젤드-웬 홀딩 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요. 어젯밤 저희는 2026년 2분기 실적 발표를 했으며, 투자자 관계 웹사이트 investors.jeldwen.com에 슬라이드 자료를 게시했습니다. 이번 통화에서 이 자료를 참고할 예정입니다. 오늘은 빌 크리스텐슨 최고경영자(CEO)와 사만다 스토다드 최고재무책임자(CFO)가 함께합니다. 빌에게 마이크를 넘기기 전에, 이번 통화 중에 1995년 사적 증권 소송 개혁법에 따른 미래 예측 진술이 포함될 수 있음을 알려드립니다. 이 진술들은 저희 실적 발표 및 SEC에 제출한 10-K, 10-Q 서류에 명시된 다양한 위험과 불확실성에 영향을 받을 수 있습니다.

Jeld-Wen은 미래 결과에 대한 특정 기대치와 관련된 가이던스를 포함한 미래 예측 진술을 업데이트할 의무가 없습니다. 또한 오늘 통화에서는 저희 실적 평가에 유용하다고 판단되는 비 GAAP 지표에 대해 논의할 예정입니다. 이 추가 정보는 GAAP에 따라 작성된 결과를 대체하거나 단독으로 고려되어서는 안 됩니다. 이 비 GAAP 지표와 GAAP 기준의 가장 직접적으로 비교 가능한 재무 지표 간 조정 내역은 실적 발표 자료와 발표 자료 부록에서 확인하실 수 있습니다. 이제 빌에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 제임스. 여러분, 안녕하세요. 실적 발표에 앞서, 저는 젤드-웬의 임직원 여러분께 감사의 말씀을 전하고자 합니다. 2분기 성과는 그들의 헌신과 집중, 그리고 노고 없이는 불가능했을 것입니다. 우리 팀은 어려운 환경 속에서도 지속적으로 실행력을 발휘하며 운영 방식을 개선하고 고객에게 보다 신뢰할 수 있고 일관된 서비스 경험을 제공해왔습니다. 이러한 성과를 이루는 데 기여한 조직 내 모든 분들께 감사드립니다. 또한, 6월에 젤드-웬에 합류한 크리스티안 미셸을 유럽 담당 집행 부사장 겸 사장으로 환영합니다. 크리스티안은 제조 및 산업 분야에서 25년 이상의 국제적 리더십 경험을 보유하고 있습니다. 운영 개선과 사업 혁신에 대한 그의 경험은 유럽 사업을 지속적으로 강화하고 최적화하는 데 큰 도움이 될 것입니다.

사업 현황으로 돌아가면, 2분기 거시 환경은 당사 예상과 부합했습니다. 1분기를 지나면서 예상했던 계절적 활동 증가가 있었습니다. 전체 시장 거래량은 여전히 부진하지만, 전년 대비 감소 속도는 완화되는 조짐을 보이고 있습니다. 이러한 상황 속에서 우리는 예상에 부합하는 실적을 달성했으며, 연초에 제시한 우선 과제들에 대해 계속 진전을 이루고 있습니다. 4페이지에 표시된 바와 같이, 2분기 매출은 8억 1,800만 달러였습니다. 우리는 현재 수요 수준에 맞춰 인력과 비용 구조를 균형 있게 조정하면서도, 고객이 기대하는 서비스를 제공하는 데 필요한 자원은 유지하고 있습니다. 6월에는 일시적인 차질로 인해 정시 완전 배송(OTIF) 실적이 다소 하락했으며, 7월에는 80% 후반대 수준을 유지했습니다.

이러한 문제들은 대부분 해소되었습니다. 현재 OTIF가 90% 이상으로 회복되는 모습을 이미 확인하고 있습니다. 중요한 점은 고객들이 여전히 당사의 서비스에 만족하고 있으며, 일관된 성과 유지가 조직 전반의 핵심 과제로 남아 있다는 것입니다. 조정 EBITDA는 이번 분기에 4,200만 달러로 전년 대비 증가했습니다. 특히, 이번 분기는 10분기 만에 처음으로 조정 EBITDA가 전년 동기 대비 증가한 분기입니다. 조정 EBITDA 마진은 지난해 4.7%에서 5.2%로 50베이시스포인트 개선되었으며, 이는 시장 거래량 감소 압력에도 불구하고 달성한 성과입니다. 이러한 결과는 실행력 향상, 생산성 증대, 그리고 엄격한 비용 관리 덕분에 우리가 이루고 있는 진전을 보여줍니다. 이번 분기에는 자유 현금 흐름이 2,800만 달러의 현금 사용을 기록했습니다. 우리는 자본 지출을 계속 엄격히 관리하며, 사업 전반에 걸쳐 현금 배분에 있어 신중함을 유지하고 있습니다.

올해 하반기로 접어들면서 계절적 운전자본 사이클과 개선된 수익 실적이 현금 창출 개선을 지원할 것으로 기대합니다. 앞으로도 우리는 비용 관리에 집중하면서 통제 가능한 부분에 계속 주력할 것입니다. 동시에 고객 서비스와 실행력 향상을 최우선으로 삼고 있습니다. 개선된 실적 덕분에 이전에 잃었던 사업을 되찾기 위해 경쟁하고 있습니다. 이러한 노력이 점차 상업적 성과 개선으로 이어지는 것을 확인하고 있습니다. 그 결과, 매출 실적이 이전 가이던스 중간값보다 다소 나을 것으로 여전히 예상합니다. 또한, 주로 운송비와 운송비가 원재료 비용에 미치는 영향으로 인해 상당한 가격 및 비용 부담에 직면해 있습니다. 우리는 이러한 압박을 관리하며, 비용 부담이 지속되는 동안 고객과 건설적으로 협력할 것을 기대합니다.

이러한 역풍에도 불구하고, 비용 절감 조치와 개선된 운영 실적이 EBITDA 가이던스 중간값 상향을 뒷받침하고 있습니다. 사만다에게 넘기기 전에, 재무상태표와 포트폴리오 우선순위에 대해 간단히 말씀드리겠습니다. 우리는 단기 부채 만기 문제를 해결하기 위해 자문사들과 긴밀히 협력하며 재융자 대안 등 다양한 옵션을 적극적으로 검토하고 있습니다. 우리의 목표는 유동성을 유지하고 재무 유연성을 확보하며, 시장 상황이 안정됨에 따라 회사가 성과 개선을 지속할 충분한 시간을 확보하는 것입니다. 또한 유럽 사업에 대한 전략적 검토도 계속 진척시키고 있습니다. 이 과정은 아직 진행 중이며, 장기 주주 가치를 중점으로 가능한 대안들을 신중히 평가하고 있습니다. 현재로서는 추가로 발표할 내용이 없습니다. 이제 사만다에게 넘겨 재무 실적을 좀 더 자세히 살펴보도록 하겠습니다.

감사합니다, 빌. 6페이지로 넘어가서 재무 실적을 보면, 2분기 순매출은 8억 1,800만 달러로 2025년 2분기 8억 2,400만 달러 대비 1% 감소했습니다. 감소는 낮은 물량 믹스에 기인했으며, 일부는 가격 인상과 유리한 환율 변동으로 상쇄되었습니다. 이번 분기 조정 EBITDA는 4,200만 달러로 전년 동기 3,900만 달러 대비 8% 증가했습니다. 이 개선은 주로 지속적인 생산성 향상에 의해 주도되었으며, 이는 지속되는 가격 비용 부담과 낮은 물량 믹스의 일부를 상쇄했습니다. 현금 흐름으로 넘어가면, 2분기 자유 현금 흐름은 운전자본 증가로 인해 2,800만 달러의 현금 사용을 기록했으며, 특히 이번 기간 말 매출 증가에 따른 매출채권 시기 조정이 원인이었습니다.

우리는 현금을 면밀히 관리하며 하반기에도 운전자본 관리를 지속적으로 중점적으로 추진할 것입니다. 분기 중 현금 사용에도 불구하고, 조정 EBITDA 증가로 인해 2분기 말 순부채 레버리지는 11.3배로 전 분기와 동일하게 유지되었습니다. 계절적 운전자본 투자를 지원하기 위해 당사는 8,000만 달러를 회전 신용 시설에서 차입했습니다. 우리는 수익성 개선, 현금 창출, 재무 유연성 유지에 계속 집중하며 현재 시장 환경을 관리해 나가고 있습니다. 7페이지로 넘어가면, 전년 대비 매출 변동은 낮은 물량 믹스에 기인했으며, 일부는 가격 인상과 유리한 환율 변동으로 상쇄되었습니다. 핵심 매출은 2% 감소했으며, 환율 변동은 900만 달러의 긍정적 영향을 미쳤습니다. 이 모든 요소를 종합하면 이번 분기 보고된 매출은 1% 감소했습니다.

8페이지로 넘어가면, 2분기 조정 EBITDA는 4,200만 달러로 전년 동기 3,900만 달러 대비 증가했습니다. 전년 대비 개선은 사업 전반에 걸친 강력한 생산성 향상이 주도했으며, 3,600만 달러의 이익을 가져왔습니다. 또한 의미 있는 판매관리비 절감도 달성했습니다. 이 절감 효과는 전년 인식된 일부 일회성 이익의 미반복으로 일부 상쇄되어, 판매관리비 및 기타 항목에서 순이익 100만 달러를 기록했습니다. 이러한 개선은 지속되는 외부 및 시장 관련 압력을 충분히 상쇄했습니다. 가격 비용은 2,900만 달러의 부담으로, 인플레이션이 가격 인상 효과를 초과했음을 반영합니다. 낮은 물량 믹스는 추가로 500만 달러의 부담을 나타냈습니다. 전체적으로 이 브리지는 우리가 통제할 수 있는 영역에서 진행 중인 진전을 보여줍니다. 생산성과 비용 절감 덕분에 지속되는 가격 비용 압력과 부진한 시장 물량에도 불구하고 조정 EBITDA를 전년 대비 성장시킬 수 있었습니다.

9페이지와 세그먼트 실적으로 넘어가겠습니다. 북미 지역 매출은 5억 2,900만 달러로 전년 동기 5억 5,600만 달러에 비해 감소했습니다. 전년 대비 감소는 낮은 물량 믹스에 기인하며, 그 영향의 대부분은 물량 감소에서 비롯되었습니다. 북미 지역의 조정 EBITDA는 4,100만 달러로 작년 3,500만 달러에 비해 증가했습니다. 조정 EBITDA 마진은 6.3%에서 7.7%로 개선되었습니다. 이 증가는 지속적인 생산성 향상과 의미 있는 판매관리비 개선을 반영하며, 이는 지속되는 가격 비용 압력과 낮은 물량으로 인한 부담 일부를 상쇄했습니다. 유럽 지역 매출은 2억 8,900만 달러로 전년 동기 2억 6,800만 달러에 비해 8% 증가했습니다. 이 개선은 더 나은 물량 믹스, 유리한 환율, 그리고 높은 가격 책정에 의해 주도되었습니다. 환율 변동은 전년 대비 매출 증가에 약 3%포인트 기여했습니다. 유럽 지역의 조정 EBITDA는 1,300만 달러로 작년 1,700만 달러에 비해 감소했습니다.

감소는 주로 가격 비용 압력에 의해 발생했습니다. 전년 대비 높은 가격 책정을 실현했지만, 분기 동안 추가된 원자재 비용 인플레이션을 상쇄하기에는 부족했습니다. 이러한 역풍은 생산성 개선과 더 유리한 물량 믹스로 부분적으로 상쇄되었습니다. 이제 시장 전망에 대해 논의하기 위해 빌에게 다시 넘기겠습니다.

감사합니다, 사만다. 11페이지로 넘어가 현재 시장 전망과 2026년 남은 기간에 대한 기대를 뒷받침하는 가정을 검토하고자 합니다. 우리는 여전히 수요가 부진하고 불확실한 환경에서 운영하고 있습니다. 전년 대비 감소 속도가 일부 분야에서 완화되기 시작했지만, 우리의 전망은 신중하며 단기적인 의미 있는 회복을 가정하지 않습니다. 북미에서는 전체 창문 및 문 시장이 낮은 단일 자리수에서 중간 단일 자리수 수준으로 감소할 것으로 계속 예상합니다. 이 전망 내에서 신규 단독 주택 건설은 낮은 단일 자리수 감소를, 수리 및 리모델링 활동은 중간 단일 자리수 감소를 예상합니다. 미국 다가구 주택은 전년 대비 크게 증가할 것으로 기대합니다. 캐나다는 여전히 더 어려운 상황이며, 광범위한 경제 부진과 약한 주택 활동으로 인해 높은 단일 자리수 감소를 계속 예상합니다.