홀리 Piper Sandler 5th Annual Growth Frontiers Conference

알겠습니다. 피터, 감사합니다. 여러분, 안녕하십니까. 피터가 말씀드린 대로 저희는 홀리 퍼포먼스 브랜즈이며, 최고재무책임자인 제시 위버가 운영을 맡고 있습니다. 다시 한번 말씀드리면 저는 매튜 스티븐슨입니다. 회사의 배경에 대해 간략히 몇 장의 슬라이드로 설명드리겠습니다. 저희 본사는 사실 이곳 테네시주 내슈빌에 있습니다. 저희의 사업 구조와 제품에 포함된 훌륭한 브랜드들, 그리고 전망과 단기 전략에 대해 말씀드리겠습니다. 먼저 세이프 하버 조항입니다. 이 내용을 먼저 띄워 주시고, 제시, 이 부분은 넘어가서 저희 시장에 대해 조금 이야기해 보겠습니다. 많은 소비재와 달리, 고객들은 저희 제품을 구매할 때 열성적인 애호가들입니다. 가장 적절한 비교 대상으로는 골프를 치는 사람, 낚시를 하는 사람, 사냥을 하는 사람을 들 수 있겠습니다. 이것이 바로 저희 고객들의 취미입니다.

고객들이 5년에서 10년에 한 번 구매하는 제품이 아닙니다. 취미이기 때문에 지속적으로 구매하는 제품입니다. 여기서 열성적인 애호가 중심의 퍼포먼스 애프터마켓이라고 말씀드릴 때, 이는 추가적인 성능을 위해 자동차를 개조하는 사람들을 의미합니다. 이 시장에는 대략 7,000만 명의 참여자가 있습니다. 제가 말씀드린 다른 카테고리들과 비교해 보면 시장 규모가 얼마나 큰지 확인하실 수 있습니다. 저희는 120년이 넘은 회사입니다. 처음에는 모델 T의 카뷰레터로 사업을 시작했습니다. 수년에 걸쳐 여러 건의 인수를 진행하면서 현재 포트폴리오에 60개가 넘는 브랜드를 보유하고 있으며, 가장 최근에는 이탈리아의 새로운 레이싱 슈트 업체인 에이치알엑스를 추가했습니다. 저희 조직은 네 개의 사업부로 구성되어 있습니다. 대략 500억 달러 규모의 진입 가능한 시장입니다.

아메리칸 퍼포먼스는 약 50억 달러 규모의 부문으로, 홀리는 경쟁 가능한 여러 카테고리에서 1위 또는 2위의 입지를 차지하고 있습니다. 미국에서 가장 큰 세그먼트는 현대식 트럭 및 오프로드 시장입니다. 소비자가 구매하는 차량의 80%는 트럭, SUV 또는 CUV입니다. 유로 및 수입차 시장은 140억 달러 규모의 진입 가능한 시장이며, 세이프티 및 레이싱 시장은 100억 달러 규모입니다. 세이프티 및 레이싱은 모터스포츠와 파워스포츠 모두를 위한 보호 장비 사업입니다. 이것이 저희가 내부적으로 네 개 사업부를 구성한 방식입니다. 저희는 65개 브랜드 중 약 20개 브랜드를 특히 우선순위로 두고 있으며, 각 버티컬별로 해당 브랜드들을 확인하실 수 있습니다. 저희의 전략 계획은 홀리를 일하기 좋은 훌륭한 회사로 만드는 데 중점을 두고 있습니다. 프리미어 소비자 여정은 저희의 소비자 직접 판매 사업을 의미합니다. 선구적인 신뢰받는 파트너는 저희의 기업 간 거래 사업을 의미합니다.

혁신 및 제품 관리, 글로벌 확장 및 신규 시장 진출, 사업을 근본적으로 변화시키는 인수·합병, 성장에 대한 투자, 그리고 물론 성과 창출입니다. 여기에는 저희가 2026년 계획에서 추진하는 주요 이니셔티브 가운데 일부가 간략히 제시되어 있습니다. 피터와 함께 조금 더 자세히 말씀드리겠지만, 새로운 혁신과 신규 시장, 그리고 최근 발표한 주요 전국 소매업체 내 새로운 유통 채널을 통해 제품군을 확대하는 내용 등이 포함됩니다. 성장에 많은 초점을 맞추는 동시에 운영의 탁월성도 추구하고 있습니다. 올해 여러 제조 시설을 통합했으며, 현재 새로운 전사적 자원 관리 시스템과 창고 관리 시스템을 도입하고 있습니다. 저희가 추진해 온 또 다른 일은 이번 시장 환경을 활용해 포트폴리오를 최적화하는 것입니다. 저희가 하는 일은 차량을 더 나은 제품으로 만드는 것입니다. 차량을 더 빠르고, 더 큰 소리를 내며, 더 안전하고, 더 재미있고, 더 흥미진진하게 만든다고 말씀드리곤 합니다.

저희 포트폴리오에는 조직의 전략과 실제로 부합하지 않는 브랜드가 일부 있었습니다. 그래서 이러한 기회를 활용해 해당 브랜드들을 매각했으며, 올해 들어 지금까지 매각 대상 5개 중 4개를 매각했고, 연말까지 한 곳을 더 매각할 예정입니다. 그 매각 대금은 부채 상환이나 애프터마켓 퍼포먼스 전략에 부합하는 신규 사업 인수에 재투자하고 있습니다. 저희가 집중하는 대상은 주로 창업자가 이끄는 기업입니다. 이 시장은 매우 세분화되어 있으며, 500억 달러 규모의 시장에서 평균적인 기업의 매출은 약 2,000만 달러 수준입니다. 따라서 저희는 애프터마켓 퍼포먼스 분야에서 가장 큰 플랫폼을 보유하고 있으며, 이를 통해 신규 사업을 저희 플랫폼에 합류시킬 수 있는 훌륭한 기회를 얻고 있습니다. 또한 창업자 주도 기업들이 보유한 열정적인 소비자들과의 연결을 매우 중요하게 보고 있습니다.

일반적으로 최근 시장 사이클에서도 이 기업들은 두 자릿수의 성장률을 기록하고, 높은 잉여현금흐름을 창출하며, 혁신을 위한 훌륭한 파이프라인을 보유하고 있습니다. 앞서 말씀드린 가장 최근의 사례는 에이치알엑스였습니다. 이 회사는 창업자가 이끄는 기업으로, 주로 소비자 직접 판매에 집중해 왔습니다. 따라서 전 세계적으로 이 사업의 기업 간 거래 채널을 개척하고 기성 제품을 제공함으로써 저희가 실현할 수 있는 상당한 성장 기회가 있었습니다. 이 회사는 매출이 두 자릿수 성장률을 기록해 왔고, 상각전영업이익률은 20%를 웃돌며, 잉여현금흐름도 탄탄합니다. 따라서 일반적으로 저희가 인수할 수 있는 기업은 저희 회사의 거래 배수보다 낮은 배수로 인수할 수 있는 유형의 기업입니다. 이러한 인수는 매우 높은 수익 증대 효과를 가져오며, 저희의 운영 백엔드 또는 영업 시너지를 활용해 해당 기업을 확장하고 성장시키거나 수익성을 최적화할 수 있습니다. 이상으로 2분기와 최근 주요 사항을 간략히 말씀드렸습니다. 보고 기준으로는 3.2% 성장했습니다.

매각한 사업을 제외한 핵심 기준으로는 거의 5% 성장했습니다. 전반적으로 상당히 정체된 시장에서 최근 6개 분기 중 5개 분기에 걸쳐 성장을 이어갔습니다. 유일한 예외는 1분기였습니다. 당시 유통 채널의 재고가 평소보다 다소 많았고, 기상 악재도 발생하면서 올해 1분기에는 몇 퍼센트 감소했습니다. 하지만 지난 분기에는 27개 브랜드가 성장했습니다. 4,100만 달러의 잉여현금흐름을 창출했으며, 운영 개선을 통한 비용 절감도 계속 추진하고 있습니다. 보시다시피 매출은 1,340만 달러였고, 비용 절감액도 830만 달러에 달했습니다. 저희가 추진해 온 일 중 하나는 마케팅 활동을 통해 고객과의 연결을 계속 강화하는 것입니다. 제시와 제가 약 3년 반 전에 회사에 합류했을 당시에는 모든 마케팅이 사업부가 아닌 중앙 조직에서 이루어지고 있었습니다.

지난 3년 동안 저희는 마케팅을 다시 사업부 내에 배치하는 전략적 이니셔티브를 추진해 왔습니다. 이를 통해 열성 고객들과 더 가까워지고, 이 사업을 이끄는 트렌드와 혁신, 그리고 충족되지 않은 수요를 파악할 수 있게 됐습니다. 이러한 전략은 지난 분기에 두 자릿수 성장을 기록한 모던 트럭 & 오프로드와 같은 일부 사업부에서 실제 성과로 나타나기 시작했습니다. 또한 자본 배분의 일환으로 자사주 매입도 시작했습니다. 무엇보다 우선순위는 부채를 상환하는 것이고, 그다음은 인수합병입니다. 연료비와 금리와 관련해 발생한 일부 거시경제적 요인만으로도 저희가 판단하는 회사의 가치와 주가 사이에 상당한 괴리가 발생했습니다. 따라서 저희는 자사주 매입 기회를 계속해서 모색하고 있습니다. 지난 분기에도 그 일부를 실행했습니다.

포트폴리오 재조정에 대해 말씀드렸는데, 이 회사의 운영 효율성과 성장 전략을 잘 보여주는 또 하나의 사례는 2023년 9월 이후 선제적으로 1억 1,500만 달러의 부채를 상환했다는 점입니다. 제시와 제가 합류했을 당시 레버리지는 EBITDA의 거의 6배에 달했습니다. 현재는 약 3.74배까지 낮아졌으며, 올해 말까지 3.5배 이하, 2027년 말까지 3배를 달성할 계획입니다. 하반기와 관련해서는 우수한 신제품 혁신과 새롭게 확보한 전국 유통업체 입점, 그리고 이제 막 시작한 수출 시장 확대에 대해 상당히 기대하고 있습니다. 이를 바탕으로 하반기에는 강력한 실적을 달성할 수 있을 것으로 보고 있습니다. 2026년 가이던스를 살펴보면, 매출은 6억 1,000만 달러에서 6억 4,000만 달러, 조정 EBITDA는 1억 2,700만 달러에서 1억 3,700만 달러로 제시했습니다.

참고로 2025년 조정 EBITDA는 1억 2,400만 달러였습니다. 좋습니다. 이것으로 회사에 대한 간략한 배경 설명을 마치고, 이제 피터와 함께 질의응답으로 넘어가겠습니다.