는 매우 큰 기회입니다. 저희는 전통적으로 그런 비즈니스를 해 왔습니다. 수십 년에 걸친 긴 시간축으로 보면, 저희 비즈니스는 계속 진화해 왔습니다. 소비자 비즈니스가 매우 컸고, 브랜드도 훌륭했습니다. 지금도 저희는 글로벌 브랜드를 보유하고 있습니다. 저희는 그 글로벌 브랜드에 투자하고 있습니다. 여러분도 일상에서 저희 제품을 사용하는 소비자이시길 바랍니다. 클라이언트, 즉 매우 큰 클라이언트 비즈니스로 전환했습니다. 여러 측면에서, 적어도 제가 보는 관점에서는, 웨스턴 디지털 시절이 클라이언트 비즈니스였고 전통적인 클라이언트 사업에서 NAND로 확장해 간 것처럼 볼 수도 있습니다. 그리고 샌디스크는 그 분야에서 세계적 수준의 포트폴리오를 보유했고, 지금도 여전히 세계적 수준의 포트폴리오를 갖고 있습니다. DRAMless 클라이언트 SSD 같은 중요한 혁신들을 비롯해 이런 모든 것들에서, 저희의 기회는 데이터센터로 진출하는 것이었습니다.