하이 롤러 테크놀러지스 Small-Cap Virtual Conference

아시, 감사합니다. 또한 이번 훌륭한 행사에 저희를 초대해 주신 시도티에도 감사드립니다. 여러분이 계신 지역에 따라 좋은 오후 또는 좋은 아침입니다. 저는 세스 영이며, 하이 롤러 테크놀로지스의 최고경영자입니다. 저희의 지난 역사를 간략히 소개하고, 현재 사업이 어디에 와 있는지와 앞으로 나아갈 방향에 대해 말씀드리겠습니다. 아시가 말씀드린 것처럼 저희는 뉴욕증권거래소에서 종목 코드 ‘롤러(ROLR)’로 거래되고 있으며, 핵심적으로는 미국에서 예측시장을 출시할 예정입니다. 이는 도박 상품이 아니라 연방 규제를 받는 금융상품이며, 도박은 저희가 뿌리를 둔 분야입니다. 그럼 미래예측진술 관련 면책사항을 말씀드리겠습니다. 이 내용은 각자 편하신 시간에 읽어보시면 됩니다. 배경부터 말씀드리겠습니다. 저희 사업은 2021년 온라인 카지노 사업으로 시작했습니다. 현재 저희는 해당 시장에서 두 개의 브랜드를 운영하고 있습니다. 하나는 회사명과 같은 하이 롤러이고, 다른 하나는 프루타입니다.

저희는 과거와는 매우 다른, 매우 탄탄한 경영진을 갖추고 있습니다. 이 경영진은 하이 롤러가 기업공개 당시와 2025년 초까지 보여줬던 것과는 다른 수준의 전문성과 안정성을 갖추고 있습니다. 현재 저희는 미국의 예측시장 분야에 집중하고 있으며, 이 부분은 잠시 후 조금 더 자세히 말씀드리겠습니다. 또한 크립토닷컴과 파트너십을 맺고 있습니다. 저희는 미국 내외에서 이 시장과 관련 사업에 진출하기 위해 전미선물협회로부터 보증형 소개 브로커 라이선스를 보유하고 있습니다. 또한 에스토니아 도박 라이선스를 보유하고 있으며, 적절한 시점에 해당 규제 시장에 진입할 수 있도록 온타리오 라이선스도 현재 신청해 둔 상태입니다.

지난 1월 주당 13.21달러에 등록 직접 공모를 통해 2,500만 달러를 조달한 이후, 현재 2분기 말 기준 현금은 1,800만 달러이며, 조만간 예측시장 사업을 출시할 예정인 가운데 현금 보유 상황은 매우 견조합니다. 죄송합니다. 일정과 관련해서는, 앞으로 어디로 나아갈지 파악하기 위해 저희가 어디에서 출발했는지를 이해하는 것이 중요합니다. 2021년에 이 사업은 전 세계 약 2,000개 관할권을 대상으로 하는 온라인 카지노 사업으로만 시작됐습니다. 도박, 특히 온라인 도박을 둘러싼 규제 환경은 현재 2026년과는 매우 달랐습니다. 저는 지난해인 2025년 4월에 합류했고, 사업을 살펴본 후 전략적 전환을 시작하고 이를 시장에 알렸습니다.

전 세계 많은 국가들이 자체적인 규제 체계를 도입하기 시작하면서, 제품상의 제약이나 규제 측면의 역풍으로 인해 일부 관할권에서는 사업을 운영하는 것이 불가능해지거나 경제성이 떨어졌습니다. 저희는 2024년 10월 기업공개 이후 시장을 정리하기 시작했으며, 당시 사업을 통해 주당 7.50달러에 1,000만 달러를 조달했습니다. 2025년 내내 대부분의 시장을 철수했고, 현재는 4개 시장만 운영하고 있습니다. 저희 사업을 조사해 보신 분이라면, 예측시장 사업 출시를 준비하는 과정에서 카지노 매출 기반이 감소해 왔다는 점을 확인하실 수 있을 것입니다. 저희는 9월 15일 기준으로 예측시장 사업을 소프트 런칭했습니다. 현재 제한된 베타 단계로 운영 중이며, 10월 정식 출시를 향해 나아가고 있습니다. 정식 출시 이후에는 다시 매출을 창출하기 시작할 예정입니다.

지난해 10월 저희는 1억 5,000만 달러 규모의 에스서리 서류를 제출했으며, 이것이 1월 자금 조달의 기반이 됐습니다. 예측시장 진출을 뒷받침하기 위해 체결한 일부 마케팅 계약과 이 소식에 힘입어 저희 시가총액이 3억 달러를 넘어서면서 자금 조달을 진행할 수 있었습니다. 2026년 4월에는 해당 계약들을 최종 확정했습니다. 같은 해 5월에는 전미선물협회로부터 보증형 소개 브로커 라이선스인 GIB 라이선스를 취득했습니다. 2026년 7월에는 엠알케이티에스닷컴과 계약을 체결했으며, 이를 통해 저희는 플랫폼의 기술과 프런트엔드에 대한 사실상 소유권을 갖게 됐습니다. 이는 과거 수년간의 사업 방식에서 크게 전환한 것입니다. 통상적으로 저희는 기술을 임차해 왔으며, 이는 해당 기술을 제공한 업체들에 매출의 일정 비율을 지급해 왔다는 의미입니다.

이제는 제품과 관련해 저희가 사업의 향방을 직접 통제할 수 있게 됐고, 장기적인 수익 구조도 더욱 탄탄해졌습니다. 말씀드린 것처럼 저희는 9월 15일에 제품을 소프트 런칭했습니다. 현재 비공개 베타 단계로 운영 중입니다. 모든 것이 순조롭게 진행되고 있으며, 이제 몇 주 안에 예정된 공개 출시를 향해 순조롭게 진행되고 있습니다. 현재는 두 개 시장을 대상으로 하고 있지만, 앞으로 저희의 초점은 분명히 권리 시장에 맞춰져 있습니다. 역사적으로 저희는 전 세계적으로 연간 2,000억 달러가 넘는 온라인 도박 시장을 대상으로 사업을 전개해 왔습니다. 저희가 현재 대상으로 하는 시장은 그 전체주소가능시장(TAM)의 극히 일부에 불과합니다. 하지만 이제는 예측시장 분야에서 새롭게 부상하고 있는 막대한 기회에 집중하고 있습니다. 여기 제시된 수치는 제3자 추정치이며, 정확히는 연간 거래량과 TAM에 대한 제3자 전망치로, 저희도 충분히 합리적이라고 판단하고 있습니다.

맥쿼리의 전망에 따르면 연간 계약 거래량은 1조 5,000억 달러에 이르고, 운영자 수수료율 또는 홀드율을 3.25%로 적용할 경우 미국에서만 500억 달러 규모의 TAM이 형성될 것으로 보입니다. 이 시장에 진입하는 것은 어떤 면에서는 저희에게 매우 다르고, 다른 면에서는 상당히 유사합니다. 저희는 이를 위해 이미 준비되어 있기 때문에 인력 측면에서의 전환은 상당히 순조로웠습니다. 전부는 아니더라도 대부분의 프로세스와 절차, 그리고 일부 동일한 공급업체는 온라인 카지노 B2C 사업에서 사용하는 것과 동일하며, 운영 방식 또한 대체로 같습니다. 매우 매끄러운 전환이며, 이제 저희는 새로운 시장에 초기 단계부터 진입하고 있습니다.

하지만 이 시장은 도박 상품이 아니라 금융 상품이라는 점에서 저희에게 매우 다르며, 규제 측면에서도 세부적인 차이가 있습니다. 저희에게는 매우 흥미로운 시기입니다. 말씀드린 것처럼 2030년까지 연간 계약 거래량이 1조 5,000억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 예측시장 사업자가 수익을 창출하는 방식은 마켓플레이스 모델을 통한 것입니다. 이는 스포츠 베팅을 받거나 슬롯머신에서 플레이어의 베팅을 받는 것과는 매우 다릅니다. 후자의 경우에는 하우스와 고객이 서로 반대편에 서는 구조이며 저희가 해당 베팅을 직접 인수합니다. 매우 간단히 말씀드리면, 트레이더가 거래를 개시하거나 종료할 때 저희는 수수료를 받습니다. 저희는 해당 거래의 결과에 아무런 이해관계가 없습니다. 저희는 단순히 서비스를 제공할 뿐입니다. 이는 분명한 사업 모델의 전환입니다. 여기서 보시다시피 이는 시장에서 중요한 세부 사항입니다.

예측시장이 포괄하는 시장의 범위는 매우 광범위하며, 이는 이 기회를 더욱 매력적으로 만드는 동시에 해당 분야에 집중하는 기업의 유형이 매우 다양한 이유이기도 합니다. 성숙 단계에 이르면 전체 계약 중 스포츠 관련 계약은 44%에 불과할 것으로 추정되며, 핀테크, 암호화폐, AI, 문화, 엔터테인먼트, 스포츠, 비스포츠 등 나머지 분야의 계약이 전체 계약 거래량의 과반인 56%를 차지할 것으로 예상됩니다. 저희는 시장을 편견 없이 바라보면서 규제 측면에서 어떤 일이 일어나고 있는지, 논란이 되는 부분과 그렇지 않은 부분은 무엇인지, 그리고 이러한 경쟁 구도에서 저희가 어느 위치에 있는지를 파악하고 있습니다. 저희는 분명히 선도적인 위치를 차지할 수 있는 분야에 집중하고 있으며, 특히 제품과 관련해서는 특정 분야를 선도할 수 있다고 믿고 있습니다.

현재 이 시장을 보면 스포츠 베팅 시장의 2018년이 떠오릅니다. 당시에는 모든 제품의 수준이 다소 낮았습니다. 저희는 이를 살펴보면서 제품 측면에서 상당히 강점을 갖고 있기 때문에, 시간이 지나면 시장에서 더 나은 제품 중 하나, 아니면 최고의 제품을 갖게 될 것이라고 생각합니다. 이를 진전시켜 나갈 수 있어 매우 기대하고 있습니다. 오른쪽 아래를 보시면 저희와 비교할 수 있는 기업 두 곳이 나와 있습니다. 제가 아는 한, 저희는 예측시장에 투자할 수 있는 상장 순수 사업 기업 중 유일한 기업입니다. 이는 저희가 이 시장에서 어느 정도라도 성공을 거둘 것이라고 믿는다면, 이 성장을 상쇄할 다른 중요한 사업 부문이 없기 때문에 이론적으로 저희 주가는 상승해야 한다는 의미입니다.

칼시(Kalshi)는 가장 최근의 공개 자금 조달 라운드에서 기업가치 220억 달러로 자금을 조달했고, 폴리마켓(Polymarket)은 210억 달러로 조달했다는 점을 확인하실 수 있습니다. 현재 저희는 시가총액 기준으로 6,000만 달러에서 7,000만 달러 사이에서 거래되고 있습니다. 상승 여력의 일부를 보여드리기 위해 저희가 시장에서 정당한 몫을 확보한다고 가정해 보겠습니다. 현재 이 분야에는 규모와 유형이 서로 다른 경쟁사가 50곳 넘게 있습니다. 간단히 경쟁사 수를 50곳으로 가정하고 저희가 이 시장의 2%를 확보할 수 있다면, 2030년에는 매출 10억 달러 규모의 사업이 될 수 있으며, 애널리스트들은 EBITDA 마진이 20%에서 45% 사이가 될 것으로 보고 있습니다. 저희가 얻을 수 있는 초과수익이 어디에서 발생할 수 있는지는 직접 계산해 보실 수 있습니다. 특히 시장에서 누구도 2위를 목표로 하지 않기 때문에 이것이 저희가 매우 기대하는 이유 중 하나입니다.

하지만 그것이 안전판이라면, 현재 저희의 위치를 고려할 때 상당히 괜찮은 안전판이라고 말씀드릴 수 있습니다. 저희를 차별화하는 요소는 무엇이며, 저희가 승리할 수 있는 위치에 있는 이유는 무엇일까요? 저희는 시장 진입을 앞당기기 위해 크립토닷컴(Crypto.com)과 협력하고 있습니다. 저희가 출시하면 소비자와 트레이더들은 크립토닷컴의 더 광범위한 네트워크에 접근할 수 있고, 기존 거래 유동성도 이용할 수 있어 계약이 원활하게 체결될 것입니다. 현재 크립토닷컴은 이 사업에 필요한 CFTC 관련 라이선스를 보유하고 있으며, 여기에는 자금을 관리하는 재무기관인 FCM이 포함됩니다. DCM은 시장 조성 역량과 그에 수반되는 모든 기능을 의미하며, DCO 라이선스는 사실상 청산 메커니즘과 결제 절차를 의미합니다. 저희가 원한다면 이러한 라이선스를 취득하는 것을 막는 조항은 계약에 전혀 없습니다.

그리고 이 사업을 진지하게 고려하는 기업이라면 적절한 시점에 해당 라이선스 취득을 추진하고 싶어 할 것이라고 말해도 무방할 것입니다. 제가 두 번째 패널에서 이 사업에 큰 매력을 느낀 이유 중 하나는 회사가 검증된 고객 확보 역량을 갖추고 있기 때문입니다. 저희가 일상적으로 해결해 나가야 할 여러 과제가 있지만, 이 사업은 저에게 상당히 독특한 구조입니다. 제가 전혀 우려하지 않는 부분 중 하나는 저희가 효율적으로 고객을 확보할 수 있는 역량입니다. 스파이크 업 미디어라는 그룹이 있는데, 이 그룹은 저희의 최대 주주입니다. 이들과 긴밀하게 이해관계를 같이하고 있고 이들의 역량을 활용할 수 있기 때문에, 이들은 지난 15~16년 동안 게임 및 도박 업계와 기타 제휴 사업 분야에서 고객 확보와 리드 생성 부문에서 손꼽히는 상위 3개 업체 중 하나라고 할 수 있습니다.