에스티 로더 Barclays 19th Annual Global Consumer Conference

아킬과 저는 12개월 만에 바클레이스가 다시 저희를 초청해 주신 데 대해 매우 감사드리며, 2027 회계연도를 시작하는 시점에 이렇게 다시 무대에 올라 몇 가지 업데이트를 공유할 수 있게 되어 뜻깊게 생각합니다. 여러분 중 많은 분들께서는 에스티 로더 컴퍼니즈를 잘 알고 계시리라 믿습니다. 다만 일부는 이번 스토리가 처음이실 수도 있어, 저희 턴어라운드가 현재 어디까지 와 있는지와 최근 확인되는 모멘텀을 몇 분만 간단히 말씀드리겠습니다. 그건 제가 꼭 하도록 저 자신에게 상기시켜야 합니다. 그래서 팀에게도 다시 확인하겠습니다. 이 발표 자료와 로렌과의 Q&A에 적용되는 ‘미래예측진술(forward-looking statements)’ 및 ‘비GAAP(non-GAAP) 공시’ 관련 내용이 이 슬라이드에 포함되어 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 네, 이 문구를 말씀드려야 했습니다.

가장 멋진 절차는 아니지만, 이제 마쳤습니다. 좋습니다. 지난해 이 무대에 섰던 이후 지난 12개월은 정말 흥미롭고 바쁜 시간이었습니다. 작년에 로렌과 논의할 당시에는 ‘뷰티 리이매진드(Beauty Reimagined)’의 5대 실행 우선과제를 긴박하게 추진하고 있었습니다. 오늘 제가 정말 기쁘게 말씀드릴 수 있는 것은, 12개월이 지난 지금 저희가 ‘뷰티 리이매진드’를 통해 얼마나 다른 회사로 변했는가 하는 점입니다. 저희는 뛰어난 브랜드 포트폴리오를 한층 더 강화했습니다. 조 말론 런던(Jo Malone London)과 톰 포드(TOM FORD)가 클리니크(Clinique), 에스티 로더(Estée Lauder), 라 메르(La Mer), 맥(M·A·C)과 함께 ‘빌리언 달러 클럽(Billion Dollar Club)’에 합류했습니다. 이는 프레스티지 및 뷰티 업계에서 사실상 전례가 없는 일입니다.

현재 저희는 빌리언 달러 클럽에 6개 브랜드를 보유하고 있으며, 실적 발표 컨퍼런스콜에서 들으셨겠지만 또 하나의 브랜드인 디 오디너리(The Ordinary)도 가까운 시일 내 그 수준에 매우 근접해 가고 있습니다. 6개 중 5개 브랜드는 2026 회계연도에 유기적 매출(organic sales) 성과가 분기별로 순차 개선되는 흐름을 보였습니다. 이들 브랜드는 규모, 최고 수준의 브랜드 선호도, 획기적인 혁신, 그리고 소비자 도달력을 바탕으로 단기적으로 지속적인 가속화 국면에 들어설 준비가 되어 있습니다. 또한 저희는 회사 자체를 근본적으로 혁신적으로 변화시키고 있습니다. 제가 우리가 해낸 일 중에서 특히 자랑스럽게 생각하는 것 하나는, 새로운 모델이자 새로운 운영 모델인 ‘One ELC’를 통해 이뤄낸 변화입니다. 이제 저희는 프레스티지 뷰티 시장에서 경쟁할 수 있는 입지가 더 강화됐고, 소비자 수요의 흐름을 이끄는 속도를 높이는 동시에, 오늘날 인디(Indie) 브랜드들과의 경쟁에서도 더 잘 대응할 수 있게 됐습니다.

앞으로는 인디 브랜드의 속도를 단순히 따라가는 데 그치지 않겠습니다. 저희의 의도는 그들의 속도를 뛰어넘는 것입니다. 저희에게 혁신의 속도는 절대적으로 핵심이며, 로렌과 함께 더 자세히 말씀드릴 수 있을 것 같습니다. 아시다시피 6월 30일에 막 마무리한 PRGP 2년 구조조정 프로그램에서 벗어나면서, 현재 저희는 더 단순한 조직이 됐고, 더 적은 계층과 사일로(silo), 더 큰 책임성을 바탕으로 한 팀으로서 훨씬 더 민첩해졌습니다. 또한 저희는 더 기민한 조직이 되었습니다. 저희는 조직 내에서 누가 무엇을 하는지에 대한 책임과 역할을, 브랜드, 지역, 그리고 회사 내 운영 조직 간에 걸쳐 정교하게 재정립했습니다. 이는 브랜드와 전 세계 조직 간 브랜드 구축 역량을 강화하는 데 큰 도움이 되었고, 소비자 접점(consumer-facing) 투자를 어떻게, 그리고 어디에 집행할지에 대해 훨씬 더 전략적으로 접근할 수 있게 해주었습니다.

또한 저희는 전 세계 조직 전반에 문서화되어 확산된 모든 뷰티 커미트먼트(beauty commitment) 실행을 통해, 훨씬 더 대담하고, 더 단합됐으며, 변혁 지향적인 조직이 되었습니다. 마지막으로, 저희는 더 효율적인 조직이 되었는데, 내부적으로는 물론 파트너들과도 어떻게 협업하고 일할지에 대한 방식이 진화했기 때문입니다. 엔터프라이즈 비즈니스 서비스(enterprise business services)를 이야기할 때 그것이 항상 가장 화려한 주제는 아닙니다. 다만 오늘 말씀드리자면, 파트너들과 함께 진행해 온 도입과 작업을 통해 저희가 함께 일하는 파트너 수를 대폭 통합할 수 있었고, 확장(scale) 역량을 유지하면서도 민첩성, 단순화, 속도 측면에서 이미 훨씬 큰 개선을 보고 있습니다.

어떤 의미에서는, 소비자에게 보이지 않는 백오피스(back of house) 영역이 점점 더 효율적으로 바뀌고 있어, 소비자 접점 투자에 더 많은 자원을 배분할 수 있게 됐다고 보시면 됩니다. 또한 솔직히 말씀드리면, 2026 회계연도에 저희가 달성한 성과가 정말 자랑스럽습니다. 많은 것들이 강한 모멘텀 속에서 달성되었습니다. 화면에서 보시는 것처럼, 보고 기준 매출은 5% 증가했고 유기적 매출(organic sales)은 3% 증가했으며, 모든 분기에서 매출 성과가 플러스였습니다. 매출총이익률(Gross margin)은 150bp 확대됐는데, 이는 주로 PRGP, 즉 Profit Recovery and Growth Plan의 효과에 기인했습니다. 영업이익률(Operating margin)은 320bp 확대됐으며, 영업 레버리지 효과가 매출총이익률 확대를 뒷받침했습니다. 희석 EPS(Diluted EPS)는 66% 성장했습니다. 또한 소비자 접점(consumer-facing) 투자를 7% 늘렸는데, 이는 작년에도 매우 분명했던 부분이며 앞으로도 소비자 접점 강화를 더욱 가속화해 나갈 것입니다.

영업활동현금흐름은 39% 증가했으며, PLGP로 인해 구조조정 비용이 훨씬 더 많이 발생했음에도 불구하고 그렇습니다. 솔직히 말씀드리면, 이는 저희 전략인 ‘Beauty Reimagined’가 실제로 본격 가동되고 있다는 것을 보여준다고 생각합니다. 분명 PLGP는 저희가 기대했던 효과를 제공해, 사업에 재투자할 수 있게 해주었습니다. 2026 회계연도를 마무리하는 시점에서, 2027 회계연도로 이어지는 강한 모멘텀을 갖고 마무리하고 있습니다. 현재 저희는 매우 훌륭한 브랜드 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 저희는 25개 이상의 탁월한 브랜드 포트폴리오를 갖고 있으며, 예를 들면 The Ordinary와 같은 엔트리 프레스티지부터 Estée Lauder와 같은 프레스티지, 그리고 La Mer, Le Labo 등과 같은 럭셔리까지 폭넓게 아우르고 있으며, 포트폴리오 내에 그 밖의 여러 브랜드도 있습니다. 특히 매우 중요한 세 가지 사례를 말씀드리고자 합니다. 먼저, 전 세계에서 오랜 기간 1위 메이크업 브랜드인 M·A·C를 보겠습니다.

M·A·C는 브랜드에 대한 애정이 매우 강했고, 늘 매우 강한 브랜드 선호를 갖고 있었지만, 매출은 여러 해 동안 감소해 왔으며 특히 2025 회계연도에 두드러졌습니다. 여기에는 ‘Beauty Reimagined’의 모든 핵심 축을 적용했습니다. 즉, 첫째로 특히 미국에서 적절한 유통망을 확보하는 것입니다. M·A·C를 세포라에 입점시켰을 뿐만 아니라, 중동에서도 전개했습니다. 미국, 영국, 독일에서 TikTok Shop을 통한 세포라 전개를 가속화했습니다. 그리고 솔직히 말씀드리면, 소비자 수요가 매우 높은 메이크업 혁신을 가속화하는 것입니다. 그 결과, 2025 회계연도에는 한 자릿수 후반대의 감소였던 M·A·C의 유기적 매출 성장률이 2026 회계연도에는 한 자릿수 중반대의 증가로 개선되는 것을 확인했습니다. 또한 시장점유율을 다시 회복해 미국에서는 4분기에 1위 자리를 되찾았습니다.

이는 다시 한번, 저희가 모든 브랜드에 ‘Beauty Reimagined’를 적용하면 기본적으로 효과가 있다는 명확한 증거입니다. 두 번째로, KILIAN PARIS는 포트폴리오 내에서는 훨씬 작은 브랜드이지만, ‘Beauty Reimagined’가 얼마나 강력한지 보여주는 또 하나의 훌륭한 사례입니다. 2026년 한 해 동안 저희는 전 세계적으로 더 많은 리테일러 등, 더 다양한 채널로 이 브랜드를 적극 전개했습니다. 혁신에 투자했으며, 그 결과 2025 회계연도에서 2026 회계연도로 넘어오면서 유기적 매출 성장률이 19%포인트 가속화됐다고 자신 있게 말씀드릴 수 있습니다. 다시 말씀드리면, 대형 브랜드부터 소형 브랜드까지 전반에 걸쳐 이 모델이 효과를 내고 있습니다. 마지막으로 The Ordinary는, 에스티 로더 컴퍼니즈 포트폴리오에 있는 인디 브랜드 중 단연 가장 큰 브랜드로서, 인디 브랜드로서도 ‘Beauty Reimagined’가 실제로 작동하며 그 힘을 보여주고 있습니다. 저희는 업계 최고 수준의 소비자 커버리지를 더 빠르게 확대하고 있습니다.

또한 혁신을 더욱 확대 전개하는 작업을 계속하고 있습니다. 그 결과 The Ordinary는 KILIAN PARIS, Le Labo와 함께 회사 내에서 가장 빠르게 성장하는 3대 브랜드 중 하나가 되었습니다. 제가 이 모든 내용을 강조드린 이유는, 마지막 두 브랜드인 KILIAN PARIS와 The Ordinary가 에스티 로더 컴퍼니즈 포트폴리오 안에서 인디 브랜드의 성장을 가속할 수 있도록, 브랜드가 대안적 모델을 만들어냈다는 점을 보여주는 두 가지 사례이기 때문입니다. 이는 과거에 저희가 갖고 있던 모델과는 새로운 접근이며, 주로 ‘Beauty Reimagined’를 통해 운영 체계로 구현된 것이어서, 미래에 회사의 성장 기반을 더해 줄 다음 대형 브랜드를 만들어낼 수 있게 됩니다. 그래서 저희는 정말로 승리하는 플레이북을 갖고 있다고 생각합니다. 저희는 2027 회계연도에 매출 성장률을 3%에서 5%로 가속할 것으로 기대하고 있습니다.

이것이 저희가 실적 발표에서 말씀드렸던 내용이며, 오늘도 유기적 매출 성장률 3%~5% 범위를 목표로 하고 있음을 다시 확인드립니다. 또한 2026년에 이뤄낸 큰 개선에 더해, 영업이익률이 150~230bp 확대될 것으로 보고 있습니다. 희석 주당순이익(EPS)은 전년 대비 24%~34% 증가할 것으로 예상합니다. 다시 말씀드리면, 2027 회계연도에 대해 저희는 큰 기대와 큰 목표를 갖고 있습니다. 전망에 대해 더 말씀드릴 수도 있지만, 그러면 로런이 저에게 물어볼 게 없어질 것 같습니다. 그러니 이 정도로 마무리하겠습니다. 곧 마무리하겠습니다. 논의를 시작하기 전에, 그리고 로런이 무대에서 저와 아킬을 집중적으로 질문하기 전에, 혁신과 관련해 몇 가지를 더 말씀드리고 싶었습니다. ‘Beauty Reimagined’의 두 번째 축 가운데 중요한 부분이 바로 혁신의 가속이었기 때문입니다.

사실상 거의 모든 카테고리에서 이를 가속하고 있으며, 회계연도 초반부터 실제로 매우 좋은 모멘텀을 확인하고 있습니다. 몇 가지 예를 들자면, 물론 클리니크와 The Ordinary 양쪽에서 진행 중인 PDRN 혁신이 있습니다. 업계가 빛의 속도로 ‘장수(롱제비티)’로 이동하고 있다는 것은 여러분도 아실 텐데, 이는 저희가 얼마나 빠르게 적응하고 적절한 혁신을 시장에 내놓고 있는지도 보여줍니다. 또한 나이트 제품에서도, 럭셔리 부문의 라우더, 바비 브라운 등—말씀드린 대로—스킨케어 혁신이 2027 회계연도 전반에 걸쳐 매우 강하게 이어질 것입니다.

다음 카테고리들을 보시면, M·A·C에서 훌륭한 혁신이 나오고 있고, 이것이 오늘 저희가 목격하고 있는 모멘텀을 견인하고 있습니다. 향수 부문에서는 톰 포드부터 ‘칵테일’ 라인의 킬리안 파리, 그리고 조 말론 런던까지, 럭셔리 향수에서 비롯된 많은 신규 혁신이 예정되어 있습니다. 또한 저희는 분명히 말씀드렸듯이, 프레스티지 향수의 가속화가 진행되고 있습니다. 특히 에스티 로더 글리머가 매우 강한 출발을 보이고 있고, 2026년에 저희에게 하이라이트 중 하나였던 톰 포드에 대한 추진도 계속 이어지고 있으며, 앞으로도 그 흐름이 계속될 것으로 기대하고 있습니다. 프레스티지 뷰티 부문에서 발망 뷰티도 매우 강한 출발을 보이고 있습니다. 따라서 저희는 각 브랜드 전반에서 강한 모멘텀을 지속적으로 구축해 나가고 있습니다.